脑机接口板块市场表现 - 脑机接口板块整体走高，多只个股出现大幅上涨 [1] - 创新医疗涨停，麒盛科技此前封板 [1] - 翔宇医疗、麦澜德、倍益康涨幅超过10% [1] - 爱朋医疗、诚益通、三博脑科、伟思医疗、力合科创等个股跟涨 [1]

公司股价表现 - 股价创历史新高 报50.32元 单日涨幅达12.45% [2] - 成交量308.99万股 成交金额1.48亿元 换手率8.39% [2] - A股总市值50.32亿元 流通市值18.53亿元 [2] 行业对比表现 - 医药生物行业整体涨幅0.42% 313只个股上涨 [2] - 涨幅居前三位分别为福安药业(14.16%)、赛诺医疗(13.94%)、麦澜德(12.45%) [2] - 行业内166只个股下跌 跌幅前三为海特生物(-6.46%)、北大医药(-5.34%)、*ST生物(-5.02%) [2] 融资交易情况 - 最新两融余额1.33亿元 融资余额1.33亿元 [2] - 近10日融资余额增加4798.93万元 环比增长56.62% [2] 财务业绩表现 - 一季度营业收入1.18亿元 同比增长13.36% [2] - 一季度净利润3985.97万元 同比增长9.85% [2] - 基本每股收益0.4073元 加权平均净资产收益率2.99% [2]

脑机接口概念股表现 - 8月11日赛诺医疗收盘涨停实现二连板 戴维医疗、光电股份和创新医疗股价涨超5% [3] - 22只脑机接口概念股中18只收涨 赛诺医疗、创新医疗、汉威科技和光电股份四只个股年初至今股价涨超100% [3][4] - 板块热度居高不下 年内多只个股股价涨幅显著 [1] 政策支持与产业规划 - 七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》提出17项具体举措 明确2027年关键技术突破和产业体系建立目标 [2][4] - 政策规划2027年打造2至3个产业发展集聚区 2030年培育2至3家全球领军企业 [4][5] - 上海等地已建立脑机接口集聚区 政策推动技术标准、审批通道、医保支付等关键环节协同突破 [2] 技术发展与商业化进展 - 非侵入式技术相对领先 国内企业在脑电采集设备和消费级脑机接口实现小规模商用 [8] - 复旦大学在柔性电极领域取得重要进展 但核心芯片仍依赖进口 [8] - 医疗领域商业化最快占全球应用市场56% 预计2030年全球BCI医疗市场规模达400亿美元 [9] 临床应用与价格体系 - 国家医保局为脑机接口设立独立价格项目 湖北、浙江、江苏公布具体医疗服务价格 [12] - 侵入式脑机接口置入费6552元/次 非侵入式适配费966元/次 [12] - 医疗领域存在刚性需求 如瘫痪患者运动功能重建和治疗神经系统疾病 [9] 上市公司布局动态 - 三博脑科推进介入式脑机接口合作 完成一例介入式试验并筹备产业基金 [14][15] - 翔宇医疗已获两款脑电采集装置注册证 预计下半年获得多款脑机接口二类医疗器械注册证 [15] - 伟思医疗、诚益通、麦澜德等上市公司争相布局脑机接口产品 [13]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - 脑机接口产业在政策支持下迎来发展机遇，工信部等七部门提出到2027年关键技术突破、产业体系初步建立的目标，并计划到2030年培育全球领军企业 [4][21] - 脑机接口技术作为生命科学与信息科学融合的前沿领域，国内产业链中上游技术进步推动下游应用突破，建议关注麦澜德、诚益通、三博脑科等布局领先企业 [5][22] - 医药生物行业2025年初至今上涨21.28%，跑赢沪深300指数16.96pct，但本周下跌0.84%，跑输沪深300指数2.07pct [2][12] 行情回顾 医药板块表现 - 申万医药生物指数本周下跌0.84%，在31个申万一级行业中排名第31 [12] - 2025年初至今累计上涨21.28%，涨幅在31个行业中排名第5，跑赢沪深300指数16.96pct [14] - 当前板块估值30.71倍（TTM），较沪深300溢价158.50% [17] 个股表现 - 涨幅前十个股：南模生物（+42.48%）、海辰药业（+41.29%）、赛诺医疗（+39.52%）等 [3][18] - 跌幅前十个股：南新制药（-18.50%）、奇正藏药（-16.11%）、生物谷（-15.80%）等 [3][18] 政策与产业动态 - 脑机接口产业政策明确发展路径：2027年实现关键技术突破并建立产业体系，2030年形成全球竞争力产业生态 [4][21] - 北京、上海等地已出台地方支持政策，医疗机构与企业加速技术研发，商业化应用逐步推进 [5][22] 投资建议 - 创新药、出海及集采出清板块持续看好，建议关注科兴制药等新兴市场布局企业 [23] - 胰岛素、骨科等集采影响出清的细分赛道及仿制药企业有望迎来新成长 [23] - 行业集中度提升加速，并购重组机会值得关注 [23]

行业资金流向 - 医疗器械行业单日上涨1.65% [1] - 行业主力资金净流出4.97亿元 [1] - 成分股81只上涨，18只下跌 [1] 个股资金流出 - 安杰思主力资金净流出1536.17万元 [1] - 科华生物主力资金净流出1457.06万元 [1] - 海利生物主力资金净流出1440.72万元 [1] - 华大基因主力资金净流出1419.47万元 [1] - 福瑞股份主力资金净流出1329.15万元 [1] 个股资金流入 - 迈瑞医疗主力净流入724.29万元，占成交额6.07% [2] - 爱朋医疗主力净流入531.45万元，占成交额7.53% [2] - 戴维医疗主力净流入504.85万元，占成交额11.77% [2] - 安图生物主力净流入457.47万元，占成交额15.08% [2] - 麦澜德主力净流入402.59万元，占成交额9.14% [2] - 九安医疗主力净流入286.65万元，占成交额6.27% [2] - 新华医疗主力净流入268.24万元，占成交额3.88% [2] - 三鑫医疗主力净流入247.28万元，占成交额10.27% [2] - 联影医疗主力净流入194.35万元，占成交额5.25% [2] - 维力医疗主力净流入175.60万元，占成交额10.29% [2]

核心观点 - 公司控股股东及实际控制人杨瑞嘉与史志怀续签《共同控制协议》，并与部分股东重新签订《一致行动协议》，原协议到期解除 [1][2] - 周干未续签《一致行动协议》，与其他股东的一致行动关系解除，不再与实际控制人构成一致行动关系 [1][5] - 本次权益变动后，实际控制人直接及间接合计持股比例由63 17%降至60 60%，但控制权未发生变更 [10][11] 权益变动情况 - 原协议到期前，杨瑞嘉、史志怀及原一致行动人合计直接持股63,173,210股（占总股本63 17%）[10] - 新协议签订后，实际控制人及新一致行动人合计直接持股60,595,842股（占总股本60 60%）[10] - 周干持股4 03%不再计入一致行动范围，导致合计持股比例下降2 57个百分点 [5][10] 协议主要内容 《共同控制协议》 - 杨瑞嘉与史志怀对公司重大事务实施共同控制，包括经营方针、董事提名、并购重组等12类事项 [6][7] - 双方表决意见冲突时以杨瑞嘉意见为准，有效期36个月且可延长 [7][9] - 禁止单方面委托表决权，需遵守法律法规及公司章程 [7][9] 《一致行动协议》 - 陈彬、屠宏林、王旺、周琴四名股东在重大决策中与实际控制人保持一致行动 [8][9] - 覆盖事项与《共同控制协议》完全一致，包括投资计划、利润分配、章程修改等12类 [8] - 表决前需协商一致，禁止单方面委托表决权 [8][9] 对公司影响 - 控制权结构保持稳定，实际控制人仍为杨瑞嘉与史志怀（合计控制37 51%股份）[3][11] - 经营连续性和战略连贯性得到保障，未对日常管理产生不利影响 [11] - 周干作为监事会主席仍独立行使股东权利，需遵守减持规则及IPO承诺 [5][10]

脑机接口行业现状与市场表现 - 脑机接口概念股近期集体走强，指数创历史新高，赛诺医疗、光电股份、尚荣医疗、际华集团等多只个股连续两日涨停 [2][4] - 创新医疗早盘一度涨停，利德曼、博拓生物涨超11%，麦澜德涨10%，美好医疗、乐普医疗涨超7% [4] - 三博脑科完成介入式脑机接口试验，展示核心技术自主创新能力，为运动功能障碍患者提供新治疗方式 [4] 企业战略布局与技术进展 - 诚益通采用"侵入式与非侵入式"双轨战略，建设脑机接口技术研究验证中心与动物实验中心，构建完整创新链条 [5] - 岩山科技子公司基于脑电大模型实现中文语言精准识别，临床试验验证系统优异性能 [5] 技术原理与应用领域 - 脑机接口通过采集神经信号解码成控制指令，应用于医疗及非医疗领域，如疾病治疗、功能增强等 [6] - 在医学领域对神经系统疾病治疗、康复及生活质量改善具有重大意义 [6] - 麦肯锡预测全球脑机接口医疗应用市场规模2030年达400亿美元，2040年达1450亿美元 [7] 政策支持与商业化路径 - 2025年以来多地发布政策支持脑机接口发展，北京、上海、四川等地出台专项行动方案 [9] - 工信部等七部门提出2027年关键技术突破、产业规模壮大目标，2030年形成国际竞争力生态 [10] - 严肃医疗领域如脑控机器人可提升康复效果，消费领域可解决睡眠障碍等精神问题 [10][11] - 行业需降低设备成本（如康复机器人从百万元降至数万元）并纳入医保目录以加速商业化 [11][12]

股价表现 - 2025年8月8日收盘价40.97元，较前一交易日上涨3.72元，涨幅9.99% [1] - 当日成交量87145手，成交金额达3.52亿元 [1] - 主力资金单日净流入2609.13万元，近五日累计净流入4762.74万元 [1] 公司业务 - 专注于医疗器械研发生产，主要产品涉及辅助生殖和康复医疗领域 [1] - 被列入专精特新企业名单，在机器人应用和医疗健康领域具有技术积累 [1] 行业政策 - 七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出2027年建立先进产业体系的目标 [1] - 国家医保局新增100多项医疗新技术相关价格项目，为行业创新发展提供支持 [1]

协议变动 - 原《共同控制协议》和《一致行动协议》2025年8月10日到期解除[4][6][7][8] - 杨瑞嘉与史志怀2025年8月8日续签《共同控制协议》[4] - 杨瑞嘉等重新签订《一致行动协议》，周干未续签[2][4][8] - 《一致行动协议》有效期至2028年8月11日，可协商延长[13][20] 股权数据 - 权益变动后控股股东等直接持股60,595,842股，比例60.60%[2] - 杨瑞嘉直接持股19.36%，史志怀直接持股18.15%，合计控制37.51%股份[4] - 原协议到期前合计直接持股63,173,210股，占总股本63.17%[22] - 新协议签订后合计直接持股60,595,842股，占总股本60.60%[23] - 控股股东等合计直接持股比例由63.17%变更为60.60%，控制权未变[24] 协议约束 - 乙方决策行使权与甲方保持一致[16] - 乙方表决前与甲方充分沟通按一致意见表决[16] - 乙方董事提案、提名及表决与甲方保持一致[17] - 乙方不得委托第三方行使权益，按甲方意见表决[19] - 各方不得转让协议权利和义务[20] 其他 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响公司治理和经营[2] - 协议适用中国法律，纠纷协商不成提交麦澜德注册地法院裁决[14][21]

脑机接口概念股表现 - 8月8日脑机接口概念股早盘集体拉升 倍益康涨停13% 三博脑科涨11.69% 创新医疗和际华集团涨停10% 麦澜德涨9.42% 爱朋医疗涨8.63% 博拓生物涨8.15% [1] - 相关个股盘中价格表现：信益康报47.70元 三博脑科报60.99元 创新医疗报19.22元 际华集团报5.28元 麦澜德报40.75元 爱朋医疗报37.24元 博拓生物报35.31元 [2] 政策支持与产业规划 - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 提出2027年目标：关键技术突破 建立技术/产业/标准体系 电极/芯片/整机达国际先进水平 应用场景覆盖工业/医疗/消费领域 [2] - 2030年产业目标：创新能力显著提升 培育2-3家全球领军企业 构建国际竞争力产业生态 综合实力进入世界前列 [2] - 国家医保局新增100多项医疗新技术价格项目 形成"价格立项与技术创新并行"机制 助力脑机接口等新技术加速收益回报 [3][4] 券商行业分析 - 方正证券：国内非侵入式脑机接口在医疗康复/情绪管理领域加速落地 侵入式技术2025年将开展首例临床 国产企业加速自研与合作布局 [4] - 开源证券：脑机接口技术路径丰富处于变革期 中上游技术进步推动下游应用突破 国内公司商业化应用进程加快 [4] - 浙商证券：近两年地方政策与医保接入推动脑机接口商业化落地 建议关注产业链相关公司 [4]