证券代码：688227 证券简称：品高股份 公告编号：2026-001 广州市品高软件股份有限公司 关于公司控股股东协议转让部分股份过户完成的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次股份转让事项不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，不触及要约收购，不会对公司治理 结构及持续经营产生重大影响。 一、协议转让前期基本情况 2025年11月20日，北京尚高与江原聚芯、江原创芯分别签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式 将其直接持有的公司无限售条件流通股向江原聚芯转让7,518,176股，向江原创芯转让6,048,457股，合计 13,566,633股。本次协议转让的转让价格为36.817元/股，对应交易价款总价为499,482,727.16元。具体内 容详见公司于2025年11月21日披露于上海证券交易所官网（www.sse.com.cn）的《关于控股股东协议转 让部分股份暨权益变动的提示性公告》（公告编号：2025-043）。 二、协议转让完成股份过户登记 本次股份协议转让 ...

公司核心动态 - 品高股份在互动平台表示，其关联公司深圳江原科技有限公司的T800芯片预计将在2026年第四季度实现量产 [1] - 芯片量产进度受供应链、客户验证等因素影响，存在不确定性 [1] 产品与技术进展 - 深圳江原科技有限公司的T800芯片已公布明确量产时间表，目标为2026年第四季度 [1]

本次股份协议转让事项已通过上海证券交易所合规性审核，并于2026年1月19日取得中国证券登记结算 有限责任公司上海分公司出具的《证券过户登记确认书》，过户日期为2026年1月16日，过户数量约为 1357万股（占公司股份总数的12%），股份性质为无限售流通股，本次股份协议转让过户登记手续已办 理完毕。 每经AI快讯，品高股份1月19日晚间发布公告称，2025年11月20日，北京尚高与江原聚芯、江原创芯分 别签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式将其直接持有的公司无限售条件流通股向江原聚芯转 让约752万股，向江原创芯转让约605万股，合计约1357万股。 每经头条（nbdtoutiao）——短剧大爆发，吸纳69万人就业！一度送外卖的演员也找到工作：收入还算 可观但太累，剧组常备速效救心丸，拍睡觉戏真能睡着 （记者 王晓波） ...

股份转让 - 北京尚高转让13,566,633股无限售流通股，占公司总股数12%[3] - 转让价格36.817元/股，交易价款总价499,482,727.16元[6] 过户信息 - 过户日期为2026年1月16日，1月19日取得确认书[4] 持股变化 - 转让后北京尚高持股占比降至29.77%[8] - 江原聚芯、江原创芯转让后分别持股6.65%、5.35%[8] 其他情况 - 转让符合规定，不影响控股权和经营[9][10] - 受让方承诺12个月内不减持[4]

公司投资与产品进展 - 品高股份投资的深圳江原科技有限公司正在研发T800芯片 [1] - T800芯片预计量产时间为2026年第四季度 [1] - 芯片量产进度受供应链、客户验证等因素影响 [1]

公司股价表现 - 1月14日，品高股份股价上涨1.37%，报收85.15元/股，成交额5.54亿元，换手率5.89%，总市值96.27亿元 [1] - 公司股价已连续9个交易日上涨，区间累计涨幅达33.34% [1] 公司基本情况 - 广州市品高软件股份有限公司成立于2003年1月1日，于2021年12月30日上市 [1] - 公司是国内专业的云计算及行业信息化服务提供商，面向轨交、政府、电信、公安、汽车、金融、教育、军工等行业客户提供从IaaS、PaaS、DaaS到SaaS的全栈企业级云平台和信息化服务 [1] - 公司核心基础产品包括BingoCloudOS、BingoFuse、BingoInsight和BingoLink [1] 基金持仓情况 - 申万菱信基金旗下申万菱信智能生活量化选股混合型发起式A（016515）在第三季度重仓品高股份，持有8300股，占基金净值比例为1.29%，为第七大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年3月17日，最新规模为1953.03万元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.09%，近一年收益率为48.67%，成立以来收益率为63.76% [2] - 基于1月14日股价表现，该基金持仓品高股份当日浮盈约9545元，在连续9天上涨期间累计浮盈17.67万元 [2] 基金经理信息 - 申万菱信智能生活量化选股混合型发起式A（016515）的基金经理为夏祥全 [3] - 夏祥全累计任职时间为5年87天，现任基金资产总规模为5.77亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为34.61%，最差基金回报为-26.61% [3]

公司战略与业务体系 - 品高股份以“云数基座平台”为核心战略，聚焦“垂直领域人工智能+国产算力生态”双轮驱动 [1] - 公司业务体系覆盖全栈云服务、云边端协同基座、国产化算力生态 [1] 关联公司业务介绍 - 深圳江原科技有限公司专注于打造只在境内量产的大算力训练推理芯片 [1] - 该公司深耕异构计算场景，研发销售通用算力芯片及配套解决方案 [1]

公司战略与业务体系 - 公司以“云数基座平台”为核心战略，聚焦“垂直领域人工智能+国产算力生态”双轮驱动，逐步构建覆盖全栈云服务、云边端协同基座、国产化算力生态的多元化业务体系 [1] - 本次投资深圳江原科技有限公司符合公司的战略发展方向 [1] 投资与合作详情 - 公司于2024年首次投资江原科技，双方在算子优化、软件生态上协同开发，并于2025年7月联合发布了“品原AI一体机”系列产品 [1] - 本次投资，公司拟增资4亿元成为江原科技第二大股东 [1] - 公司控股股东北京市尚高企业管理有限公司向江原科技实控人李瑛女士控制的主体转让公司12%的股份，以实现与江原科技业务的深层次合作 [1] 被投公司情况 - 江原科技的芯片性能和大算力训练推理芯片的境内量产能力已得到验证，发展情况良好 [1]

文章核心观点 - 2025年A股并购重组市场活跃度显著提升，规模创2022年以来新高，市场对三类并购重组案例给予积极定价：传统产业转型新质生产力、新质生产力行业强链补链、ST股“易主”实现困境反转 [1][35][36] 规模与节奏 - 2025年A股上市公司作为竞买方的并购重组案例共1527单，涉及规模达10158亿元，创2022年以来新高，较2024年分别增长119单和1678亿元 [1] - 2025年下半年并购重组进程加快，H1/H2并购重组数量分别为665/862单，涉及规模分别达4174/5984亿元 [3] 行业分布特征 - 并购重组案例数量较多的行业主要包括化工、电子、医药、机械设备、电力设备、汽车、计算机等，多为新质生产力行业 [7] - 传统行业如煤炭、公用事业、交运、有色等主要贡献大规模并购案例 [7] - 与2024年相比，并购重组数量提升较多的行业主要集中在化工、环保、电子、家电、汽车、医药等 [10] - 与2024年相比，并购重组规模提升较多的行业主要集中在煤炭、公用事业、交运、电子、化工、有色等 [10] 企业属性分析 - 2025年非国央企上市公司并购重组数量占比为64.5%，金额占比由2024年的23.5%跃升至37.2% [14] - 传统行业如煤炭、银行、钢铁、公用事业、交运、石油石化等的并购重组主要由国央企主导 [17] - 新质生产力行业如计算机、电子、机械、医药等的并购重组主要由非国央企主导 [17] - 2025年双创（创业板、科创板）并购重组数量占比达到35.69%，较2024年提升2.81个百分点 [19] 并购属性分析 - 2025年跨界并购数量占比为56.31%，较2024年提升6.2个百分点 [22] - 钢铁、电气设备、建筑、交运、医药、食品饮料等行业同业并购占比较高 [25] - 石油石化、造纸、建材、煤炭、耐用消费品等行业跨界并购占比较高 [25] - 2025年跨界并购案例大多属于产业链内部资源整合，传统行业跨界收购新质生产力的案例并不多 [28] 市场表现与典型案例 - 平均意义上，石油石化、公用事业、建筑装饰等传统行业以及TMT、汽车、军工等新质生产力行业的个股在参与并购重组后的超额收益更为明显 [32] - 市场倾向于给予三类并购重组案例积极定价，典型案例包括： - **传统产业转型新质生产力**：冠中生态（建筑装饰）收购AI财税公司杭州精算家51%股权，披露后十个交易日内相对行业超额收益达91%；乐山电力（公用事业）增资乐晟科技获其32%股权，超额收益达64% [35][37] - **新质生产力行业强链补链**：利德曼（医药生物）收购先声祥瑞70%股权，交易总价17.33亿元，超额收益显著；品高股份（计算机）增资江原科技获其14.2151%股权，交易总价4.00亿元，超额收益达73% [36][37] - **ST股“易主”实现困境反转**：*ST宇顺（电子）收购中恩云等公司100%股权，交易总价33.50亿元 [36][37]

核心观点 - 品高股份将于2025年12月25日发布品原AI一体机AI Station液冷AI工作站系列，旨在构建从桌面级终端到集群训练的全栈自主算力解决方案，以响应国产化AI基础设施加速落地的行业趋势 [1] 产品发布：AI Station液冷AI工作站 - 产品以境内流片量产的江原D20 AI加速卡为核心算力底座，推出单卡（D20-S）、双卡（D20-D）、四卡（D20-Q）全矩阵机型 [2] - 江原D20 AI加速卡是国内首款实现设计、制造、封装、境内流片量产的云端AI推理卡，搭载256GB显存，INT8算力峰值达320TOPS [2] - 单卡机型可稳定流畅运行32B参数级大模型，四卡机型凭借多芯片协同架构与自研4D并行调度策略，可单机承载Qwen 235B、DeepSeek 685B等千亿级大模型 [2] - 采用一体式液冷散热架构，热传导效率较传统风冷提升40%，运行噪音低至28dB，保障7×24小时连续运行 [3] - 全系列机型深度支持RAG、工作流自动化、智能体部署等前沿AI应用场景，依托本地算力部署模式构建数据私域安全屏障，契合政企客户数据合规需求 [3] 战略布局：国产软硬件生态矩阵 - 本次发布是“国产智芯软硬件系列化”战略的集中落地，构建“硬件全矩阵+软件全栈化+生态开放化”的完整国产AI算力生态体系 [4] - 硬件产品矩阵覆盖边端、桌面级及服务器集群，服务器级涵盖1卡、8卡、16卡等多规格机型，全系列硬件全面支持全信创架构，已完成与飞腾、海光等主流国产CPU的深度适配 [4] - 配套三大自研核心软件平台：BingoAIInfra智算调度平台具备驱动级GPU切割与云原生调度能力；BingoAIStack训推一体化平台提供一站式MaaS能力；BingoAIDriver智能应用平台聚焦行业应用落地 [5] - 公司已与江原科技等国产芯片厂商达成深度战略协作，并与国内主流AI算法厂商、行业ISV完成全面适配，覆盖智慧政务、智能制造、医疗健康、智慧交通等多个垂直领域 [7] - 品原AI一体机系列已获行业认可，包括荣获“2025年度人工智能创新产品”奖项，相关应用项目在创新应用大赛中获一等奖，公司入选“2025中国AI商业落地基础设施服务商Top20”榜单 [7] 未来展望：江原T800大模型训推一体AI芯片 - 2026年江原科技将推出T800大模型训推一体AI芯片，对标英伟达H800芯片，聚焦大规模AI模型训练推理场景，以境内流片量产实现更高性价比 [8] - 芯片采用国产先进工艺与先进封装技术，原生支持FP8/FP4高精度计算加速，相较于传统FP16精度可减少50%内存占用，搭载144GB高速率HBM3E存储，配备SmartLink卡间高速互联技术，支持最大256卡超节点集群部署 [8] - 相较于英伟达H20 GPU，江原T800实现两倍FP8/FP16算力提升，全面支持FP4精度达成四倍推理算力突破，存储容量升级且显存带宽提升 [9] - 相较于英伟达H800 GPU，江原T800互联带宽实现翻倍，存储容量和显存带宽也提升明显 [9] - 江原T800与本次发布的AI Station形成战略呼应，前者锚定未来大规模算力需求，二者共同构成公司“自主可控、全栈覆盖、长期迭代”的算力战略 [9]