首次公开发行部分限售股上市流通 - 本次上市流通的限售股为首发限售股份，股票认购方式为网下，上市流通总数为27,163,372股 [2][3] - 本次限售股上市流通日期为2026年2月6日 [4] - 本次解除限售的股东共5名，包括控股股东、实际控制人孙元浩及其一致行动人（赞星投资中心、范磊、佘晖、吕程），锁定期为自公司首次公开发行股票上市之日起36个月，并在公司实现盈利前，自首发上市之日起3个完整会计年度内 [5] - 本次上市流通的限售股数量为27,163,372股，占公司总股份的22.4239% [5] - 公司首次公开发行股票3,021.0600万股，于2022年10月18日在科创板上市，发行完成后总股本为12,084.2068万股 [5] - 截至公告日，本次申请上市流通的限售股股东严格履行了相应承诺，不存在相关承诺未履行影响本次限售股上市流通的情况 [20] - 保荐机构中国国际金融股份有限公司经核查，对公司本次首次公开发行部分限售股上市流通事项无异议 [22] 公司股本变化情况 - 公司于2025年3月7日完成2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的股份登记，新增无限售流通股287,448股，股份总数变更为121,129,516股 [6] - 公司于2025年9月19日完成2023年限制性股票激励计划预留授予部分（第一批次）第一个归属期的股份登记，新增无限售流通股6,400股，股份总数变更为121,135,916股 [6] - 除上述情况外，公司股本数量未发生其他变化 [7] 控股股东及一致行动人股份锁定与减持承诺 - 控股股东、实际控制人孙元浩及一致行动人承诺，自公司股票上市交易之日起36个月内，不转让或委托他人管理于发行上市前直接或间接持有的公司股份 [9][13][14] - 在公司实现盈利前，自公司股票上市交易之日起3个完整会计年度内，不转让或委托他人管理于发行上市前直接或间接持有的公司股份 [9][13][15] - 锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价 [10][14][15] - 若公司股票上市后6个月内连续20个交易日收盘价低于发行价，或6个月期末收盘价低于发行价，锁定期限自动延长6个月 [10][14][15] - 孙元浩、吕程作为董事及核心技术人员，在锁定期满后，每年转让的发行上市前股份不超过所持该类股份总数的25% [10] - 所有相关股东承诺，若违反上述承诺，实际减持股票所得收益归公司所有 [12][14][16] - 孙元浩作为控股股东及实际控制人承诺持续看好公司业务前景，拟长期持有公司股票 [16] - 相关股东减持股份前，应通过公司在减持前3个交易日予以公告 [17][18] 2025年年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现营业收入为42,000万元至45,000万元，与上年同期相比，收入增加4,850.80万元至7,850.80万元，同比增收13.06%至21.13% [27] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-25,000万元至-22,000万元，与上年同期相比，亏损减少9,346.28万元至12,346.28万元，同比减亏27.21%至35.95% [27][28] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-27,000万元至-24,000万元，与上年同期相比，亏损减少10,975.94万元至13,975.94万元，同比减亏28.90%至36.80% [27][28] - 2024年度同期营业收入为37,149.20万元，归属于母公司所有者的净利润为-34,346.28万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-37,975.94万元 [30] 业绩变化原因 - 公司坚守“自主研发、领先一代”的技术发展战略，紧抓AI产业发展机遇，持续推进产品迭代升级，夯实核心技术竞争壁垒 [30] - 公司深化与生态合作伙伴的协作，经营规模实现稳步增长 [30] - 公司通过优化组织架构、提升运营效率、精细化费用管控等举措，有效改善成本费用结构 [30]

公司限售股解禁 - 星环科技宣布限售股份约2716.34万股将于2026年2月6日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本比例约为22.42% [1] 行业相关事件 - 水贝黄金平台“杰我睿”出现兑付危机，涉及40倍杠杆对赌交易 [1] - 该平台在金价上涨时反而亏损，投资者称兑付方案仅为本金的两折 [1]

股份结构 - 公司首次公开发行A股股票3021.0600万股，发行后总股本为12084.2068万股[3] - 2025年3月7日新增无限售流通股287448股，股份总数变更为121129516股[5] - 2025年9月19日新增无限售流通股6400股，股份总数变更为121135916股[5] 限售股上市 - 首发限售股27163372股于2026年2月6日上市流通[2] - 本次解除限售股东共5名，限售股占公司总股份的22.4239%[3] - 孙元浩等5人持有的限售股本次全部上市流通[23] 股份锁定承诺 - 控股股东等承诺36个月内不转让相关股份[6] - 盈利前3个完整会计年度内不转让，4、5年每年减持不超2%[7] - 锁定期满2年内减持价不低于发行价，特定条件触发延长6个月[7] 其他 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[18] - 保荐机构对本次部分限售股上市流通无异议[20]

股份情况 - 公司2022年10月18日上市，首次公开发行3021.06万股A股，发行后总股本12084.2068万股[1] - 2025年3月7日激励计划首次授予部分第一个归属期新增无限售股287448股，股份总数变为121129516股[2] - 2025年9月19日激励计划预留授予部分（第一批次）第一个归属期新增无限售股6400股，股份总数变为121135916股[3][4] - 本次上市流通限售股27163372股，占公司总股份22.4239%，2026年2月6日起上市流通[6] 股东承诺 - 控股股东孙元浩等上市36个月内及盈利前3个完整会计年度内不转让发行及上市前股份[6][7][11] - 盈利后，孙元浩等自公司当年年报披露次日与上市36个月届满日较晚之日起可减持[7][11] - 孙元浩等所持股票锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价[8][12] - 孙元浩等担任董监高期间，每年转让股份不超所持有股份总数25%[8] - 孙元浩等作为核心技术人员，锁定期届满之日起4年内，每年转让发行及上市前股份不超该部分股份25%[9] - 违反承诺，减持所得收益归公司所有[10][13] - 公司盈利前，上市3个完整会计年度内不转让相关股份，第4、5个会计年度每年减持不超公司股份总数2%[15] - 企业所持股票锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价[15] - 孙元浩等承诺长期持有公司股票，减持需提前3个交易日公告[16][19] 股东持股 - 孙元浩持有限售股11167863股，占公司总股本比例9.2193%[25] - 上海赞星投资中心持有限售股7537589股，占公司总股本比例6.2224%[25] - 范磊持有限售股6068626股，占公司总股本比例5.0098%[25] - 吕程持有限售股1519779股，占公司总股本比例1.2546%[25] - 佘晖持有限售股869515股，占公司总股本比例0.7178%[25]

财务数据关键指标变化：2025年预计与2024年同期对比 - 预计2025年度营业收入为42,000万元至45,000万元，同比增收13.06%至21.13%[5][6] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-25,000万元至-22,000万元，同比减亏27.21%至35.95%[5][6] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-27,000万元至-24,000万元，同比减亏28.90%至36.80%[5][6] - 2024年度同期营业收入为37,149.20万元[8] - 2024年度同期归属于母公司所有者的净利润为-34,346.28万元[8] - 2024年度同期扣除非经常性损益的净利润为-37,975.94万元[8] 管理层讨论和指引：2025年预计绝对变化额 - 公司预计2025年收入增加4,850.80万元至7,850.80万元[5][6] - 公司预计2025年净利润亏损减少9,346.28万元至12,346.28万元[5][6] - 公司预计2025年扣非净利润亏损减少10,975.94万元至13,975.94万元[5][6] 其他财务数据：2024年同期每股收益 - 2024年度同期每股收益为-2.84元[8]

科创人工智能ETF华宝（589520）市场表现 - 该ETF早盘活跃，场内涨幅一度上探1.28%，后随市盘整回调，场内价格现跌1.14% [1] - ETF场内频现溢价区间，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场抢筹 [1] ETF成份股表现分化 - 在ETF中占据三成以上权重的软件方向领涨，星环科技涨超8%，海天瑞声涨逾4%，合合信息、金山办公跟涨 [3] - 在ETF中占比近一半的半导体方向领跌，澜起科技跌超4%，晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技等个股跌逾2%，拖累指数表现 [3] - 成份股思看科技涨幅达15.33%，总市值95亿元 [4] - 成份股星环科技-U涨幅8.25%，总市值254亿元 [4] - 成份股金山办公涨幅1.94%，总市值1635亿元 [4] 政策与行业动态 - 国资委表示将更大力度推进"AI+"专项行动，包括谋划中央企业人工智能"十五五"战略规划，加快国产智算集群等建设和集约高效利用 [4] - 国资委探索组建"AI+"产业共同体，加大场景对外开放力度 [4] - 开源证券表示，AWS和谷歌打响云计算涨价第一枪，反映下游算力需求旺盛，国产云厂商有望跟进 [5] - 开源证券指出，以Clawdbot为代表的通用Agent的广泛应用有望带来算力需求的高增 [5] - 中信建投证券指出，后续DeepSeek-V4推出，有望引发新一轮AI应用热潮 [5] - 中信建投证券认为，随着模型能力提升及推理与长窗口成本显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段 [5] 产品结构与投资逻辑 - 科创人工智能ETF（589520）标的指数全面覆盖应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节 [5] - AI产业链正由云端向边缘侧发展，从依赖海外技术向自主可控发展 [5] - 该ETF重点布局国产AI产业链，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪）、国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公） [7] - 该ETF前十大重仓股权重占比近七成 [7] - 该ETF半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI应用补涨行情 [7] - 该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具 [7] - 根据表格数据，该ETF在应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四个环节的权重占比分别为33.80%、15.23%、26.33%、24.64% [6]

科创人工智能ETF华宝（589520）市场表现 - 1月29日早盘活跃，场内涨幅一度上探1.28%，后随市盘整回调，场内价格现跌1.14% [1][7] - ETF场内频现溢价区间，显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场抢筹 [1][7] ETF成份股表现 - 软件方向领涨，星环科技-U涨8.25%，海天瑞声涨4.98%，金山办公涨1.94% [2][4][9] - 半导体方向领跌，澜起科技跌超4%，晶晨股份、恒玄科技、乐鑫科技等个股跌逾2% [4][9] - 思看科技涨幅居前，达15.33% [2] 行业政策与市场动态 - 1月28日，国资委表示将更大力度推进“AI+”专项行动，包括谋划中央企业人工智能“十五五”战略规划，加快国产智算集群建设和集约高效利用，并探索组建“AI+”产业共同体 [2][10] - 开源证券认为，AWS和谷歌云计算涨价反映下游算力需求旺盛，国产云厂商有望跟进，且通用Agent的广泛应用有望带来算力需求高增 [3][11] - 中信建投证券指出，当前AI产业动态密集，后续DeepSeek-V4推出有望引发新一轮AI应用热潮，模型能力提升及成本下降正加速AI下游应用商业化验证 [3][11] ETF产品结构与投资逻辑 - 科创人工智能ETF（589520）标的指数全面覆盖应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节 [3][11] - 软件行业（应用软件）权重占比33.80%，半导体行业（终端芯片与云端芯片）合计权重占比50.97% [5][12] - 成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪）、国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公），前十大重仓股权重占比近七成 [5] - AI产业链正由云端向边缘侧发展，从依赖海外技术向自主可控发展，该ETF重点布局国产AI产业链 [3][5][11]

涉及的公司与行业 * **公司**：星环科技[1][2][3]、海力士[2][3]、英伟达[2][3] * **行业**：GPU-Native数据库[1][2][3]、AI推理[2][3]、存储[2][3]、云服务[2][3] 核心观点与论据 * 星环科技股价回调被判断为资金交易因素，基本面未发生变化[1][2] * AI推理时代是大势所趋，GPU-Native数据库需求旺盛[2][3] * 英伟达已推出新的存储架构[2][3] * 星环科技正与英伟达紧密联合研发和调优GPU-Native数据库，且进展顺利[3] 其他重要信息 * 海力士业绩大超预期，带动美股存储板块盘前大涨[2][3] * 近期如moltbot等应用火爆，云服务出现涨价[2][3]

市场整体表现 - 2025年1月28日，软件开发板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化显著，领涨股英方软件上涨17.77%，领跌股星环科技下跌15.10% [1][2] 领涨个股表现 - 英方软件收盘价为57.25元，涨幅达17.77%，成交量为11.39万手，成交额为6.23亿元 [1] - *ST立方收盘价为1.61元，涨幅为16.67%，成交量为152.56万手，成交额为2.30亿元 [1] - 科大国创收盘价为47.08元，上涨4.41%，成交量为48.11万手，成交额达22.70亿元 [1] - 福昕软件、云赛智联、格尔软件、信安世纪、*ST智胜、经纬恒润、法本信息等个股涨幅在1.84%至4.11%之间 [1] 领跌个股表现 - 星环科技收盘价为194.00元，大幅下跌15.10%，成交量为7.76万手，成交额为16.30亿元 [2] - 金现代下跌7.39%，恒华科技下跌7.19%，山石网科下跌6.80%，金橙子下跌5.97% [2] - 众诚科技、普元信息、*ST国华、久其软件、索辰科技等个股跌幅在4.50%至5.25%之间 [2] 板块资金流向 - 当日软件开发板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为27.7亿元 [2] - 游资资金净流入12.44亿元，散户资金净流入15.27亿元 [2] - 在个股资金流向上，科大国创获得主力资金净流入1.65亿元，主力净占比为7.28% [3] - 用友网络获得主力资金净流入9567.78万元，主力净占比为4.73% [3] - 指南针、每日互动、格尔软件、法本信息、中望软件、石基信息、有棵树、银之杰等个股也获得不同程度的主力资金净流入 [3]

AI编程行业概览 - 文章系统梳理了A股市场中在AI编程（AI for Code）领域布局的15家核心上市公司，根据其技术路径和业务聚焦，将其划分为四大核心赛道：大模型+代码智能体、IDE+AI编程工具、低代码+AI编程融合、行业解决方案+AI编程 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 各公司普遍将AI编程能力与自身原有的核心技术（如大模型、NLP、IDE、低代码平台、行业知识）深度融合，打造差异化竞争优势，并已实现规模化商业落地，服务于金融、政务、制造、电力、高校等多个关键领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - AI编程工具的核心功能覆盖代码生成、补全、解释、调试、优化、测试及漏洞检测等全流程，旨在显著提升软件开发效率、降低技术门槛和开发成本，相关量化指标显示效率提升普遍在40%至60%以上 [1][3][4][7][9][12][13][14][15][17] 大模型+代码智能体核心 - **科大讯飞**：依托星火大模型打造国内首款支持语音交互的智能编程工具iFlyCode，具备代码生成、解释、漏洞纠错等五大核心功能，已在全国超千所高校和数百家企业规模化落地，形成“模型-工具-场景”的商业闭环 [1][18] - **星环科技**：基于自研大模型开发AI代码生成工具，专注于大数据开发场景，能将自然语言精准转换为SQL、Hive等语言，代码生成准确率超90%，2025年已服务超200家付费企业客户 [2][19] - **拓尔思**：将自研NLP与大模型语义理解能力同Qwen Code等代码生成模型结合，打造针对政务、金融等专业领域的AI编程解决方案，已在多地政务机构和数十家金融企业落地 [3][20] IDE+AI编程工具核心 - **卓易信息**：旗下团队深耕IDE底层开发，其AI辅助编程工具SnapDevelop能将企业软件开发效率提升至传统方法的2-3倍，2026年1月推出的专业付费版已服务3000+全球客户，累计订单超1800万 [4][22] - **万兴科技**：聚焦轻量级开发场景，开发多款AI编程辅助工具，覆盖新媒体、电商、小程序等场景，产品具备轻量化、易操作、性价比高的特点，用户增长迅速 [5][23] - **彩讯股份**：聚焦金融科技场景，基于国产大模型开发AI编程辅助平台，深度融合金融业务逻辑，实现自然语言向金融专属代码的精准生成，并形成“云+数据+AI编程”的整体解决方案 [6][23] 低代码+AI编程融合 - **普元信息**：将AI编程能力深度融入低代码开发平台，接入AI后企业应用开发效率提升40%以上，平台已服务超千家企业客户 [7][24] - **金现代**：基于GLM大模型构建低代码领域专有模型，融入“轻骑兵”低代码平台，实现电力行业全流程智能化开发，已服务国家电网、南方电网等头部客户，新签单规模同比大幅增长 [8][25][26] - **致远互联**：将AI编程能力融入低代码平台，聚焦协同办公场景，该平台已服务超万家企业客户，其中60%以上的业务需求通过该平台开发，接入AI后开发周期缩短50%以上 [9][27] - **泛微网络**：将AI编程能力融入e-cology、e-office等低代码平台，聚焦中大型企业办公场景，已服务金融、制造、政务、能源等多个行业的中大型企业 [11][27] 行业解决方案+AI编程 - **恒生电子**：与阿里云共建“金融AI大模型”，其低代码平台深度融合AI编程能力，能实现“单次提示”生成复杂金融业务代码，已服务超百家金融机构，覆盖90%以上的国内基金公司，金融系统开发效率提升60%以上 [12][28] - **赛意信息**：聚焦工业制造场景，开发AI编程辅助工具，深度融合制造业业务逻辑，接入AI后工业软件开发效率提升50%以上，并形成“工业互联网+AI编程”整体解决方案 [13][29] - **科大国创**：聚焦电力与政企信息化场景，AI编程解决方案能将开发周期缩短40%以上，开发成本降低30%左右，已服务国家电网、南方电网及多地政企机构 [14][29][30] - **新炬网络**：将AI编程与智能运维技术融合，开发智能运维平台，其定制化代码模块准确率超通用模型30%，2024年客户复购率达83%，已服务中国移动、中国电信、多家国有银行等头部企业 [15][31] - **用友网络**：将AI编程能力深度融入用友BIP低代码平台，覆盖企业全业务场景，已服务超数百万家企业客户，接入AI后企业信息化系统开发效率提升50%以上 [17][32]