投资评级 - 报告对时创能源的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][8] 核心观点 - 报告核心观点认为公司2025年前三季度亏损同比大幅收窄，多项原创技术正加速落地，考虑到其新型设备的成长性及光伏行业回暖在即，维持增持评级 [1][8] 财务表现 - **营业收入高增**：2025年前三季度公司实现营业收入7.05亿元，同比增长54.3%，主要得益于光伏电池和光伏设备销量增加以及第三季度光伏耗材价格上涨 [8] - **亏损大幅收窄**：2025年前三季度归母净利润为-2.54亿元，扣非归母净利润为-2.69亿元，亏损同比均大幅收窄；第三季度单季归母净利润为-0.75亿元，亏损幅度亦显著收窄，主要原因是资产减值损失大幅减少 [8] - **盈利能力边际改善**：2025年第三季度单季毛利率为1.09%，同比提升5.7个百分点；净利率为-29.64%，同比大幅改善171.7个百分点 [8] - **现金流改善**：2025年前三季度经营活动现金流为-0.94亿元，同比有所改善，主要系销售收入增加以及购买商品接受劳务支付的现金减少所致 [8] - **营运资本指标优化**：截至2025年第三季度末，公司存货为1.62亿元，同比下降25.6%；合同负债为0.32亿元，同比下降38.5%；应收账款为1.23亿元，同比下降40.9% [8] 盈利预测与估值 - **盈利预测调整**：报告下调公司2025-2026年归母净利润预测至-3.20亿元和0.18亿元，原预测值为1.00亿元和1.30亿元，新增2027年归母净利润预测为1.50亿元 [8] - **估值水平**：基于预测，当前股价对应2026年动态市盈率为356.88倍，对应2027年动态市盈率为42.80倍 [1][8] 技术与业务进展 - **光伏湿制程辅助品**：公司新推出的二次制绒产品搭配自研清洗辅助品，可提升电池效率0.05%-0.10%，已获行业广泛应用；BC类与HJT电池适配产品已进入多家龙头客户供应链 [8] - **光伏设备**：自研的链式吸杂设备和界面钝化设备均已完成客户端验收，后者用于解决TOPCon技术的“十字隐裂”问题 [8] - **光伏半片电池**：公司首创基于边皮料的半片技术，当前3GW n型TOPCon产品中，210N产品平均效率达25.4%，组件功率达725W，处于行业领先水平 [8] - **叠栅组件技术**：公司创新的“古琴”组件采用叠栅技术，已跑通单面工艺并实现稳定产出，双面叠栅方案亦初步完成，产业化进程有望加速 [8]

公司公告核心内容 - 公司发布关于2025年第三季度报告的更正公告 [1] - 更正原因为普通股股东持股情况表中前十名股东持股信息录入有误 [1] - 更正后的完整报告于2025年11月1日同步披露于上海证券交易所网站 [1] 信息披露具体事项 - 信息录入错误部分为“前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）” [1] - 除股东持股信息更正外，2025年第三季度报告其他内容保持不变 [1] - 公司就此事向股东张帆先生、李雪林先生及广大投资者致歉 [1] 报告时间节点 - 公司原第三季度报告于2025年10月31日披露于上海证券交易所网站 [1] - 更正公告由公司董事会于2025年11月1日发布 [1][2]

财务业绩概要 - 公司2025年前三季度营业收入为7.05亿元，同比增长54.30% [1] - 公司前三季度归母净利润为-2.54亿元，同比亏损收窄50.44% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润为-2.69亿元，同比亏损收窄48.70% [1] 盈利能力指标 - 公司前三季度毛利率为-0.34%，同比下降13.52个百分点 [1] - 公司前三季度净利率为-36.10%，较上年同期上升76.28个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率为1.09%，同比上升5.73个百分点，但环比下降1.92个百分点 [1] - 2025年第三季度单季净利率为-29.64%，同比大幅上升171.68个百分点，但环比下降24.07个百分点 [1] 费用与效率 - 公司2025年三季度期间费用为3.19亿元，同比增加5408.09万元，期间费用率为45.29%，同比下降12.75个百分点 [2] - 销售费用同比增长14.22%，研发费用同比增长11.37%，管理费用同比减少23.57% [2] - 财务费用同比大幅增长1236.97% [2] 股东结构与估值 - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为5720户，较上半年末增加750户，增幅15.09% [2] - 户均持股市值由上半年末的117.02万元下降至110.56万元，降幅5.52% [2] - 以10月31日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为-16.47倍，市净率（LF）约为4.45倍，市销率（TTM）约为6.70倍 [1] 公司基本情况 - 公司全称为常州时创能源股份有限公司，位于江苏省常州市，成立于2009年11月19日，于2023年6月29日上市 [2] - 公司主营业务为光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：光伏电池57.51%，光伏湿制程辅助品22.75%，光伏设备10.13%，其他9.61% [2] 行业分类 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [2] - 公司所属概念板块包括小盘、BC电池、HJT电池、TOPCon电池、光伏玻璃等 [2]

财报更正 - 公司2025年10月31日披露的三季报股东信息录入有误[1] - 张帆、李雪林原报告为境外自然人现更正为境内自然人[1] - 更正后财报同日披露于上交所网站[1]

好的，这是根据您的要求，对提供的财报关键点进行分组整理后的结果。 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.5379亿元人民币，同比增长34.47%[3] - 年初至报告期末营业收入为7.0475亿元人民币，同比增长54.30%[3] - 营业总收入同比增长54.3%至7.0475亿元，2024年同期为4.5673亿元[20] - 营业收入同比增长54.7%，从4.52亿元增至6.998亿元[31] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损7517.72万元人民币[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为亏损2.5439亿元人民币[3] - 净亏损同比收窄50.4%至2.5444亿元，2024年同期为5.1330亿元[21] - 归属于母公司股东的净亏损为2.5439亿元，2024年同期为5.1332亿元[21] - 净利润亏损同比收窄50.6%，从亏损5.099亿元收窄至亏损2.518亿元[32] - 基本每股收益为-0.64元/股，2024年同期为-1.29元/股[22] - 营业成本同比增长80.1%，从3.95亿元增至7.115亿元，导致毛亏损1165万元[31] 成本和费用 - 营业总成本同比增长54.9%至10.3021亿元，2024年同期为6.6514亿元[21] - 研发费用同比增长11.4%至1.7481亿元，2024年同期为1.5696亿元[21] - 研发费用同比增长9.1%，从1.525亿元增至1.664亿元[31] - 财务费用从净收入428万元变为净支出5271万元，主要因利息收入减少及利息费用增加[31] - 第三季度研发投入为5882.97万元人民币，同比下降5.81%[4] - 年初至报告期末研发投入为1.7481亿元人民币，同比增长11.37%[4] - 第三季度研发投入占营业收入比例为23.18%，同比减少9.91个百分点[4] - 年初至报告期末研发投入占营业收入比例为24.80%，同比减少9.57个百分点[4] 现金流量 - 经营活动现金流量净额改善至-9.42亿元，较去年同期-33.41亿元大幅收窄70.8%[25] - 经营活动现金流量净额同比改善66.5%，从净流出2.788亿元改善至净流出9341万元[33] - 销售商品、提供劳务收到的现金为51.62亿元，同比增长17.1%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.92亿元，较去年同期-18.08亿元改善78.3%[25] - 投资活动现金流入同比减少23.1%，从17.37亿元降至13.36亿元[34] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2432.88万元，去年同期为净流入1.55亿元[25][26] - 筹资活动现金流入同比增长62.0%，从2.014亿元增至3.262亿元[34] - 购建固定资产等长期资产支付的现金同比减少60.0%，从3.109亿元降至1.245亿元[34] - 期末现金及现金等价物余额为2.11亿元，较期初3.69亿元减少42.8%[26] - 期末现金及现金等价物余额同比增长21.0%，从1.671亿元增至2.022亿元[34] 资产和负债变动 - 截至2025年9月30日，公司货币资金为310,905,185.13元，较2024年末的504,492,493.70元下降38.4%[15] - 货币资金为3.02亿元，较年初4.92亿元减少38.6%[28] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为368,628,523.47元，较2024年末的436,515,566.97元下降15.5%[15] - 截至2025年9月30日，公司应收票据为274,278,062.56元，较2024年末的159,085,325.18元增长72.4%[15] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为122,941,375.19元，较2024年末的149,257,326.41元下降17.6%[15] - 截至2025年9月30日，公司预付款项为49,892,148.28元，较2024年末的19,743,695.42元增长152.7%[15] - 截至2025年9月30日，公司流动资产合计为1,506,590,818.63元，较2024年末的1,637,101,477.37元下降8.0%[15] - 报告期末总资产为46.3762亿元人民币，较上年度末减少5.92%[4] - 资产总计同比下降5.9%至46.3762亿元，2024年同期为49.2962亿元[16][17] - 资产总计为46.20亿元，较年初49.06亿元减少5.8%[28][29] - 固定资产同比下降10.9%至12.2127亿元，2024年同期为13.7114亿元[16] - 短期借款同比下降10.5%至4.0221亿元，2024年同期为4.4921亿元[16] - 短期借款为4.02亿元，较年初4.49亿元减少10.5%[29] 所有者权益和利润留存 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为14.4347亿元人民币，较上年度末减少14.10%[4] - 所有者权益合计为14.51亿元，较年初16.86亿元减少13.9%[30] - 未分配利润为-2.7529亿元，2024年同期为-0.2089亿元[17] - 未分配利润为-2.67亿元，较年初-1530.61万元大幅下降[30] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为5,720名[12] - 第一大股东南京时创创业投资有限公司持股142,941,654股，占总股本35.74%[12] - 第二大股东南京思成创业投资合伙企业持股137,231,879股，占总股本34.31%[12] - 第三大股东张帆持股32,440,032股，占总股本8.11%[12]

公司基本情况 - 公司成立于2009年11月19日，于2023年6月29日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是光伏湿制程领域的领先企业，具备全产业链优势，产品性价比高 [1] - 公司主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入7.05亿元，在行业23家公司中排名第18，远低于行业第一名隆基绿能的509.15亿元和第二名天合光能的499.7亿元 [2] - 主营业务构成中，光伏电池营收2.59亿元，占比57.51%；光伏湿制程辅助品营收1.03亿元，占比22.75%；光伏设备营收4566.8万元，占比10.13% [2] - 当期净利润为-2.54亿元，行业排名11，略高于行业平均数-7.44亿元和中位数-2.72亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为68.78%，较去年同期的44.99%有所上升，但低于行业平均的70.17% [3] - 当期毛利率为-0.34%，远低于去年同期的13.18%，也低于行业平均的1.80% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为符黎明，董事长符黎明2024年薪酬111.52万元，较2023年减少1.48万元 [4] - 总经理方敏2024年薪酬115.1万元，较2023年增加8.62万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5720户，较上期增加15.09%；户均持有流通A股数量为2.09万，较上期减少13.11% [5]

业绩说明会信息 - 2025年11月13日10:00 - 11:00召开三季度业绩说明会[2][3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 方式为网络文字互动问答[4][5] 参会人员 - 董事长符黎明、财务总监彭友才和董事会秘书夏晶晶（可能调整）[5] 投资者参与方式 - 11月13日10:00 - 11:00登录上证路演中心参与[5] - 11月6日至11月12日16:00前可提问[2][6] 其他信息 - 10月31日披露2025年第三季度报告[3] - 董秘办电话0519 - 67181119[7] - 董秘办邮箱zqb@shichuang.cc[6][7]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.5379亿元人民币，同比增长34.47%[3] - 年初至报告期末营业收入为7.0475亿元人民币，同比增长54.30%[3] - 2025年前三季度营业总收入为7.0475亿元，较2024年同期的4.5673亿元增长54.3%[20] - 营业收入同比增长54.7%，从4.52亿元增至6.998亿元[31] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损7517.72万元人民币[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为亏损2.5439亿元人民币[3] - 2025年前三季度净亏损为2.5444亿元，较2024年同期净亏损5.1330亿元收窄50.4%[21] - 净利润亏损同比收窄50.6%，从-5.099亿元减至-2.518亿元[32] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.64元/股，2024年同期为-1.29元/股[22] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为10.3021亿元，较2024年同期的6.6514亿元增长54.9%[21] - 营业成本同比增长80.1%，从3.95亿元增至7.115亿元，导致毛利润为负[31] - 第三季度研发投入为5882.97万元人民币，同比下降5.81%[3] - 年初至报告期末研发投入为1.7481亿元人民币，同比增长11.37%[3] - 2025年前三季度研发费用为1.7481亿元，较2024年同期的1.5696亿元增长11.4%[21] - 研发费用同比增长9.1%，从1.525亿元增至1.664亿元[31] - 2025年前三季度财务费用为5332.05万元，2024年同期为财务净收入468.97万元[21] - 财务费用大幅增加，从-428万元净收入变为5271万元净支出，主要因利息费用增长[31] - 资产减值损失为-2361万元，较去年同期-3.708亿元大幅减少[31] - 第三季度研发投入占营业收入比例为23.18%，同比减少9.91个百分点[3] - 年初至报告期末研发投入占营业收入比例为24.80%，同比减少9.57个百分点[3] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为负94,226,594.34元，较2024年同期负334,061,130.64元改善71.8%[25] - 经营活动现金流量净额为-9341万元，较去年同期-2.788亿元有所改善[33] - 销售商品、提供劳务收到的现金为516,216,432.16元，较2024年同期440,781,598.07元增长17.1%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为425,469,647.78元，较2024年同期526,404,582.80元下降19.2%[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为191,126,170.99元，较2024年同期210,065,008.19元下降9.0%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为负39,182,909.52元，较2024年同期负180,811,633.20元改善78.3%[25] - 投资活动现金流量净额为-3289万元，较去年同期-1.742亿元大幅收窄[34] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为134,556,892.35元，较2024年同期355,353,745.95元下降62.1%[25] - 筹资活动现金流量净额为-2798万元，去年同期为1.393亿元正流入[34] - 期末现金及现金等价物余额为2.022亿元，较期初3.568亿元减少43.3%[34] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为46.3762亿元人民币，较上年度末下降5.92%[4] - 2025年9月30日总资产为46.3762亿元，较2024年12月31日的49.2962亿元下降5.9%[16][17] - 资产总计为4,619,859,440.79元，较2024年末4,906,464,162.20元下降5.8%[28][29] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为3.109亿元，较2024年末的5.045亿元下降38.4%[15] - 期末货币资金为301,999,026.96元，较2024年末492,127,378.04元下降38.6%[28] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为3.686亿元，较2024年末的4.365亿元下降15.6%[15] - 截至2025年9月30日，公司应收票据为2.743亿元，较2024年末的1.591亿元增长72.4%[15] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为1.229亿元，较2024年末的1.493亿元下降17.7%[15] - 截至2025年9月30日，公司预付款项为4989万元，较2024年末的1974万元增长152.7%[15] - 截至2025年9月30日，公司流动资产总额为15.066亿元，较2024年末的16.371亿元下降8.0%[15] - 2025年9月30日固定资产为12.2127亿元，较2024年12月31日的13.7114亿元下降10.9%[16] - 2025年9月30日短期借款为4.0221亿元，较2024年12月31日的4.4921亿元下降10.5%[16] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为14.4347亿元人民币，较上年度末下降14.10%[4] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为14.4347亿元，较2024年12月31日的16.8042亿元下降14.1%[17] - 所有者权益合计为1,451,248,405.15元，较2024年末1,685,611,752.86元下降13.9%[30] - 未分配利润为负267,117,925.67元，较2024年末负15,306,093.21元大幅扩大[30] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为5,720名[12] - 公司总股本为4亿股，前两大股东南京时创创业投资有限公司和南京思成创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例分别为35.74%（142,941,654股）和34.31%（137,231,879股）[12] - 公司回购专用证券账户持有4,570,000股，占总股本的1.14%[12]

公司战略定位 - 公司坚持光伏行业原创技术平台型供应商的定位 [1] - 公司以研发为核心，坚持"蓝海战略" [1] - 公司不断迭代和推出新的创新型产品和技术以提升长远的行业竞争力 [1] 资本运作与市值管理 - 资本运作与市值管理是实现公司战略目标的关键工具和催化剂 [1] - 公司将持续致力于做好主营业务，加大研发投入 [1] - 公司将适时运用资本工具，努力提升公司价值 [1]

公司2025年上半年业绩 - 营业收入4.51亿元，同比增长68.27% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.79亿元，亏损额较上年同期的-1.33亿元扩大 [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-6357.76万元，较上年同期的-2.43亿元有所改善 [1][2] 公司2024年全年业绩 - 营业收入7.11亿元，同比下降58.93% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-6.49亿元，同比下降466.85% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.88亿元，较上年的-1.78亿元进一步恶化 [2][3] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 于2023年6月29日在上交所科创板上市，发行4000.08万股，发行价19.20元/股 [3] - 募集资金总额7.68亿元，净额为7.01亿元，较原计划募资额10.96亿元少3.95亿元 [4] - 保荐机构华泰联合证券子公司获配200.004万股，限售期24个月 [4] 公司近期融资活动 - 2024年9月披露以简易程序向特定对象发行股票预案，拟募集资金不超过2.85亿元 [5] - 募集资金计划用于年产1GW叠栅组件制造项目及补充流动资金 [5] - 发行数量不超过发行前总股本的30% [6]