独立董事评估 - 公司董事会评估在任独立董事独立性[1] - 独立董事符合独立性要求，独立于上市公司[1] 专项意见 - 专项意见于2025年4月18日发布[2]

会议召开 - 2024年召开9次董事会、4次股东大会，独立董事均亲自出席[4] - 召开2次战略委员会会议和1次提名委员会会议，独立董事均赞成[5] - 召开1次独立董事专门会议审议关联交易事项[5] 决策事项 - 2024年4月15日审议通过2024年度日常关联交易预计议案[10] - 4月15日和5月31日同意续聘容诚会计师事务所为审计机构[15] - 4月15日审议通过2024年度董事和高级管理人员薪酬方案[19] 公司治理 - 2024年控股股东及关联方无违规及变动或豁免承诺情形[11] - 严格按规定披露定期报告，财务数据和重要事项真实准确完整[13][14] - 财务负责人未发生变化[16] 人事变动 - 2024年7月3日和7月19日完成换届选举及高级管理人员聘任[18] - 7月19日独立董事任期届满离任[20] 其他情况 - 2024年不存在会计政策等变更或重大会计差错更正情形[17] - 不存在制定或变更股权激励计划、员工持股计划等情况[19]

会议召开情况 - 2024年召开9次董事会和4次股东大会，独立董事均亲自出席[4] - 2024年召开3次审计委员会等会议，独立董事出席并投赞成票[5] - 2024年召开1次独立董事专门会议审议关联交易[5] 议案审议情况 - 2024年4月15日审议通过2024年度日常关联交易预计议案[11] - 2024年4、5月通过续聘容诚会计师事务所为审计机构议案[15] - 2024年4月15日审议通过2024年度董事和高管薪酬方案[20] 公司合规情况 - 2024年控股股东及关联方无违规及承诺变动豁免情形[12] - 2024年严格按规定披露定期报告，数据真实准确完整[14] 人事变动情况 - 2024年7月完成董事会换届及高管聘任工作[18] - 2024年7月19日独立董事任期届满离任[21] 其他情况 - 2024年财务负责人未发生变化[16] - 2024年无会计政策等重大变更情形[17] - 2024年无制定或变更股权激励等情况[20]

公司治理 - 2024年召开5次董事会，独立董事均亲自出席[5] - 2024年召开2次审计委员会会议，独立董事均赞成[6] - 2024年召开1次独立董事专门会议，独立董事参加[6] 合规运营 - 2024年控股股东及关联方无违规及承诺变动[12] - 2024年严格披露定期报告，财务数据真实准确[15] - 2024年关联交易正常，不损害股东利益[11] 人事变动 - 2024年7月19日聘任张代斌为财务总监[17] - 2024年7月完成换届选举及高管聘任[19] 未来展望 - 2025年独立董事将继续勤勉履职[21]

公司治理 - 2024年召开5次董事会，独立董事陈莉均亲自出席[5] - 2024年召开2次审计委员会会议，陈莉均出席并投赞成票[6] - 2024年召开1次独立董事专门会议，陈莉参加[6] 合规运营 - 2024年控股股东及关联方无违规及变动或豁免承诺情形[12] - 2024年严格按规定披露定期报告，财务数据真实准确完整[15] - 2024年关联交易正常，决策合法，不损害股东利益[11] 人事变动 - 2024年7月19日聘任张代斌为财务总监[17] - 2024年7月3日、7月19日完成换届选举及高管聘任[19] 其他情况 - 2024年未更换会计师事务所[16] - 2024年无会计准则外会计政策变更等情况[18] - 2024年无被收购相关情况[13] - 2024年严格执行薪酬管理制度，方案合理[21] - 2024年无股权激励等计划相关情况[21] 未来展望 - 2025年独立董事将继续维护中小股东权益[22]

公司治理 - 2024年召开5次董事会，独立董事周泓均亲自出席[5] - 2024年召开1次独立董事专门会议，周泓亲自参加[6] - 2024年7月3日、7月19日完成第四届董事会换届选举及高管聘任[18] 合规运营 - 2024年控股股东及关联方无违规及变动或豁免承诺情形[12] - 2024年严格按规定披露定期报告，财务数据真实准确完整[14] - 2024年关联交易正常，不损害股东利益[11] 人事变动 - 2024年7月19日聘任张代斌为财务总监[16] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履行义务，促进公司规范运作[20]

会议情况 - 2024年召开9次董事会、4次股东大会[4] - 召开3次审计等委员会会议[5] - 4月15日召开第四届董事会第二十六次会议[10] 人员变动 - 7月完成董事会换届及高管聘任[18] - 7月19日独立董事任期届满离任[20] 财务相关 - 续聘容诚会计师事务所为审计机构[15] - 财务负责人未发生变化[16] 政策合规 - 控股股东及关联方无违规及承诺变动[11] - 严格按规定披露定期报告[13][14] - 无重大会计差错更正情形[17] 薪酬计划 - 4月15日通过董事和高管薪酬方案[19] - 无股权激励等计划变更[19]

文章核心观点 - 青达环保2024年营收和净利润同比增长，拟向全体股东派发现金红利 [1] 公司业绩 - 2024年营业收入13.14亿元，同比增长27.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9297.32万元，同比增长7.26% [1] 分红方案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.4元(含税) [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 3月全国用电增速4.8%，互联网及汽车制造用电增速较高，一季度用电增幅偏弱，受气温和二产用电影响 [5][12] - 3月火电发电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [5][12] - 未来三年煤电升级专项行动方案发布，应重视煤电升级改造与灵活调节价值 [5][11][12] - 建议重视电力板块配置机会，关注火电、火电改造设备龙头、低估绿电、水核防御相关标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 3月用电增速4.8%，重视煤电升级改造与灵活调节价值 - 3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，1 - 3月累计23846亿千瓦时，同比增长2.5%，互联网及汽车制造相关用电增速高 [5][12] - 3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%，1 - 3月累计22699亿千瓦时，同比下降0.3%，火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [5][12] - 国家印发煤电升级方案，对深度调峰、负荷变化速率、启停调峰、宽负荷高效、清洁降碳等改造指标提出新要求 [5][12] 火电 - 煤价下跌至674元/吨 [13] 水电 - 4月18日三峡入库流量同比下降23.16%，出库流量同比下降30.63% [31] 绿电 - 本周硅料价格40元/KG与上周持平，主流硅片价格1.34元/PC，较上周下跌0.05元/PC，长期光伏项目收益率有望提升 [41] 碳市场 - 全国碳市场交易价格较上周下降5.79%，本周成交量149.89万吨，成交额1.24亿元，大宗协议交易成交量80.00万吨，成交额0.67亿元，截至4月18日累计成交量6.39亿吨，累计成交额438.03亿元 [48] 本周行情回顾 - 本周（4.14 - 4.18）上证指数报3276.73点，上涨1.19%，沪深300指数报3772.52点，上涨0.59%，中信电力及公用事业指数报2836.30点，上涨1.11%，跑赢沪深300指数0.52pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第12位 [1][54] - 电力及公用事业板块过半数个股上涨，涨幅前五为乐山电力、西昌电力、郴电国际、韶能股份、赣能股份，跌幅前五为湖南发展、电投产融、立新能源、江苏新能、粤电力 [57] 行业资讯 行业要闻 - 新政将引领分布式光伏转型升级，国家能源局解答相关问题，未并网大型工商业分布式光伏项目需重新办理备案和接入方案 [62] - 国家发改委、能源局发布煤电升级方案，到2027年在不同地区改造和新建不同能力煤电机组，推动低碳化改造建设 [63] - 西部陆海新通道“氢走廊”投运，标志我国首条跨区域氢能重卡干线贯通并常态化运营 [63] - 一季度风力发电机组出口增长43.2%，我国一季度出口规模突破6万亿元，对亚洲、非洲出口增速高于整体 [64] - 2025年3月国家能源局核发绿证1.74亿个，同比增长9.39倍，1 - 3月共计核发6.62亿个，3月交易绿证1.18亿个，1 - 3月交易2.00亿个 [64] - 4月18日国家能源局发布3月全社会用电量数据，3月用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，1 - 3月累计23846亿千瓦时，同比增长2.5% [65][66] 重点公司公告 - 三峡能源选举关献忠为第二届董事会职工董事 [67] - 华能国际一季度上网电量1066.33亿千瓦时，同比下降5.66%，平均上网结算电价488.19元/兆瓦时，同比下降1.96%，市场化交易电量比例84.85%，比去年同期下降1.75个百分点 [67] - 华电国际一季度累计发电量513.84亿千瓦时，较上年同期下降约8.51%，上网电量480.15亿千瓦时，较上年同期下降约8.50%，平均上网电价约505.71元/兆瓦时，较上年同期下降约0.71% [67] - 大唐国际完成24亿元中期票据发行，票面利率2.14% [67] - 深圳能源2024年度拟每10股派发现金股利1.50元，累计现金分红713,608,487.40元，占净利润比例35.59% [67] - 湖北能源向特定对象发行股票申请获深交所审核通过，将报证监会履行注册程序 [67]

纪要涉及的公司 青达环保[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现与驱动因素**：2025年业绩预计显著增长，2024年利润约九千多万；驱动因素包括主营业务、活改业务、多元化新兴业务进展，以及韩国和印尼的海外订单[3] - **业务领域与市场表现**：业务包括传统光伏、火电改造、脱硫废水处理和钢渣处理等新兴业务；过去两年市场景气度提升，煤电新建和升级改造周期及政策推动主营业务发展[4] - **新兴业务拓展**：钢渣处理首个项目落地，有望在2025年及未来两三年内持续落地；完成90兆瓦渔光互补项目交割，预计增厚2025年业绩[5] - **客户群体与主营产品**：主要服务电力客户；传统主营业务为炉渣处理和低温省煤器，新增长点是以全负荷脱硝为核心的火电灵活性改造技术，还推广电极锅炉和蓄热罐等灵活性改造项目[6] - **公司竞争力**：实控人兼董事长是电力设备制造领域权威人士；成立时间早，有稳固下游客户基础；2024年四季度实控人全额认购1.5亿元定增优化资本结构；发布股权激励方案彰显发展信心[7] - **产品营收结构**：炉渣节能处理和烟气处理重要，干渣和湿渣处理系统近几年营收占比超50%；低温烟气余热回收占比从2012年的10%几上升到2023 - 2024年的近30%[8] - **全负荷脱硝项目**：2018 - 2019年成为重要新项目，2020 - 2022年增速快，2023 - 2024年增速回落，但因火电机组新建及更新换代周期加速，仍具长期增长潜力[9] - **高毛利备品备件订单**：对业绩贡献显著，2024年炉渣处理相关订单约七亿多元，高毛利备品备件订单占比接近40%，核心部件更新换代周期短且需求稳定，推动业绩提升[10] - **行业前景**：十四五期间煤电新建窗口期将延续至2027年，新建及存量机组核心辅助设备更新换代需求和严格化政策推动公司发展，营收与利润稳健增长[11] - **煤电机组改造需求**：政策将煤电机组分为现役、新建、新一代示范机组，最低调峰深度要求20%以下；政策对火电灵活性改造需求提升，催生设备更新需求[12] - **火电灵活性改造盈利影响**：未来2 - 3年火电利润压力缓解，成本降低，政策要求和自身动力促使电厂设备更新改造；若让渡发电收入需参与辅助服务，进一步推动设备更新；公司客户主要为五大发电集团及地方项目，客户关系良好[13] - **产品市场布局及预期**：产品口碑好，营销网络覆盖国内并向海外扩展，主要布局亚洲市场；煤电新增及改造推动传统业务高增长，以60万千瓦机组为标杆，每年潜在新增市场规模约10亿元[14] - **传统业务发展**：烟气余热处理和炉渣处理业务发展迅速，低温省煤器自十四五期间增速显著，业绩增长快且毛利稳中有升；备品备件业务增长提升毛利；除渣业务中干渣和湿渣处理均增长，干渣增速更快[15] - **高毛利订单占比**：2024年备品备件高毛利订单占比超30%，2025年目标核心备品备件高毛利订单占比提到40%以上[16] - **火电灵活性改造背景与市场空间**：新能源装机激增导致消纳问题突出，政策倒逼行业改革，提高对稳定性灵活性电源需求；火电竞争力强且技术成熟，提供辅助服务；十四五政策加码，以60万千瓦项目测算潜在市场空间广阔，2025年至未来两三年订单将放量[17][18] - **海外布局**：在印尼和韩国双线突破，对2025年业绩贡献明显；在印尼设子公司，东南亚火电需求增长带来业绩增量[19] - **东南亚市场业务拓展**：业务集中在煤电机组升级改造和废气处理，当地煤电机组存量大且未多轮升级改造，需求广阔，预计有订单贡献业绩[20] - **韩国订单进展**：2022年公告的灰渣处理系统订单进展顺利，大部分设备已发货，预计2025年交付，海外项目毛利率高，韩国市场有望带来持续增长[21] - **新兴业务发展**：钢渣处理2023年落地首个项目，有望持续落地，毛利率高；涉足光伏氢能领域，完成90兆瓦渔光互补项目交割，增厚2025年业绩[22][23] - **脱硫废水处理业务前景**：聚焦电厂高盐废水处理，2025年3月环保装备制造业高质量发展意见发布，公司掌握核心技术路线，有望成为新兴业务重要增长点，市场空间广阔[24] - **整体业绩预期**：2025年预计实现两亿收入，未来2 - 3年有望高速增长；传统主业更新改造、煤电灵活性改造需求增加，以及钢渣、脱硫废水和海外市场订单获取提供持续发展动力，看好长期发展前景和股价上涨空间[25] 其他重要但是可能被忽略的内容 无