AI赋能与企业转型 - 企业不能单纯依赖AI直接赋予竞争优势，需将自身能力与AI融合，借助AI放大优势实现可持续发展 [1] - AI提供了重建业务与管理模式的可能性，核心在于高效转化投入产出，需关注数据、算法与算力的结合 [4] - AI部署具有成本与效益双重属性，企业需平衡经济回报与竞争力提升 [5] 数据与AI应用挑战 - 数据所有权问题影响传统资产管理，数据利用能力不对称导致收益分配不均，阻碍预期结果实现 [5] - 企业数字化转型需明确目的，解决业务瓶颈，避免盲目追求技术而忽视核心需求 [5] - AI应用需突破原有管理流程限制，重塑业务模式以发挥数字化转型价值 [5] AI驱动的业务模式创新 - 企业可转向市场需求拉动内部运转的模式，如丰田"推式"到"拉式"革命，提升资源效率与市场适应性 [6] - AI能否构建竞争优势存在争议，关键在于数据驱动的学习能力，而非单纯依赖数据 [6] - 企业需注重组织、算法与个人能力的迭代提升，找到AI与现有优势的契合点 [6] 行业实践与战略布局 - 安恒信息将AI定为一级战略，推动数据保护与服务业务革新，AI处理告警量达70万-80万条/日，人工介入量降至100-1000条 [7][8][9] - AI在企业内部广泛应用，如代码编程、UI设计、营销等，引发组织变革，业务专家成为核心 [9] - 科大讯飞构建AI生态，提供底层技术能力支持行业垂直解决方案，强调"管理+技术"双驱动模式 [11] AI技术发展与行业展望 - 当前有价值的AI能力主要由大模型实现，AI作为"超级大脑"可颠覆重构企业业务 [14] - 多数公司仍处探索阶段，未来可能出现全新商业闭环赛道 [14] - AI赋能电商及企业服务领域，提升图像处理、语料处理等环节效率 [14]

市场表现 - 5月30日上证科创板人工智能指数下跌1 69% 科创板人工智能ETF（588930）当前跌幅1 77% [1] - 科创板人工智能ETF成分股中超九成下跌 仅安恒信息、石头科技上涨 [1] - 5月29日科创板人工智能ETF获资金净流入超450万元 [1] 政策动态 - 浙江省提出《关于促进智算云创新发展的实施意见》 目标到2027年以公共云方式提供60EFlops智算规模 突破十万卡超大规模集群技术 [2] - 浙江省计划培育100家智算云标杆企业 打造300个以上典型应用场景 构建全球领先的智算云生态体系 [2] 行业展望 - 浙商证券预测2025年将成为AIGC应用爆发年 端侧硬件将加速技术场景化普及 [2] - 华鑫证券指出行业智能化升级加速 建议关注AI与云计算协同发展机遇 [2] 产品跟踪 - 科创板人工智能ETF（588930）跟踪上证科创板人工智能指数 覆盖30家为AI提供基础资源、技术及应用的科创板上市公司 [1]

科创板计算机主题指数发布 - 上交所和中证指数将于5月27日正式发布上证科创板计算机主题指数 该指数选取科创板内业务涉及软件开发 信息技术服务 电脑硬件等计算机领域的50只上市公司证券作为样本 包括安恒信息 国盾量子 山石网科 星环科技等 [1][3] - 新指数旨在精准捕捉硬科技赛道核心资产 突出"科创属性"与"技术壁垒"双重特征 为投资者提供更聚焦的细分赛道工具 [5] - 指数发布后预计将吸引更多跟踪该指数的ETF产品 为市场带来增量资金 注入新活力 [1][6] 计算机板块近期表现 - 5月26日受算力龙头合并消息刺激 计算机板块走强 中证全指计算机指数涨幅达1.39% 中科信息 浪潮软件 湘邮科技等多只个股涨停 [3] - 计算机主题ETF表现亮眼 天弘中证计算机主题ETF涨幅1.77% 国泰中证计算机ETF 南方中证全指计算机ETF均涨超1.2% [3] - 近一年市场多只计算机主题指数涨幅明显 中证计算机主题指数 中证500计算机指数等近一年涨幅均超19% 相关ETF年初以来涨幅最高达33.68% [1][4] 样本股表现 - 科创板计算机主题指数50只样本股中 16只个股年内涨幅超过10% 占比超三成 其中安博通涨幅55.22%居首 优刻得-W 索辰科技均涨超40% [6] 行业前景展望 - AI产业发展持续向上 大厂密集更新Agent产品 商业化落地节奏有望加快 后续AI应用发展将拉动软件和计算机硬件需求 [6] - 科技创新仍是推动经济发展的关键力量 人工智能 半导体等前沿技术领域将持续吸引投资者关注 [6] - 计算机板块长期表现受行业发展 市场需求增长及企业竞争力提升等多方面因素支撑 [4]

数据基础设施建设成果 - 温州市作为试点城市已投入使用6项国家数据基础设施建设成果包括数场、可信数据空间、数联网、数据元件、隐私保护计算、区块链 [3] - 试点通过配套制度和技术应用打通不同行业和部门数据解决"红线不清、场景不明"问题 [3] - 企业与市场期待试点经验可复制推动全国数据互联互通 [4] 三层架构与技术创新 - 温州试点采用三层架构顶层为管理平台和基础支撑平台中层为业务节点底层为数据流通链 [5] - 趣链科技承建数场、区块链、隐私保护计算平台落地"车险人伤理赔快速通"服务每年节约成本800万元 [5][7] - 安恒信息建设隐私保护计算平台推出"金融信用评价指数"实现公共数据"可用不可见、可用不可取" [8] 数据流通应用案例 - "车险人伤理赔快速通"打通卫健委、数据局、公安、保险机构数据将线下材料提交转为线上授权节约80%成本 [6][7] - 区块链智能合约实现数据全链路溯源隐私计算解决跨机构加密协同建模问题 [7] - "金融信用评价指数"通过隐私计算加工信用分数金融机构仅能查看比例无法获取详细信息 [8] 地方配套机制与挑战 - 数据要素市场发展依赖地方配套制度温州通过专家评估降低中小企业合规成本 [11] - 当前存在数据使用边界不清、监管体系待完善等问题需细化隐私保护和建立全流程监管制度 [10] - 行业需解决"不会共享、不敢共享、不愿共享"局面突破部门数据壁垒 [9] 未来互联互通规划 - 温州区域功能节点已具备与国家及浙江省其他区域互联互通能力 [12] - 趣链科技计划与杭州、武汉、西安、青岛等城市开展互联互通建设 [12] - 温州市联合25个城市启动"百城行动"城市联盟和"发数站"百城百场景共创计划 [12]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年4月29日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过包括《2024年年度报告》《利润分配方案》《续聘审计机构》等19项议案，并决定于2025年5月21日召开年度股东大会 [1] - 监事会同期召开第三届监事会第十二次会议，审议通过《2024年年度报告》《监事会工作报告》《利润分配方案》等9项议案 [2] - 股东大会通知于2025年4月30日通过《上海证券报》《证券时报》及上交所官网公告，包含会议时间、地点、议程及网络投票流程 [2] - 现场会议于2025年5月21日在杭州市滨江区联慧街召开，网络投票通过上交所系统在交易时段（9:15-15:00）开放 [3] 股东大会出席情况 - 公司总股本为102,272,396股，扣除回购股份493,107股后，有表决权股份总数101,779,289股 [3] - 现场及网络投票股东共75名，代表有表决权股份41,639,105股，占比40.9112% [3] 股东大会审议议案 - 议案内容与通知完全一致，涵盖《2024年年度报告》《财务决算报告》《利润分配方案》《限制性股票回购注销》等19项董事会提交议案及9项监事会提交议案 [1][2] - 无临时提案或现场修改议案的情况 [3] 表决程序与结果 - 表决采用现场投票与网络投票结合，计票由股东代表、监事及律师共同监督 [3] - 表决程序及结果符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [3]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月21日在杭州市滨江区安恒大厦3楼会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东共75人，持有表决权数量41,639,105股，占公司表决权总数的40.9112% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合《公司法》及公司章程规定 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获得通过，普通股股东同意比例均超过99% [1][2] - 其中《年度利润分配方案》议案获得99.7203%同意票 [1] - 《关于向特定对象发行股票的议案》获得99.3928%同意票 [2] - 5%以下股东对部分议案的表决情况显示，反对票比例最高为0.8370% [3] 表决细节 - 单个议案最高反对票数为331,841股（占比0.5574%）[3] - 弃权票数最高为23,171股（占比0.0558%）[3] - 涉及重大事项的议案均获得有效表决权总数2/3以上通过 [3] 法律程序合规性 - 律师金剑、何梦琪确认会议程序符合《公司法》及《股东会规则》要求 [3] - 股东大会决议被认定为合法有效 [3]

本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 21 日 （二） 股东大会召开的地点：杭州市滨江区西兴街道联慧街 188 号安恒大厦 3 楼会议室 证券代码：688023 证券简称：安恒信息 公告编号：2025-038 杭州安恒信息技术股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 75 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 75 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 41,639,105 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 41,639,105 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 40.9112 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 40.9112 | ...

会议安排 - 公司董事会2025年4月29日决定5月21日14:30召开2024年年度股东大会[2] - 公司监事会2025年4月29日召开第三届监事会第十二次会议[3] - 公司董事会2025年4月30日公告本次股东大会通知[3] 股权信息 - 本次股东大会股权登记日为2025年5月14日，有表决权股份总数101,779,289股[5] - 出席股东75名，代表有表决权股份41,639,105股，占比40.9112%[6] 会议情况 - 本次股东大会审议并表决多项议案[7][8] - 采取现场和网络投票结合方式，网络表决5月21日下午3时结束[4][12] - 现场表决推举股东代表计票监票，与监事及律师共同负责[12] - 本次股东大会议案均获通过[12] - 律师认为大会召集、召开等事宜合规，决议合法有效[11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][10] 报告的核心观点 - 公司 2025 年 5 月发布恒脑 3.0 及四大 AI 安全解决方案，技术布局转向多场景融合创新，升级既响应政企客户智能化转型需求，也体现其在 AI 安全标准制定中的战略卡位 [1] - 恒脑 1.0 到 3.0 的技术迭代，映射公司在 AI 安全领域从探索到引领的进阶路径 [2] - AI 改变网络安全产业价值链条，驱动行业升级，预计 2024 - 2029 年全球网络安全中的人工智能市场复合年增长率为 16.2%，公司通过技术融合、生态构建、战略协同三大维度构筑竞争优势 [3] - 公司有望凭借恒脑大模型的持续迭代，在 AI 安全赛道确立差异化优势，保持领先市场地位 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 21.46、22.71、24.21 亿元，归母净利润为 0.47、1.26、1.72 亿元 [10] 财务摘要 营业收入 - 2024A - 2027E 分别为 20.43 亿、21.46 亿、22.71 亿、24.21 亿元，增长率分别为 -5.87%、5.06%、5.82%、6.62% [12] 归母净利润 - 2024A - 2027E 分别为 -1.98 亿、0.47 亿、1.26 亿、1.72 亿元，2026E、2027E 增长率分别为 166.21%、36.37% [12] 每股收益 - 2024A - 2027E 分别为 -2.51、0.60、1.59、2.17 元 [12] 其他指标 - 2024A - 2027E 毛利率分别为 60.09%、61.47%、61.76%、62.04%；净利率分别为 -9.88%、2.24%、5.65%、7.22%；ROE 分别为 -7.77%、1.85%、4.77%、6.15%；ROIC 分别为 -4.13%、3.15%、4.99%、5.83%；资产负债率分别为 49.83%、49.64%、49.01%、48.14% [13] 恒脑大模型发展历程 - 恒脑 1.0 于 2023 年发布，是业内首批安全垂域大模型，经千亿级安全语料训练，在杭州亚运会投入实战 [9] - 恒脑 2.0 于 2024 年发布，以“安全智能体”形态提升能力，在哈尔滨亚冬会拦截攻击 180 万次，封禁恶意 IP 1.3 万个 [9] - 恒脑 3.0 于 2025 年发布，在多领域突破，构建安全产品矩阵，推动公司完成“AI + 安全”到“安全 + AI”闭环 [9]

行业现状与困境 - 网络安全行业面临"红海"困境，市场饱和、价格内卷、客户预算吃紧导致项目减少，头部厂商如奇安信2024年巨亏超13亿元，绿盟科技、启明星辰等也呈现1亿-4亿元不等的亏损 [2][4][5] - 行业过去十年依赖合规业务增长，但当前增长见顶，客户企业自研安全产品趋势增强，对外购服务依赖减少 [2][4] - 产品同质化严重，厂商以低价策略抢占市场，部分项目甚至出现"利润为0也要做这单"的极端内卷现象 [4] AI技术驱动的行业转型 - 头部网络安全厂商如奇安信、绿盟科技、天融信等2023年起纷纷布局安全领域垂直大模型（如Q-GPT、风云卫、天问），将"AI+安全"视为未来核心方向 [2][10] - 生成式AI使攻击成本下降75%，催生高级网络钓鱼、深度伪造等新型威胁，倒逼防御体系重构，基于AI的新安全品类毛利率可达65% [7][10] - 现有AI安全产品对零日攻击拦截率不足45%，误报率高达12%，技术代际跨越需求迫切 [11] 增量市场机遇 - 合规需求升级：欧盟《AI法案》和中国《生成式AI服务管理暂行办法》催生AI模型审计、数据投毒检测等新服务 [7] - 垂直行业场景化需求爆发：金融领域AI欺诈检测、医疗行业大型语言模型内容审核等推动安全解决方案定制化转型 [8] - 云原生安全成为必争之地，基于AI的云工作负载保护平台（CWPP）市场年复合增长率预计超30% [8] 挑战与不确定性 - AI技术赋能攻防双方形成"猫鼠游戏"，攻击者利用生成式AI可将钓鱼邮件效率提升80%，防御端需应对模型"幻觉"等新风险 [10][11] - 客户对AI安全产品的接受度仍处培育期，私有化部署方案对客户技术能力要求较高，行业对AI潜在安全风险的研究不足 [11] - 网络安全厂商需平衡技术创新与风险管控，未来市场格局可能被AI重塑 [7][11]