审计机构相关 - 公司拟续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构[14] - 2024年末容诚合伙人196人，执业注会1549人，签过证券审计报告注会781人[14] - 2024年容诚业务收入251025.80万元，审计收入234862.94万元，证券业务收入123764.58万元[14] - 2024年容诚上市公司审计客户518家，审计收费62047.52万元[14] - 容诚本公司同行业上市公司审计客户383家[14] - 公司2024年度财报审计费90万元，内控审计费20万元[19] 业务开展 - 公司拟开展外汇套期保值业务，资金额度不超10000万美元或等值外币[23] - 外汇套期保值业务交易保证金和权利金上限不超已审议额度10%[23] - 外汇套期保值业务额度有效期为股东会审议通过之日起12个月[23] 公司制度修订 - 公司将取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权，《监事会议事规则》废止[1] - 公司对《公司章程》相关条款修订，法定代表人变更为执行公司事务的董事担任[33] - 公司董事、高管任职期间每年转让股份不超所持有本公司同一类别股份总数25%[34] 对外投资 - 公司拟对江淮重工同比例增资5390万元，构成关联交易[66] - 增资后江淮重工注册资本由5000万元增至16000万元[66] - 公司对江淮重工出资额由2450万元增至7840万元，持股比例仍为49%[66] - 过去12个月内公司与江淮重工关联交易总额为1849115.04元[67] - 截至2024年12月31日，江淮重工资产总额74844.72万元，负债53584.87万元，所有者权益21259.85万元，2024年营收113885.13万元，净利润9084.97万元[69] - 截至2025年6月30日，江淮重工资产总额74944.35万元，负债49349.76万元，所有者权益25594.59万元，2025年1 - 6月营收60235.46万元，净利润4233.34万元[70]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价31.89元，较上周下跌2.15% [1] - 8月26日盘中触及近一年最高价34.48元，8月28日盘中最低价30.7元 [1] - 当前总市值43.75亿元，在专用设备板块市值排名96/177，两市A股排名3642/5152 [1] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数6707户，较3月31日增加678户，增幅11.25% [3] - 户均持股数量由2.28万股降至2.05万股，户均持股市值55.72万元 [3] 财务业绩表现 - 2025年中报主营收入18.99亿元，同比增长25.99% [4] - 归母净利润3979.22万元，同比增长69.48%；扣非净利润2450.84万元，同比增长429.74% [4] - 第二季度单季度收入9.39亿元，同比增长42.45%；单季度归母净利润1330.75万元，同比增长716.05% [4][7] - 单季度扣非净利润330.94万元，同比增长136.38% [4] - 资产负债率70.61%，毛利率15.52%，研发投入占比7.14% [4] 公司治理调整 - 拟取消监事会设置，由董事会审计委员会行使监事会职权 [5][7] - 发布《控股股东、实际控制人行为规范》《内部审计制度》等多项制度完善治理结构 [6] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构 [5] 资金管理运作 - 拟开展外汇套期保值业务，交易金额不超过1亿美元，有效期12个月 [5][7] - 拟以现金股利5390万元对参股公司江淮重工同比例增资，增资后持股比例保持49% [5][7] - 终止"通用工业智能装备产业化建设项目"，将剩余募集资金8927.47万元调整至新能源汽车电驱动系统项目 [5] - 完成募集资金账户注销，募集资金已使用完毕 [6] 股权激励调整 - 拟回购注销第一类限制性股票9.8万股，回购价格18.31元/股，总股本由137,198,775股变更为137,100,775股 [5] - 作废第二类限制性股票42.08万股，因公司层面归属条件未达标 [5]

股东会基本情况 - 公司将于2025年9月12日14点30分在安徽省合肥市包河区繁华大道5821号研发楼二楼会议室召开2025年第二次临时股东会 [2] - 股权登记日为2025年9月8日，该日期保持不变 [1][3] - 股东会采用现场会议与网络投票相结合方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为会议当日9:15-15:00 [2] 临时提案新增情况 - 单独持有4.59%股份的股东林巨广于2025年8月29日提出临时提案 [1] - 新增《关于对参股公司增资暨关联交易的议案》，该议案为普通决议议案且非累积投票议案 [1] - 提案具体内容详见公司同日披露的2025-042号公告 [2] 审议议案及表决安排 - 主要审议《关于修订<公司章程>及部分规章制度并办理工商变更登记的议案》 [4] - 议案已经第二届董事会第二十一次、第二十二次会议及监事会对应会议审议通过 [4] - 林巨广、刘蕾、合肥道同股权投资合伙企业及王淑旺作为关联股东需回避表决 [5] 会议资料及授权安排 - 公司将在股东会召开前于上交所网站披露会议资料 [5] - 股东可通过授权委托书委托代理人行使表决权，需明确对议案选择"同意"、"反对"或"弃权" [5][6][7]

监事会会议召开情况 - 会议通知于2025年8月29日以电子邮件方式送达全体监事 [1] - 全体监事一致同意豁免本次会议通知时限 [1] - 会议召开符合公司章程及相关规定 [1] 监事会审议结果 - 监事会同意对参股公司增资暨关联交易的议案 [1] - 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 [1] - 增资系基于公司及参股公司未来发展实际考虑 [1] - 参股公司双方股东同比例增资 [1] - 交易不会损害公司及全体股东利益 [1] - 未对公司独立性构成影响 [1] - 公司主营业务未因交易对关联方形成依赖或被控制 [1] - 决策程序符合相关法律法规及公司章程 [1] 后续审议程序 - 本议案尚需提交公司股东会审议 [2] - 具体内容详见上海证券交易所网站披露的相关公告 [2]

会议信息 - 公司第二届监事会第二十二次会议通知于2025年8月29日送达全体监事[2] - 会议于2025年8月29日以通讯会议方式召开，应出席3名监事，实际出席3名[2] 议案情况 - 监事会审议通过《关于对参股公司增资暨关联交易的议案》，表决同意3票[3] - 本议案尚需提交公司股东会审议[3]

业绩数据 - 2024年江淮重工营收113885.13万元，净利润9084.97万元[5] - 2025年1 - 6月江淮重工营收60235.46万元，净利润4233.34万元[6] 增资情况 - 公司拟5390万元对江淮重工同比例增资，构成关联交易[2] - 增资后江淮重工注册资本由5000万增至16000万元[3] - 安徽叉车集团以5610万元同比例增资，增资后持股51%[7] 决策流程 - 2025年8月29日董事会、监事会、独立董事审议通过增资议案[8][9][11] - 本次增资尚需提交公司股东会审议，关联股东回避表决[4]

股东会时间信息 - 2025年第二次临时股东会股权登记日为2025/9/8[2] - 2025年第二次临时股东会召开日期为2025年9月12日[4] 股东提案信息 - 股东林巨广单独持有4.59%股份，于2025年8月29日提出临时提案[3] 会议形式及时间 - 现场会议于2025年9月12日14点30分在安徽合肥研发楼二楼会议室召开[7] - 网络投票于2025年9月12日进行，交易系统9:15 - 15:00可投，互联网平台9:15 - 15:00可投[8] 议案相关 - 提交股东会审议的议案经多届董事会和监事会审议通过，内容于2025年8月26、30日刊载[11] - 特别决议议案为议案4《关于修订<公司章程>及部分规章制度并办理工商变更登记的议案》[12] - 对中小投资者单独计票的议案为议案1、2、5[12] - 涉及关联股东回避表决的议案为议案5，关联股东有林巨广等[12] - 不涉及优先股股东参与表决的议案[12]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5][7] 核心观点 - Q2资产减值带来短期扰动但经营趋势向好 智能装备和电机电控业务质量双优化 [7] - 盈利能力持续改善 自主研发投入显著增强 [7] - 主业拐点向上趋势明确 同时积极布局AI应用场景打造新增长点 [7] - 下调2025-2027年盈利预测至1.38/1.97/2.53亿元（前值1.51/2.09/2.67亿元） 主要因减值因素和客户量产节奏调整 [7] 财务表现 - 25H1营业收入18.99亿元 同比+26.0% 归母净利润0.40亿元 同比+69.5% [5] - 25Q2营业收入9.39亿元 同环比+42.5%/-2.1% 归母净利润0.13亿元 同环比+716.0%/-49.8% [5][7] - 25H1毛利率15.52% 同比+0.05pct 四费率13.89% 同比-0.57pct [7] - 25Q2四费率15.34% 环比+2.86pct 其中研发费用同环比+55.94%/+24.32% [7] 业务分析 - 智能装备业务25H1营收11.17亿元 同比-3.8% 毛利率17.4% 同比+0.74pct [7] - 电机电控零部件业务25H1营收7.81亿元 同比+126.1% 毛利率12.8% 同比+1.44pct [7] - 上半年新增订单超18亿元 其中海外项目订单超5亿元 [7] 发展前景 - AI技术赋能装备业务（视觉检测、数字孪生等）并拓展至汽车总装领域 [7] - 探索具身智能机器人零部件新业务 结合行业经验打造智能装备专业体系 [7] - 海外客户收入大幅提升 大客户战略与国际化战略成效显著 [7] - 新能源汽车电机电控业务受益于理想L6、奇瑞混动等客户产品放量 [7] 估值预测 - 预计2025-2027年营业收入42.93/58.49/67.35亿元 同比+21.8%/+36.3%/+15.2% [6] - 预计2025-2027年归母净利润1.38/1.97/2.53亿元 同比+545.6%/+43.3%/+28.5% [6][7] - 对应PE为32/22/17倍 [6][7]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][5] 核心观点 - 电驱业务快速增长，2025H1实现收入7.8亿元，同比+126%，毛利率12.79%，同比+1.44PCT [1] - 智能装备业务在手订单饱满，2025H1新增订单超18亿元，其中海外项目订单超5亿元，持续获得特斯拉、沃尔沃等全球客户订单 [2] - 费用确认影响短期业绩，2025Q2期间费用率15.34%，环比+2.86PCT，其中研发费用率8.0%，环比+1.7PCT [1] - 盈利能力持续改善，2025H1归母净利润0.4亿元，同比+69.48%；2025Q2归母净利润0.13亿元，同比+716.05% [1] 财务表现 - 2025H1营收18.99亿元，同比+25.99%；2025Q2营收9.39亿元，同比+42.45% [1] - 2025H1毛利率改善，智能装备业务毛利率17.43%，同比+0.74PCT；电驱业务毛利率12.79%，同比+1.44PCT [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.3/1.79/2.1亿元，对应PE分别为34/25/21倍 [2] - 2025E营收预计44.75亿元，同比+27.0%；2026E营收52.8亿元，同比+18.0% [4] 业务进展 - 新能源汽车电机电控零部件交付量大幅提升，2025H1交付16.25万台套，同比+89.39% [2] - 新产品布局包括双电机控制器、域控多合一电驱动系统、超高速/高压电驱动系统，产业化放量有望带动业绩修复 [2] - 智能装备业务持续开拓动力总成智能装备、新能源电池智能装备、车身智能连接装备等领域 [2] 估值与市场表现 - 当前股价32.42元，总市值44.48亿元，总股本1.372亿股 [5] - 近期股价表现显著跑赢沪深300指数 [7] - 2025E EPS为0.94元/股，2026E EPS为1.31元/股 [4]

**巨一科技 2025 年上半年业绩及业务分析** **公司及行业** * 公司为巨一科技 主营智能装备和电机电控零部件业务 服务于汽车行业[1] * 客户包括比亚迪 吉利 广汽大众 特斯拉 理想 越南VF 长安 大众 奇瑞 五菱等国内外头部车企[2][5] **核心财务表现** * 2025年上半年营收18.99亿元 同比增长25.9% 其中二季度单季营收同比增长42.45%[2][6] * 净利润同比增长69.48% 单二季度归母净利润1330.75万元 实现扭亏为盈[2][3][6] * 综合毛利率15.52% 持续改善 其中智能装备业务毛利率17.43% 电机电控业务毛利率12.79%[2][8] * 经营现金流同比增长15.83%至1.37亿元 现金及等价物净额同比增长42%至10.97亿元[2][3] * 三项费用率同比下降0.37个百分点[2][3] * 应收账款减少1.94亿元 信用减值冲回1004万元[2][3][8] **业务运营亮点** * 智能装备业务新增订单超18亿元 其中海外订单超5亿元 在手订单超66亿元[2][5] * 与头部整车客户合作密切 占比超80% 并获得小鹏飞行汽车 沃尔沃海外电驱等新项目[2][5] * 电机电控零部件业务收入增幅超100% 海外收入增长超150%[2][5] * 与理想 越南VF 长安等客户的定点项目排产订单显著增加 新获得大众 奇瑞 五菱等客户的新定点项目[2][5][15][19] * 装备业务成功从焊装线和动力总成线拓展至总装线[30][31][32] **研发与技术创新** * 研发投入1.36亿元 同比增长22.47% 占比营收7.14%[4][9] * 研发集中在智能装备和电机电控领域 重点开发车身智能连接 智能装测 总装自动化技术及AI技术融合应用[4][9][10] * 在AI研发方面取得三层次进展 AI提效 AI+智能装备赋能 以及巨神智能新技术和产品发展[37] * 具备二次开发能力 正突破工业场景应用问题[28] **未来展望与战略** * 预计全年电机电控业务有望实现盈亏平衡 明年可能进入盈利阶段[4][15] * 装备业务海外订单占比接近1/3 预计随着项目交付 收入将加快增长并改善盈利水平[4][15] * 下半年业务规模和经营效益预计将优于上半年[4][17] * 战略规划包括持续推进核心技术研发 聚焦国际化战略 构建高质量敏捷运营体系 升级组织和人才结构[11] * 国际化全面展开 高层领导在日美推进业务 模式转向平台化建设 并可能通过投资并购寻求增长[38] * 计划将股权激励作为常态化手段 以吸引和留住人才[21][22] **其他重要内容** * 公司高度重视运营管理 通过加强合同付款条件管理促进回款[8] * 国家出台保障中小企业回款政策 有助于行业整体回款向好[18] * 机器人业务（巨升/聚声智能）处于初级发展阶段 正积极推动应用示范项目 已与乐聚等本体企业合作[12][13][14][23][24][25] * 海外订单盈利水平相对较高[26] * 预计电机电控业务未来毛利率将通过优化达到行业平均的15%左右[27] * 公司正通过组织优化 引入本土资源和高层人员多样化调整来支持未来发展[39] * 积极推进内部管理优化 通过数字化平台及AI应用提升管理颗粒度[40]