报告公司投资评级 - 艾华集团首次覆盖被给予“增持”评级[1][6] 报告的核心观点 - 艾华集团2024年前三季度受市场结构调整影响盈利表现，不过盈利能力环比改善，新项目如期推进，且公司持续加大研发投入打造技术优势并积极布局薄膜电容这一业绩新增长极[3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、财务数据相关 - 2024年前三季度实现营业收入29.65亿元同比增长15.16%，归母净利润1.98亿元同比下降38.66%，毛利率21.19%同比 -4.45pct，费用端增长对利润端产生较大压力单看第三季度营收10.41亿元同比增长2.57%环比下降6.42%，归母净利润0.94亿元同比下降26.79%环比增长35.78%，毛利率21.27%同比 -2.39pct环比+0.5pct[3] - 预计2024 - 2026年实现营业收入35.90/38.22/40.44亿元，实现归母净利润3.02/3.55/4.01亿元，对应EPS为0.75/0.88/1.00元，对应当前价格的PE为20.71/17.63/15.60倍[6] - 2024年前三季度研发费用达到1.71亿元同比增长34.22%[4] - 截至2024年三季度艾源达薄膜电容器及新材料项目累计投入1.06亿元（含税）[5] 二、业务布局相关 - 公司积极深化薄膜电容、MLPC的布局进一步拓宽产品类别提升技术创新能力和产品竞争力[4] - 积极布局薄膜电容器方面的生产销售，面对新能源领域客户时可协同提供全产品链解决方案构建在新能源领域的核心竞争力[4] - 薄膜电容器及新材料项目如期推进，金属化膜产线已进入量产阶段，车规级定制化薄膜电容产线已完成试产，塑壳电容产线开始筹备预计年底试产[5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级[1][3] 报告的核心观点 - 报告期内公司营收同比增长但利润同比下降，不过Q3盈利能力环比改善，且积极拓展各领域高端客户、车规产品，原材料自供率逐步提升[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q1 -Q3，公司实现营收29.65亿元，同比+15.16%；实现归母净利润1.98亿元，同比-38.66%；实现扣非归母净利润1.77亿元，同比-32.03%；24Q3公司实现营收10.41亿元，同比+2.57%，环比-6.42%；归母净利润0.94亿元，同比-26.79%，环比+35.78%；扣非归母净利润0.92亿元，同比-11.67%，环比+46.49%[1] - 下调公司24 - 25年归母净利润分别为3.07/3.64亿元（下调幅度分别为43.4%，35.6%），新增2026年归母净利润预测为4.09亿元，对应PE分别为20X/17X/15X[1] - 给出2022 - 2026年的营业收入、归母净利润、EPS、ROE、P/E、P/B等指标预测数据[2] 业务发展方面 - 积极拓展新能源汽车、光伏、储能、风电、工控等领域中高端客户群体，深耕国际市场，在储能微逆组串式光伏市场获客户信任认可[1] - 积极和车规类专业客户开展高标准项目互动，成为国内唯一通过车载ASA认证的公司，完成薄膜电容、金属化膜材料布局，薄膜电容器销售规模增大，实现多品类市场投放，在新能源等市场品牌覆盖比例高[1] - 近年对原材料重点布局，提高主要原材料自供率，拥有完整产业链，关注原材料价格走势和供需状况，通过多种方式抵消原材料价格上涨风险[1] 市场表现方面 - 给出总股本、总市值、一年最低/最高股价、近3月换手率等市场数据[3] - 给出股价相对走势、收益表现（1M、3M、1Y的相对和绝对收益）等数据[4] - 给出利润表、资产负债表、现金流量表中的各项数据（如营业收入、营业成本、货币资金等）以及盈利能力、费用率、偿债能力、每股指标、估值指标等数据[6]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会11月15日14时30分在益阳市赫山区召开[14] - 截止11月8日收盘后登记在册股东可出席[6] - 网络投票时间为当天9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[10] - 会议采取现场与网络投票结合表决[8] 津贴标准 - 第六届董事会独立董事独董津贴7万元/年（含税）[17] - 第六届监事会监事津贴2万元/年（含税）[20] 候选人提名 - 提名艾立华等4人为第六届董事会非独立董事候选人[24][28][29] - 提名肖海军等3人为第六届董事会独立董事候选人[14][32] - 提名赵新国等2人为第六届监事会非职工代表监事候选人[14][40] 其他 - 计票监票小组由2名股东代表、1名监事及1名公司律师组成[11] - 股东大会选举前，第五届董事会继续履职[32]

监事会换届 - 公司第五届监事会任期将届满，将换届选举[1] - 2024年11月6日召开职工代表大会选职工代表监事[1] - 第六届职工代表监事为夏凤琴，任期三年[1] 监事信息 - 夏凤琴1974年出生，中国国籍，大专学历[3] - 夏凤琴曾任公司人力资源部部长等职，现任工会委员等职[3]

股东大会时间 - 2024年第二次临时股东大会召开日期为11月15日[2] - 现场会议召开时间为11月15日14点30分[2] - 网络投票起止时间为11月15日[2] - 股权登记日为11月8日[8] - 现场会议登记时间为11月12日[8] 会议地点 - 现场会议地点在湖南省益阳市赫山区桃花仑东路艾华集团办公楼三楼会议室[2] 选举信息 - 第六届董事会应选非独立董事4人，独立董事3人[3] - 第六届监事会应选非职工代表监事2人[3] - 股东大会对董事等选举采用累积投票制[18] 议案情况 - 议案经第五届董事会和监事会会议审议通过，10月31日披露[3] - 对中小投资者单独计票的议案为1 - 5[5] - 会议审议多项议案，涉及换届选举等事项[16][17] 公告时间 - 公告发布时间为2024年10月30日[12]

会议审议 - 2024年10月29日召开第五届董事会第二十五次会议，7人全勤参会[2] - 会议审议通过《公司2024年第三季度报告》[3][6] 人事提名 - 提名艾立华等4人为第六届非独立董事候选人，任期三年[7][14] - 提名肖海军等3人为第六届独立董事候选人，任期三年[15][22] 其他决议 - 同意第六届董事会董事薪酬方案，独董津贴7万/年（含税）[23][26] - 同意于2024年11月15日召开第二次临时股东大会[28]

独立董事任职要求 - 需5年以上相关工作经验并取得证券交易所认可资格证书[2] - 特定股东及亲属不具备独立性[2] - 特定股东单位任职人员及亲属不具备独立性[2] - 近36个月受证监会处罚或刑事处罚不能担任[3] - 近36个月受交易所谴责或3次以上通报批评不能担任[3] 独立董事任职限制 - 兼任境内上市公司不超3家[3] - 在公司连续任职不超6年[3] 候选人资质 - 具备注册会计师资格和会计学教授身份[4] 声明时间 - 2024年10月30日[7]

董事会提名 - 公司董事会提名黄森为第六届董事会独立董事候选人[2] 独立性要求 - 直接或间接持股1%以上或前10名股东自然人股东及其亲属不具独立性[3] - 直接或间接持股5%以上股东单位或前5名股东单位任职人员及其亲属不具独立性[3] 被提名人条件 - 被提名人具备5年以上相关工作经验[2] - 近36个月未受证监会处罚或司法刑事处罚[4] - 近36个月未受交易所公开谴责或3次以上通报批评[4] - 兼任独立董事境内上市公司不超3家[5] - 在公司连续任职未超六年[5] 声明时间 - 提名人声明时间为2024年10月30日[5]

董事会换届 - 第六届董事会由7名董事组成，任期三年[1][2] - 2024年10月29日审议董事会换届议案[1] - 独立董事津贴7万元/年（含税）[2] 监事会换届 - 第六届监事会由3名监事组成，任期三年[4] - 2024年10月29日审议监事会换届议案[4] - 监事会监事津贴2万元/年（含税）[4] 人员信息 - 赵新国1976年出生，任公司工会主席等职[12] - 许雷冰1987年出生，任市场部项目经理、监事[12] 其他 - 公告发布于2024年10月30日[6] - 董事、监事候选人资格合规[5]

会议信息 - 公司第五届监事会第二十二次会议于2024年10月29日召开，3名监事均参加[2] 报告审议 - 会议审议通过《公司2024年第三季度报告》，3票同意[3][7] 换届选举 - 提名赵新国、许雷冰为第六届监事会非职工代表监事候选人，任期三年，3票同意[8][9][11] 薪酬议案 - 审议通过《关于公司第六届监事会监事薪酬的议案》，津贴2万元/年（含税），3票同意[12][14] 后续安排 - 换届选举和薪酬议案需提交公司2024年第二次临时股东大会审议[11][15]