会议信息 - 公司第二届监事会第四次会议于2024年12月2日通讯召开[2] - 会议通知于2024年11月29日邮件送达全体监事[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议议案 - 审议通过续聘2024年度会计师事务所议案，3票赞成[3] - 审议通过新增2024年度日常关联交易预计议案，2票赞成，1人回避[5]

业绩说明会信息 - 2024年12月6日上午09:00 - 10:00举行第三季度业绩说明会[2][4][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] - 总经理等人员参加[5] 投资者参与方式 - 2024年12月6日在线参与说明会[5] - 2024年11月29日至12月5日16:00前可提问[2][5] 后续查看与联系 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] - 联系人蒋道才，电话0816 - 2330358，邮箱security@huafeng796.com[6]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 2024Q3营收同比+30%，通讯新业务引毛利下滑 - 2024年前三季度,公司营业收入为7.49亿元,同比增长21.01%;归母净利润为-0.49亿元,同比转亏 [2][9] - 2024Q3,公司实现营业收入2.65亿元,同比增长30.05%;归母净利润-0.31亿元,同比转亏 [2][9] - 2024Q3营收增速较快,主要系公司逐步完成通讯新业务的产能建设,通讯领域产品销售收入增长所致;利润端暂时承压,主要系为快速拓展通讯新业务,满足客户需求,在能力建设期间阶段性加大了人工等投入,导致制造成本上涨、毛利下降及期间费用增加所致 [10] 前三季度利润端暂时承压,持续投入连接器研发 - 2024年前三季度,公司毛利率16.90%,同比-12.52pct,净利率-7.12%;公司销售/管理/研发费用率分别为4.08%/13.34%/11.04%,同比+0.27pct/-0.09pct/-08pct [13] - 2024Q3,公司毛利率暂时承压,主要系人力投入和价格竞争压力导致成本上涨、毛利下降;公司净利率同比转负,主要系公司孵化新产品导致研发成本及运营费用显著提升 [13] - 公司持续大力投入研发,2024年前三季度研发费用0.83亿元,同比+20.09%;2024Q3研发费用0.32亿元,同比+24.86% [15] 公司为华为核心供应商,或受益AI算力需求增长 - 公司以高速连接器产品为核心在国内通信市场主要头部厂家进行项目开发,重点在服务器业务领域进行拓展 [18] - 公司向华为、浪潮、超聚变、曙光等设备制造商以及阿里、腾讯等互联网应用客户供货 [18] - 随着AI算力需求提升,以及运营商将资本开支转移至云计算、AI算力基础设施,作为华为核心供应商,公司通信领域业务有望持续增长 [20] 公司业务分类总结 防务领域 - 公司具有60余年的防务互连技术沉淀和综合优势,产品体系覆盖全面,可提供复杂系统的互连整体解决方案 [12] - 公司开发的FMC、JVNX等系列连接器技术指标达到国际先进水平,实现了国产化替代 [12] - 公司具有航天科工、中国电科等防务龙头企业的供货资格,是国内最主要的防务连接产品供应商之一 [12] 通讯领域 - 公司是较早一批在主流设备供应商布局的企业,聚焦背板连接器、电源连接器、射频连接器等产品 [12] - 公司已实现国内外多家主流通讯设备制造商的覆盖,并为华为、中兴、诺基亚等主流客户进行合作配套 [12] 工业领域 - 轨道交通:公司是国内较早为轨道交通提供自主开发并配套连接器及组件的企业,主要客户为中国中车集团 [12] - 新能源汽车:公司为上汽通用五菱、比亚迪等主要车企提供高压线束、充配电系统总成等解决方案和产品 [12]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司持续加大通讯领域研发,为AI产业提供支持,开发自主界面的224 Gbps-PAM4互连解决方案 [5] - 公司持续打造"高速"、"系统"两张名片,重点推广优势细分产品,在服务器领域取得重要进展 [6] - AI应用逐步落地,自主可控需求强烈,国内算力景气度高,高速连接器有望在AI算力集群加速渗透,公司高速线模组产品有望受益 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为0.10、2.03、3.03亿元 [6] - 2024-2026年公司预计营业收入分别为904、1144、1995百万元,毛利率分别为24%、24%、24% [10] - 2024-2026年公司预计每股收益分别为0.17、0.44、0.66元 [10]

公司基本情况 - 华丰科技是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业及高新技术企业，专注连接器领域60余年[3]。 - 公司曾长期担任中国电子元件行业协会电接插元件分会理事长单位，现在是国际标准化组织 IEC TC48/SC48B中国技术归口单位、全国电子设备用机电元件标准化技术委员会副主任委员单位、中国电子元件行业协会电接插元件分会副理事长单位[3]。 - 2018年前近十年发展停滞不前，后通过一系列改革措施扭转局面，如2018年推进存续分立解决历史包袱，2019年推进员工持股计划解决经营活力问题，2020年引入战略投资者解决资产负债率过高问题，2021年推进相关工作解决骨干人才激励问题并深化客户合作关系等[3]。 公司业务发展 - 近几年聚集资源重点投向“高速”“系统”两个方面，在高速方面承担国家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程，突破国外企业对10Gbps及以上速率高速背板连接器技术封锁，实现国产化替代；在系统方面建立提供多种系统解决方案的能力[3]。 - 子公司江苏信创连围绕服务器周边连接器产品布局，目前在客户处进行产品认证和导入，预计未来年度逐步上量[5]。 2024年第三季度经营业绩 - 营业收入26,511.95万元，较上年同期增长30.05%，通讯业务、工业业务销售收入同比增长[3]。 - 归母净利润 -3,072.64万元，同比下降，原因一是为完成高速线模组订单投入大量人力致成本上涨毛利下降，二是防务产品市场需求拉动不足加剧价格竞争致销售收入和毛利下降，三是孵化创新产品致研发和运营费用提升[3]。 高速线模组相关 - 今年7月开始量产，产能稳步提升，保障客户需求，后续新增产能将根据客户需求规划建设[4]。 - 根据客户需求指引，明年需求量较今年会有提升，公司将适时扩建产能[4]。 防务产品相关 - 2024年第三季度订单数量同比增长，但收入确认情况同比下降，一是组件类产品增加致生产和收入确认周期长，二是受行业中期调整影响需求拉动不足加剧价格竞争，三是加大研发和市场投入致成本上升影响收入和利润[4]。 - 包括系统互连产品、防务连接器、组件等，主要应用在航天、电子、船舶、兵器、核电等领域[5]。 人工投入情况 - 在高速线模组能力建设阶段投入大量生产类人力资源并引进专业员工加强自动化能力建设，致人工费用占产值比例阶段性很高，自动化产线爬坡完成后回归正常[5]。

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 通信产能逐步投产，产品放量带动营收向上 - 公司Q3实现营收2.7亿元，同比+30%，环比+3%，主要系公司报告期内加速通信新业务产能建设，线模组、背板连接器等产品开始放量 [6] - 公司线模组已在核心客户获得突破，同时布局建设4条高速模组自动生产线。线模组产品开发难度高，公司具备技术先发优势，同时拥有客户资源，预计随着客户订单持续交付，公司营收有望进一步环比向上 [6] 高研发静待产出，防务主业短期承压 - Q3公司销售毛利率为12.2%，同比-17.6pct，环比-10.6pct，毛利率下滑主要有以下三点原因：1)公司紧抓线模组行业机遇，产能未完全建成前，为满足客户订单前期投入大量资源；2)公司防务主业市场价格和需求承压，高毛利业务下滑导致公司毛利率下降；3)公司持续孵化CPU Socket、高速连接器等一系列创新产品，研发保持高投入强度 [6] - Q3公司费用优化得益于营收规模提升，短期业绩承压，但随着高投入逐步转化为营收增长，业绩有望加速释放 [6] 财务数据和估值 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为13.31/19.10/25.79亿元，同比增长47.32%/43.49%/35.04%；归母净利润分别为1.01/1.49/2.10亿元，同比增长39.48%/47.87%/40.46%，CAGR-3为43% [7] - 公司2024-2026年预测市盈率分别为165.2/111.7/79.6倍，市净率分别为10.5/9.7/8.8倍 [8]

会议情况 - 公司第二届监事会第三次会议于2024年10月28日通讯召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》，3票赞成[3] - 审议通过《关于增加2024年远期结售汇业务额度的议案》，3票赞成[4] 业务额度 - 远期结售汇业务额度增至不超130.69万美元及29.27万欧元[4]

营业收入与成本 - 公司第三季度营业收入为265,119,456.97元，同比增长30.05%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为749,161,345.33元，同比增长21.0%[17] - 公司2024年前三季度营业总成本为838,100,803.37元，同比增长36.1%[17] 净利润与亏损 - 归属于上市公司股东的净利润为-30,726,397.13元，同比下降1,596.56%[2] - 公司2024年第三季度净利润为-53,344,060.22元，同比下降246.2%[18] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为-48,653,148.38元，同比下降222.6%[18] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.11元，同比下降210%[19] 研发投入 - 研发投入合计为31,673,968.52元，同比增长24.86%，占营业收入的11.95%[3] - 公司2024年前三季度研发费用为82,708,164.38元，同比增长20.1%[17] 资产与负债 - 公司总资产为2,675,202,306.99元，同比增长4.11%[3] - 公司2024年第三季度流动资产合计为1,476,672,080.64元，同比下降21.1%[13] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为1,198,530,226.35元，同比增长71.8%[13] - 公司2024年第三季度应付账款为429,595,957.77元，同比增长58.5%[13] - 公司2024年第三季度流动负债合计为714,772,788.80元，同比增长40.3%[14] - 公司2024年第三季度负债合计为1,226,652,738.45元，同比增长17.2%[14] 所有者权益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,432,353,947.11元，同比下降4.69%[3] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益为1,432,353,947.11元，同比下降4.7%[16] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额为-101,556,994.11元，主要由于扩大生产规模，购买原材料增加[6] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-101,556,994.11元，同比下降541.8%[21] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-388,517,305.88元，同比下降451.4%[21] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为35,595,765.23元，同比下降93.8%[22] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为799,368,534.83元，同比增长17.3%[20] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为597,604,819.72元，同比增长27.7%[21] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为202,241,076.54元，同比增长3.4%[21] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为310,762,192.93元，同比下降64.2%[22] 产品与市场 - 公司通讯领域产品销售收入增长，主要系逐步完成通讯新业务的产能建设[6] - 公司孵化CPU Socket、高速连接器等创新产品，导致研发成本及日常运营费用显著提升[6] - 公司防务产品市场需求拉动不足，加剧价格竞争压力，导致产品销售收入下滑及毛利额下降[6] 股东与持股 - 公司控股股东四川长虹电子控股集团有限公司持股145,710,720股，占总股本的31.61%[8] - 公司员工持股平台共青城华飞投资合伙企业（有限合伙）持股19,422,000股，占总股本的4.21%[8] - 申银万国创新证券投资有限公司参与转融通业务，期末转融通出借股份且尚未归还的数量为0股[11] 货币资金与金融资产 - 公司2024年第三季度货币资金为347,220,913.15元，较2023年底的777,268,090.10元有所下降[12] - 公司2024年第三季度交易性金融资产为110,139,903.41元，较2023年底的206,125,811.31元减少[12] 应收账款与票据 - 公司2024年第三季度应收账款为593,334,123.92元，较2023年底的487,049,019.45元有所增加[12] - 公司2024年第三季度应收票据为46,147,087.57元，较2023年底的100,020,567.22元减少[12] - 公司2024年第三季度预付款项为2,645,272.35元，较2023年底的2,409,271.91元略有增加[12] - 公司2024年第三季度其他应收款为9,206,166.53元，较2023年底的4,599,921.33元有所增加[12] - 公司2024年第三季度应收款项融资为60,489,634.56元，较2023年底的60,606,159.74元略有减少[12] 存货 - 公司2024年第三季度存货为302,150,770.71元，同比增长30.9%[13]

业绩总结 - 2024年国外销售收入较前期预计增加50万美元[3] 新策略 - 2024年8月同意开展远期结售汇业务，金额不超80.69万美元及29.27万欧元[3] - 2024年10月拟增加远期结售汇业务额度50万美元[2] - 2024年度开展远期结售汇业务额度增加至不超130.69万美元及29.27万欧元[2] - 授权远期结售汇业务有效期至2024年12月31日[8] - 开展远期结售汇业务资金来源为自有资金[6] - 开展远期结售汇业务存在市场、操作、法律风险[11] 决策进展 - 2024年10月28日董事会、监事会审议通过增加额度议案[2] - 监事会同意业务额度增加至不超130.69万美元及29.27万欧元[15] - 保荐机构对增加业务额度事项无异议[16]

人事变动 - 2024年10月28日董事会通过调整首席合规官议案[1] - 聘任祁飞为首席合规官，蒋道才不再担任[1] 人员信息 - 祁飞1981年5月生，有长虹等工作经历[4] - 2024年9月至今任公司党委副书记等[4] - 祁飞未持股，无关联关系，符合任职资格[5]