公司业绩相关 - 2024年1 - 9月公司产品出货量增长约44%高于电池行业产量增速[2] - GGII在2022年预测到2025年中国碳纳米管导电浆料出货量将突破84万吨是基于当时全球锂电行业快速发展等情况的乐观预测2024年的报告中预计2027年碳纳米管浆料出货量有望达到31万吨相对合理[1] 公司市场情况相关 - 公司预计目前碳纳米管导电剂在锂电池用导电剂市场占有率不超过20%[2] - 2023年公司在碳纳米管导电剂领域的市场份额为46.7%在产销规模、客户结构、产品研发实力等方面均处于行业领先地位预计份额持续上升[2] 公司定增相关 - 公司定增已于2024年9月取得中国证监会同意注册批复将结合公司股价合理性和资金情况在注册批复后的12个月有效期内择机启动配套募资的发行[2][3] 公司产品应用相关 - 公司不断拓展碳纳米管在不同领域的应用特别是开发符合行业发展趋势的新型碳纳米管正极材料以及应用在高镍正极、硅基负极的产品等也在积极拓展碳纳米管在导电塑料、芯片及其他领域的应用[2]

业绩相关 - 2024年前三季度实现营收约10.4亿同比减少1.69% [1] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.83亿同比增长13.06% [1] - 2024年前三季度扣除非经营性损益后的净利润约1.76亿同比增长24.22% [1] - 2024年前三季度出货量较上年同期增长约40%以上预计2024年出货量将持续保持增长 [1] 业绩变动原因 - 2024年前三季度销量增长但营收规模同比略有下降主要因为原材料NMP价格下降部分客户采取净额法结算部分NMP成本未计入产品售价等因素 [2] 产品研发与客户 - 公司单壁管及相关复合产品正在积极导入相关客户主要目标客户为国内一流锂电池生产企业及日韩一流锂电池生产厂商等 [2] - 公司正在积极推出满足高性能电池要求且具有性价比优势的新产品国内部分客户已有百吨订单 [2] - 主流电池厂对公司新产品添加量因自身客户和工艺要求不同而没有统一标准 [2] 海外业务 - 公司现已实现对日本头部客户供货韩国主流客户已有产品出货进展良好 [2] - 公司会结合下游市场需求稳步推进海外产能建设 [3] 信息披露 - 公司投资者调研活动不涉及应当披露的重大信息 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 24Q1-3 营收 10 亿元，同-1.7%，归母净利润 1.8 亿元，同+13%；其中 24Q3 营收 3.9 亿元，同环比-5.6％/+16％，归母净利润 0.67 亿元，同环比-6%/+9％，扣非净利 0.65 亿元，同环比-1%/+8%，业绩符合市场预期 [2] - 24Q1-3 碳管浆料出货近 6 万吨，其中 Q3 出货 2.3 万吨左右，环增近 10%，国际客户进展顺利，24 年全年出货预计 8 万吨+，同增 40%+ [2] - Q3 单吨含税均价 1.9 万元左右，环增 5%左右，单吨扣非净利 0.3 万元左右，环比基本持平，9 月起高盈利订单占比提升，预计 24 全年单吨净利有望维持 0.3 万元+ [2] - 24Q1-3 期间费用率 16%，同+1pct，其中 Q3 费用率 15%，同环比+2/-2pct；24Q1-3 经营性净现金流 0.7 亿元，同-62%，其中 Q3 为 0.2 亿元，同环比-81%/+248%；24Q1-3 资本开支 2.9 亿元，同-44%，其中 Q3 资本开支 0.2 亿元，同环比-79%/-78% [2] - 由于行业竞争加剧后盈利能力承压，下调公司 24-26 年盈利预测，预计 24-26 年归母净利 2.7/3.6/4.6 亿元（原预测为 3.0/3.6/5.0 亿元），同比-9%/+32%/+30%，对应 PE 39x/29x/23x [2] 财务数据总结 - 营业总收入： - 2023年为14.04亿元，同比下降23.75% [8] - 2024年预计为15.20亿元，同比增长8.24% [8] - 2025年预计为18.62亿元，同比增长22.53% [8] - 2026年预计为23.39亿元，同比增长25.59% [8] - 归母净利润： - 2023年为2.97亿元，同比下降29.96% [8] - 2024年预计为2.71亿元，同比下降8.72% [8] - 2025年预计为3.57亿元，同比增长31.79% [8] - 2026年预计为4.64亿元，同比增长29.91% [8] - 每股收益（最新摊薄）： - 2023年为0.86元 [8] - 2024年预计为0.79元 [8] - 2025年预计为1.04元 [8] - 2026年预计为1.35元 [8] - 毛利率： - 2023年为33.60% [8] - 2024年预计为35.19% [8] - 2025年预计为35.27% [8] - 2026年预计为35.51% [8] - 资产负债率： - 2023年为43.77% [9] - 2024年预计为41.16% [9] - 2025年预计为40.89% [9] - 2026年预计为41.64% [9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 24Q1-3 营收 10 亿元，同-1.7%，归母净利润 1.8 亿元，同+13%；其中 24Q3 营收 3.9 亿元，同环比-5.6％/+16％，归母净利润 0.67 亿元，同环比-6%/+9％，扣非净利 0.65 亿元，同环比-1%/+8%，业绩符合市场预期 [2] - 24Q1-3 碳管浆料出货近 6 万吨，其中 Q3 出货 2.3 万吨左右，环增近 10%，国际客户进展顺利，24 年全年出货预计 8 万吨+，同增 40%+ [2] - Q3 单吨含税均价 1.9 万元左右，环增 5%左右，单吨扣非净利 0.3 万元左右，环比基本持平，9 月起高盈利订单占比提升，预计 24 全年单吨净利有望维持 0.3 万元+ [2] - 24Q1-3 期间费用率 16%，同+1pct，其中 Q3 费用率 15%，同环比+2/-2pct；24Q1-3 经营性净现金流 0.7 亿元，同-62%，其中 Q3 为 0.2 亿元，同环比-81%/+248%；24Q1-3 资本开支 2.9 亿元，同-44%，其中 Q3 资本开支 0.2 亿元，同环比-79%/-78% [2] - 由于行业竞争加剧后盈利能力承压，下调公司 24-26 年盈利预测，预计 24-26 年归母净利 2.7/3.6/4.6 亿元（原预测为 3.0/3.6/5.0 亿元），同比-9%/+32%/+30%，对应 PE 39x/29x/23x [2] 财务数据总结 - 营业总收入： - 2023年为14.04亿元，同比下降23.75% [8] - 2024年预计为15.20亿元，同比增长8.24% [8] - 2025年预计为18.62亿元，同比增长22.53% [8] - 2026年预计为23.39亿元，同比增长25.59% [8] - 归母净利润： - 2023年为2.97亿元，同比下降29.96% [8] - 2024年预计为2.71亿元，同比下降8.72% [8] - 2025年预计为3.57亿元，同比增长31.79% [8] - 2026年预计为4.64亿元，同比增长29.91% [8] - 每股收益（最新摊薄）： - 2023年为0.86元 [8] - 2024年预计为0.79元 [8] - 2025年预计为1.04元 [8] - 2026年预计为1.35元 [8] - 毛利率： - 2023年为33.60% [8] - 2024年预计为35.19% [8] - 2025年预计为35.27% [8] - 2026年预计为35.51% [8] - 资产负债率： - 2023年为43.77% [9] - 2024年预计为41.16% [9] - 2025年预计为40.89% [9] - 2026年预计为41.64% [9]

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-061 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 关于调整 2020 年、2022 年限制性股票激励计划 限制性股票授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）于2024年10月 25日召开第三届董事会第十二次会议、第三届监事会第九次会议，审议通过了《关于 调整2020年、2022年限制性股票激励计划限制性股票授予价格的议案》，同意根据公 司《2020年限制性股票激励计划》（以下简称"《2020年激励计划》"）、《2022年限 制性股票激励计划》（以下简称"《2022年激励计划》"）的有关规定，公司对限制 性股票授予价格（含预留授予，下同）做相应调整。2020年激励计划限制性股票授予 价格由10.65元/股调整为10.35元/股。2022年激励计划限制性股票授予价格由23.54元/ 股 ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-063 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期及 预留授予部分第二个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票拟归属数量：91,531 股（其中首次授予部分为 77,545 股，预 留部分为 13,986 股） 归属股票来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票。 独立董事、监事。 5、具体的归属安排如下： 本次激励计划授予的限制性股票（含预留）的归属期限和归属安排具体如下： | 归属安排 | 归属时间 | | 归属权益数量占授 予权益总量的比例 | | --- | --- | --- | --- | | 第一个归属期 | 自相应授予之日 ...

财务业绩 - 2024年第三季度营业收入为3.94亿元，同比下降5.64%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为6710.40万元，同比下降6.34%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6480.14万元，同比下降1.01%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为104.04亿元[15] - 公司2024年前三季度净利润为18.16亿元，同比增长10.6%[16] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为18.26亿元，同比增长13.0%[16] - 公司2024年前三季度毛利率为35.7%，同比下降1.3个百分点[15] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降61.69%[6] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为26.91亿元[未提供] - 经营活动产生的现金流量净额为1.33亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.27亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.48亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为1.35亿元[24] 资产负债 - 总资产为50.65亿元，较上年度末增加2.62%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为28.13亿元，较上年度末增加3.92%[3] - 公司2024年前三季度资产总额为506.49亿元，较上年末增长2.6%[13] - 公司2024年前三季度负债总额为218.48亿元，较上年末增长1.1%[13] - 公司2024年前三季度所有者权益为288.01亿元，较上年末增长3.8%[13] - 公司2024年9月30日资产总计为43.66亿元人民币[21] - 公司2024年9月30日负债总计为16.34亿元人民币[21] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为27.32亿元人民币[21] 研发投入 - 研发投入合计2961.02万元，占营业收入的7.52%，同比增加1.80个百分点[3] - 公司2024年前三季度研发费用为8.00亿元，占营业收入的7.7%[15] - 公司2024年前三季度研发投入占营业收入的比重为7.7%[15] - 公司2024年前三季度研发费用为6,583.52万元人民币[22] 非经常性损益 - 非经常性损益项目及金额[4,5] 其他 - 前十大股东持股情况[8] - 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因[6] - 公司2024年9月30日的货币资金为29,618.36万元[9] - 公司2024年9月30日的交易性金融资产为86,840.29万元[9] - 公司2024年9月30日的应收票据为21,645.32万元[9] - 公司2024年9月30日的应收账款为50,722.26万元[9] - 公司2024年9月30日的应收款项融资为32,217.67万元[9] - 公司2024年9月30日的存货为22,515.67万元[9] - 公司2024年9月30日的固定资产为138,567.64万元[9] - 公司2024年9月30日的在建工程为78,757.30万元[9] - 公司2024年9月30日的无形资产为27,803.49万元[9] - 公司2024年9月30日的短期借款为15,015.85万元[9] - 公司2024年前三季度财务费用为1,400.02万元人民币[22] - 公司2024年前三季度其他收益为1,162.03万元人民币[22] - 公司2024年前三季度信用减值损失为101.59万元人民币[22] - 收回投资收到的现金为6.58亿元[24] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为6,493万元[24] - 投资支付的现金为14.68亿元[24] - 吸收投资收到的现金为1,793万元[24] - 取得借款收到的现金为1.60亿元[24] - 偿还债务支付的现金为3.14亿元[24]

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 公告编号：2024-065 | | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | 江苏天奈科技股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 05 日（星期二）上午 09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.ssein fo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 10 月 29 日（星期二）至 11 月 04 日（星期一）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 stock@cna notechnology.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 26 日发 布公司 2024 年第三季度报告， ...

证券简称：天奈科技 证券代码：688116 债券简称：天奈转债 转债代码：118005 之 独立财务顾问报告 2024 年 10 月 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、独立财务顾问意见 | 6 | | 五、备查文件及咨询方式 | 14 | 一、释义 | 天奈科技、本公司、 | 指 | 江苏天奈科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 公司、上市公司 | | | | 本激励计划、本计划 | 指 | 江苏天奈科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划 | | 限制性股票、第二类 | 指 | 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应归属条件后 | | 限制性股票 | | 分次获得并登记的本公司股票 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司核心技术人员、 | | | | 核心管理骨干、核心技术骨干、核心业务骨干 | | 授予日 | 指 | 公司向激励对象授予限制性股票的日期 | | 授予价格 | 指 | 公司授予激励对象每一股限制性股票的价格 | | 有效期 | 指 | ...

证券简称：天奈科技 证券代码：688116 债券简称：天奈转债 转债代码：118005 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 江苏天奈科技股份有限公司 2020 年限制性股票激励计划 预留授予部分第三个归属期 归属条件成就相关事项 之 独立财务顾问报告 2024 年 10 月 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、独立财务顾问意见 | 6 | | 五、备查文件及咨询方式 | 12 | 一、释义 | 天奈科技、本公司、 | 指 | 江苏天奈科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 公司、上市公司 | | | | 本激励计划、本计划 | 指 | 江苏天奈科技股份有限公司 年限制性股票激励计划 2020 | | 限制性股票、第二类 | 指 | 符合本激励计划授予条件的激励对象，在满足相应归属条件后 | | 限制性股票 | | 分次获得并登记的本公司股票 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获得限制性股票的公司董事、高级管理 人员、核心技术人员、核心管理骨干、核心技术骨干、核心业 | | | ...