发行相关 - 2025年度拟向特定对象发行A股股票，9月15日股东大会审议通过[3][12][15] - 募集资金总额不超100000.00万元，用于高速线模组扩产等项目及补充流动资金[24] - 发行对象不超35名，价格不低于定价基准日前二十日均价80%[25] - 发行股票数量不超3000万股，未超发行前总股本30%[27] 公司基本信息 - 注册资本和实收资本均为46099.2831万元[18] - 2023年6月27日在上海证券交易所上市[20] 股权结构 - 截至2025年6月30日，四川长虹持股比例31.61%[34] - 截至法律意见书出具日，长虹集团控制公司41.66%股份，为控股股东[35] - 绵阳市国资委持有长虹集团90%股权，为实际控制人[36] 子公司情况 - 持有多家子公司股权，如四川华芯鼎泰70%、四川互连创新72%等[52][53] 资产情况 - 拥有2宗土地使用权，面积合计88215.73平方米，2处房屋所有权，面积合计69723.66平方米[70] - 截至报告期期末，拥有15项注册商标、582项专利等[72][73] 合规情况 - 报告期内关联交易定价公允，已明确关联交易决策程序[62][67] - 不存在重大不利影响的同业竞争，已出具相关承诺函[68] - 报告期无重大资产变化、环保、质量技术、安全事故处罚[85][95][97][98] - 截至法律意见书出具日，无重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[103][104][106]

公司基本信息 - 公司注册资本为460,992,831元[5] - 公司属于新一代信息技术领域科技创新企业[45] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入为110,488.90万元，2024年度为109,189.60万元，2023年度为90,363.95万元，2022年度为98,398.58万元[9] - 2025年1 - 6月净利润为14,749.04万元，2024年度为 - 2,400.44万元，2023年度为6,725.57万元，2022年度为9,656.94万元[9] - 2025年6月30日资产总计350,497.02万元，2024年12月31日为277,391.45万元，2023年12月31日为256,968.38万元，2022年12月31日为191,700.52万元[10] - 2025年6月30日负债总计188,231.10万元，2024年12月31日为129,921.04万元，2023年12月31日为104,672.50万元，2022年12月31日为103,960.81万元[10] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 23,590.03万元，2024年度为 - 309.24万元，2023年度为12,063.40万元，2022年度为10,991.36万元[12] - 2025年6月30日资产负债率为53.70%，2024年12月31日为46.84%，2023年12月31日为40.73%，2022年12月31日为54.23%[13] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为2.44次/年，2024年度为1.96次/年，2023年度为1.89次/年，2022年度为2.64次/年[13] - 2025年1 - 6月存货周转率为3.70次/年，2024年度为2.97次/年，2023年度为2.65次/年，2022年度为3.32次/年[13] - 2022 - 2025年1 - 6月公司综合毛利率分别为29.89%、27.37%、18.47%和32.86%[27] 客户数据 - 报告期内公司对前五名客户的销售占比分别为61.41%、49.33%、58.49%和77.40%，2025年1 - 6月对第一大客户的营业收入比重超60%[17] 专利情况 - 截至2025年6月30日，发行人及其子公司拥有166项发明专利、400项实用新型专利[20] 应收账款情况 - 2022年末 - 2025年6月末，公司应收账款净额分别为41,643.74万元、48,704.90万元、55,909.08万元和113,217.19万元，占各期末流动资产的比例分别为32.00%、26.02%、36.63%和55.85%[26] 股票发行情况 - 本次向特定对象发行股票数量不超过3,000万股，不超发行前总股本6.51%[32] - 募集资金总额不超过100,000.00万元[32] - 发行对象不超过35名符合规定条件的特定投资者[32] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[34] - 特定对象认购股票自发行结束之日起六个月内不得转让[34] - 发行前公司滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[34] - 发行的股票将在上交所科创板上市交易[34] - 发行决议有效期为自公司股东大会审议通过之日起十二个月[34] 募投项目风险 - 募投项目建成投产后面临新增折旧摊销费用影响公司业绩的风险[25] - 募投项目实施存在建设周期延长或效果低于预期的风险[22] - 募投项目效益存在未达预期和新增产能无法消化的风险[23] 发行审核情况 - 本次发行尚需获得上海证券交易所审核通过以及中国证监会同意注册批复，结果和时间存在不确定性[31] 股东情况 - 申银万国创新证券投资有限公司和四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业合计持有发行人14,803,206股，持股比例为3.21%[40] 会议情况 - 2025年7月21日，发行人召开第二届董事会第十四次会议，审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[43] - 2025年8月25日，发行人召开第二届董事会第十五次会议，审议通过召开2025年第二次临时股东大会的议案[43] - 2025年9月15日，发行人召开2025年第二次临时股东大会，审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[43] 保荐人相关 - 保荐代表人王鹏2010年开始从事投资银行业务，丁杰2015年开始从事投资银行业务[35][36] - 保荐人认为公司符合板块定位及国家产业政策[47] - 保荐人认为公司本次向特定对象发行股票符合发行上市条件[48][49] - 保荐人对公司持续督导时间为发行股票上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度[50] - 保荐代表人将事先审阅公司信息披露文件等[50] - 保荐人将协助公司完善防止关联方违规占用资源等制度[50] - 保荐人将持续关注公司募集资金专户存储、投资项目实施等承诺事项[50] - 保荐人将对公司对外担保事项是否合法合规发表意见[50] - 保荐人同意推荐公司向特定对象发行股票上市交易[52] 募集资金用途 - 本次募集资金用于高速线模组扩产等项目及补充流动资金[45]

行业与公司 * 涉及的行业为全球及中国AI（人工智能）产业链 具体包括AI芯片 高速光模块 液冷技术 OCS（光学电路交换）交换机 国产算力卡 AIDC（AI数据中心）等细分领域 [1] * 涉及的公司包括海外科技巨头如Meta 谷歌 OpenAI 英伟达 AMD 博通等 以及一系列中国上市公司 如英维克 中际旭创 新易盛 源杰科技 德科利 光库科技 腾景科技 聚光科技 天孚通信 寒武纪 海光 浪潮 中兴通讯 华工科技 华丰科技 欧陆通 四全新材 申菱环境 高澜股份 同飞股份 银轮股份 光环新网 科华数据等 [1][7][10][12][14] 核心观点与论据 * **全球AI产业链发展提速**：全球AI产业链处于提速发展状态 海外市场尤为明显 OpenAI与博通 AMD 英伟达等主流芯片公司合作 Meta 谷歌等巨头加速ASIC芯片布局 谷歌在2025年已四次上调对2026年的需求预期 [2] * **液冷技术成为AI巨头标配**：谷歌计划从2026年开始全面采用液冷技术 其V7芯片将全部使用液冷 Meta自研芯片从2025年起已全面配置液冷 OpenAI未来可能转向静默式液冷 英维克与谷歌联合开发通用型CDU 适用于谷歌自研ASIC芯片和NVIDIA GP300 [1][3][4] * **高速光模块向1.6T演进**：1.6T光模块将成为主流 谷歌V7芯片基本以1.6T光模块为主 硅光子技术成为主流技术 利好中际旭创 新易盛等龙头企业 同时CW光源需求将大幅增加 拉动源杰科技发展 [1][5] * **OCS交换机高速增长**：谷歌的OCS交换机预计在2026年实现50%以上的高增速 利好德科利 光库科技等整机制造商 以及腾景科技 聚光科技 天孚通信等元器件供应商 [1][6] * **国产算力卡供不应求 预期改善**：国产算力卡（如寒武纪 海光）目前供不应求 2025年二季度H20断供影响招标 三季度供应增加 招标节奏稳健 预计2026年供应将大幅改善 国内巨头如阿里巴巴 字节跳动 腾讯有望加大AI投入 资本开支同比增速有望超过100% 带动产业链基本面改善 [3][11] * **超节点技术带来新机遇**：超节点技术预计在2026年迎来爆发元年 将推动芯片（寒武纪 中兴通讯） 整机代工（浪潮 中兴通讯） 光模块（华工科技） 液冷（英维克） 铜连接（华丰科技） 服务器电源（欧陆通）等多个环节的产品迭代和量价提升 [3][12] * **AIDC板块基本面有望修复**：2025年因国产算力卡供应不足 AIDC（包括机房建设 供电系统 智能化管理）板块招标进展缓慢 预计随着2026年国产芯片供应量增加 AIDC板块招标速度将加快 关注机房（光环新网） 供电（科华数据） 制冷（英维克）方向 [14] 其他重要内容 * **公司竞争优势分析**：英维克凭借全产业链布局和交付能力 成为唯一能提供全面解决方案的公司 已突破英特尔 Meta 谷歌 OpenAI等海外客户 其管理层拥有艾默生和华为背景 公司坚持全自研路线 [1][7][9] NV机柜存在漏液问题 Meta OpenAI 谷歌等最终使用方在选择供应商时高度重视安全性和权责明晰 倾向于具备全产业链生态能力的公司如英维克 [8] * **液冷市场前景与受益公司**：2026年全球液冷市场预计全面增长 受国产算力卡高功耗和超节点技术推动 四全新材 申菱环境 高澜股份 同飞股份 银轮股份等布局液冷的公司有望受益 [10] * **对短期波动的看法**：短期内因关税扰动引起的市场波动不会改变AI产业提速发展的长期趋势 当前波动反而提供良好的加仓机会 重点关注光通信 液冷 国产算力三大方向 第四季度有海外公司业绩体现 新一代模型发布等多重催化因素 [15]

股价表现与资金流向 - 10月14日公司股价报91.13元/股，盘中上涨2.00%，总市值达420.10亿元，成交金额为1.68亿元，换手率为1.02% [1] - 当日主力资金净流入1474.69万元，其中特大单买入2652.20万元（占比15.83%），卖出1968.24万元（占比11.74%）；大单买入4035.92万元（占比24.08%），卖出3245.19万元（占比19.36%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨172.11%，近60日上涨71.14%，近20日上涨14.66%，但近5个交易日下跌8.15% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月18日，当日龙虎榜净买入2.03亿元，买入总计7.38亿元（占总成交额17.52%），卖出总计5.35亿元（占总成交额12.70%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于1994年11月21日，于2023年6月27日上市，主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售，并提供系统解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：组件61.65%，连接器29.83%，系统互连产品5.90%，其他配套件1.68%，其他(补充)0.94% [2] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括5G、IDC概念、高速连接器、华为概念、机器人概念等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入11.05亿元，同比增长128.26%；归母净利润1.51亿元，同比增长940.64% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.22万，较上期减少1.83%；人均流通股8171股，较上期增加3.84% [2] - A股上市后公司累计派现2304.96万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，国投瑞银新能源混合A为第五大流通股东，持股316.32万股，较上期增加103.61万股；国泰中证军工ETF为第六大流通股东，持股212.34万股，较上期增加31.13万股 [3] - 国投瑞银产业趋势混合A（持股199.89万股）、南方中证1000ETF（持股169.45万股）、国投瑞银先进制造混合（持股148.22万股）为新进十大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司、大成成长进取混合A、海富通股票混合退出十大流通股东之列 [3]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级：推荐（维持）[1] 核心观点 - DeepSeek V3.2发布并开源，推动国产AI生态链崛起[1] - 国产芯片与大模型实现系统联动，引领国内AI发展浪潮[5] - 模型引入稀疏注意力机制，大幅提升长文本处理效率并降低成本[5] - API价格下调超过50%，显著降低开发者使用门槛[5] - 模型开源与降价策略共同推动AI技术普惠化和应用生态繁荣[5] 行业基本数据 - 计算机行业股票家数：337只，占比0.04%[2] - 计算机行业总市值：61,619.92亿元，占比5.22%[2] - 计算机行业流通市值：55,710.57亿元，占比5.85%[2] 行业相对指数表现 - 近1个月绝对表现：-1.6%，相对表现：-4.3%[3] - 近6个月绝对表现：24.3%，相对表现：6.3%[3] - 近12个月绝对表现：72.1%，相对表现：47.3%[3] 技术突破与创新 - DeepSeek-V3.2-Exp引入DSA架构，实现细粒度稀疏注意力[5] - 突破传统Transformer模型长文本处理时O(n²)计算复杂度限制[5] - 在几乎不影响模型输出效果前提下，大幅提升长文本训练和推理效率[5] - 华为昇腾实现DeepSeek-V3.2-Exp 0day支持，开源所有推理代码和算子实现[5] - 寒武纪通过Triton算子开发和BangC融合算子实现极致性能优化[5] 商业化进展 - DeepSeek官方API价格下调，输入缓存命中时0.2元/百万tokens，未命中时2元/百万tokens[5] - 输出价格3元/百万tokens，开发者调用成本降低50%以上[5] - 模型在Hugging Face平台开源，与降价策略相辅相成[5] 投资建议关注标的 - 国产芯片：寒武纪、海光信息（中科曙光）[5] - 华为产业链：华丰科技、华工数据、光讯科技等[5] - AI应用：金山办公、金蝶国际、深信服、科大讯飞、合合信息、用友网络、三六零、第四范式、迈富时、虹软科技、税友股份、卫宁健康等[5]

公司股价与基本面 - 9月30日公司股价上涨5.31%至104.49元/股，成交额2.66亿元，换手率1.40%，总市值481.69亿元 [1] - 公司成立于1994年11月21日，于2023年6月27日上市，主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发、生产、销售及系统解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：组件61.65%，连接器29.83%，系统互连产品5.90%，其他配套件1.68%，其他(补充)0.94% [1] 基金持仓情况 - 金信基金旗下金信多策略精选混合A（004223）二季度持有公司2万股，占基金净值比例3.95%，为第五大重仓股 [2] - 基于9月30日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约10.55万元 [2] - 金信多策略精选混合A基金最新规模2616.27万元，今年以来收益42.92%，近一年收益106.93%，成立以来收益265.31% [2] 基金经理信息 - 金信多策略精选混合A基金经理为谭智汨，累计任职时间174天，现任基金资产总规模1.42亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报45.06%，最差基金回报2.66% [3]

军工电子板块整体表现 - 9月26日军工电子板块整体下跌1.09% 领跌个股为华丰科技（-6.81%）[1] - 当日上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点[1] - 板块主力资金净流出6.43亿元 游资净流入2409.96万元 散户资金净流入6.19亿元[2] 个股涨跌表现 - 涨幅前列个股包括成电光信（+2.73%至31.20元）、中航成飞（+2.72%至88.07元）及六九一二（+1.41%至136.18元）[1] - 跌幅显著个股包括华丰科技（-6.81%至98.67元）、金信诺（-6.19%至14.55元）及国光电气（-6.07%至66.58元）[2] - 成交额居前个股包括中航成飞（24.08亿元）、华丰科技（16.67亿元）及景嘉微（13.19亿元）[1][2] 资金流向特征 - 中航成飞获主力资金净流入1.28亿元（净占比5.3%）但遭游资净流出6756.99万元[3] - 振华科技获主力净流入6319.89万元（净占比7.02%）而游资净流出6227.07万元[3] - 振心科技主力净流入4862.99万元（净占比11.61%）但散户资金净流出4783.85万元[3] 资金净流入集中度 - 六九一二获主力净流入2035.14万元且净占比达15.76% 为板块最高比例[3] - 晶品特装主力净流入1974.38万元（净占比13.86%）盟升电子主力净流入1331.28万元（净占比11.23%）[3] - 盛路通信主力净流入4504.14万元（净占比9.56%）鸿远电子主力净流入2416.38万元（净占比7.08%）[3]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.06%至100.52元/股 成交额6.77亿元 换手率3.63% 总市值463.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省绵阳市经开区 成立于1994年11月21日 于2023年6月27日上市 [1] - 主营业务为光/电连接器及线缆组件的研发生产销售 并提供系统解决方案 [1] - 收入构成：组件61.65% 连接器29.83% 系统互连产品5.90% 其他配套件1.68% 其他(补充)0.94% [1] 机构持仓情况 - 海富通研究精选混合C(006556)二季度持有2.01万股 持股数量与上期持平 占基金净值比例2.06% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约10.76万元 [2] - 基金规模1098.28万元 今年以来收益44.65%(同类排名1614/8171) 近一年收益60.4%(同类排名2136/8004) 成立以来收益63.42% [2] 基金经理信息 - 基金经理王金祥累计任职6年331天 现任基金资产总规模5560.15万元 [3] - 任职期间最佳基金回报106.91% 最差基金回报-1.85% [3]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.06%至100.52元/股 成交额6.78亿元 换手率3.63% 总市值463.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省绵阳市经开区 成立于1994年11月21日 于2023年6月27日上市 [1] - 主营业务为光、电连接器及线缆组件的研发生产销售 并提供系统解决方案 [1] - 收入构成：组件61.65% 连接器29.83% 系统互连产品5.90% 其他配套件1.68% 其他(补充)0.94% [1] 基金持仓情况 - 中海混改红利混合A(001574)二季度减持2316股 现持有1.64万股 占基金净值比例3.61% 为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模2595.29万元 今年以来收益2.94% 近一年收益9.38% 成立以来收益11.9% [2] - 今日持仓浮亏约8.8万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理时奕累计任职时间1年90天 现任基金资产总规模1.87亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报49.46% 最差基金回报2.63% [3]

科创板资金流向概况 - 沪深两市全天主力资金净流出287.78亿元，科创板主力资金净流出63.61亿元 [1] - 科创板个股上涨237只，下跌345只，涨停个股包括品茗科技和上纬新材 [1] - 主力资金净流入个股231只，净流出个股358只 [1] 主力资金净流入个股 - 阿特斯主力资金净流入2.25亿元，居首位，涨幅3.14%，换手率8.32% [1][2] - 海光信息主力资金净流入2.11亿元，涨幅3.09%，换手率2.07% [1][2] - 华丰科技主力资金净流入2.09亿元，涨幅2.81%，换手率10.94% [1][2] - 8只个股主力资金净流入超亿元 [1] 主力资金净流出个股 - 中芯国际主力资金净流出11.10亿元，跌幅0.64% [1][20] - 东芯股份主力资金净流出4.20亿元，跌幅3.68% [1][20] - 晶合集成主力资金净流出3.71亿元，涨幅9.94% [1][20] 连续资金流向个股 - 32只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，寒武纪连续27个交易日净流入 [2] - 首药控股连续7个交易日净流入，纵横股份连续6个交易日净流入 [2] - 144只个股主力资金连续流出，上声电子连续18个交易日净流出 [2] - 石头科技和爱博医疗均连续13个交易日净流出 [2] 个股资金流入详情 - 传音控股主力资金净流入1.80亿元，涨幅5.86%，换手率2.16% [2] - 聚辰股份主力资金净流入1.73亿元，涨幅2.84%，换手率11.71% [2] - 华虹公司主力资金净流入1.24亿元，涨幅5.86%，换手率7.93% [2] - 影石创新主力资金净流入1.21亿元，涨幅3.99%，换手率13.60% [2] - 思特威主力资金净流入1.08亿元，涨幅7.90%，换手率4.57% [2] 个股资金流出详情 - 博瑞医药主力资金净流出2.17亿元，跌幅8.40% [20] - 中微公司主力资金净流出2.36亿元，跌幅0.86% [20] - 中控技术主力资金净流出2.38亿元，跌幅0.34% [20] - 拓荆科技主力资金净流出2.62亿元，跌幅1.26% [20] - 晶合集成主力资金净流出3.71亿元，涨幅9.94% [20] - 东芯股份主力资金净流出4.20亿元，跌幅3.68% [20] - 中芯国际主力资金净流出11.10亿元，跌幅0.64% [20]