报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级[9] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩承压,但通过降本增效措施,2024年Q1盈利能力加速修复,实现扭亏[2][3] - 公司重点聚焦新兴市场国家,引进的12个产品已同40余个国家与客户签约,其中英夫利西单抗、贝伐珠单抗、阿达木单抗等多款重磅生物类似药相继完成部分国家的注册审批,有望在2024年Q1在新兴市场产生销售收入[5] - 公司大单品白蛋白紫杉醇已于2024年2月顺利完成欧盟批准前现场检查,有望在2024年下半年在欧盟实现商业化,成为全球第二家进入欧盟市场的白紫仿制药企业[5] 公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级[9] 公司财务数据总结 - 2023年公司实现收入12.59亿元(-4.3%),归母净利润亏损1.90亿元(-111.1%),扣非后归母净利润亏损2.01亿元(-108.1%),主要受SHEN26项目研发支出费用化影响[1][2] - 2024年Q1公司实现收入3.61亿元(+11.8%),归母净利润0.12亿元,扣非后归母净利润0.10亿元,初步实现扭亏,盈利能力加速修复[2][3] - 公司预计2024-2026年营收分别为15.68/20.71/26.92亿元,净利润分别为0.35/1.18/2.57亿元[6] 公司经营情况总结 - 公司通过优化生产流程、提高智能化应用等方式,2024年Q1毛利率为72.64%,同比持平,环比有所上升,毛利有望持续向好[3] - 公司2024年Q1期间费用率大幅下降,销售费用率49.20%(-5.22个百分点),管理费用率5.47%(-0.62个百分点),体现了公司降本增效的成效[3] - 公司研发费用率9.76%(-5.31个百分点),主要系SHEN26研发费用减少所致,其他创新管线仍稳步推进[3]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度营业收入为360,663,523.23元，同比增长11.79%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为12,403,443.45元[4] - 公司净利润扭亏为盈的主要原因包括营业收入增长、内部运营效率提升和经营性费用支出减少[7] 资产情况 - 研发投入合计为35,207,355.05元，同比下降27.57%[5] - 总资产为3,063,870,549.81元，较上年同期增长1.08%[5] - 科兴生物制药股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计达到1,160,746,557.13元，较上一季度有所增长[15] - 公司非流动资产合计为1,903,123,992.68元，占总资产的62.24%[16] - 公司负债合计为1,439,998,995.98元，占总资产的47.06%[17] 股东情况 - 深圳科益医药控股有限公司为公司最大股东，持股数量为131,778,347股，占比66.15%[10] - 前十名股东中，持有无限售条件流通股数量最多的为深圳科益医药控股有限公司，持有131,778,347股[10] 经营活动和现金流 - 报告期内，销售费用、研发费用等经营性费用支出减少导致经营活动产生的现金流量净额增加[8] - 2024年第一季度，公司营业利润为15,841,847.71元，较去年同期增长[18] - 经营活动现金流出小计为296,706,491.92元，较去年同期减少[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-224,084,139.42元，较去年同期改善[21]

公司基本信息 - 公司名称为科兴生物制药股份有限公司，简称科兴制药[12] - 公司注册地址为山东省济南市章丘区埠村街道创业路2666号[13] - 公司办公地址位于深圳市南山区高新中一道与科技中一路交汇处创益科技大厦19楼[14] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入为131,587,559,034元，较上年增长4.32%[15] - 2023年公司净利润为-190,290,325.13元，较上年同期不适用，2019年为96,463,914.26元[15] - 2023年公司加权平均净资产收益率为-11.11%，较上年减少6.24个百分点[16] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为27.39%，较上年增加12.70个百分点[16] - 公司2023年净利润下降主要原因是研发费用及财务费用增加[16] - 公司2023年第四季度营业收入为290,037,647.32元，净利润为-135,975,534.08元[17] 产品及市场 - 公司主要产品的行业龙头地位得到进一步提升，2023年“赛若金®”国内短效注射用人干扰素市场占有率排名第一[26] - 公司已陆续引进了12款产品，其中在乳腺癌治疗领域引进了6款重磅产品[21] - 公司产品线涵盖抗病毒、消化及自免、抗肿瘤和代谢病等领域，核心产品拥有齐全的规格、丰富的剂型，可以更好地满足患者需求[91] 研发及创新 - 公司通过与东南大学联合共建“细胞外囊泡递药技术产业化联合创新实验室”进行技术内化[23] - 公司控股子公司安合动保运用反向遗传学技术，已完成7种载体构建和3个载体验证，持续开展13个产品管线的研发工作[24] - 公司持续开展在肿瘤、免疫与退行性疾病等领域的创新药开发项目，不断丰富和优化研发管线，提升核心竞争力[136] 财务管理 - 公司通过降低采购成本、加强库存管理、应收账款管理等措施有效实现降本增效[24] - 公司2023年应收款项融资期末余额为56,322,009.29元，当期变动为33,258,444.90元[20] - 公司2023年其他非流动金融资产期初余额为242,107,515.54元，期末余额为226,296,683.92元[20] 公司治理 - 公司设立了战略委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会等专门委员会，协助董事会进行决策[159] - 公司严格按照相关规定进行信息披露，确保信息真实、准确、完整、及时，公平对待所有股东和投资者[159] - 公司通过多种形式与投资者交流，包括业绩说明会、投资者热线、分析师会议等，促进投资者对公司经营情况和业务进展的正确了解[159]

公司概况 - 公司主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化，致力于成为高品质生物药领导者[1] - 公司持续20年出海经验，建立了海外商业体系，海外收入不断增长，2022年海外收入达到1.6亿，预计未来有望加速兑现[1] - 公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂研发、生产、销售的创新型生物制药企业[6] 业绩展望 - 预测2023-2025年公司营收增速分别为-4.32%/11.87%/38.76%，2024年归母净利润扭亏为盈，2025年预计每股收益为0.55元[3] - 公司2021-2025年的营业收入预计呈现5.32%、2.39%、-4.32%、11.87%、38.76%的同比增长趋势[111] - 公司2021-2025年的归母净利润预计出现-30.67%、-193.61%、-109.94%、102.14%、2575.88%的同比增长趋势[112] 产品情况 - 公司三大成熟产品依普定、赛若金和白特喜在联盟集采中表现优异，有望带来巨大增量，降价风险趋于可控[1] - 公司核心产品稳居国内同类品种前列，覆盖全国各省市地区近20000多家终端，销售网络遍布全球近40个国家和地区[7] - 公司主营业务收入主要来源于四大产品，其中依普定和赛若金占据主要份额，公司盈利能力有望随着降本增效提升[23] 市场扩张 - 公司持续20年出海历程，海外销售收入在2022年超过16100万元，同比增长超过61%，其中巴西是收入占比最大的国家[72] - 公司在新兴市场取得历史最高海外营收[86] - 公司销售网络覆盖人口过亿的新兴国家市场和GDP排名前30的新兴市场[85]

公司业务 - 公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂研发、生产、销售的创新型生物制药企业[6] - 公司产品数量增加，销售费用率持续上升，2023年前三季度销售费用率同比下降7.34%[11] - 公司具有20余年海外销售经验，出口产品包括人促红素、人粒细胞刺激因子和酪酸梭菌二联活菌，出口国家包括巴西、菲律宾、印度尼西亚等40余个[13] 公司财务 - 公司营收稳定，2023年前三季度实现营业总收入9.69亿元，同比增长2.65%[10] - 归母净利润持续下滑，2023年前三季度亏损同比收窄4.24%[10] - 公司毛利率有所下降，管理费用率和财务费用率相对稳定且处于较低水平[12] 海外市场 - 科兴制药已在约40个国家和地区获得市场准入并实现销售，销售网络覆盖人口过亿的新兴国家市场[2] - 公司引入了十余款新品，多款产品进入海外验厂审计阶段，有望在今年实现多个品种在多个国家获批上市[2] - 2020年至2022年，科兴制药海外市场销售额逐年增长，2022年达到1.61亿元[14] 产品展望 - 公司核心产品依普定、赛若金、白特喜和常乐康在各细分领域市场份额均处于领先地位，市场占有率稳定增长[47][48] - 依普定作为国内最早一批人促红素，市场份额常年稳居前列，具备先发优势，市场饱和但较为稳定[48][50] - 赛若金销售额在2020年至2023年第三季度呈现稳定增长趋势，2023年Q1-Q3销售额约为300百万元，增长率约为5%至10%[53]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入12.59亿，同比下滑4.32%，实现归母净利润-1.90亿，同比下滑1172.6%[1] - 公司2023年业绩低于预期，主要系存量产品集采影响和新冠小分子研发支出费用化所致[2] 未来展望 - 公司计划2025年前累计引进至少20个产品，海外上市注册、GMP核查认证工作顺利推进，预计2024年开始海外上市销售[3] 新产品和新技术研发 - 公司2023年实现营业收入12.59亿，同比下滑4.32%，实现归母净利润-1.90亿，同比下滑1172.6%[1] 市场扩张和并购 - 公司计划2025年前累计引进至少20个产品，海外上市注册、GMP核查认证工作顺利推进，预计2024年开始海外上市销售[3]

证券代码: 688136 证券简称：科兴制药 科兴生物制药股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 R 特定对象调研 R 分析师会议 □媒体采访 投资者关系活动类别 £业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 £现场 参观□其他（请文字说明其他活动内容） 嘉实基金、易方达基金、景顺长城基金、华安 参与单位名称及人员姓名 基金等61家机构（具体名单附后） 2024年1月5日 13：00-14：00（调研） 2024年1月9日 15：00-16：00（调研） 2024 年1 月9 日 17：00-18：00（线上交 流） 2024年1月11日 10：00-11：00（调研） 时间 2024年1月18日 10：00-11：00（调研） 2024年1月19日 10：00-12：00（调研） 2024年1月19日 14：00-15：00（调研） ...

证券代码: 688136 证券简称：科兴制药 科兴生物制药股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-004 R特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 £业绩 投资者关系活动类别 说明会 □新闻发布会 □路演活动 £现场参观□其 他（请文字说明其他活动内容） 1、远策投资管理有限公司 参与单位名称及人员姓 2、平安资产管理有限责任公司 名 3、平安证券股份有限公司 2023年11月28日11：00-12：00 时间 2023年11月28日 17：00-18：00 深圳市南山区创益科技大厦B栋19楼 地点 腾讯会议 1、董事、总经理 赵彦轻先生 上市公司接待人员姓名 2、董秘兼财务总监 王小琴女士 3、IRD 段小霞女士 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度营业收入为320,033,804.01元，较去年同期增长1.72%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-6,753,285.57元，较去年同期有所下降[4] - 2023年第三季度营业总收入为968,997,954.79元，较去年同期增长2.6%[19] - 2023年第三季度净利润为-58,128,050.99元，较去年同期略有下降[20] - 2023年第三季度每股基本收益为-0.27元[21] 研发投入 - 研发投入合计为91,715,895.27元，占营业收入的比例增加至28.66%[5] - 公司持续加快推进研发项目，研发费用较去年同期增加4,468.18万元[9] 资产状况 - 总资产为3,176,928,435.57元，较上年度末增长0.58%[5] - 非流动性资产处置损益为-78,493.18元，主要原因为越权审批和税收返还[6] - 流动资产合计为1,411,307,264.05元，较上期持平[25] - 非流动资产合计为1,747,404,423.17元，较上期增加5,986,870.55元[25] 股东情况 - 前十名股东中，深圳科益医药控股有限公司持股数量最多，占比66.15%[11] - 报告期末普通股股东总数为11,318股，无表决权恢复的优先股股东[11] 产品进展 - 公司在2023年第三季度报告中提到，人干扰素α1b吸入溶液已完成Ib临床的全部受试者入组给药，用于治疗儿童RSV感染，RSV是婴幼儿急性呼吸道感染最常见的病毒病原[14] - 公司已完成聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液药物的I期临床试验，数据显示药物安全性良好，正准备进行III期临床的准备工作，以加速在拉美、东南亚等国家的注册工作[15] - 公司获得国家药监局批准开展“人生长激素注射液”的临床试验，将按照生物类似药法规进行研究工作，并计划在美国欧盟等地同步开展生物类似药的注册工作[15] 现金流量及财务状况 - 公司经营活动现金流出小计为992,799,957.32元，较上期增加81,381,128.73元[23] - 投资活动现金流入小计为1,291,057,512.33元，较上期增加204,039,136.90元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为45,491,733.57元，较上期增加318,157,273.68元[24] - 现金及现金等价物净增加额为-454,754,619.75元，较上期减少208,337,098.70元[25] - 流动负债合计为539,371,707.38元，较上期持平[26] - 非流动负债合计为813,499,199.83元，较上期增加5,986,870.55元[26] - 归属于母公司所有者权益合计为1,808,369,403.23元，较上期持平[27] - 公司总负债和所有者权益总计为3,158,711,687.22元，较上期增加5,986,870.55元[27]

公司基本信息 - 公司中文名称为科兴生物制药股份有限公司[9] - 公司注册地址为山东省济南市章丘区埠村街道创业路2666号[10] - 公司办公地址为深圳市南山区高新中一道与科技中一路交汇处创益科技大厦19楼[11] - 公司股票简称为科兴制药，股票代码为688136，A股上市交易所为上海证券交易所科创板[12] 财务表现 - 本报告期营业收入为648,964,150.78元，同比增长3.11%；归属于上市公司股东的净利润为-47,561,505.48元，同比下降1,741.43%；经营活动产生的现金流量净额为-87,139,193.83元，同比下降157.71%[12] - 基本每股收益为-0.24元，同比下降2,493.63%；稀释每股收益为-0.24元，同比下降2,493.63%；研发投入占营业收入的比例为30.01%，同比增加17.40%[12] 产品与研发 - 公司主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售，专注于抗病毒、肿瘤与免疫、血液、消化、退行性疾病等治疗领域，致力于成为高品质生物药领导者[17] - 公司已上市的主要自有产品包括人促红素（依普定）和人干扰素α1b（赛若金），分别适用于治疗病毒性疾病和某些恶性肿瘤，是临床治疗重要的抗病毒药和广谱抗病毒药[18] - 公司拥有完整的生物药研发体系，包括重组蛋白药物、抗体药物、核酸药物等多个技术平台[32] 市场前景 - 全球生物医药市场规模巨大，预计年均复合增长率为5.20%[36] - 中国医药市场规模预计将持续增长，未来发展前景广阔[37] 环保与社会责任 - 公司积极响应国家“碳中和”战略目标规划，采取减碳措施以减少温室气体排放[98] - 公司实际控制人、股东、关联方等在报告期内履行了与首次公开发行相关的股份限售承诺[99] 股权结构与股东信息 - 深圳科益医药控股有限公司持有131,778,347股股份，占比66.15%[164] - 邓学勤持有1,001,415股股份，占比0.50%，通过交易系统增持公司股份1,001,415股[164][167] 资金运作 - 公司募集资金到位后扣除发行费用后净额为994,640,919.16元，投入金额占比71.12%[156] - 公司通过募集资金向全资子公司提供无息借款以实施募投项目，金额不超过5000万元[159] 公司治理与承诺 - 公司将严格执行利润分配政策，给予投资者持续稳定的合理回报，建立分红回报规划与机制[126] - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预公司经营管理活动，若违反承诺将接受证监机构处罚或管理措施[127]