减持情况 - 减持前白莹持股10,662,746股，占总股本5.63%[2] - 计划减持不超2,843,167股，不超总股本1.5%[3] - 累计减持1,100,000股，占0.58%[3] - 减持价格87.58元/股，总额96,338,000元[7] - 剩余1,743,167股未减持[7] 持股比例 - 减持后白莹持股9,562,746股，占比5.05%[7] - 白莹及一致行动人合计持股15,167,159股，占8.002%[3] - 减持前白莹和毛立平合计持股16,267,159股，占8.58%[5] 其他 - 实际减持与计划、承诺一致[9] - 减持时间届满，达最低减持数量[9]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[6][12] 报告的核心观点 - 爱博医疗作为国内领先的眼科医疗器械制造商，在人工晶状体、OK镜、隐形眼镜领域均有布局且发展态势良好 ，人工晶状体集采助力放量、高端产品推进，OK镜逆势增长、新品潜力大，隐形眼镜代工业务增长且硅水凝胶产品待上市，预计25 - 26年归母净利同增30%/35%，首次覆盖给予“买入”评级 [1][2][4][12] 各目录总结 公司：人工晶体、OK镜、隐形眼镜三箭齐发 - 公司发展分三阶段，19年前专注人工晶状体，19 - 23年人工晶状体及OK镜双驱，23年至今OK镜降速、隐形眼镜放量，19 - 24年公司收入和归母净利CAGR分别为37%、35%，24H1核心产品收入拆分中人工晶状体占46%、隐形眼镜占27%、OK镜占16%、其他占10% [20][21][22][25] - 创始人解江冰持股约22%，高管及核心技术人员在视光领域研发背景深厚，如解江冰技术出身、王曌精通光学设计等 [30][32] - 公司是国产稀缺的纯自主研发人工晶状体制造商，研发及生产本土化，截至24H1研发人员281位、占总员工13.4%，累计知识产权322个、发明专利77个，上半年研发费用资本化比例上升 [35] 人工晶状体：国产人工晶状体龙头，布局多款稀缺高端产品+集采助力放量 - 行业是“白发经济”黄金赛道，我国60 - 89岁人群白内障发病率约80%，20年患白内障人群（45 - 89岁）预计达1.32亿人，国内CSR较发达国家低，20年超3000，对应手术量约471万例，人工晶状体光学设计向高端发展，国采前高端由外资主导，23年11月首次国采，以低端为主，进口在中高端占主导，降价保守，国产崛起且向头部集中 [37][38][41][42][46] - 公司是国产人工晶状体龙头，市占率超10%，19 - 23年人工晶状体收入CAGR达29%，24H1同增30%，产品矩阵丰富，布局多款稀缺高端产品，全视双焦点人工晶状体是国采唯一国产多焦点且具视力改善功能产品，报量近2.6万片、占12%，普诺明全景、全晰两款高端产品已处临床，23年境外人工晶体收入增速128% [52][53][55][56][59][61] 近视防控：近视防控多元化，公司OK镜逆势增长 - 行业中我国青少年近视率较高，22年为51.9%，近视矫正与控制手段多元化，包括框架眼镜、RGP、OK镜等，OK镜近年增速放缓但中长期渗透率有望提升，离焦框镜TOC销售短期或冲击OK镜市场，ICL手术量增长迅速，海外龙头STAAR中国收入高增 [62][63][64][69][76][78] - 公司OK镜“普诺瞳”逆势稳健增长，透氧性高、可覆盖100 - 400度近视，离焦镜低基数高增长，离焦软镜24Q4步入推广期，龙晶®PR型有晶体眼人工晶状体25年初获批，对标STAAR的ICL [4][81] 隐形眼镜：次抛美瞳驱动，低渗透高增长 - 行业发展趋势为美妆化、健康化、功能化，对应彩瞳、硅水凝胶材质&日抛类产品、散光矫正等功能性产品，生产技术壁垒高，全球市场高度集中，欧美“四大厂”市占率达9成，中国台湾厂占据剩余主要市场，全球2023年市场规模约102亿美元，18 - 23年CAGR约4%，中国终端市场规模由18年的76亿元增至22年的122亿元，CAGR为12.4%，本土制造商有限 [5] - 公司代工业务低基数高增长，23/24年隐形眼镜收入分别为1.4/4.2亿元，拟定增近3亿元扩产，预计建成后产能达2.52亿片，自研硅水凝胶透明片和彩片有望分别在25、26年取证 [10][11] 盈利预测与估值 - 公司预计24年归母净利3.87亿，同比增长27%，预计25 - 26年归母净利分别为5.05/6.82亿元，同增30%/35%，对应PE分别为34X/25X [12]

融资进展 - 公司2025年2月28日收到上交所受理2024年度以简易程序向特定对象发行股票申请的通知[1] - 本次发行需通过上交所审核并获中国证监会同意注册方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得同意注册决定和时间存在不确定性[2]

发行情况 - 2024年11月28日发行股票数量为3,593,615股，未超发行前总股本30%[9] - 发行价格为79.20元/股，发行对象拟认购金额合计28,461.43万元，不超三亿元且不超最近一年末净资产20%[9] - 本次发行为2024年度以简易程序向特定对象发行股票并募集资金[23] 股东情况 - 截至2024年9月30日，前十名股东持股总数为81,153,739股，占比42.81%[30][31] - 截至2024年9月30日，解江冰直接持股24,490,410股，占总股本12.92%；其及其一致行动人合计持股42,392,991股，占比22.37%[32] - 2025年2月10日，毛立平解除1,500,000股股票质押，其及其一致行动人累计质押股份为0股[31] 产品情况 - 产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域[35] - 手术治疗领域核心产品“普诺明”等系列人工晶状体已覆盖全国超3,500家医院，销往30余个国家[37] - 近视防控领域“普诺瞳”角膜塑形镜已覆盖全国超3,500家医疗机构[39] - 视力保健领域控股子公司天眼医药有多款彩色隐形眼镜注册证，优你康有多款隐形眼镜注册证[40] 研发情况 - 2024年1 - 9月费用化研发投入7765.47万元，资本化研发投入3087.90万元，研发投入合计10853.37万元[51] - 2024年1 - 9月研发投入总额占营业收入比例为10.09%，研发投入资本化的比重为28.45%[51] - 自研高透氧硅水凝胶彩片已突破油墨印染技术，预计2026年取得注册证[61] 资产情况 - 截至2024年9月30日，固定资产合计账面原值168549.33万元，账面价值138792.87万元，成新率82.35%[63] - 截至2024年9月30日，土地使用权无形资产账面价值13649.99万元[66] - 截至报告期末，公司货币资金余额为27107.83万元[147] 市场情况 - 中国眼科医疗器械市场规模预计2026年达640.2亿元，2030年达986亿元[84] - 2022年中国人工晶状体市场规模达40亿元，预计2030年将增至100亿元[101] - 2018 - 2022年中国角膜塑形镜市场年复合增长率为28.8%，2022年市场规模达24亿元[115] 战略规划 - 计划持续实施“医疗 + 消费”双轮驱动及国际化发展战略[127] - 拟基于领先地位发挥现有产品组合潜力，提高医疗机构渗透率[128][129] - 期望投入资源跟踪视力保健产品需求，增加消费型产品研发[130] - 将探索收购机会，整合互补技术和资源，优先考虑欧洲和东南亚市场[133] - 产品在欧洲、亚洲和大洋洲分销，还计划在南美市场分销人工晶状体等产品[134] 财务情况 - 2021 - 2023年公司营业收入分别为43307.07万元、57949.69万元和95117.71万元，复合增长率达48.20%[182] - 本次发行募集资金总额为28461.43万元，扣除发行费用后的净额用于隐形眼镜及注塑模具加工产线建设项目和补充流动资金[196][197]

业绩总结 - 2023年度公司营业收入951,177,100.86元，较2022年增长约64.14%[9][33] - 2023年度合并净利润286,052,172.48元，较2022年增长约25.85%[33] - 2023年末资产总计24.7603409306亿元，较2022年末增长20.14%[30] - 2023年末负债合计2.2543918642亿元，较2022年末增长105.94%[32] - 2023年末股东权益合计22.5059490664亿元，较2022年末增长15.32%[32] 财务指标 - 2023年12月31日应收账款余额243,255,181.38元，净额212,818,441.20元[12] - 2023年末存货账面余额190,895,654.91元，账面价值181,350,575.21元[162] - 2023年末固定资产账面价值10.89亿元，较年初增长101.23%[24][170] - 2023年末在建工程余额1.54亿元，年初余额1.21亿元[171] - 2023年末无形资产账面价值174,209,871.46元[176] 现金流情况 - 爱博语德2023年销售商品、提供劳务收到现金976,975,171.79元，2022年为608,599,122.21元[38] - 爱博诺德2023年销售商品、提供劳务收到现金845,146,895.31元，2022年为571,703,446.98元[41] 股权与股本 - 2023年初股本105,176,712.00元，年末为105,250,992元[43][47] - 2023年公司向激励对象授予74280股限制性股票，激励对象出资3033595.20元[195] 其他 - 公司主营业务收入为可植入人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜及相关产品销售收入[9] - 审计将收入确认和应收账款坏账准备确定为关键审计事项[9][12]

公司概况 - 公司成立于2010年4月21日，2020年7月29日在科创板上市[12] - 产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域[13] 产品信息 - 手术治疗核心产品为“普诺明”系列人工晶状体[15] - 近视防控核心产品是“普诺瞳”角膜塑形镜等[15] - 视力保健核心产品是“澜柏”隐形眼镜并提供代工服务[15] - 自主研发疏水性丙烯酸酯材料可降低白内障手术并发症[18] - 角膜塑形镜采用高透氧性氟硅丙烯酸酯聚合物材料[18] - 已取得硅水凝胶材料等多项发明专利，隐形眼镜技术接近国际领先[18] - 人工晶状体和角膜塑形镜重约0.02克，厚度约0.2 - 0.8毫米等[22] 业绩数据 - 2024年9月30日资产总计340,601.56万元[29] - 2024年9月30日负债合计86,313.98万元[29] - 2024年9月30日归属于母公司股东权益合计233,028.94万元[29] - 2024年1 - 9月营业收入107,526.71万元[31] - 2024年1 - 9月营业利润36,305.69万元[31] - 2024年1 - 9月利润总额36,182.64万元[32] - 2024年1 - 9月净利润30,404.65万元[32] - 2024年1 - 9月归属于母公司所有者的净利润31,759.24万元[32] - 2024年1 - 9月流动比率为4.76倍，速动比率为3.76倍等[34] - 2024年1 - 9月经营活动现金流量净额为21706.03万元等[35] 研发进展 - 自研高透氧硅水凝胶彩片预计2026年取得注册证[24] 股票发行 - 本次以简易程序向特定对象发行股票[12] - 发行价格为79.20元/股，发行数量为3,593,615股[64][65] - 募集资金总额为28,461.43万元[68] - 发行对象为8家，获配股份6个月内不得转让[60][67] - 定价基准日为2024年11月26日，发行价格不低于均价80%[62] 风险提示 - 受行业政策影响大，面临经营业绩下滑风险[36] - 面临业务规模扩大带来的管理风险[37] - 核心产品存在质量及潜在责任风险[38] - 经销收入占比高，面临经销商管理风险[39] - 面临市场竞争加剧风险[40] - 面临技术更新等技术风险[44] - 发行存在募集资金不足等风险[51][52] - 募投项目存在新增产能无法消化等风险[53][54][55] 募投项目 - 募集资金净额用于隐形眼镜及注塑模具加工产线建设等[72] - 募投项目实施后将提升多项技术水平[110] - 募投项目实施后将新增隐形眼镜及公母模产品量产产能[110] - 募投项目有助于丰富产品结构，实现高端隐形眼镜国产替代[110] 其他 - 保荐机构为中国银河证券，保荐代表人为张悦、王飞[72][73] - 截至2024年9月30日，银河证券及其子公司持股0.03%[76] - 公司控股股东等发行后持股比例为21.95%，控制权不变[100]

中国银河证券股份有限公司 关于 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） 北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼 7-18 层 101 二〇二五年二月 声 明 中国银河证券股份有限公司（以下简称"银河证券""保荐机构"）接受爱 博诺德（北京）医疗科技股份有限公司（以下简称"爱博医疗""发行人""公 司"）的委托，担任爱博医疗 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票（以下 简称"本次发行"）的保荐机构，就本次发行项目出具本发行保荐书。 保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《证券发 行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐管理办法》"）、《上市公司证 券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）、《〈上市公司证券 发行注册管理办法〉第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十 七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18 号》（以 下简称"《证券期货法律适用意见第 18 号》"）、《上海证券交易所上市公 ...

证券代码：688050 证券简称：爱博医疗 公告编号：2025-012 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 关于变更持续督导保荐机构及保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请了招商 证券股份有限公司（以下简称"招商证券"）担任公司首次公开发行股票并在科 创板上市的保荐机构，招商证券对公司的持续督导期限至 2023 年 12 月 31 日止。 因前述期限届满后公司募集资金尚未使用完毕，招商证券就相关事项继续履行持 续督导义务。 公司根据 2023 年年度股东大会的授权，于 2024 年 10 月 28 日召开第二届董事 会第十五次会议，审议通过了关于公司以简易程序向特定对象发行股票（以下简 称"本次发行"）等相关议案。根据本次发行的需要，公司聘请中国银河证券股 份有限公司（以下简称"银河证券"）担任公司本次发行的保荐机构，并与银河 证券签署了相关保荐协议。 公司董事会对招商证券及其项目团队在持续督导期间所做出的贡献表示衷心 的感谢！ 特此 ...

文章核心观点 爱博医疗作为眼科医疗器械行业新经济企业代表荣登“2024新经济企业TOP500”榜单，2024年业绩良好，未来将持续推动眼科医疗技术与产品升级，其有晶体眼人工晶状体获批上市具备竞争优势有望为业绩贡献加速度 [1][2][3] 行业相关 - “新经济”以新产业、新业态、新模式为代表，有成长快、重实体、科技含量高、满足实际需求、促进就业、环保可持续等特点 [1] - 在国际巨头持续临床推广下，我国ICL植入手术在庞大近视群体尤其是高度近视群体中渗透率加速提升 [3] 公司相关 荣誉与发展方向 - 爱博医疗连续四年荣登“2024新经济企业TOP500”榜单，将持续推动眼科医疗技术与产品升级，顺应新经济趋势，探索创新模式，引领眼科医疗器械行业高质量发展 [1] 产品情况 - 公司已推出多个国内首款、国际领先的眼科医疗产品，2025年初屈光矫正手术产品龙晶®PR型有晶体眼人工晶状体获批上市，打破国外产品在该领域垄断局面，全国多个城市已完成首批患者植入且术后视力提升效果良好 [1] - 公司“普诺明”等系列人工晶状体在全国推行集采背景下仍同比保持增长，“普诺瞳”角膜塑形镜收入亦同比保持增长 [2] - 公司视力保健产品（隐形眼镜及隐形眼镜护理产品等）保持快速增长，收入占比约30% [2] - 2025年1月7日公司有晶体眼人工晶状体（PR）获批上市，相较于市场同类产品，具备6mm大光学区直径、更优的拱高稳定性、零球差以及更精细化的型号设计，可提供更精准、个性化手术方案，具备显著竞争优势 [2] 业绩情况 - 公司2024年业绩快报显示，报告期内实现营业总收入14.10亿元，同比增长48.22%；实现归属于母公司所有者的净利润3.87亿元，同比增长27.36% [1] - 2024年业绩主要系收入增长带动净利润增长，同时隐形眼镜业务扭亏为盈，但受人工晶状体集采后价格下降影响，以及视力保健业务占比扩大，公司整体毛利率下降，影响净利润增速 [2] 业务前景 - 随着2025年扩产，公司切入更多隐形眼镜大客户，隐形眼镜业务收入及净利率有望进一步提升 [2] - PR晶体有望协同公司深厚的院内外眼科渠道优势，凭借优异的参数性能优势和术后效果，实现快速起量，为公司业绩贡献加速度 [3]

1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司 （北京市昌平区科技园区兴昌路9号） 2024年度以简易程序 向特定对象发行股票预案 （二次修订稿） 二〇二五年二月 公司声明 2、本预案按照《上市公司证券发行注册管理办法》等法规及规范性文件的要求编 制。 3、本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自 行负责，因本次以简易程序向特定对象发行股票引致的投资风险由投资者自行负责。 4、本预案是公司董事会对本次以简易程序向特定对象发行股票的说明，任何与之 相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专 业顾问。 6、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次以简易程序向特定对象发行股票相 关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本预案所述本次以简易程序向特定对象发行 股票相关事项的生效和完成尚待上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注 册决定。 1 特别提示 本部分所述的词语或简称与本预案"释义"中所定义的词语或简称具有相同的含 义。 1、本次发行 ...