证券简称：金宏气体 股票代码：688106 债券简称：金宏转债 债券代码：118038 金宏气体股份有限公司 （Jinhong Gas Co.,Ltd.） 苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园安民路 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 (2023 年度) 债券受托管理人 苏州工业园区星阳街 5 号 二〇二四年五月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"管理办法"）、《金宏 气体股份有限公司（作为发行人）与东吴证券股份有限公司（作为受托管理人） 关于金宏气体股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理 协议》（以下简称"受托管理协议"）、《金宏气体股份有限公司向不特定对象发 行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"募集说明书"）、《金宏气体股份有 限公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专 业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人东吴证券股份有限公司（以下简 称"东吴证券"）编制。东吴证券对本报告中所包含的从上述文件中引述内容和 信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性 做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司大宗气体现场制气商业模式发展良好，新签订单有利于提升公司持续盈利能力和核心竞争力 [1] 2) 公司光伏、电子大宗现场制气业务同步推进，一体化战略布局彰显优势 [4] 3) 公司积极自建空分项目及规划现场制气富余液体，持续推进原材料战略布局 [4] 财务数据总结 1) 预计2024-2026年归母净利润分别为4.05/5.06/6.25亿元，当前股价对应PE为21.3/17.1/13.8倍 [1] 2) 公司2022-2026年营业收入、营业利润、归母净利润均保持较快增长 [6][7] 3) 公司盈利能力持续提升，2022-2026年毛利率、净利率、ROE等指标均呈现上升趋势 [6][7]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1) 公司坚定践行"纵横发展"战略思路，打造综合性气体领先企业 [3] 2) 公司接连斩获中大型现场制气业务订单，业务稳定性进一步提升 [4] 3) 电子特气产品实现矩阵布局，稳固公司在电子气体领域地位 [6][7] 公司投资评级 1) 维持"买入"评级 [7] 2) 基于电子特气认证壁垒较高的特性，公司核心产品将在较长时间内在客户端保持竞争优势 [7] 3) 随着公司新品的滚动推出，公司产品结构将不断优化，毛利率仍有持续优化空间 [7] 4) 随着公司逐步斩获中大型现场制气项目订单，公司营收与利润稳定性将进一步增强 [7] 公司财务预测与估值 1) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.01/4.97/6.14亿元 [7] 2) 当前股价对应PE分别为22/17/14X [7]

重要内容提示： 合同类型：供气合同 | 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-057 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 金宏气体股份有限公司 关于签订日常经营合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 合同生效条件：合同自双方授权代表签字并盖章之日起成立并生效 合同履行期限：自生效之日起 20 年 合同金额：根据合同测算，约为人民币 18.6 亿元（不含税），具体以实 际为准。 对上市公司当期业绩影响：本次交易属于金宏气体股份有限公司（简称 "公司"）日常经营活动相关合同，根据合同相关条款约定，公司需新建一套 23000Nm³/h 的空分装置及其附属设施，正式启动工程建设后不超过 18 个月投产 供气，对公司当期业绩无影响。若本供应合同顺利履行，将会对公司未来经营业 绩产生积极影响，有利于提升公司的持续盈利能力和核心竞争力，且能对现有业 务之间的协同带来有益的帮助。本合同的履行不会对公司业务的独立性构成影 ...

公司基本信息 - 金宏气体成立于1999年，2020年在科创板上市，股票代码688106，是环保集约型综合性气体服务商 [2] 公司发展战略 - 坚持纵横发展战略，纵向开发，横向布局，以科技为主导，定位综合气体服务商，提供创新和可持续气体解决方案 [2] 2024年一季度财务数据 - 实现营业收入5.89亿元，较上年同期增长13.74% [2] - 归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，较上年同期增长26.68% [2] - 截至2024年3月31日，总资产为68.03亿元，较上年度末增长9.03% [2] 主要问答内容 项目相关 - 大型现场制气项目毛利率视具体项目而定，配置富余液体可与大宗零售业务协同提高盈利水平 [2][3] - 无锡华润上华项目因公司综合能力获认可，目前供应氮气、氧气等多种气体 [3] - 苏相空分项目投运后将提升大宗液体原材料自给比率，使价格更自主可控 [3] 特种气体相关 - 特种气体品类多，供需和竞争格局不同，公司超纯氨及氧化亚氮导入较多，高纯二氧化碳等逐步导入 [4] - 七款特气新品预计年底逐步试生产 [4] - 越南超纯氨项目预计7月底开始调试 [4] 原材料相关 - 大宗液体原材料价格波动传导到毛利率有滞后性 [4] - 价格受供需影响有波动，部分回升但整体低迷 [4] 区域及财务相关 - 苏州区域大宗气体净利率好因产业结构、客户密集度、市场整合及零售能力渠道优势 [5] - 2024年一季度应收账款同比增长因业务开拓、营收增加及部分客户付款周期长 [5] - 2024年业绩预算增量来自项目竣工投产、电子大宗载气及现场制气投运项目、国际贸易增长空间 [5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024Q1业务持续开拓,实现增收增利。公司加大市场开发力度,收入实现同比+13.7%的可观增长,其中特种气体占比44.6%、大宗气体占比35.9%、现场制气及租金占比10.5%、燃气占比9.1%,公司取得资产处置受益0.15亿元纳入非经常损益,归属净利润同比+26.7% [3][4] - 公司是国内重要的特种气体和大宗气体供应商,根据中国工业气体工业协会的统计,2021年至2023年公司销售额连续三年在协会的民营气体企业统计中名列第一,大宗气体与特种气体兼修,实力不断壮大 [3] - 大宗气体方面,公司积极自建空分项目,苏相金宏润空分项目于2023年6月成功封顶,将提高公司液氧、液氮的自给比率;公司作为从大宗气体发展而来的综合性气体公司,具备区域市场全盘整合经验,坚定横向战略,持续开展跨区域市场整合,控股的下属公司已经由27家上升到67家,布局的区域从6个增加到17个;公司与营口建发签订"投资建厂供应合同",通过新建1套66000Nm³/h空分装置,向对方供应工业气体产品——氧气和氮气,合同金额约为人民币24亿元 [4][6] - 电子特气方面,公司优势产品超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已正式供应了海力士、联芯集成、华润微电子等一批知名半导体客户,新产品电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳正在积极导入集成电路客户,在建新品全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷、二氯二氢硅、六氯乙硅烷、乙硅烷、三甲基硅胺等7款产品正在产业化过程中 [5] - 电子大宗载气业务逐个推进,公司首个电子大宗载气项目广东芯粤能项目于2023年8月量产供应,北方集成创新中心项目正式供气,多个项目即将迎来供气,公司与中集安瑞科签署液氦储罐战略合作,储罐数量稳步提升,氦气资源充分保障集成电路客户需求 [6] 财务数据总结 - 2024年一季度,公司实现营业收入5.9亿元,同比增长13.7%,环比下降9.0%;实现归属净利润0.8亿元,同比增长26.7%,环比增长36.5%;实现归属扣非净利润0.5亿元,同比下降9.1%,环比下降14.5% [3] - 预计2024-2026年归属净利润分别为4.1、4.9、5.8亿元 [7] - 2023-2026年营业收入分别为2427、2709、3307、3901百万元,毛利率分别为38%、39%、39%、38% [11] - 2023-2026年每股收益分别为0.65、0.83、1.01、1.19元,市盈率分别为37.06、22.60、18.54、15.76倍 [11] - 2023-2026年净资产收益率分别为9.9%、11.3%、12.1%、12.5%,资产负债率分别为45.2%、42.5%、41.5%、40.3% [11]

根据公司2023年年度股东大会审议通过的《关于<2023年年度利润分配方案> 的议案》，公司拟以实施权益分派股权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账 户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税）。本次利润分 配不送红股，不进行转增股本。如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本扣 除公司回购专用账户中股份的基数发生变动的，拟维持每股分配金额不变，相应 调整分配总额。本次权益分派实施的具体情况详见公司于2024年5月16日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《金宏气体股份有限公司2023年年度 权益分派实施公告》（公告编号：2024-052）。 | 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-055 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 关于实施 2023 年年度权益分派后调整回购股份 价格上限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、回购股份的基本情况 金 ...

| 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 金宏气体股份有限公司 关于实施 2023 年年度权益分派调整"金宏转债"转股 价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 述条件出现的先后顺序，依次对转股价格进行调整。 公司于 2024 年 4 月 17 日召开的 2023 年年度股东大会审议通过《关于<2023 年年度利润分配方案>的议案》，公司 2023 年年度利润分配方案为：以实施权益分 派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体 股东每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），不转增，不送红股。如在实施权益分 派的股权登记日前公司总股本扣除公司回购专用账户中股份的基数发生变动的， 公司拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额。具体内容详见公司于 2024 年 3 月 26 日在上海证券交易所网站（www.sse.com. ...

| 证券代码：688106 | 证券简称：金宏气体 | 公告编号：2024-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118038 | 转债简称：金宏转债 | | 金宏气体股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2024/5/22 | 2024/5/23 | 2024/5/23 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经金宏气体股份有限公司（以下简称"公司"） 2024 年 4 月 17 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 （金宏气体有限公司回购专用证券账户除外）。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 每股现金红利 0.3 ...

一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2020 年 5 月 20 日出具的《关于同意苏州金 宏气体股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕941 号）， 金宏气体股份有限公司（以下简称"公司"）获准向社会公开发行人民币普通股 （A 股）12,108.34 万股，每股面值为人民币 1 元，发行价格为每股人民币 15.48 元，募集资金总额为人民币 187,437.10 万元。扣除发行费用人民币 11,486.04 万 元后，公司本次募集资金净额为人民币 175,951.06 万元。截至 2020 年 6 月 11 日， 上述募集资金已全部到位，并经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审验，于 2020 年 6 月 11 日出具了"容诚验字[2020]230Z0085 号"的《验资报告》。 具 体 内 容 请 见 公 司 于 2020 年 6 月 15 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《苏州金宏气体股份有限公司首次公开发行股票科创 板上市公告书》。 二、募集资金管理情况 为规范公司募集资金管理，提高募集资金使用效率，保护投资者权益， ...