财务数据 - 2022 - 2024年公司综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%[16] - 报告期内公司营业收入分别为43872.54万元、45802.80万元和50282.86万元[17] - 归属母公司股东的净利润分别为5901.48万元、4672.38万元和3552.10万元[17] - 报告期各期末存货账面价值分别为12378.18万元、15980.17万元和20302.25万元[13] - 对应计提的存货跌价金额分别为1842.14万元、2371.23万元和2841.37万元[13] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为6307.61万元、9930.90万元和12731.36万元[14] - 报告期各期外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元[18] - 外销收入占营业收入的比例分别为79.05%、68.77%及67.47%[18] - 报告期内境外采购原材料的金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元[20] - 原材料境外采购的比例分别为19.20%、30.65%和39.35%[20] - 2022 - 2024年现金分红占合并报表归属于母公司所有者净利润的比例分别为62.63%、73.45%、31.07%[43] - 公司最近三年累计现金分配利润8231.59万元，占最近三年年均可分配利润的174.82%[45] - 2024年公司总资产35712.67万元，净资产23037.07万元，营业收入28845.10万元，净利润6339.13万元[179] 可转债信息 - 本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币58125.00万元[60] - 可转债期限为自发行之日起六年[93] - 可转债按面值发行，每张面值为人民币100元[94] - 可转债信用等级为A+，茂莱光学主体信用等级为A+，评级展望稳定[97] - 初始转股价格不低于公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价，且不得向上修正[103] - 当公司股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[106] - 转股价格向下修正方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施[106] - 有条件赎回条款：公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含），公司有权赎回[112] - 有条件回售条款：可转债最后两个计息年度内，公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[115] 公司发展 - 公司将推进主营业务发展，拓展超精密光学器件和镜头领域量产能力[46] - 公司将积极推进募投项目建设，降低发行对股东即期回报摊薄风险[47] - 公司将严格管理募集资金，确保合法合规使用[48] - 公司将优化投资回报机制，强化投资者回报[50] - 公司将完善治理结构，保障股东权利[51] - 公司将通过“超精密光学生产加工项目”拓展半导体超精密光学领域业务，提升市场份额[71] 股东与股权 - 截至2024年12月31日公司总股本为52800000股，有限售条件流通股36573723股，占比69.27%，无限售条件流通股16226277股，占比30.73%[167] - 截至2024年12月31日茂莱控股持股31400000股，占公司总股本比例59.47%[167] - 截至2024年12月31日范一和范浩均持股1800000股，各占公司总股本比例3.41%[167] 子公司情况 - 截至2024年12月31日公司拥有6家控股子公司[178] - 2024年茂莱精密总资产20721.87万元，净资产8282.43万元，营业收入1242.38万元，净利润 -304.25万元[179] - 2024年香港茂莱总资产16883.98万元，净资产16393.91万元，营业收入512.99万元，净利润159.26万元[180] - 2024年美研中心总资产1574.58万元，净资产 -1963.26万元，营业收入1571.03万元，净利润 -2885.17万元[182] 市场情况 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年达267.6亿元[24][150] - 国际企业占据全球工业级精密光学市场超70%的份额[25][151] 其他 - 公司荣获“制造业单项冠军示范企业”“国家级专精特新‘小巨人’企业”等荣誉奖项[168] - 公司为核心技术人员提供有竞争力薪酬及福利，完善绩效考核体系，制定内部技术职称评审制度和两类专项创新政策[173]

股权结构 - 截至2024年12月31日，公司总股本52,800,000股，有限售条件流通股占比69.27%，无限售条件流通股占比30.73%[12] - 截至2024年12月31日，南京茂莱控股有限公司持股占比59.47%为第一大股东[13] - 截至2024年12月31日，中金公司及其下属子公司合计持有发行人631,577股股份，约占发行人总股本的1.20%[27] 财务数据 - 2022 - 2024年，公司合并报表归属于母公司所有者的净利润分别为5,901.48万元、4,672.38万元、3,552.10万元[18] - 2022 - 2024年，公司现金分红（含税）分别为3,696.00万元、3,432.00万元、1,103.59万元，对应比例分别为62.63%、73.45%、31.07%[18] - 2022 - 2024年，公司资产总额分别为58,417.60万元、135,603.38万元、146,056.69万元[21] - 2022 - 2024年，公司负债总额分别为22,016.66万元、16,507.86万元、28,883.53万元[21] - 2022 - 2024年，公司营业收入分别为43,872.54万元、45,802.80万元、50,282.86万元[22] - 2022 - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7,506.65万元、5,754.45万元、984.51万元[24] - 2022 - 2024年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 - 10,124.90万元、 - 67,472.42万元、 - 3,411.12万元[24] - 2024年流动比率为2.50倍，速动比率为1.69倍，资产负债率（母公司报表）为15.86%，资产负债率（合并报表）为19.78%，应收账款周转率为4.44次[25] - 2024年存货周转率为1.43次，每股净资产为22.19元，每股经营活动现金净流量为0.19元，每股净现金流量为0.08元[26] - 2024年扣除非经常性损益前基本每股收益和稀释每股收益均为0.67元，全面摊薄净资产收益率为3.03%，加权平均净资产收益率为3.02%[26] - 2024年扣除非经常性损益后基本每股收益和稀释每股收益均为0.54元，全面摊薄净资产收益率为2.43%，加权平均净资产收益率为2.42%[26] - 2022 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润分别为5901.48万元、4672.38万元、3552.10万元，三年平均可分配利润为4708.65万元[57] - 截至2022 - 2024年12月31日，公司资产负债率分别为37.69%、12.17%、19.78%[66] - 2022 - 2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7506.65万元、5754.45万元、984.51万元[66] - 报告期各期末，存货账面价值分别为12378.18万元、15980.17万元和20302.25万元，对应计提存货跌价金额分别为1842.14万元、2371.23万元和2841.37万元[110] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为6307.61万元、9930.90万元和12731.36万元，呈增长态势[111] - 2022 - 2024年综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%，存在波动[112] - 报告期内营业收入分别为43872.54万元、45802.80万元和50282.86万元，归属母公司股东的净利润分别为5901.48万元、4672.38万元和3552.10万元，净利润下降[113] - 报告期各期外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元，占比分别为79.05%、68.77%及67.47%[117] - 报告期内境外采购原材料金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元，占比分别为19.20%、30.65%和39.35%，占比上升[119][120] 可转债发行 - 公司拟发行可转债募集资金不超58,125.00万元[4] - 本次拟发行的可转换公司债券每张面值为100元，按面值发行[53] - 本次可转债期限为自发行之日起六年[82] - 本次可转债主体和债券信用等级均为A+[86] - 本次可转债初始转股价格不低于特定均价且不得向上修正[88] - 若公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%，公司有权赎回[92] - 本次可转债期满后5个交易日内，公司将上浮一定比例赎回未转股债券[91] - 未转股余额不足3000万元时，董事会有权赎回全部未转股可转债[93] - 募集资金用途重大变化，持有人可回售可转债[94] - 最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人可回售可转债[95] - 任意连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[98] - 可转债自发行结束之日起六个月后方可转股，转股期至到期日[100] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价[103] 募集资金用途 - 本次募集资金投资于超精密光学生产加工项目、超精密光学技术研发中心项目及补充流动资金[58] - 超精密光学生产加工项目投资41746.18万元，拟投入募集资金41746.18万元[79] - 超精密光学技术研发中心项目投资12463.80万元，拟投入募集资金12253.82万元[79] - 补充流动资金4125万元，拟投入募集资金4125万元[79] 市场与业务 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年达267.6亿元，国际企业占超70%份额[123] - 公司为客户提供定制化精密光学产品，在客户产品概念阶段介入，建立合作关系增强客户粘性[151] - 公司拥有精密光学设计和光机电算一体化的光学综合解决方案能力[152] - 公司能满足客户从方案设计到调试设计等一体化服务需求，实现多功能一体化光机电算光学系统模块[153] - 公司重视研发，与全球领先企业及科研院所合作，掌握五大核心技术[154] - 公司总部位于南京，在泰国设生产基地，在美国设研发中心，在英国设子公司，销售网络覆盖多国[155] 风险提示 - 前募项目“高端精密光学产品生产项目”建成达产后产能扩充，有新增产能消化不足风险[126] - 本次募集资金用于超精密光学生产加工等项目，项目实施有进度、人才培养等不利变化风险[127] - 本次募投项目若半导体行业等因素变化，有效益不及预期风险[128] - 募投项目实施新增研发投入等会影响公司未来整体盈利能力[129] - 可转债存续期内，公司需对未转股的可转债偿付利息及到期兑付本金，触发回售条件时需短时间现金支出[130] - 可转债发行完成后、转股前，公司需按约定票面利率对未转股可转债支付利息[132] - 若可转债持有人在转股期开始后短时间内大量转股，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险[132]

业绩数据 - 2024年资产总额146,056.69万元，2023年为135,603.38万元，2022年为58,417.60万元[8] - 2024年负债总额28,883.53万元，2023年为16,507.86万元，2022年为22,016.66万元[8] - 2024年度营业收入50,282.86万元，2023年度为45,802.80万元，2022年度为43,872.54万元[9] - 2024年度净利润3,552.10万元，2023年度为4,672.38万元，2022年度为5,901.48万元[10] - 2024年经营活动现金流量净额984.51万元，2023年度为5,754.45万元，2022年度为7,506.65万元[12] - 2024年资产负债率19.78%，2023年为12.17%，2022年为37.69%[13] - 2024年应收账款周转率4.44次，2023年为5.64次，2022年为7.68次[13] - 2024年存货周转率1.43次，2023年为1.55次，2022年为1.88次[13] - 2024年每股净资产22.19元，2023年为22.56元，2022年为9.19元[13] - 2022 - 2024年综合毛利率分别为49.52%、51.89%和48.41%[20] - 报告期内营业收入分别为43872.54万元、45802.80万元和50282.86万元，净利润呈下降趋势[22] - 报告期各期外销收入分别为34680.23万元、31499.72万元及33925.57万元，占比分别为79.05%、68.77%及67.47%[25] - 报告期内境外采购原材料金额分别为2433.20万元、4198.71万元和6866.95万元，占比分别为19.20%、30.65%和39.35%[28] 技术研发 - 截至2024年12月累计获发明专利76项，境内42项，境外34项[17] 市场情况 - 全球工业级精密光学市场规模预计2026年达267.6亿元，国际企业占超70%份额[32] 业务风险 - 外销收入占比高，人民币汇率不利波动会影响业绩[29] - 优先开拓细分行业领先企业，合作不利会影响业务发展[30] - 工业级精密光学产品市场规模小存在风险[31] - 前募项目产能扩充，未消化新增产能收益可能不及预期[34] - 本次募投项目受半导体行业政策等因素影响，效益可能不及预期[37] 可转债相关 - 可转债存续期满足条件董事会有权提出转股价格向下修正方案[43] - 可转债转股期满足条件董事会有权赎回全部未转股可转债[46] - 可转债触发回售条件公司面临现金支出压力[38] - 可转债未转股公司需偿付本息，增加财务费用和资金压力[39] - 可转债发行后转股前公司需按票面利率支付利息[40] - 可转债持有人短期内大量转股，公司每股收益和净资产收益率将被摊薄[41] - 公司股价波动或未及时修正转股价格，可转债转换价值可能降低[47] - 可转换公司债券发行数量不超过5,812,500张，募集资金不超58,125万元[49] 股权结构 - 截至2024年12月31日，中金公司及其子公司持股约1.20%[53] - 截至2024年12月31日，中央汇金直接持有中金公司约40.11%股权，下属子公司共持有约0.06%股权[54] 会议审议 - 2025年1月26日召开第四届董事会第八次会议审议发行议案[60] - 2025年2月23日召开2025年第一次临时股东会审议发行议案[61] - 2025年4月18日召开第四届董事会第十次会议审议发行修订议案[62] 保荐相关 - 保荐机构认为公司本次发行可转债符合要求，申请文件无虚假记载[68] - 本次发行证券具备在上交所科创板上市条件，保荐机构同意推荐上市[68]

业绩总结 - 2024年光学器件产量3,641,260个，销量3,308,769个，产销率90.87%[26] - 2024年光学镜头产能88,657套，产量83,969套，产能利用率94.71%，销量90,122套，产销率107.33%[27] - 2024年光学系统产能18,972套，产量16,594套，产能利用率87.47%，销量17,566套，产销率105.86%[27] - 2024年营业收入为50282.86万元[115] - 报告期内公司营业收入分别为43,872.54万元、45,802.80万元和50,282.86万元，归母净利润分别为5,262.62万元、3,276.50万元和2,843.17万元，主营业务毛利率分别为49.38%、51.92%和48.39%[173] 用户数据 - 无 未来展望 - 预计2025 - 2027年营业收入保持14.00%增速增长，分别为57322.46万元、65347.60万元、74496.27万元[117][166] - 未来三年预计经营活动净现金流量为28,612.46万元[110] - 未来三年预计经营活动产生的现金流量净额分别为8318.54万元、9483.14万元、10810.78万元[118] 新产品和新技术研发 - 募投项目含“超精密光学生产加工项目”和“超精密光学技术研发中心项目”，环评审批等手续尚在办理中[8] - “超精密光学生产加工项目”拟生产深紫外光学器件和深紫外物镜镜头，是现有业务产业化升级[11][12] - 光刻前道缺陷光学量测技术等多项技术有进展并拟开发新能力[17] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司拟发行可转债募资不超过58,125.00万元，用于募投项目及补充流动资金[149] - 募投项目聚焦半导体超精密光学元器件，国内外龙头企业为潜在客户[48] 研发团队与成果 - 截至2024年12月31日，研发人员规模达234人，占总员工数21.39%，硕士及以上学历66人，占比28.21%[18] - 截至2024年12月，累计获得发明专利76项，其中境内42项，境外34项[19] 行业市场规模 - 2023年度国内光学镜片等元器件市场规模约1450亿元[32] - 2023年全球IC光刻机市场规模约257亿美元，同比增长48%，出货量达678台，同比增长21.29%[35] - 2023年全球半导体检测和量测设备市场规模128.3亿美元，同比增长39.31%[47] 资金与成本 - 截至2024年12月31日，资产负债率为19.78%，货币资金余额为18,838.69万元，可自由支配资金为13,959.67万元[108][110][111] - 2024年度付现成本总额为43,348.95万元，营业成本为25,938.49万元，期间费用总额为19,065.34万元[112] - 2024年度非付现成本总额为1654.87万元，货币资金周转次数为1.87，现金周转天数为192.57天[113] 项目投资与效益 - “超精密光学生产加工项目”预计内部收益率16.51%，投资回收期（含建设期）8.30年[74] - 超精密光学生产加工项目综合毛利率55.86%，综合净利率18.76%[141] 前次募投情况 - 前次超募资金尚有1.36亿元未使用，前次募投项目预计2025年6月达到预定可使用状态[153][157] 收入与毛利率 - 报告期内境外销售收入分别为34,680.23万元、31,499.72万元及33,925.57万元[173] - 2022 - 2024年公司光学器件毛利率分别为51.19%、52.80%、44.08%[197]

募投项目 - 募投项目包括超精密光学生产加工和技术研发中心项目[9] - 2项目于2025年4月16日完成投资项目备案[16] - 公司2025年5月12日提交环评报告表，预计7月底取得批复[16][18] - 超精密光学生产加工项目生产精密光学器件等产品[17] - 超精密光学技术研发中心项目生产大口径非球面透镜等产品[17] 股权结构与可转债 - 茂莱控股直接持股比例为59.47%，范浩、范一直接持股3.41%等[22] - 截至2025年5月30日前六个月，持股5%以上股东无减持[23] - 公司自上市以来未发行过可转换债券[23] - 茂莱控股等视情况确定是否认购可转债，宋治平等不认购[22] - 若认购可转债，成功后六个月内不减持[23] 合规情况 - 报告期内公司及子公司无行政处罚和重大违法行为[27][28] - 募投项目产品非高污染、高环境风险产品，符合园区规划[18] 瑕疵物业 - 2023 - 2024年，第7项瑕疵物业对应收入、成本和利润占比较低[35] - 2024年第7项瑕疵物业当期收入50282.86万元、成本25938.49万元等[36] - 2023年第7项瑕疵物业当期收入45802.80万元、成本22034.03万元等[36] - 公司正在补办瑕疵物业相关手续，可继续使用[39] - 深圳租赁物业面积1400平方米，租期至2025年9月30日，预计到期不续租[43] - 瑕疵物业不构成重大不利影响[44]

公司动态 - 2025年5月16日收到上交所《审核问询函》[1] - 会同中介机构研究落实并公开披露回复[1] 债券发行 - 发行可转债需通过上交所审核并获证监会同意注册[2] - 最终能否通过审核及获得注册时间不确定[2] 公告信息 - 公告发布时间为2025年6月17日[4]

权益分派方案 - 每股现金红利0.21元，以总股本扣除回购股份后的基数52,551,907股计算，合计派发现金红利11,035,900.47元（含税）[2][3] - 差异化分红方案为每10股派发现金红利2.1元（含税），不进行资本公积转增股本及送红股[3] - 回购专用证券账户中的248,093股不参与利润分配[3][6] 除权除息计算 - 除权(息)参考价计算公式为：前收盘价格-0.20901元/股，其中0.20901元/股为摊薄调整后的每股现金红利[5] - 流通股份变动比例为0，因仅进行现金分红且未涉及送转股[5] 实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已指定交易的股东可于发放日领取，未指定交易的暂由结算公司保管[5] - 南京茂莱控股有限公司、范一、范浩、王陆等股东的红利由公司自行发放[7] 扣税政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%）[7][8] - 有限售条件流通股个人股东税后每股派发0.189元（税负10%）[9] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.189元[9][10] - 其他机构投资者和法人股东自行申报纳税，每股实际派发0.21元[10] 股东会及时间节点 - 分配方案经2025年4月28日召开的2024年年度股东会审议通过[2] - 股权登记日为上海证券交易所收市后登记在册的股东（回购账户除外）[2]

回购情况 - 公司回购资金总额不低于2500万元，不超过5000万元[1] - 公司累计回购股份248,093股，占总股本0.4699%[2] 分红情况 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元（含税）[4] - 公司本次合计拟派发现金红利11,035,900.47元（含税）[6] 股本与价格 - 截至2025年5月13日，公司总股本52,800,000股，实际参与分配股本数52,551,907股[6] - 2025年5月13日收盘价278.65元/股，实际分派除权除息参考价格278.44000元/股[10] - 2025年5月13日收盘价278.65元/股，虚拟分派除权除息参考价格278.44099元/股[10]

利润分配方案 - 每10股派现金红利2.1元（含税），不转增股本和送红股[7] - 拟派现金红利11,035,900.47元（含税）[7] 时间安排 - 股权登记日2025年6月10日，除权（息）和发放日6月11日[3][9] 股本情况 - 总股本52,800,000股，参与分配52,551,907股[7] 税收政策 - 不同持股期限及投资者类型税负不同[11][12][13][14]

文章核心观点 - 茂莱光学2024年报与2025年Q1季报发布，营收和利润有不同表现，半导体业务突破增长，AR/VR领域收入回落，公司保持高研发投入，预计2025 - 2027年业绩情况并维持“增持”评级 [1][2] 财务表现 - 2024年公司实现营收5.03亿元，同比+9.78%；归母净利润0.36亿元，同比 - 23.98% [1] - 2025Q1公司实现营收1.42亿元，同比+28.23%；归母净利润0.17亿元，同比+288.73% [1] 业务情况 半导体业务 - 2024年度公司在半导体领域实现关键突破，部分产品迈入批量生产阶段，收入同比增长37.17% [1] - 公司产品国际竞争力强，海外需求旺盛，国产替代推动国内下游客户需求攀升，有望受益于半导体光学国产化浪潮 [1] AR/VR业务 - 因与客户合作从研发转向小批量生产，设备价格和收费标准降低，且小批量生产订单产能爬坡、验收周期长，AR/VR检测领域收入下降33.20% [1] - 公司加强与客户合作沟通，推行模块化设计、优化检测流程，降低成本提升效率和盈利能力推动业务发展 [1] 研发投入 - 2024年研发投入达7027.83万元，占主营业务收入的13.98%，聚焦前沿领域攻克关键核心技术，发力关键零部件研发，有望推动产品升级迭代 [2] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入6.14/7.44/9.52亿元，归母净利润0.50/0.70/1.10亿元，对应PE分别为307.08/220.71/140.26倍，维持“增持”评级 [2]