现金管理决策 - 2024年8月29日会议通过用闲置自有资金现金管理议案[1][7] - 拟用不超40000万元闲置自有资金进行现金管理[2][7] 投资安排 - 有效期12个月，额度可滚动使用，投资稳健理财产品[3] - 董事长获授权决策，财务部组织实施[3] 风险管控 - 投资有风险但可控，公司将确保资金安全[4] - 监事会等有权监督，各方同意现金管理[4][5][8][9]

现金管理计划 - 拟用不超40000万元闲置自有资金进行现金管理[2] - 有效期12个月，额度滚动使用[5] 决策情况 - 2024年8月29日会议审议通过议案[12] - 监事会、保荐机构均认可[13][14] 资金与产品 - 资金为闲置自有资金，不涉证券投资[3][4] 实施安排 - 董事长决策，财务部实施，及时披露信息[6][7]

募集资金情况 - 公司2022年10月13日首次公开发行3021.06万股A股，发行价47.34元，募集资金14.30亿元，净额13.48亿元到账[4] - 截至2024年6月30日，募集资金银行账户存放余额5.21亿元，初始存放13.76亿元[6] - 2023年8月29日同意使用不超10亿元闲置募集资金现金管理，截至2024年6月30日实际使用4.90亿元[17][18] - 2022 - 2024年1 - 6月分别使用募集资金2.04亿元、4.82亿元、1.75亿元[22] 项目投资情况 - 大数据与云基础平台建设承诺投资6.18亿元，实际投资4.10亿元，差额 - 2.08亿元[10] - 分布式关系型数据库建设承诺投资4.88亿元，实际投资2.06亿元，差额 - 2.81亿元[10] - 数据开发与智能分析工具软件开发承诺投资2.42亿元，实际投资2.45亿元，差额0.03亿元[11] - 前次募集资金项目实际投资总额8.61亿元，与承诺投资总额差额 - 4.87亿元[11] - 数据开发与智能分析工具软件研发项目金额35,267.13万元[23] 项目进度与效益 - 大数据与云基础平台预计2024年12月达预定可使用状态，分布式关系型数据库预计2026年12月达预定可使用状态[22] - 大数据与云基础平台2023年毛利14,728.25万元，2024年1 - 6月2,975.25万元，累计18,122.96万元[24] - 分布式关系型数据库2023年毛利4,499.48万元，2024年1 - 6月1,204.38万元，累计5,802.60万元[24] - 数据开发与智能分析工具软件研发2023年毛利5,338.26万元，2024年1 - 6月581.91万元，累计6,238.71万元[24]

募集资金 - 公司发行30,210,600股A股，发行价47.34元，募集资金1,430,169,804元，净额1,347,832,876.29元[1][2] - 应结余募集资金52,062.55万元，实际结余相同[3] 项目投入与效益 - 截至期初累计项目投入68,550.66万元，本期投入17,548.27万元，截至期末累计投入86,098.93万元[3] - 大数据与云基础平台建设项目截至期末累计投入40,968.92万元，进度66.33%[16] - 分布式关系型数据库建设项目截至期末累计投入20,631.38万元，进度42.30%[16] - 数据开发与智能分析工具软件开发项目截至期末累计投入24,498.63万元，进度101.04%[16] - 本年度实现效益4,761.54万元[16] 现金管理 - 公司可使用不超过100,000万元暂时闲置募集资金进行现金管理[1] - 截至2024年6月30日，实际使用49,000.00万元购买未到期保本浮动收益型理财产品[1] - 招商银行理财产品金额为29,000万元，中国银行理财产品金额为20,000万元[1] 议案审议 - 2023年8月29日审议通过使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案[1] - 2022年10月18日审议通过调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案[1]

董监高股份转让限制 - 任期内和届满6个月内每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[7] - 任职内和任期届满后6个月内，每年减持股份不得超所持总数25%，所持股份不超1000股可一次全转让[8] - 因离婚分割股份后减持，任期内和届满后6个月内，各自每年转让股份不得超各自持股总数25%[14] 违规处理 - 违规6个月内买卖股票，所得收益归公司，董事会应收回并披露[8] 信息申报与披露 - 新任、信息变化或离任后，需在二个交易日内委托公司申报个人信息[12] - 股份变动应在2个交易日内向公司董事会报告并公告，含变动前后持股等信息[17] - 股份被法院强制执行，应在收到通知后二个交易日内披露[13] 买卖操作规定 - 买卖前应书面通知董事会秘书，未得反馈不得操作，任职期间拟买卖应公告或备案[12] - 通过集中竞价、大宗交易减持，应在首次卖出15个交易日前报告并披露减持计划，每次披露区间不超3个月[12] - 减持计划实施完毕或未实施、未实施完毕，应在二个交易日内向交易所报告并公告[13] - 减持期间公司重大事项或股本变动，应报告进展、说明情况并调整增持计划后披露[13] 其他规定 - 应确保配偶等不利用内幕信息买卖公司股份及衍生品种[16] - 违反制度公司将视情节处分[16] - 制度未尽事宜依国家法律等规定执行，不一致时以相关规定为准[18] - 制度由公司董事会负责解释[19] - 制度经公司董事会审议通过后生效，修改亦同[19]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 - 公司推出企业级垂直问答大模型"无涯"和数据分析大模型"求索",为企业客户打造AI基础设施 [6][7][10] - 公司整合大数据、人工智能等技术,推出知识平台Transwarp Knowledge Hub(TKH),为企业提供全面、高效、智能的数据处理和知识管理解决方案 [7] - 公司发布了一站式多场景语料平台Transwarp Corpous Sudio(TCS),以及大模型运营平台Transwarp Sophon LLMOps,助力企业完成从预训练到应用的全生命周期 [7] - 公司自主研发的无涯大模型Infinity具备自主可控特性,可为各行业量身定制自有大模型 [7] - 公司2023-2025年营业收入增长目标分别不低于60%、125%和200% [11] 财务数据分析 - 公司2022年营业收入为3.73亿元,同比增长12.6%;净利润为-2.71亿元 [8] - 预计2024-2026年营业收入分别为6.53/9.45/13.78亿元,归母净利润分别为-2.32/-1.74/0.06亿元 [13] - 公司软件产品与技术服务业务占比较大,2023-2026年收入占比分别为79.4%、80.6%、82.3%和84.3%,毛利率也不断提升 [16] 投资建议 - 结合公司增速及壁垒,给予公司2024年动态PS8-10倍,6个月合理价值区间为43.25-54.07元,给予"优于大市"评级 [13]

报告公司投资评级 - 报告给予星环科技-U增持评级 [2] 报告的核心观点 - 公司近期发布无涯问知AI PC版,实现个人智能体的商业落地 [4][5] - 公司主动聚焦高价值、高毛利的软件授权业务,盈利能力有望持续改善 [4][5] - 2023年公司毛利率提升至59.6%,相比去年同期增加3.1个百分点 [5] - 2024年公司预计归母净利润为-1.37亿元,2025年预计为0.01亿元,2026年预计为0.77亿元 [5] - 公司估值方面,2024-2026年预计PS分别为6.8X、5.2X和4.1X [5] 财务数据总结 - 2022年公司营业收入为3.73亿元,同比增长12.6% [5] - 2023年公司营业收入为4.91亿元,同比增长31.7% [5] - 2024年公司预计营业收入为6.86亿元,同比增长39.7% [5] - 2022年公司归母净利润为-2.71亿元,2023年为-2.88亿元,2024年预计为-1.37亿元 [5] - 2025年公司预计归母净利润为0.01亿元,2026年预计为0.77亿元 [5]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在从Data Infra升级到AI Infra,包括知识存储与服务平台、语料开发与知识构建、大模型基础服务等 [1][2][3][4][5][6] - 公司自研的无涯大模型已经开放公测,在金融等领域有较强能力 [2][6][7] - 公司正在推出无涯问知、无涯问术等基于大模型的应用产品 [6][7][8] - 公司正在与英特尔等合作,将无涯大模型预装在AIPC设备上,为客户提供本地算力支持 [9][10] - 公司的收入主要来自大数据基础软件、数据开发与智能分析工具、分布式数据库等,正在向软件收入占比提高的方向发展 [17][18][19][20][21] - 公司今年的研发投入和人员规模将有适度增加,主要集中在研发和部分行业销售团队 [26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 想请问定针进展的情况 [25] **公司回答** 目前还在通道中,交易所的问答都已经回答完了,现在在跟会里的审核组来进行一个问题上面的一个回复 [25] 问题2 **投资者提问** 想请问一季度营收增速较高全年的展望 [25] **公司回答** 全年的收入展望应该在30%左右,与之前发布的展望没有大的变化 [25] 问题3 **投资者提问** 想请问行业层面来看,现在大数据平台从harddock升级到云平台,代表性的比如snowflake,我们的PDH有没有相应的升级 [29][30] **公司回答** 公司的TDH9.3版本在数据湖仓一体、行列存储、分布式事务等方面的性能已经超过国外同类产品,能够满足中国客户更高的需求 [29][30]

会议主要讨论的核心内容 公司财务情况 - 公司2023年营收为4.91亿元,同比增长31.72% [2] - 公司2023年业务经营亏损2.88亿元 [2] - 公司研发投入占营收比重为49.88%,较2022年下降2.18个百分点 [2] - 公司毛利率从2022年的56.54%提升至59.61% [3] - 公司前三大行业客户占营收比重达72.21% [3] - 公司高价值客户(收入超100万)从101家增加至134家 [3] 公司产品和业务情况 - 公司核心产品包括大数据基础软件、分布式关系数据库等 [3][4][5][6] - 公司产品不断升级迭代,如TGH、RODB、QuickDB等 [4][5][6] - 公司产品在行业基准测试中表现领先 [6] - 公司私有化大数据平台市场排名第三 [6] 公司AI战略和产品 - 公司推出AI基础设施平台TK一起,支持AI分析和数据库存储 [8] - 公司发布鱼料加工平台TGS,覆盖鱼料全场景 [8] - 公司推出LLM Ops和Internet等AI技术服务 [8] - 公司自主研发无压问询、无压问数等AI应用 [9] 公司未来预测 - 预计2024年公司营收可达7亿元以上,经营亏损1.95亿元 [10] - 给予公司2024年PS估值10-12倍,合理股价区间63.65-76.38元 [10]

业绩总结 - 2023年公司营业收入49,080.52万元，较2022年增长31.72%[11] - 2023年公司净利润-28,824.30万元，同比增亏6.23%[11] - 公司期间费用率从2022年的139.41%降至2023年的124.51%[12] 合规情况 - 持续督导期内公司治理、信披等制度完备合规且执行有效[4][5] - 持续督导期内公司资产、人员独立，无违规占用资金等情况[7][8] - 持续督导期内公司募投、内控合规，相关方未违反承诺[9][10][13] - 现场检查未发现需向监管报告的事项[16]