财务表现 - 24年全年营业收入3.71亿元，同比下滑24.31%，归母净利润-3.43亿元，同比缩窄19.16%，扣非归母净利润-3.80亿元，同比缩窄13.42%，经营性净现金流-3.27亿元，同比改善10.63% [1] - 24Q4单季度营业收入1.62亿元，同比下滑39.58%，归母净利润-0.51亿元，同比扩大159.09%，扣非归母净利润-0.63亿元，同比扩大67.29% [1] - 25Q1单季度营业收入0.64亿元，同比增长2.59%，归母净利润-0.84亿元，同比缩窄5.74%，扣非归母净利润-0.88亿元，同比缩窄6.00% [1] - 25Q1在相对高基数上实现收入同比增长，体现延后订单逐步验收及需求回暖 [1] 订单与客户结构 - 24年新增订单客户数和客单价均有增加，高于300万元的高价值客户数目明显增加 [2] - 老客户复购产生的收入占主营业务收入的78.83%，老客户保持高粘性 [2] - 24年全年及25Q1毛利率同比下降，考虑为验收产品结构季度间差异 [2] 经营效率 - 24年销售回款约4.6亿元，同比增长11.56%，24Q4经营性净现金流同比增长18.81%，25Q1经营性净现金流同比增长46.96% [2] - 24年销售/管理费用同比下降约13.25%/8.53%，降本增效下25Q1利润缩亏幅度高于收入增速 [2] AI业务发展 - DeepSeek凭借低成本、高性能、开源、国产化等特质，受益于政府及金融行业私有化部署浪潮 [3] - 公司云+端+私有化三位一体部署的DeepSeek全场景解决方案将全面受益于私有化部署趋势 [3] - 24年大模型相关业务斩获近5,000万元订单，落地招商证券、东证期货、中国人寿等标杆案例 [3] - 与宏碁合作的AIPC搭载公司无涯·问知系统，已协助A星人专业版全面接入DeepSeek [3] 行业地位与展望 - 公司AI数据工程基因纯粹，拳头产品TDH在政府、金融等领域市占率领先 [4] - 作为私有化部署大模型核心MaaS服务商，将深度受益于大模型私有化部署浪潮 [4] - 预计25-27年收入为5.23/6.93/9.18亿元 [4]

2024年业绩表现 - 2024年全年实现营收3 71亿元 同比下滑24 31% 归母净利润-3 43亿元 毛利率50 67% [1] - 销售 管理 研发费用率分别为54 90% 31 01% 61 19% 同比增加1 4 5 35 15 74个百分点 [1] - 经营性现金流-3 27亿元 较去年同期-3 65亿元略有改善 [1] - 业绩承压主因客户采购决策谨慎导致收入确认延后 招标时间后置及验收周期延长 [1] 业务结构分析 - 基础软件业务营收2 84亿元 应用与解决方案营收0 73亿元 [1] - 金融行业客户收入绝对值持平 政府行业收入略有下降 [1] - 新增订单客户数和客单价双增 300万元以上高价值客户显著增加 [1] - 老客户复购收入占比达78 83% [1] 2025年一季度业绩 - Q1营收0 64亿元 同比增长2 59% 归母净利润-0 84亿元 亏损收窄 [2] - 经营性现金流-0 89亿元 较去年同期-1 67亿元改善明显 [2] AI战略布局 - 大模型相关业务2024年订单规模近5000万元 覆盖金融 政府 能源等六大行业 [4] - 推出星环知识平台TKH 基于无涯大模型开发问知 问数等AI原生应用 [3] - 与招商证券 东证期货等合作案例入选国家级AI及数据管理示范项目 [3] - 与宏碁合作AIPC搭载无涯·问知系统 实现云端协同数据处理 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为5 00 6 34 7 94亿元 对应PS倍数10 99 8 68 6 93倍 [4] - AI领域持续投入已获订单验证 有望推动营收高速增长 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI行业、金融行业、工业领域、政府电子政务系统、能源、交通、电信制造等行业 - **公司**：星环科技、新华科技 纪要提到的核心观点和论据 2024年AI行业市场趋势 - **湖仓一体架构普遍接受**：融合数据仓库精准性和数据库灵活性，整合数据湖和数据仓库应用场景，帮助客户高效处理数据 2018年星环科技提出该概念，2024年金融行业如徽商银行等开始接受并采用其产品替代原有架构 [3][5] - **从管理域向生产域应用扩展**：星环科技大数据平台和数据库产品从用于管理域数据分析扩展到满足生产域实时数据分析需求，如金融行业线上贷款秒批秒贷、实时理财推荐，工业领域工厂实时监控、设备实时告警等，使产品成为必需品 [3][4] - **国产化替代速度加快**：政府加大电子政务系统国产化改造力度，大数据平台纳入国产化目录，头部客户用星环科技TDH替代开源CDH确保供应链安全，中美地缘政治博弈等因素也加速国产替代进程 [4][7] - **数字化转型向智能化推进**：信息技术领先的金融及央国企将数字平台扩展为AI平台，星环科技从数据基础设施向AI基础设施延伸，通过底层数据平台为AI提供支持，实现数据与大模型结合形成应用 [2][4] 星环科技应对市场需求的举措 - **应对湖仓一体架构需求**：2018年提出湖仓一体架构，将MPP数据库与Hadoop混合架构合并，满足企业处理结构化及非结构化数据需求，提升数据处理性能并减少流转时间，获金融行业和部分央企采用 [5] - **满足生产域实时分析需求**：大数据平台和数据库产品通过分布式计算能力扩展至生产域，开发TimeLion结合大数据平台实现毫秒级实时分析，满足金融和工业领域实时需求 [6] - **应对产业趋势变化**：针对当前产业趋势推出MOPS（智能体开发工具）和Nordic Hub（知识平台），在mTOPS工具中引入强化学习方法，推出自然语言转文本接口问数产品 [17][18] 星环科技2024年经营情况 - **收入情况**：收入3.7亿元，同比下降20%，因客户采购决策谨慎，招标和验收时间推迟；高价值订单数量同比增加25%，平均订单金额增加约10%；大模型相关订单金额全年合计约5000万元，平均客单价200万元 [2][11] - **行业收入占比**：金融占比约30%，为最大份额；政府行业略有下滑，仍是第二大行业；能源、交通、电信制造等行业呈增长趋势；金融与政府行业收入占公司整体收入70%，老客户复购贡献公司整体收入79% [11][12] - **成本费用情况**：综合毛利率约50%，同比下降约3%，因高毛利收入类别比例下降及验收流程延后；纯软件产品授权毛利维持在90%以上，技术服务毛利从46%上升到57%，应用与解决方案毛利从盈亏平衡增长到9%，服务相关毛利增长提升公司盈利能力 [2][13] 星环科技提升运营效率的措施 - **提升交付效率和项目盈利水平**：研发工具帮助客户进行数据迁移和数据标签标注，扩大服务生态合作伙伴范围，将部分基础服务交由合作伙伴交付；2023年销售费用和管理费用分别同比下降13%和8%，研发费用同比增加7% [14] - **现金流管控**：推进应收账款管理，将回款作为销售KPI考核，引入客户信用管理体系，提高预付款比例，缩短回款期限；2024年销售回款4.56亿元，同比增幅11%，高于当年收入水平 [15] 2025年公司情况 - **一季度收入和订单情况**：一季度收入较2024年一季度增长，合同订单接近1000万元AI相关订单，AI Infra和data Infra一季度合同较23年或24年一季度明显增长 [3][16] - **下游行业订单预期**：金融行业需求增长较快，银行率先应用新技术；央国企因政治任务推动大模型应用，也有较快增长 [22] - **产品交付模式变化**：推出TX Data LM一体机产品，因总价过高和英伟达芯片涨价，一季度销量不佳，尝试用消费级显卡运行DeepSeek模型，优化工作站和AI平台版本，希望后三个季度提供高性价比软硬结合方案 [22] 公司产品优势和竞争格局 - **产品优势**：提供全面的数据平台解决方案，通过Knowledge Hub等创新产品实现高效数据管理与应用开发；湖仓一体化架构领先，推出真正三合一平台，提高数据分析和服务效率；分布式持续数据库技术水平高 [27][28][29] - **竞争格局**：大数据产品面临美国开源软件或商业软件竞争，金融行业有华为大数据软件和高斯DB，政府领域竞品更多；AI平台有大厂和创业公司入局，星环科技切入大模型管理工具和知识平台赛道，利用现有客户群优势扩大产品使用范围 [27][30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **新华科技**：提供大模型运营平台和智能体开发工具，产品理念和价格与Teradata相近，2024年大模型管理平台入选人工智能先锋案例并获大量订单，在语料库管理工具等方面功能完备，吸引打造AI和数据基础设施的客户 [10] - **SAC奔驰benchmark测试**：星环科技在测试中达到90分，为当时最高分，正在对新车型进行进一步测试 [20] - **MCP对国内AI产业的影响**：MCP成为大模型与外部工具通讯标准协议，使企业可将现有系统包装成MCS Server，大模型开始承担流程化工作，标志AI应用进入新阶段 [21] - **跨模态统一数据存储和查询**：2025年6月将发布相关版本，可对非结构化数据进行结构化处理和存储，通过智能体框架检索实现自动化数据分析报告，公司还开发工具实现数据处理流程自动化 [23] - **企业AI基础设施投资**：主要投资在购买GPU卡和数据处理上，星环科技推出Knowledge Hub产品提供知识服务，实现半自动化甚至自动化数据处理 [24] - **公司内部人员和机构调整**：2024年第一季度进行人员结构调整，聚焦核心研发产业，全年人员规模预计维持在900 - 950人；进行机构调整，削减应用开发人员和服务人员，聚焦产品研发和主要业务 [31][33] - **AI工具在公司内部应用**：公司内部广泛使用AI工具提高工作效率，如合同审核、标书制作、程序员编写初稿等，产品内置SQL编写工具，未来计划开发智能代理 [32]

营收与利润 - 2025年一季度营业总收入6435.69万元，同比上升2.59% [1] - 归母净利润-8357.71万元，同比上升5.74%，仍亏损 [1] - 扣非净利润-8784.78万元，同比上升6.0%，未转正 [1] 盈利能力 - 毛利率36.7%，较去年同期下降36.14% [2] - 净利率-130.09%，同比增加8.17%，盈利能力较弱 [2] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6794.77万元，三费占营收比105.58%，同比下降12.83% [3] - 费用占比仍超过营业收入，费用控制需改进 [3] 资产与负债 - 货币资金4.61亿元，同比减少0.88% [4] - 应收账款3亿元，同比减少13.66% [4] - 有息负债8737.59万元，同比增加18.96% [4] 现金流与每股指标 - 每股净资产8.49元，同比减少24.66% [5] - 每股经营性现金流-0.73元，同比增加47.08% [5] - 每股收益-0.69元，同比增加5.48% [5] 商业模式与风险提示 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-171.91%，现金流净额均值为负 [6]

星环信息科技（上海）股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 公司第二届董事会共 9 名董事，其中独立董事 3 名，分别为黄宜华先生、马冬明先生 及本人，占董事会人数三分之一，符合相关法律法规及公司制度的规定。 （二）独立董事任职董事会专门委员会的情况 本人在董事会提名委员会担任委员。 （三）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 刘东，男，1970 年 6 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位，毕业于英国 南安普顿大学。1993 年 7 月至 1998 年 2 月曾任上海市农业投资总公司职员，1998 年 2 月 至 2000 年 12 月曾任上海市第一律师事务所律师，2000 年 12 月至今先后担任上海市金茂 律师事务所律师、法定代表人、执行合伙人、合伙人。现为公司独立董事、瑞莱生物工程 股份有限公司独立董事、中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、广州仲裁委员会仲裁员、 宁波仲裁委员会仲裁员。 （四）独立性的情况说明 作为公司的独立董事，我本人与直系亲属、主要社会关系均不持有公司股份，且未在 公司担任除独立董事外的其他职务，与公司或公司控股股东无关联关系；没有为公司或其 附属企业提供财务、法律、咨询 ...

公司治理 - 第二届董事会9名董事，3名独立董事占比三分之一[2] - 报告期召开2次股东大会、7次董事会，独立董事全出席[7] - 审计委员会召开4次会议，薪酬与考核委员会召开3次，无缺席[9] - 召开5次独立董事专门会议，委员审核发表意见[11] 业务运营 - 2024年4月审议通过日常关联交易议案，按公平原则开展[18] - 报告期公司及相关方无变更或豁免承诺情形[19] - 报告期公司不存在被收购情形[20] 信息披露 - 2024年多次披露业绩预告、快报及报告[21][23] 审计与财务 - 续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构，程序合规[25] - 报告期无聘任或解聘财务负责人情形[26] - 无因非准则变更原因作会计政策变更或差错更正[27] - 2024年度募集资金存放及使用合规[32] 人事与激励 - 2024年1月完成董事会换届及高管聘任工作[28] - 2024年多次审议通过股权激励、薪酬相关议案[30][31]

公司治理 - 公司第二届董事会共9名董事，其中独立董事3名，占比三分之一[2] - 报告期内公司召开2次股东大会、7次董事会[7] - 董事会审计委员会召开4次会议，薪酬与考核委员会召开3次会议[8] - 报告期内公司召开5次独立董事专门会议[10] 信息披露 - 2024年1月31日和2月26日，公司披露《2023年年度业绩预告》《2023年度业绩快报》[20] - 2024年4月26日，公司披露《2023年年度报告》及其摘要[20][21] - 2024年8月31日，公司披露《星环信息科技（上海）股份有限公司2024年半年度报告》及其摘要[21] - 2024年10月30日，公司披露《星环信息科技（上海）股份有限公司2024年第三季度报告》[21] 决策审议 - 2024年4月22日和24日，公司审议通过《关于<2024年度日常关联交易预计>的议案》[17] - 2024年3月26日，公司审议通过《关于向激励对象授予预留部分限制性股票（第二批次）的议案》[28] - 2024年4月24日，公司审议通过《关于公司2024年度董事薪酬及津贴方案的议案》等议案[28] - 2024年10月29日，公司审议通过《2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期个人层面绩效考核结果》等议案[29] 其他事项 - 2024年度审计过程中，审计委员会与天健会计师事务所项目组沟通并达成一致[12] - 2024年，公司续聘天健会计师事务所为2024年度审计机构[23] - 2024年1月11日，公司完成董事会换届选举及聘任高级管理人员工作[27]

公司基本信息 - 公司于2022年10月18日在上海证券交易所科创板上市[5] - 公司注册资本为人民币12112.9516万元[7] - 公司发行的股票每股面值人民币1元[16] - 公司股份总数为12112.9516万股，均为普通股[18] 股东信息 - 发起人孙元浩持股比例13.1843%[16] - 发起人范磊持股比例7.1643%[16] - 林芝利创信息技术有限公司持股比例12.5052%[17] - 国家军民融合产业投资基金有限责任公司持股比例7.9772%[17] 股份限制 - 公司收购本公司股份特定情形合计不得超已发行股份总额10%，并应3年内转让或注销[23] - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%[28] - 发起人持有的本公司股份自公司成立之日起1年内不得转让[28] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可书面请求监事会诉讼[33] - 股东对违规决议请求法院撤销期限为决议作出之日起60日内[33] - 监事会、董事会收到请求后30日内未诉讼，股东可自行起诉[34] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[43] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%需股东大会审议[44] - 股东大会普通决议需出席有表决权股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[69] 董事相关 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[82] - 公司董事会成员中独立董事比例不得低于1/3，且至少包括一名会计专业人士[87] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人[98] 交易审议 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上应提交董事会审议[103] - 交易成交金额占公司市值10%以上应提交董事会审议[103] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元应提交董事会审议[107] 高管与监事 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，均由董事会聘任或解聘[119][120] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[123] - 监事任期每届为3年，任期届满连选可以连任[134] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[145] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[145] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[151] 其他 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[163] - 公司合并、分立、减资，自决议之日起10日内通知债权人，30日内在报纸上公告[172][174] - 控股股东指持股份占公司股本总额50%以上或虽不足50%但表决权足以对股东大会决议产生重大影响的股东[198]

前十大流通股东累计持有： 3462.75万股，累计占流通股比： 36.86%，较上期变化： -452.47万股。 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本 | 增减情况 | | --- | --- | --- | --- | | | | 比例(%) | (万股) | | 林芝利创信息技术有限公司 | 933.34 | 9.93 | -125.93 | | 产业投资基金有限责任公司 | 675.72 | 7.19 | 不变 | | 湖北省长江合志股权投资基金管理有限公司-湖北省长江合志 | 373.72 | 3.98 | 不变 | | 股权投资基金合伙企业(有限合伙) | | | | | 上海云友投资事务所 | 335.01 | 3.57 | -49.02 | | 招商优势企业混合A | 250.00 | 2.66 | -130.00 | | 北京新鼎荣盛资本管理有限公司-青岛新鼎啃哥柒号股权投资 合伙企业(有限合伙) | 220.12 | 2.34 | -58.94 | | 中金祺智(上海)股权投资中心(有限合伙) | 197.40 | 2.10 | -6.80 | | 中国科技产业投资管理有限公司-深圳 ...

关于星环信息科技（上海）股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：星环信息科技（上海）股份有限公司 审计单位：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：0571-89722811 大 19 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕7148号 星环信息科技(上海)股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了星环信息科技(上海)股份有限公司(以下简称星环 科技公司)2024年度财务报表,包括2024年12月31日的合并及母公司资产负 债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母 公司所有者权益变动表,以及财务报表附注,并出具了审计报告。在此基础上, 我们审计了后附的星环科技公司管理层编制的2024年度《非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况汇总表》(以下简称汇总表)。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仪供星环科技公司年度报告披露时使用,不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为星环科技公司年度报告的必备文件,随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理 ...