激励计划主体资格 - 公司具备实施2025年限制性股票激励计划的主体资格[2] - 激励对象主体资格合法有效[3] 激励计划合规性 - 激励计划制定、审议流程和内容符合法规规定[4] - 公司无向激励对象提供财务资助安排[4] 激励计划审议 - 关联董事回避表决，由非关联董事审议[5] - 董事会薪酬与考核委员会同意并提交股东大会审议[4] 激励计划影响 - 实施激励计划利于公司发展，无损害股东利益情形[4]

会议情况 - 第二届董事会第三十次会议于2025年7月16日召开，9位董事全部出席[2] 议案表决 - 《2025年限制性股票激励计划（草案）》等三议案7票赞成，2票回避[5][8][13] - 《续聘2025年度审计机构》等三议案9票赞成通过[15][16][17]

股价与估值表现 - 7月14日收盘价11.18元 单日上涨2.38% 滚动市盈率142.26倍 创356天新低 总市值16.80亿元 [1] - 公司滚动市盈率显著高于环保行业平均值54.81倍和中值30.84倍 在行业中排名第107位 [1][2] - 市净率为1.33倍 低于行业平均5.16倍但高于行业中值1.91倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数达6222户 较上次统计增加450户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 主营业务为轨道交通减振降噪技术研发、产品制造及轨道运维管理工程技术服务 [1] - 核心产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障及轨道声纹在线监测系统等 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入2605.84万元 同比下降44.47% [1] - 净利润亏损602.49万元 但同比改善9.86% [1] - 销售毛利率为15.59% [1] 同业估值对比 - 行业头部企业估值显著较低：城发环境PE(TTM)7.66倍 创业环保11.67倍 瀚蓝环境11.76倍 [2] - 总市值16.80亿元低于行业平均值57.70亿元和中值36.14亿元 [2]

公司股价与估值 - 7月8日收盘价10.95元，上涨1.01%，总市值16.46亿元 [1] - 滚动市盈率PE达139.33倍，创348天以来新低 [1] - 市净率1.30倍，静态市盈率147.57倍 [2] 行业对比 - 环保行业平均市盈率54.15倍，中值32.04倍 [1] - 公司PE在行业中排名第107位 [1] - 行业平均市净率5.03倍，中值1.89倍 [2] 机构持仓 - 7家机构合计持股1974.17万股，持股市值1.94亿元 [1] - 持仓机构包括5家其他机构、1家券商和1家基金 [1] 主营业务 - 主营轨道交通减振降噪技术研发及配套服务 [1] - 核心产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板等9类产品 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收2605.84万元，同比下滑44.47% [1] - 净利润亏损602.49万元，但同比改善9.86% [1] - 销售毛利率15.59% [1] 同业公司数据 - 城发环境PE最低7.47倍，市值89.06亿元 [2] - 伟明环保市值最高达328.64亿元 [2] - 行业头部公司PE普遍在7-17倍区间 [2]

公司股价与估值 - 7月4日收盘价10.73元，下跌1.56%，总市值16.13亿元 [1] - 滚动市盈率PE达136.54倍，显著高于行业平均52.91倍和中值31.40倍 [1] - 市净率1.27倍，低于行业平均4.65倍和中值1.87倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数6222户，较上次增加450户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 专注于轨道交通减振降噪技术研发、产品制造及工程技术服务 [1] - 主要产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障等 [1] - 提供轨道声纹在线监测系统、车载检测仪、智能巡检小车等智能化产品 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2605.84万元，同比下滑44.47% [1] - 净利润亏损6024851.04元，但同比改善9.86% [1] - 销售毛利率15.59%，显示盈利能力承压 [1] 行业对比 - 环保行业PE平均52.74倍，中值31.40倍 [2] - 可比公司PE区间：城发环境7.33倍至绿色动力16.62倍 [2] - 行业总市值平均55.88亿元，中值35.30亿元 [2]

权益分派方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日总股本扣除回购专用账户股份为基数，每10股派发现金红利0.234元（含税），不送红股且不转增股本 [1][2] - 每股现金红利为0.0234元（含税），总派发现金红利金额为3,354,157.287元（含税） [3] - 分配后公司总股本维持150,292,062股不变 [3] 差异化分红计算 - 除权（息）参考价计算公式为（前收盘价-0.02232）元/股，其中0.02232元为摊薄调整后的每股现金红利 [3] - 流通股份变动比例为0，因未实施送转股 [3] 实施时间安排 - 股权登记日、除权（息）日及现金红利发放日具体日期未在公告中披露 [1][3] 分配对象与方式 - 回购专用证券账户股份不参与本次利润分配 [3] - 除自行发放对象外，其他股东现金红利通过中国结算上海分公司系统派发 [4][5] - 北京市基础设施投资有限公司、北京国奥时代新能源技术发展有限公司由公司直接发放现金红利 [5] 税收政策差异 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，实际派发0.0234元/股；持股1年以内按持股时长适用20%或10%税率 [6] - 限售股自然人股东税后每股派发0.02106元，按10%税率代扣 [7] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.02106元 [7] - 沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税，税后可申请税收协定退税 [8] - 其他法人股东自行申报纳税，税前每股派发0.0234元 [8]

股份回购 - 2024年1月30日拟回购股份，价格不超18.16元/股，资金2000 - 4000万元[1] - 2024年7月9日拟二期回购股份，价格不超8.78元/股，资金2000 - 4000万元[2][3] - 本年度已实施股份回购金额57956252.2元[4] 业绩数据 - 截至2024年12月31日，母公司期末未分配利润150334616.27元，2024年合并报表净利润11152007.08元[4] 分红情况 - 拟向全体股东每10股派现0.234元，拟派现3354157.287元，占净利润30.0767%[4] - 现金分红和回购金额合计61310409.49元，占净利润549.7702%[4] - 现金分红和回购并注销金额合计3354157.287元，占净利润30.0767%[5] 除权除息 - 以2025年6月13日收盘价测算，实际分派除权（息）参考价约10.39元/股[6] - 虚拟分派除权（息）参考价约10.39元/股[8] - 除权除息参考价格影响约0.0106%，小于1%[8] 合规认定 - 保荐机构认为本次差异化分红符合规定，无损害公司及股东利益情形[9]

利润分配方案 - 以143,340,055股为基数，每股派现0.0234元，共派现3,354,157.287元[9] - 每股现金红利摊薄调整后约0.02232元[10] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月10日[4] - 除权（息）日和现金红利发放日为2025年7月11日[4] 税收政策 - 不同股东纳税政策不同，如持股超1年暂免，1个月内税负20%等[15][17][18][19]

业绩总结 - 2024年公司营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年度主营业务收入32859.03万元，收入比例91.91%，毛利率24.45%[16] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%[167] - 2024年销售费用1875.19万元，同比减少13.02%[167] - 2024年研发费用2081.14万元，同比增加1.21%，占比5.80%[167] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[187] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比降12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比降18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增5.84个百分点[2] - 2024年钢弹簧浮置道床减振系统生产量64.30公里，增127.62%[24] - 预制式钢弹簧浮置板生产量15.29公里，增0.42%[24] 订单与项目 - 2024年度新签在手订单24688.29万元[34] - 截至回复出具日，在手订单金额为67609.28万元[48] - 深圳11号线二期等多个项目有具体收入、进度数据[4][5][7][8][9][10][11][12] 采购与成本 - 2024年度钢材采购数量5306.06吨，采购额21436147.59元[24] - 2024年预制短板采购数量15422.40米，采购额38784101.62元[26] - 2024年委外加工等费用合计上升11.37%，单位工费成本降39.16%[27] 客户与供应商 - 2024年度前五大客户新增中国电建、中国交建[77][78] - 2024年减少北京市轨交、徐州地铁为前五大客户[79] - 2022 - 2024年与多家供应商有采购金额数据[65] 应收账款与坏账 - 2024年末应收账款4.89亿元，3年以上余额5028.06万元，增148.48%[86] - 按预期损失率模型预期坏账准备3470.23万元，账龄法7939.92万元[105] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[37] - 公司预计2025年毛利率较2024年有所改善[36] 财务指标预测 - 2024年末预测2025 - 2029年收入增长率 - 13.87% - 4.45%，利润率37% - 38%[196]

业绩总结 - 2024年公司营业收入3.59亿元，同比增长30.7%[2] - 2024年度主营业务收入32859.03万元，收入比例91.91%，毛利率24.45%[16] - 2024年公司毛利率25.54%，2023年为31.48%，变动 - 5.93%[28] - 2024年管理费用3530.2万元，同比减少14.36%，销售费用1875.19万元，同比减少13.02%，研发费用2081.14万元，同比增加1.21%[167] - 2024年投资收益431.13万元，去年为 - 256.14万元[187] 产品数据 - 钢弹簧浮置道床减振系统产品收入1.85亿元，毛利率29.31%，同比减少12.76个百分点[2] - 预制式钢弹簧浮置板收入0.75亿元，毛利率15.44%，同比减少18.95个百分点[2] - 声屏障收入0.69亿元，毛利率21.18%，同比增加5.84个百分点[2] - 重型调频钢轨耗能装置2023年收入886万元，2024年无收入[2] - 2024年钢弹簧浮置道床减振系统生产量64.30公里，较2023年增长127.62%；预制式钢弹簧浮置板生产量15.29公里，较2023年增长0.42%[24] 项目进展 - 深圳11号线二期2024年收入984.51万元，累计履约进度98.84%[4] - 西安8号线2024年收入820.58万元，累计履约进度100.04%[4] - 苏州7号线2024年收入519.18万元，累计履约进度100.63%[4] - 广州12号线2024年收入508.00万元，累计履约进度28.94%[4] - 绍兴1号线2024年收入494.01万元，累计履约进度100.83%[5] 订单情况 - 2024年度公司新签在手订单24688.29万元[34] - 公司执行金额为17628.76万元[35] - 截至回复出具日，公司在手订单金额为67609.28万元[48] 客户与供应商 - 2024年公司向前五名供应商采购额9316.67万元，占年度采购总额44.92%[59] - 2024年公司向前五名客户销售额31826.98万元，占年度销售总额88.64%[59] - 2024年度公司前五大客户新增中国电力建设股份有限公司、中国交通建设股份有限公司[78] - 2024年度公司减少的前五大客户为北京市轨道交通建设管理有限公司、徐州地铁集团有限公司[79] 财务指标 - 应收账款期末余额为4.89亿元，3年以上应收账款账面余额合计5028.06万元，同比增长148.48%[86] - 合同资产账面价值1128.07万元，同比增加798.48%，均系应收质保金[86] - 列示在其他非流动资产的合同资产期末账面价值4960.1万元，同比减少12.23%[86] - 2024年末存货账面价值7841.35万元，同比减少18.37%，未计提存货跌价及合同履约成本减值准备[137] 未来展望 - 重型调频钢轨耗能装置项目预计2025年10月复工[37] - 公司预计2025年毛利率较2024年有所改善[36] 研发情况 - 2024年公司主要在研项目投入合计1950.87万元，截至年末已完成结项的研发项目合计投入1155.18万元[177] - 2024年研发费用占营业收入比例为5.80%，较上年度下降1.69%，主要因营业收入增长30.70%[178] 其他 - 2024年10月，九州晟邦成功中标内蒙古自治区功能区声环境自动监测系统购置项目（东部区）标段[35] - 2024年末商誉期末余额436.59万元，系收购河南陆创工程设计有限公司形成，商誉未发生减值[187][188] - 2024年末预付长期资产款1360.9万元，同比大幅增加[188]