证券代码：688213 证券简称：思特威 公告编号：2025-013 思特威（上海）电子科技股份有限公司 会计政策变更公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）的本次会计政 策变更系根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）发布的《企业会计 准则解释第 18 号》（财会﹝2024﹞24 号，以下简称"《准则解释第 18 号》"） 相关规定进行的会计政策变更，无需提交董事会、监事会和股东大会审议，对公 司的财务状况、经营成果和现金流量无重大影响，不存在损害公司和全体股东利 益的情形。 2024 年 12 月，财政部发布了《准则解释第 18 号》，规定对不属于单项履 约义务的保证类质量保证产生的预计负债，应当按确定的金额计入"主营业务成 本"和"其他业务成本"等科目，不再计入"销售费用"。该解释规定自印发之 日起施行，允许企业自发布年度提前执行。 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》 和各项具体会计准则、企业会 ...

思特威（上海）电子科技股份有限公司 2025年度"提质增效重回报"行动方案 为贯彻落实关于开展科创板上市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议， 落实以投资者为本的理念，推动上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投 资者，大力提高上市公司质量，助力信心提振、资本市场稳定和经济高质量发展 的精神要求，思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 27 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2024 年度 "提质增效重回报"行动方案》。 公司深刻认识到，提高上市公司质量，增强投资者回报，提升投资者的获得 感，是上市公司发展的应有之义，是上市公司对投资者的应尽之责。2024 年， 公司切实履行并持续评估"提质增效重回报"行动方案的具体举措，现将 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的实施和效果评估情况及 2025 年度"提质增 效重回报"行动方案报告如下： 公司的主营业务为高性能 CMOS 图像传感器芯片的研发、设计和销售。作 为致力于提供多场景应用、全性能覆盖的 CMOS 图像传感器产品企业，公司产 品已被广泛应用在安防、机器视觉、智能手机、汽车电子、 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、2024 年度计提资产减值准备情况概述 证券代码：688213 证券简称：思特威 公告编号：2025-014 思特威（上海）电子科技股份有限公司 关于公司2024年度计提资产减值准备的公告 公司以预期信用损失为基础，对应收账款进行减值测试并确认减值损失。经 测试，公司 2024 年度冲回信用减值损失金额共计 757.22 万元。 根据《企业会计准则》及思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称 "公司"）会计政策、会计估计的相关规定，为了真实、准确地反映公司 2024 年 12 月 31 日的财务状况和 2024 年度的经营成果，基于谨慎性原则，公司对截 至 2024 年 12 月 31 日合并报表范围内的相关资产进行了减值测试并计提了相应 的资产减值准备。 2024 年度，公司确认资产减值损失和信用减值损失共计 8,388.66 万元，具体 如下： 单位：人民币万元 | 项目 | 计提金额 | 备注 | | --- | --- | --- | | 信用减值损失 | - ...

思特威（上海）电子科技股份有限公司 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 2024年度 思特威（上海）电子科技股份有限公司 目 录 | | 页 | 次 | | --- | --- | --- | | 一、募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 | 1 - | 2 | | 二、思特威（上海）电子科技股份有限公司 | | | | 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 | 3 - | 11 | 募集资金存放与实际使用情况鉴证报告 安永华明（2025）专字第70044970_B02号 思特威（上海）电子科技股份有限公司 思特威（上海）电子科技股份有限公司董事会： 我们接受委托，对后附的思特威（上海）电子科技股份有限公司 2024 年度募集资 金存放与实际使用情况的专项报告（"募集资金专项报告"）进行了鉴证。按照《上市 公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易 所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及相关格式指南编制募集资金专 项报告，并保证其内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏是 思特威（上海）电子科技股份有限公司董事会的责任。我们的 ...

证券代码：688213 证券简称：思特威 公告编号：2025-011 思特威（上海）电子科技股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 为减少外汇汇率波动带来的风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响， 思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）及合并范围内的全资 子公司（以下简称"子公司"）拟开展外汇衍生品业务预计交易额度不超过人民币 （或等值其他货币）20.94亿元（含）。交易业务主要包括但不限于：外汇远期、外 汇掉期、外汇期权、结构性远期及其他外汇衍生品产品业务。公司开展外汇衍生品 交易业务的交易对手为具有外汇衍生品交易业务经营资格、经营稳健且资信良好的 国内和国际性金融机构。上述交易额度自 2025 年 7 月 1 日起 12 个月内有效，有效 期内可以滚动使用，在期限内任一时点的交易金额（含前述外汇衍生品交易业务的 收益进行再交易的相关金额）不超过上述额度。 公司于 2025 年 4 月 18 日召开第二届董事会第六次会议，审议通过了《 ...

思特威（上海）电子科技股份有限公司 董事会审计委员会对安永华明会计师事务所 （特殊普通合伙）2024年度履行监督职责情况报告 思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请安永华明 会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）作为对公司 2024 年 度财务报告出具审计报告的会计师事务所。 根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁 布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司审计委员会切实 对安永华明在 2024 年度的审计工作情况履行了监督职责。具体情况如下： 一、会计师事务所的情况 （一）会计师事务所的基本情况 安永华明于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制，从一家中外合 作的有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京， 注册地址为北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2024 年末拥有合伙人 251 人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明拥有财政部 颁发的会计师事务所执业资格，于美国公共公司会计监督委员会（US PCAOB） 注册，是中国首批获得证券期货相关业务 ...

思特威（上海）电子科技股份有限公司 关于安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 2024 年履职情况评估报告 思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请安永华明 会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）作为公司 2024 年度 财务报告出具审计报告的会计师事务所。 根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁 布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司对安永华明会计 师事务所（特殊普通合伙）在 2024 年度的审计工作的履职情况进行了评估。具 体情况如下： 1、资质条件 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责任制事务 所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北京市东 城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2024 年末拥有合伙人 251 人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明拥有财政部颁发的会计师事务所执 业资格，于美国公共公司会计监督委员会（US PCAOB）注册，是中国首批获得 证券期 ...

文章核心观点 思特威2025年第一季度营收和净利润同比大幅增长 [1] 分组1 - 2025年第一季度营收17.5亿元，同比增长108.94% [1] - 2025年第一季度净利润1.91亿元，同比增长1264.97% [1]

报告公司投资评级 - 首次覆盖思特威，给予“买入”评级 [7] 报告的核心观点 - 思特威是全球领先CMOS图像传感器制造商，坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”发展战略，未来有望受益于CMOS图像传感器技术提升、新兴应用场景涌现以及AI应用爆发 [7] - 预计公司2024 - 2026年营收分别为59.69、82.49、100.28亿元，同比分别+109%、+38%、+22%，归母净利润分别为3.91、8.35、12.08亿元，同比分别+2652%、+114%、+45%，对应PE分别为96、45、31倍 [7] 各部分总结 全球领先CMOS图像传感器制造商 - 思特威2017年成立，总部在上海，从事CMOS图像传感器芯片研发、设计和销售，业务从安防监控拓展到机器视觉、智能车载电子、智能手机等领域，产品可满足多场景全性能需求 [4][13] - 公司股权结构稳定，创始人徐辰为第一大股东及实际控制人，与莫要武为一致行动人，核心技术人员均持股，且拥有丰富行业经验 [17] - 2023年思特威发布限制性股权激励计划，授予限制性股票816万股，首次授予692万股，激励对象273人，两次股权激励共需摊销总费用1.85亿元，计划在2024 - 2026年分期完成 [23] - 2019 - 2023年公司营业收入从6.9亿元增长至28.57亿元，年均复合增长率43.22%；归母净利润从 - 2.42亿元增长至0.14亿元。2024年实现营业收入59.69亿元，同比+108.91%，归母净利润3.91亿元，同比+2651.84% [25] - 2024年前三季度毛利率和净利率分别为21.96%和6.49%，盈利能力和经营效率提升显著 [27] - 2021 - 2024H1公司智能安防、汽车电子、智能手机业务收入占比从88.85%/3.29%/7.86%变为39.73%/9.43%/50.84%，智能手机业务成最大收入来源 [30] - 2024年前三季度销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为1.75%/1.65%/1.73%/7.63%，销售、管理和财务费用率整体呈下降态势，研发投入维持较高水平 [33] CIS：行业周期性与成长性共振，技术升级叠加需求复苏带动CIS市场增长 CMOS摄像模组核心元器件，市场规模稳步上升 - CIS是镜头模组核心元器件，决定摄像头光线感知和图像质量，工作原理是将光信号转换为电信号，再经处理传输图像信息 [38] - 与CCD图像传感器相比，CMOS图像传感器成本低、功耗低、集成度高，逐渐成为市场主流，被广泛应用于手机、汽车、安控等领域 [44][45] - CIS性能受像素总数、像素尺寸、光学尺寸等因素影响，不同下游领域对CIS各项参数要求不同 [49][54] - CIS产业链上游是关键原材料供应，中游涉及芯片设计、制造和封测，有IDM、Fabless、Fab - Lite三种生产模式，下游应用于智能手机、安防监控等多个领域 [49][50] - 目前CIS主要分为FSI、BSI和Stacked三种结构，堆栈式CIS性能更优，主要用于高端应用场景 [55][59] - 2022年全球CIS市场规模达181亿美元，随着存货出清和消费需求复苏，2022 - 2027年CAGR有望达6.84% [60] - 据预测，2023 - 2029年全球CMOS图像传感器市场营收规模有望从218亿美元增长至286亿美元，CAGR达4.7%，出货量有望从68亿颗增长至86亿颗，CAGR达4.0% [62] - 下游各细分领域像素要求随产品定位提升而升高，CIS趋于向高像素、高帧率、高成像效果性能升级，堆栈式CIS是未来主流方向 [65][67] 手机主战场复苏强劲，汽车CIS增长动能十足 - 2018 - 2022年全球手机CIS市场规模从91亿美元增长至123亿美元，2023H2手机需求复苏，2024Q1全球智能手机出货量同比+11.6%，未来影像功能升级有望带动手机摄像头量价齐升，2022 - 2027年全球手机CIS行业规模复合增速有望达4.19% [70] - 2023年全球智能手机CIS市场中，索尼市场份额达55%，三星超20%，豪威约7% [74] - 单部手机摄像头数量持续增加，2015 - 2019年从2颗提升至3.4颗，年均复合增长率14.3%，2028年平均单部手机摄像头数量将达4.6个 [75] - 终端用户对拍照性能的追求推动CMOS图像传感器向更高像素发展，目前主流旗舰机型主摄像头像素已达4800万 - 6400万，部分机型采用1亿像素摄像头 [78] - 2024年上半年大部分主流机型后置主摄搭载50M方案，国产高像素大底产品崛起，推动高端主摄CIS国产化 [82] - 据预测，2027年全球汽车CIS市场有望增长至49亿美元，2022 - 2027年均复合增长率达20.6% [87] - 2022年汽车CIS市场安森美、豪威集团、索尼、思特威市场份额分别为42%、27%、14%、4% [90] - 汽车CIS按应用场景分为舱外和舱内应用，舱外包括车载影像类和智能驾驶ADAS类 [93] - 衡量车载镜头的参数指标包括视场角、探测距离等，车载摄像头车规级要求严苛 [96] - 随着智能驾驶等级升级，单车摄像头数量提升，中国汽车智能化进程由L2向L3迈进，L2及L2 + 中ADAS系统渗透率持续提升 [100] - CIS性能对车载摄像头信号起决定性作用，车载摄像头像素有望持续升级，未来将由800万像素向1200万像素和1600万像素过渡升级 [106] - 2019 - 2024年中国新能源汽车销量从121万辆增长至1287万辆，2025年有望达1610万辆，新能源汽车渗透率有望从4.68%提升至49.54% [110] - 2025年比亚迪发布全民智驾战略，全系车型将搭载高阶智驾技术，或将带来超300万台智驾汽车销量，汽车电动智能化有望持续渗透，汽车CIS需求有望持续释放 [111] 全球安防CIS需求回升，技术迭代推动产品升级 - 2024年安防CIS市场需求回暖，预计出货数量达4.9亿颗，同比增长约2%，2027年全球安防CIS市场规模有望达15亿美元 [113] - 2023年思特威与豪威集团在安防领域CIS出货量份额合计占比约70%，Sony深耕专业安防市场，产品附加值相对较高 [117]

文章核心观点 知名私募泰旸资产近期调研思特威，思特威业绩增长显著且产品布局良好 [1] 机构相关 - 泰旸资产成立于2015年3月，是中国新一代优秀阳光私募基金之一 [2] - 2015年4月29日获中国证券投资基金业协会颁发的私募基金管理人资格，是协会会员单位 [2] - 秉承“理性深入，长远回报”价值投资理念，推行“独立思考，持续学习，平等分享，团队协作”投资文化 [2] - 通过重点投资高流动性的A股和H股，适度拓展长线股权投资获取资本稳健增值，致力成为高净值客户和机构投资者的核心管理人 [2] 调研公司相关 - 泰旸资产参与思特威特定对象调研 [1] - 2024年思特威实现营业收入59.69亿元，同比增长108.91%，净利润3.91亿元 [1] - 思特威在智能手机、智慧安防和汽车电子领域持续深耕，产品出货量上升，市场占有率提升，销售收入增加显著 [1] - 思特威研发多样化、差异化产品系列，覆盖高中低阶全系列产品，坚持“研发一代、量产一代、预研一代”理念 [1] - 思特威采用Fabless模式，专注于CMOS图像传感器研发、设计和销售，自建测试厂完成终测环节 [1] - 思特威产品满足低照度、高温环境、光线对比强烈、快速运动物体拍摄等需求，覆盖高中低端市场 [1]