激励计划授予情况 - 拟授予63.125万股限制性股票，占公司股本总额0.26%，首次授予50.50万股占0.21%，预留12.625万股占0.05%[8][30] - 拟授予5.05万份股票增值权，占0.02%[8][30] - 2023年激励计划于2024年1月22日向131名激励对象首次授予330.00万股限制性股票，后授予价格调整为15.90元/股[18] - 2024年12月12日向33名激励对象授予预留限制性股票33.00万股，后授予价格调整为15.90元/股[18] - 2024年激励计划于2024年12月12日向94名激励对象首次授予351.20万股限制性股票，向11名激励对象授予41.00万股股票增值权，后授予/行权价格调整为13.72元/股[19][20] - 2025年8月18日向49名激励对象第一次预留授予32.57万股限制性股票[19][20] - 2025年12月11日向19名激励对象第二次预留授予55.23万股限制性股票[19][20] 激励对象相关 - 拟首次授予的激励对象总人数为72人，约占2025年12月31日公司员工总人数的16.94%[26] - 激励对象包含5名外籍员工[26] - 激励对象为公司中层管理人员及核心技术（业务）人员，不包括独立董事等[25][26] 激励计划规则 - 激励计划有效期最长不超过60个月[9][37] - 首次授予限制性股票的授予价格和股票增值权行权价格均为22.85元/股[8][9][44] - 限制性股票归属安排分多个归属期，比例不同[39][40] - 股票增值权行权安排分三个行权期，比例不同[43] - 激励计划授予条件包括公司和激励对象相关要求[48] - 2026 - 2028年公司层面业绩考核目标分别为2026年营业收入目标值11.50亿元、触发值11.00亿元；2027年目标值13.50亿元、触发值13.00亿元；2028年目标值16.00亿元、触发值15.50亿元[52][53] 财务测算 - 2026年4月9日测算拟首次授予50.50万股限制性股票的公允价值，标的股价37.29元/股[72] - 假设授予日为2026年5月中旬，首次授予50.50万股限制性股票总费用833.11万元[73] - 假设授予日为2026年5月中旬，2026 - 2029年首次授予限制性股票会计成本分别为329.07万元、333.00万元、137.41万元、33.64万元[73] 其他事项 - 激励计划经公司股东会审议通过后方可实施[11][57] - 股东会负责审议批准激励计划的实施、变更和终止，可授权董事会办理部分事宜[22] - 董事会是激励计划的执行管理机构，下设董事会薪酬与考核委员会拟订和修订计划并监督实施[22] - 激励计划公示期不少于10天，董事会薪酬与考核委员会在股东会审议前5日披露审核意见及公示情况说明[28] - 公司与激励对象争议纠纷先协商、调解，60日内未解决可提交上海国际仲裁中心仲裁[92]

激励计划会议 - 2023 年 12 月 13 日召开第一届董事会第十六次会议审议激励计划相关议案[1] - 2023 年 12 月 29 日召开 2023 年第一次临时股东大会审议激励计划相关议案[4] - 2024 年 1 月 22 日召开第二届董事会第二次会议等审议首次授予限制性股票议案[5] - 2024 年 12 月 12 日召开第二届董事会第九次会议等审议调整授予价格等议案[5] - 2025 年 4 月 17 日召开第二届董事会第十一次会议等审议作废部分限制性股票等议案[5] - 2026 年 4 月 8 日召开第二届董事会第十九次会议审议调整 2023 年限制性股票激励计划授予价格等议案[6] 权益分派 - 2025 年 6 月 21 日披露《2024 年年度权益分派实施公告》，6 月 26 日为股权登记日，每股派现金红利 0.205 元[8] 授予价格调整 - 激励计划调整后限制性股票授予价格（含预留授予）为 15.90 元/股，原授予价格为 16.10 元/股[9] - 董事会薪酬与考核委员会同意激励计划授予价格由 16.10 元/股调整为 15.90 元/股[12] 合规情况 - 律师认为公司本次调整、归属及作废符合相关规定，尚需履行信息披露义务[13]

激励计划进程 - 2024年11 - 12月激励计划相关议案经多会审议通过并公示[10][11][12] - 2025年8 - 12月调整激励计划价格及授予预留股票[13] - 2026年4月8日审议多项激励计划相关议案[14] 激励数据 - 首次授予日为2024年12月12日，限制性股票和增值权进入首个期限[15] - 首次授予限制性股票可归属137.68万股，91名激励对象[16] - 股票增值权可行权16.16万股，10名激励对象[16] 业绩与归属情况 - 2025年营收10.15亿元，达业绩考核目标[18] - 首次授予限制性股票3人离职，作废7.00万股[20] - 股票增值权1人离职，作废0.60万股[20]

泰凌微电子（上海）股份有限公司 内部控制审计报告 2025年12月31日 内部控制审计报告 安永华明（2026）专字第70043504_B03号 泰凌微电子（上海）股份有限公司 泰凌微电子（上海）股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了泰凌微电子（上海）股份有限公司2025年12月31日的财务报告内部控制的有效 性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是企业董事会的 责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、 财务报告内部控制审计意见 我们认为，泰凌微电子（上海）股份有限公司按照 ...

国投证券股份有限公司 关于泰凌微电子（上海）股份有限公司 部分募集资金投资项目延期的核查意见 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作为泰凌 微电子（上海）股份有限公司（以下简称"泰凌微"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上市公司募集资金监管 规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号—规范运作》等有 关规定，对泰凌微部分募集资金投资项目延期事项进行了审慎核查，具体情况如 下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于2023年7月4日出具的《关于同意泰凌微电子 （上海）股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1450 号），公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）股票6,000万股，每股发行 价格为人民币24.98元，募集资金总额人民币149,880.00万元，扣除不含税发行费 用人民币14,069.65万元后，募集资金净额为人民币135,810.35万元。上述募集资 金已全部到位，经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审验并于202 ...

公司客户与合作伙伴 - 公司与许多国内外一线客户存在合作关系，其中包括英伟达(Nvidia) [1] - 公司是苹果MFi官方授权成员 [1] - 公司方案支持客户产品接入苹果HomeKit及Find My生态 [1]

公司与行业合作关系 - 公司与许多国内外一线客户存在合作关系，其中包括英伟达 [1] - 公司是苹果MFi官方授权成员 [1] - 公司方案支持客户产品接入苹果HomeKit及Find My生态 [1]

报告投资评级与目标 - 投资评级为“买入-A”，评级为“维持评级” [3] - 6个月目标价为50.29元，报告发布日（2026年03月02日）股价为41.79元 [3] 核心观点与业绩总结 - 报告核心观点认为公司在AIoT与音频领域稳中有进，行业地位稳固 [1] - 公司发布2025年度业绩快报，营收10.16亿元，同比增长20.32%；归母净利润1.28亿元，同比增长31.53%；归母扣非净利润1.19亿元，同比增长30.72% [1] - 报告预计公司2025年至2027年收入分别为10.16亿元、14.49亿元、19.23亿元，归母净利润分别为1.28亿元、2.58亿元、3.76亿元 [10] - 基于公司在物联网行业的受益地位及在蓝牙芯片、ESL领域的提前布局，给予2026年47倍市盈率（PE），得出目标价 [10] 行业前景与公司竞争地位 - AIoT市场中期增速向好，物联网设备连接数预计将从2025年的211亿增长至2030年的390亿，并在2035年达到500亿 [2] - 公司在低功耗无线物联网芯片领域是领先参与者，蓝牙低功耗SoC芯片迈入全球第一梯队，2021年低功耗蓝牙终端产品认证数量全球排名第二 [2] - 在Zigbee领域，公司稳居全球前列，是出货量最大的本土Zigbee芯片供应商 [2] - 在智能零售电子货架标签（ESL）市场，公司长期处于国内龙头地位，出货量逐年增长；预计到2028年ESL的全球累计出货量将达到30亿个 [2] 各业务板块表现与财务分析 - 2025年传统IoT业务收入约8.5亿元，构成公司业务基石；音频产品线实现约50%的较大增长，首次突破“亿元关卡” [3] - 游戏外设业务实现营收2500万元；车规SOC芯片产品在多家车厂进入规模化量产，2025年度营收达数百万元 [3] - 公司综合毛利率约为50.33%，较上年提升1.99个百分点 [3][9] - 2025年第四季度业绩短期承压，主要因存储芯片涨价导致消费电子需求承压，以及研发团队扩张和并购磐启微产生的中介费用导致费用率上升 [9] - 展望未来，随着存储周期趋稳、消费电子景气度回升及阶段性投入影响消退，压制因素有望缓解 [9] 财务预测与估值数据 - 报告预测公司2025年每股收益（EPS）为0.53元，2026年为1.07元，2027年为1.56元 [11] - 对应市盈率（PE）预测为：2025年78.5倍，2026年39.0倍，2027年26.8倍 [11] - 预测净利润率将从2025年的12.6%提升至2027年的19.5%；净资产收益率（ROE）将从2025年的5.2%提升至2027年的13.8% [11] - 预测营业收入增长率：2025年20.3%，2026年42.7%，2027年32.7% [12]

公司2025年度业绩表现 - 2025年营业总收入为10.16亿元，同比增长20.32% [1] - 2025年归母净利润为1.28亿元，同比增长31.53% [1] - 2025年扣非净利润为1.19亿元，同比增长30.72% [1] - 2025年综合毛利率约为50.33%，较上年提升1.99个百分点 [2] 公司业务构成与增长动力 - 传统IoT业务（智慧家居、零售、办公等）全年合计收入贡献约8.5亿元，构成业务基本盘 [1] - 音频产品线实现约50%的较快增长，收入规模首次突破亿元级别，成为利润结构改善的重要驱动力 [2] - 车规SoC产品以蓝牙数字钥匙为突破口，在多家车厂开始进入规模化量产 [2] - 医疗领域相关产品开始小规模出货 [2] 公司战略与产品布局 - 公司坚持“高性能无线连接+端侧智能化”战略方向，推动产品结构升级与技术平台能力提升 [1] - 前瞻性战略布局端侧AI计算平台与算法生态建设，推出的端侧AI芯片支持端侧AI与多项物联网无线连接技术 [3] - 产品结构升级与新产品逐步占领高毛利市场，带动盈利能力提升和收入结构优化 [1][2] 行业前景与驱动力 - 智能物联网芯片行业行情向好，5G、人工智能、边缘计算等技术成为行业发展驱动力 [2] - 消费者对智能硬件设备需求增加，物联网应用场景从消费级市场向工业、农业、医疗等垂直领域渗透 [2] - 国家相关政策如推进移动物联网“万物智联”发展、全国智慧农业行动计划等为行业发展创造有利条件 [2] - 端侧AI芯片需求增长潜力巨大，无线音频、智能家居、智能穿戴等多个领域对高性能、低功耗且具备AI处理能力的芯片需求增加 [3] 公司市场与供应链拓展 - 在日韩市场取得业绩大幅提升，在北美市场已建立相对完整的销售团队及经销商网络，欧洲销售团队初具规模 [3] - 后续将重点建设东南亚销售渠道 [3] - 通过提前布局已完成主要产品的海外供应链备份，2025年已完成主要海外供应商验证 [3]

核心观点 - 公司在复杂国际环境及行业竞争加剧背景下，坚持“高性能无线连接+端侧智能化”战略，2025年实现经营业绩稳健增长，盈利能力持续提升，收入结构进一步优化 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年实现营业收入101,552.39万元，同比增长20.32% [2] - 实现营业利润13,145.13万元，同比增长40.98% [2] - 实现利润总额12,629.68万元，同比增长36.85% [2] - 实现归属于母公司所有者的净利润12,812.74万元，同比增长31.53% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润11,874.04万元，同比增长30.72% [2] - 实现归属于母公司所有者的扣除股份支付影响后的净利润17,021.83万元，同比增长54.45% [2] - 报告期末公司总资产较上年末增长6.22%，归属于母公司的所有者权益增长5.26% [8] 收入结构优化与业务进展 - 传统IoT业务（智慧家居、智慧零售、智慧办公）保持稳定增长，全年合计收入贡献约8.5亿元 [3] - 音频产品线实现约50%的较快增长，收入规模首次突破亿元级别 [3] - 游戏外设业务实现营收达2,500万元 [3] - 车规SOC芯片产品在多家车厂开始进入规模化量产，2025年度营收达到数百万元 [3] - 医疗领域相关产品开始小规模出货 [3] - 基于TL721x、TL751X芯片的TL-EdgeAI平台在智能音频产品中实现落地，支持多种AI模型与框架 [3] 盈利能力与毛利率 - 2025年公司综合毛利率约为50.33%，较上年提升1.99个百分点 [4] - 公司在收入增长的同时实现盈利能力提升，盈利质量持续改善 [4] 研发投入与技术创新 - 2025年公司研发费用率约为27%，较上年进一步提升 [6] - 先后推出支持真8K报点率的无线电竞级芯片、第三代支持高精度定位能力的蓝牙信道探测技术芯片和方案以及支持主流AI框架部署的TL-EdgeAI平台等产品 [6] - 报告期内重点投入方向包括：端侧AI计算平台与算法生态建设、高吞吐低延迟无线通信核心技术、蓝牙高精度定位及车规级解决方案、新一代高性能SoC产品平台 [6] 销售网络与供应链布局 - 2025年销售费用率约为7.7%，销售费用总额7,831万元，较上年增长12%，主要因海外销售团队人员增长 [7] - 2025年在日韩市场取得业绩大幅提升，在北美市场已建立完整销售团队及经销商网络，欧洲销售团队初具规模，后续将重点建设东南亚销售渠道 [7] - 已完成主要产品的海外供应链备份及主要海外供应商验证，2026年海外供应链将用于解决国内产能短缺及支撑有特殊要求的客户 [7] 未来战略方向 - 公司将继续围绕“高性能无线连接+端侧智能化”战略方向，在保持经营稳健的前提下，坚持长期主义发展战略，把握结构性增长机会 [8]