券商评级与目标价调整概况 - 11月3日至11月9日期间，券商共给予上市公司目标价423次 [1] - 同期，券商调高上市公司评级17家次，调低上市公司评级同样为17家次 [1] 目标价涨幅排名前列公司 - 益方生物目标价涨幅最高，达121.95% [1] - 爱博医疗目标价涨幅为70.72% [1] - 长城汽车目标价涨幅为66.81% [1] 评级调高案例 - 东莞证券将开特股份评级从“增持”调高至“买入” [1] - 长城证券将晶晨股份评级从“增持”调高至“买入” [1] - 天风证券将泰胜风能评级从“增持”调高至“买入” [1] 评级调低案例 - 华创证券将兆驰股份评级从“强推”调低至“推荐” [1] - 长城证券将格科微评级从“买入”调低至“增持” [1]

机构调研概况 - 近5个交易日（11月3日至11月7日）共有298家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与度最高，调研了270家公司，覆盖90.60%的调研活动 [1] - 基金公司和阳光私募机构分别调研202家和138家公司 [1] 热门调研公司 - 爱博医疗最受关注，获得306家机构调研 [1][2] - 澜起科技和石头科技分别被207家和196家机构调研 [1][2] - 共有85家公司获得20家以上机构扎堆调研 [1] 调研频率与资金流向 - 冰轮环境调研最为密集，共获机构6次调研 [1] - 通宇通讯和佛燃能源分别被调研4次和3次 [1] - 20家以上机构扎堆调研股中，28只近5日资金净流入，汇绿生态净流入资金5.41亿元 [1] - 普冉股份和深南电路净流入资金分别为4.40亿元和3.24亿元 [1] 市场表现 - 机构扎堆调研股中，近5日39只上涨，中富电路、沃尔德、大中矿业涨幅居前，分别为29.41%、25.79%、19.69% [2] - 43只下跌，吉贝尔、复旦微电、宏华数科跌幅居前，分别为10.09%、8.40%、7.39% [2] 行业分布 - 电子行业公司备受关注，如安集科技、华海清科、普冉股份等 [2][3][4] - 医药生物行业公司如爱博医疗、百利天恒、吉贝尔等也获大量调研 [2][3] - 机械设备、电力设备、计算机等行业亦有较多公司进入调研榜单 [2][3][4]

海外资金布局A股结构性机会 - 海外资金正积极挖掘A股市场的结构性机会，多家QFII在三季度对制造业和科技类个股进行布局，外资机构密集调研显示出对A股中期前景乐观[1][3] - 外资巨头包括中信证券资产管理（香港）、高盛、摩根大通、美林国际、瑞银集团、摩根士丹利、巴克莱银行、阿布达比投资局等在三季度新进或增持睿能科技、力星股份、远大智能、国光连锁等公司前十大流通股股东名单[4] - 瑞银集团在三季度大幅增持睿能科技64.8万股，截至三季度末瑞银集团和中信证券资产管理（香港）有限公司持有睿能科技均超100万股，摩根大通、阿布达比投资局和瑞银集团持有远大智能均超300万股，摩根大通持有国光连锁超150万股[4] 相关个股市场表现 - 截至11月5日，10月以来国光连锁股价上涨43.67%，睿能科技、远大智能、力星股份分别上涨37.28%、25.12%和20.18%[5] 外资机构调研动态与观点 - 截至11月6日，10月以来外资机构合计调研A股上市公司近千次，联影医疗获得71家外资机构调研，爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技等公司均获10家以上外资机构调研[6] - 瑞银证券观点认为支撑市场上行的关键因素包括整体盈利逐步复苏、场外资金持续净流入、科技主题推动估值重构、资本市场建设稳步推进[6] - 今年三季度六成行业实现盈利同比增长，有色金属、非银金融、电子、传媒、商贸零售、计算机、电力设备等板块增长超过30%，人工智能相关行业实现不错增长[6] - 摩根士丹利基金认为影响A股市场中长期表现的核心逻辑在于中国制造的优势，在政策推动下竞争力有望转化为企业盈利提升[7] - 国际投资者更加关注中国经济和上市公司基本面，科技、创新药等行业结构性成长趋势延续，算力芯片、存储、液冷、云服务、IDC、国产软件、AI端侧应用、储能等方向值得关注[7]

根据提供的金融工程市场跟踪周报，以下是其中涉及的量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：量能择时模型 - **模型构建思路**：通过分析市场交易量能的变化来判断市场趋势和情绪，为宽基指数提供择时信号[24] - **模型具体构建过程**：基于各宽基指数的交易量能数据，当量能指标显示收缩或转弱时，发出谨慎或看空信号；具体判断标准未详细说明[24] - **模型评价**：该模型用于判断市场整体情绪和趋势状态[24] 2. 模型名称：沪深300上涨家数占比情绪指标 - **模型构建思路**：通过计算沪深300指数成分股中上涨股票的家数占比来反映市场情绪，认为强势股的持续上行能为整个板块带来机会[25] - **模型具体构建过程**：计算沪深300指数N日上涨家数占比 = 沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数占比[25] - **模型评价**：该指标可以较快捕捉上涨机会，但在市场过热阶段会错失持续上涨收益，对下跌市场的判断存在缺陷[26] 3. 模型名称：沪深300上涨家数占比择时模型 - **模型构建思路**：通过对上涨家数占比指标进行不同窗口期的平滑处理来捕捉情绪变动趋势[27] - **模型具体构建过程**： 1. 计算沪深300指数N日上涨家数占比并进行窗口期为N1和N2的移动平均，分别称为慢线和快线，其中N1>N2[29] 2. 当快线>慢线时，看多沪深300指数[29] 3. 具体参数：N=230，N1=50，N2=35[27] - **模型评价**：通过双均线系统来识别情绪拐点，提供更稳定的交易信号[27] 4. 模型名称：均线情绪指标模型 - **模型构建思路**：基于八均线体系对标的指数的趋势状态进行判断，通过价格与多条均线的相对位置来反映市场情绪[33] - **模型具体构建过程**： 1. 计算沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233[33] 2. 计算当日沪深300指数收盘价大于八均线指标值的数量[37] 3. 当前价格大于八均线指标值的数量超过5时，看多沪深300指数[37] - **模型评价**：该模型能够清晰反映指数价格与均线系统的相对关系，提供趋势判断依据[33] 5. 模型名称：抱团基金分离度模型 - **模型构建思路**：通过计算抱团基金截面收益的标准差来监控基金抱团程度，标准差小说明抱团程度高，反之表示抱团正在瓦解[80] - **模型具体构建过程**：分离度指标 = 抱团基金截面收益的标准差[80] - **模型评价**：该指标能够有效反映基金抱团行为的变化趋势，为市场风格判断提供参考[80] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：横截面波动率因子 - **因子构建思路**：衡量同一时间点不同股票收益率的离散程度，反映市场分化情况和Alpha环境[38] - **因子具体构建过程**：计算特定指数（如沪深300、中证500、中证1000）成分股在同一时间截面上收益率的波动率[38] - **因子评价**：横截面波动率越高，说明个股分化越明显，Alpha机会越多[38] 2. 因子名称：时间序列波动率因子 - **因子构建思路**：衡量单只股票或指数在不同时间点的收益率波动程度，反映市场稳定性和风险水平[39] - **因子具体构建过程**：计算指数成分股加权时间序列波动率，反映整体市场的波动性变化[39] - **因子评价**：时间序列波动率较低时，市场相对稳定，Alpha环境较好[39] 模型的回测效果 1. 量能择时模型 - 截至2025年11月7日，各宽基指数量能择时信号均为空[24] 2. 沪深300上涨家数占比情绪指标 - 截至2025年11月7日，该指标最近一周上升，上涨家数占比指标高达70%，市场情绪较高[26] 3. 沪深300上涨家数占比择时模型 - 截至2025年11月7日，快线、慢线均小幅下行，目前快线处于慢线下方，维持谨慎观点[27] 4. 均线情绪指标模型 - 截至2025年11月7日，近期沪深300指数处于情绪景气区间[33] 5. 抱团基金分离度模型 - 截至2025年11月7日，基金抱团分离度环比前一周小幅下降[80] 因子的回测效果 1. 横截面波动率因子 - 沪深300横截面波动率：近两年平均值1.91%，近一年平均值1.91%，近半年平均值1.94%，近一季度平均值2.26%[39] - 中证500横截面波动率：近两年平均值2.09%，近一年平均值2.14%，近半年平均值2.10%，近一季度平均值2.43%[39] - 中证1000横截面波动率：近两年平均值2.28%，近一年平均值2.42%，近半年平均值2.34%，近一季度平均值2.59%[39] 2. 时间序列波动率因子 - 沪深300时序波动率：近两年平均值0.65%，近一年平均值0.63%，近半年平均值0.61%，近一季度平均值0.72%[42] - 中证500时序波动率：近两年平均值0.47%，近一年平均值0.46%，近半年平均值0.44%，近一季度平均值0.53%[42] - 中证1000时序波动率：近两年平均值0.26%，近一年平均值0.26%，近半年平均值0.24%，近一季度平均值0.27%[42]

券商调研活跃度与重点方向 - 上市公司三季报披露完毕后，券商调研活动趋于活跃 [2] - 11月初，调研天合光能、安集科技、立讯精密的券商家数均已超过35家，调研协创数据、通宇通讯的券商家数超过25家 [2] - 10月以来，券商对新质生产力方向兴趣浓厚，但调研行业趋于分散，电子、机械设备、医药生物、电力设备等领域个股获密集调研 [2] - 券商调研动向反映市场对科技主线的持续关注，半导体、工业自动化等细分赛道是当前重点，同时机构也对医药创新、高端制造升级等领域保持密切跟踪 [2] 获密集调研的上市公司概况 - 10月1日至11月5日，A股共有953家上市公司获得券商调研 [5] - 获得40家以上券商调研的上市公司共有42家 [5] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技是最受欢迎的三家公司，分别获得65家、64家、62家券商调研，均带有新质生产力标签 [5] - 券商同时关注移动网络游戏龙头股恺英网络、新零售概念股若羽臣，这两家公司均获得49家券商调研 [5] - 三花智控、汉钟精机、洽洽食品、吉比特均获得48家券商调研 [6] - 澜起科技、甘源食品、石头科技、九号公司-WD、水晶光电、上海家化、容百科技的券商家数均超过45家 [6] 重点调研公司的业务领域 - 爱博医疗是眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，为国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业 [5] - 华测检测为全球客户提供一站式测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务 [5] - 金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售，为国家级高新技术企业 [5] - 兆易创新为存储芯片龙头，获得55家券商调研 [5] - 阿特斯为光伏组件领域龙头公司，获得49家券商调研 [5] - 航宇科技为航天军工股，获得50家券商调研 [5] 机构调研关注点与股价表现 - 被券商青睐的多家上市公司亦是其他机构扎堆调研的对象 [7] - 10月以来，爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技、华测检测分别获得306家、284家、276家、254家、249家机构调研 [7] - 10月以来，金盘科技、阿特斯、江波龙股价分别上涨65.01%、58.33%、45.48%，涨幅居前 [7] - 爱博医疗、恺英网络、若羽臣、吉比特、石头科技、澜起科技的跌幅均超过10% [7] - 机构调研时关注技术创新、研发进度、产品规划、成本控制、外部因素变化对公司利润水平的影响 [7] - 例如，江波龙被问及存储价格上涨对公司利润水平的影响、企业级存储领域的产品布局、主控芯片的应用规划等问题 [7] - 调研金盘科技时，机构关注其在SST（固态变压器）的最新进展和技术优势 [8] 券商投资策略与配置建议 - 券商投资策略大都聚焦于高景气行业 [10] - 中信证券研究团队指出，2025年三季度，算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头等细分板块表现相对亮眼 [10] - 未来电子行业景气度有望延续，AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长，先进逻辑/存储扩产有望提速 [10] - 该团队看好电子板块未来整体行情，建议关注半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线 [10] - 中金公司策略研究团队提出，11月可关注AI算力、通信设备、半导体、机器人、创新药、电池等相关产业链 [10] - 当前出口增速仍可观，带动出海企业利润率改善，工程机械、电网设备、白色家电、商用车等具备较好出海前景 [10] - 资本市场风险偏好较高提振非银金融业绩表现，可关注保险、券商板块 [10] - 中长期资金入市是长期趋势，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，可布局消费龙头、顺周期龙头等 [10] - 财通证券策略研究团队建议11月配置方向"以内为主"：新经济方面关注情绪消费（港股互联网、茶饮餐饮、金饰等）、自主可控（AI软件、AI芯片、半导体设备&材料、航发等）；传统经济方面关注反内卷（硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等） [11]

券商调研活跃度与重点方向 - 11月初，调研天合光能、安集科技、立讯精密的券商家数均超过35家，调研协创数据、通宇通讯的券商家数超过25家 [1] - 10月1日至11月5日，A股共有953家上市公司获得券商调研，其中42家公司获得40家及以上券商调研 [3] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技是最受欢迎的三家公司，分别获得65家、64家、62家券商调研 [3] 新质生产力概念受青睐 - 近期券商对新质生产力方向兴趣浓厚，调研行业趋于分散，电子、机械设备、医药生物、电力设备等领域个股获密集调研 [1] - 获得密集调研的上市公司普遍具备较强技术壁垒与成长潜力，部分企业在国际化业务布局或政策受益方面具备预期优势 [6] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技三家公司均带有新质生产力标签，分别为眼科医疗器械、测试检验服务、全球电力设备供应商 [3] 科技细分赛道关注点 - 券商持续关注科技主线，半导体、工业自动化等细分赛道是当前重点，同时密切跟踪医药创新、高端制造升级等领域 [1] - 存储芯片龙头兆易创新获55家券商调研，航天军工股航宇科技获50家券商调研，光伏组件龙头阿特斯获49家券商调研 [3] - 机构调研科技创新公司时重点关注技术创新、研发进度、产品规划等问题，以及成本控制、外部因素变化对利润的影响 [6] 消费与制造业调研热点 - 移动网络游戏龙头恺英网络、新零售概念股若羽臣均获得49家券商调研 [5] - 工业机械行业的三花智控、汉钟精机以及零食股洽洽食品、网络游戏公司吉比特均获得48家券商调研 [5] - 券商密集调研的上市公司多集中在科技、消费、制造等板块，这些行业具有较高成长性和创新性，符合经济转型和产业升级趋势 [5] 机构联合调研与股价表现 - 爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技、华测检测分别获得306家、284家、276家、254家、249家机构调研 [6] - 10月以来，金盘科技、阿特斯、江波龙股价分别上涨65.01%、58.33%、45.48%，涨幅居前 [6] - 爱博医疗、恺英网络、若羽臣、吉比特、石头科技、澜起科技股价跌幅均超过10% [6] 券商配置策略与行业观点 - 券商投资策略聚焦高景气行业，电子行业景气度有望延续，AI仍是最大驱动力，海外算力与国产算力共振成长 [8] - 建议关注半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线 [9] - 可关注AI算力、通信设备、半导体、机器人、创新药、电池等相关产业链，工程机械、电网设备、白色家电、商用车具备较好出海前景 [9] - 新经济方面关注情绪消费、自主可控，传统经济方面关注反内卷行业如硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等 [9]

券商调研活跃度与重点方向 - 11月初券商调研活动趋于活跃，调研光伏组件产业链天合光能、半导体材料安集科技、消费电子立讯精密的券商家数均超过35家，调研协创数据、通宇通讯的券商家数超过25家[1] - 10月1日至11月5日，A股共有953家上市公司获得券商调研，其中42家公司获得40家以上券商调研[2] - 爱博医疗、华测检测、金盘科技是最受欢迎的三家公司，分别获得65家、64家、62家券商调研[2] 密集调研的行业与公司分布 - 券商对新质生产力方向兴趣浓厚，但调研行业趋于分散，10月以来电子、机械设备、医药生物、电力设备等领域个股获密集调研[1] - 券商调研动向反映市场对科技主线的持续关注，半导体、工业自动化等细分赛道是当前重点，同时机构也对医药创新、高端制造升级等领域保持密切跟踪[1] - 获得密集调研的上市公司多集中在科技、消费、制造等板块，这些行业具有较高成长性和创新性，符合经济转型和产业升级趋势[4] 具体受关注公司及其业务 - 爱博医疗为眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，是国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业[3] - 华测检测为全球客户提供一站式测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务[3] - 金盘科技是全球电力设备供应商，专注于中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列产品的研发、生产及销售，为国家级高新技术企业[3] - 存储芯片龙头兆易创新获得55家券商调研，光伏组件龙头阿特斯获得49家券商调研，航天军工股航宇科技获得50家券商调研[4] - 移动网络游戏龙头恺英网络、新零售概念股若羽臣均获得49家券商调研，三花智控、汉钟精机、洽洽食品、吉比特均获得48家券商调研[4] 机构联合调研与股价表现 - 被券商青睐的多家上市公司亦是其他机构扎堆调研的对象，10月以来爱博医疗、三花智控、兆易创新、金盘科技、华测检测分别获得306家、284家、276家、254家、249家机构调研[7] - 从股价表现看，10月以来金盘科技、阿特斯、江波龙分别上涨65.01%、58.33%、45.48%，涨幅居前；爱博医疗、恺英网络、若羽臣、吉比特、石头科技、澜起科技跌幅均超过10%[7] - 机构调研时关注技术创新、研发进度、产品规划等问题，同时关注成本控制、外部因素变化对公司利润水平的影响[7] 券商投资策略与配置建议 - 券商投资策略聚焦高景气行业，中信证券研究团队指出算力相关PCB、国产算力芯片龙头、存力/运力芯片龙头、果链龙头等细分板块表现亮眼[8] - 中信证券看好电子板块未来行情，建议关注半导体设备链、国产算力链、消费电子整体修复、海外算力链四条主线[8] - 中金公司策略研究团队提出可关注AI算力、通信设备、半导体、机器人、创新药、电池等相关产业链，同时认为工程机械、电网设备、白色家电、商用车等具备较好出海前景[8] - 财通证券策略研究团队建议11月配置方向"以内为主"，新经济方面关注情绪消费、自主可控，传统经济方面关注反内卷[9]

机构调研总体概况 - 近5个交易日（10月30日至11月5日）共有471家公司接受机构调研 [1] - 调研机构类型中，证券公司覆盖范围最广，参与调研434家公司，占比92.14%；基金公司调研373家；阳光私募机构调研275家 [1] - 共有223家公司获得20家以上机构扎堆调研 [1] 最受关注公司调研情况 - 联影医疗成为最受关注公司，参与调研机构家数达318家 [1] - 爱博医疗紧随其后，被306家机构调研 [1] - 三花智控和澜起科技分别获得283家和207家机构调研 [1] 机构调研密集度 - 冰轮环境机构调研最为密集，共获得机构7次调研 [1] - 博盈特焊和京东方A调研也较为密集，分别被调研4次和3次 [1] 资金流向与市场表现 - 20家以上机构扎堆调研股中，近5日资金净流入有68只 [1] - 天际股份近5日净流入资金7.07亿元，主力资金净流入最多 [1] - 阿特斯和四方股份净流入资金分别为5.43亿元和4.16亿元 [1] - 机构扎堆调研股中，近5日上涨的有85只，阿特斯涨幅居首达43.40%，天际股份和博盈特焊涨幅分别为30.76%和20.27% [2] - 下跌的有138只，德科立、炬光科技、石头科技跌幅居前，分别为22.54%、17.67%和16.91% [2] 业绩预告情况 - 机构扎堆股中，公布全年业绩预告的共有1只，业绩预告类型为预增 [2] - 立讯精密预计净利润中值为168.52亿元，同比增幅为26.09% [2] 行业分布特点 - 医药生物行业有多家公司获密集调研，包括联影医疗、爱博医疗、百利天恒等 [3] - 电子行业公司如澜起科技、立讯精密、源杰科技等获得较多机构关注 [3][4] - 电力设备行业公司阿特斯、天合光能、宏发股份等同时获得较多调研且市场表现亮眼 [3][4]

大宗交易概况 - 11月5日发生一笔大宗交易，成交量41.14万股，成交金额2612.29万元，成交价为63.50元，与当日收盘价持平[2] - 该笔交易买方为中信证券股份有限公司上海分公司，卖方为广发证券股份有限公司佛山岭南大道北证券营业部[2] - 近3个月内公司累计发生51笔大宗交易，合计成交金额达2.63亿元[2] 近期股价与资金表现 - 11月5日公司收盘价为63.50元，当日微涨0.13%，日换手率为0.86%，成交额为1.04亿元[2] - 当日主力资金净流出335.15万元，近5日公司股价累计下跌9.60%[2] - 近5日资金合计净流出1.48亿元[2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为6.87亿元，近5日增加6587.95万元，增幅为10.61%[3]

科创板大宗交易概况 - 11月5日共有13只科创板股票发生大宗交易，合计成交26笔，累计成交量641.80万股，成交总额为4.76亿元 [1] - 成交金额最高的公司为中微公司，共有3笔交易，合计成交量102.00万股，成交金额达2.75亿元 [1] - 成交金额位列第二和第三的公司分别为宏微科技和经纬恒润，成交金额分别为5761.53万元和3129.75万元 [1] 个股交易与折溢价情况 - 大宗交易成交价相对收盘价折价率最高的三家公司为经纬恒润、概伦电子和药康生物，折价率分别为15.89%、14.02%和9.03% [1] - 中微公司、宏微科技和极米科技的大宗交易折价率分别为-8.20%、-6.17%和-8.01% [2] - 爱博医疗、铂力特和百利天恒的大宗交易成交价与收盘价持平，折溢价率为0.00% [2][3] 市场表现与资金流向 - 当日科创50指数上涨0.23%，科创板个股中上涨数量为256只，占比43.32% [1] - 发生大宗交易的13只科创板股票平均上涨0.75%，其中南亚新材、宏微科技、极米科技涨幅居前，分别为9.98%、6.58%、2.17% [1] - 有7只发生大宗交易的个股获得主力资金净流入，净流入资金居前的为南亚新材、中微公司、极米科技，金额分别为7537.53万元、6400.90万元、2884.93万元 [2]