格隆汇1月16日丨芯碁微装(688630.SH)公布，公司于近日收到控股股东、实际控制人、董事长程卓女士 出具的《关于权益变动触及1%刻度的告知函》，程卓女士于2026年1月14日通过大宗交易方式减持公司 股份51万股，占公司总股本的比例为0.38%。 本次权益变动后，公司实际控制人、控股股东、董事长程卓女士及其一致行动人合计持有公司股份数量 由4611.38万股减少至4560.38万股，合计持股占公司总股本的比例由35.00%减少至34.62%，权益变动触 及1%的刻度。 ...

1月14日，芯碁微装大宗交易成交51万股，成交额7395万元，占当日总成交额的4.35%，成交价145元， 较市场收盘价164.01元折价11.59%。 大宗交易信息 股票基金信息 | 交易日期 | 证券商标 | 证券代码 | | | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量(*) 买入营业部 | | 类出管业部 | 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-14 | 芯基微装 | 688630 | 145 | 1450 | 10 | | | KA | | 2026-01-14 | 宗教师餐 | 688630 | 145 | 797.5 | 5.5 | | | KA | | 2026-01-14 | 芯基层装 | 688630 | 145 | 725 | 5 | | | Ka | | 2026-01-14 | 芯基礎装 | 688630 | I45 | 435 | 3 | | | 影 | | 2026-01-14 | 空报道路 | 688630 | 145 | 420.5 | 2.9 | 机构专用 | An ...

专用设备板块市场表现 - 2024年1月14日，专用设备板块整体上涨1.42%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.31%，深证成指上涨0.56% [1] - 板块内领涨个股为大族数控，其股价上涨12.32%，收于135.56元，成交额为12.54亿元 [1] - 板块内多只个股涨停，包括南矿集团、杰瑞股份、中国一重、江顺科技，涨幅均为10.00% [1] - 同时，板块内部分个股出现下跌，其中航天工程和航天晨光跌幅居前，分别下跌10.01%和9.74% [2] 专用设备板块资金流向 - 从整体资金流向看，当日专用设备板块主力资金净流出4.72亿元，游资资金净流出6.97亿元，散户资金净流入11.69亿元 [2] - 个股层面，中国一重主力资金净流入5.52亿元，净占比10.10%，为板块内主力净流入最高的个股 [3] - 杰瑞股份主力资金净流入3.53亿元，净占比15.10%，英维克主力资金净流入3.14亿元，净占比5.00% [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，例如合锻智能游资净流出2.12亿元，净占比-6.41% [3]

投资评级与核心观点 - 报告对芯碁微装（688630.SH）给予“优于大市”的投资评级 [1][5] - 核心观点认为公司是国内微纳直写光刻设备领军企业，PCB设备需求旺盛，预计2025-2027年营收将快速增长至14.1亿元、24.2亿元、32.0亿元，归母净利润将达3.0亿元、5.3亿元、7.1亿元 [3][32] 公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备供应商，为国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 截至2025年6月30日，已为超过600家客户提供近100种类型设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商 [1] - 公司累计服务近70家客户，包括深南电路、健鼎科技等龙头企业 [8] 主营业务与产品技术 - 公司主营业务分为PCB系列和泛半导体系列，2024年营收分别为7.82亿元（YoY +32.5%，占比82%）和1.10亿元（YoY +9.2%，占比12%） [1] - PCB系列产品：提供全制程高速量产型直接成像设备，最小线宽涵盖8μm-75μm，其中ACURA280产品可实现8μm最小线宽，满足最高端IC载板制造要求 [8] - 泛半导体系列产品：提供最小线宽350nm的直写光刻设备，应用于IC掩膜版制版、IC制造、先进封装、平板显示（OLED）、功率器件等领域 [9][11][12] - 公司在微纳直写光刻核心技术领域构建了“光”、“机”、“电”、“软”、“算”的技术护城河 [7] 行业驱动与业务进展 - PCB业务：受AI算力需求爆发驱动，20层以上高端PCB供不应求，带动胜宏科技、鹏鼎控股等下游客户大幅扩产，PCB设备需求旺盛 [2] - 2024年公司销售PCB设备超370台，其中高阶产品占比达60%以上，产品性能已比肩国际厂商，市场占有率不断提升 [2] - 泛半导体业务：在IC载板、先进封装、掩模版制板等领域协同突破，国产替代加速 [2] - 公司凭借3-4μm高解析度制程技术，在IC载板领域技术指标达国际一流水平，先进封装设备已获大陆头部客户的连续重复订单 [2] 财务表现与预测 - 2019-2024年，公司5年营业收入CAGR为36.37%，归母净利润CAGR为27.54% [18] - 2025年前三季度，实现营业收入9.34亿元，同比增长30%，归母净利润1.99亿元，同比增长28.2% [18] - 2024年公司毛利率为37.0%，其中PCB业务毛利率32.94%，泛半导体业务毛利率56.87% [21][30] - 盈利预测：预计2025-2027年营收分别为14.13亿元、24.18亿元、31.97亿元，同比增长48.1%、71.2%、32.2%；归母净利润分别为2.96亿元、5.27亿元、7.07亿元，同比增长84.0%、78.2%、34.1% [4][32] - 分业务预测：预计2025-2027年PCB系列收入增长55.9%、72.3%、33.3%，毛利率为38.0%、40.0%、41.0%；泛半导体系列收入增长9.2%、92.5%、27.3%，毛利率为57.0%、58.0%、58.5% [28][29][30] 公司治理与战略规划 - 管理层结构稳定，首席科学家、总经理、总工程师等重要人员通过持股平台实现利益绑定 [13] - 公司控股股东组别合计控制公司约36.13%的股份 [13] - 2025年公司发布员工持股计划，购买价格为75.70元/股，考核目标为2025年营收同比增速不低于25.00%或净利润同比增长不低于30.00% [17][19] - 公司拟于港交所上市，募集资金主要用于建设合肥生产基地（二期）项目、研发、拓展海外销售网络及采购关键原材料 [3] 运营与研发投入 - 2024年公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为5.16%、5.12%、-1.85% [23] - 公司持续加强研发投入，2024年研发投入9769.71万元，研发费用率达10.24%，截至2024年末，研发人员279人，占比41.09% [23] - 截至2024年末，公司累计获得授权专利199项，其中发明专利75项 [23]

投资评级与核心观点 - 报告对芯碁微装（688630.SH）给予“优于大市”的投资评级 [1][5] - 核心观点认为公司是国内微纳直写光刻设备领军企业，PCB设备需求旺盛，预计2025-2027年营收将快速增长至14.1亿元、24.2亿元、32.0亿元，归母净利润将达3.0亿元、5.3亿元、7.1亿元 [3] 公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备供应商，为国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 截至2025年6月30日，已为超过600家客户提供近100种类型的设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商 [1] - 2024年公司营收9.53亿元，其中PCB系列营收7.82亿元（同比增长32.5%），占比82%，泛半导体系列营收1.10亿元（同比增长9.2%），占比12% [1] 主营业务分析：PCB领域 - AI算力需求爆发，20层以上的高端PCB供不应求，带动下游客户如胜宏科技、鹏鼎控股等大幅扩产，上游PCB设备需求旺盛 [2] - 2024年，公司销售PCB设备超370台，其中高阶产品占比达60%以上 [2] - 公司在高端PCB设备领域产品性能已比肩国际厂商，与鹏鼎控股、VTEC、CMK、胜宏科技等头部客户合作稳定 [2] - 公司PCB直接成像设备最小线宽涵盖8μm-75μm，其中ACURA280产品可实现8μm最小线宽，满足最高端IC载板制造要求 [8] 主营业务分析：泛半导体领域 - 公司泛半导体直写光刻机覆盖载板、先进封装、掩模版制板、引线框架、功率半导体、新型显示等领域 [2] - 在IC载板领域，公司凭借3-4μm高解析度制程技术，产品技术指标已达国际一流水平，持续引领国产替代进程 [2] - 在先进封装领域，直写光刻技术在AI芯片内互联速度优化中展现关键价值，公司封装设备已获大陆头部客户的连续重复订单 [2] - 公司泛半导体设备中，LDW系列光刻精度最小线宽达350nm-500nm，MLC系列最小线宽600nm，WLP系列应用于先进封装量产 [9][11] 财务表现与预测 - 2019~2024年，公司5年营业收入复合年增长率（CAGR）为36.37%，归母净利润CAGR为27.54% [18] - 2025年前三季度，实现营业收入9.34亿元，同比增长30%，归母净利润1.99亿元，同比增长28.2% [18] - 报告预测公司2025-2027年营收分别为14.13亿元、24.18亿元、31.97亿元，同比增长48.1%、71.2%、32.2% [4][32] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.96亿元、5.27亿元、7.07亿元，同比增长84.0%、78.2%、34.1% [4][32] - 预测2025-2027年PCB系列收入增长55.9%、72.3%、33.3%，毛利率为38.0%、40.0%、41.0% [28][30] - 预测2025-2027年泛半导体系列收入增长9.2%、92.5%、27.3%，毛利率为57.0%、58.0%、58.5% [29][30] 增长驱动与产能规划 - AI算力基建带动PCB需求大幅增长，全球高端PCB供不应求，PCB厂商纷纷扩产，从2025年3月开始，公司产能处于超载状态，3月单月发货量破百台创历史新高 [28] - 公司拟于港交所上市，募集资金主要用于建设合肥生产基地（二期）项目以扩大产能，并用于研发及加强海外销售网络建设 [3] - 公司2025年员工持股计划设定了公司层面业绩考核目标：2025年营业收入同比增速不低于25.00%或净利润同比增长不低于30.00%，即营收不低于11.93亿元或净利润不低于2.09亿元 [17] 研发与技术水平 - 公司持续在系统集成、光刻紫外光学及光源、高精度高速实时自动对焦、高精度多轴高速驱动控制等前沿科技领域投入研发 [7] - 2024年研发投入9769.71万元，研发费用率达到10.24%，截至2024年末，公司研发人员279人，占比达41.09% [23] - 截至2024年末，公司累计获得授权专利199项，其中已授权发明专利75项 [23] 管理层与股权结构 - 首席科学家CHENDONG、总经理方林、总工程师何少锋等重要人员通过持股平台实现利益绑定 [13] - 控股股东程卓女士及其控制的实体合计控制公司约36.13%的股份 [13] - 管理层拥有深厚的行业研发经验，首席科学家CHENDONG曾获得IBM杰出技术成就奖 [13]

行业投资评级 - 机械行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期[7] - 建议重点关注两大方向：AI设备及耗材、工程机械[1] - **AI设备及耗材**：2026年初，MiniMax与智谱相继登陆港交所，成为资本市场瞩目的“新星”，MiniMax上市首日市值突破千亿港元[7] 伴随AI大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求大幅增长[7] - **工程机械**：2025年挖掘机销量数据超预期，共销售挖掘机235，257台，同比增长17.0%[7] 其中国内销量118，518台，同比增长17.9%；出口116，739台，同比增长16.1%[7] 未来国内将继续推进“两重”建设和“两新”工作，预计随着更新周期、政策支持、大型水利和铁路项目落地等多重因素支撑，国内工程机械市场有望延续稳步高质量增长[7] 海外方面，随着欧洲、美国等陆续进入降息周期，全球资金流动性逐步改善，项目投资回暖，同时叠加数据中心等新型需求加速释放，工程机械设备充分受益[7] 行情回顾 - 本周（2026年01月05日至2026年01月11日）上证综指涨幅为+3.8%，深证成指涨幅为+4.4%，沪深300涨幅为+2.8%[11] - 机械（中信）板块本周涨幅为+5.7%[11] - 机械各子板块中，锂电设备涨幅最大，为+12.7%；高空作业车涨幅最小，为+1.0%[12] - 全行业比较，本周涨幅最大的行业是国防军工，涨幅为+14.6%；涨幅最小的是银行，涨幅为-1.9%[14] - 个股方面，本周涨幅前五名依次为邵阳液压（+84.9%）、快意电梯（+61.1%）、锋龙股份（+61.1%）、谱尼测试（+51.8%）、弘讯科技（+36.3%）[16][17][18] - 本周涨幅后五名依次为冰轮环境（-12.5%）、宏英智能（-12.1%）、山东章鼓（-11.4%）、绿岛风（-9.0%）、森赫股份（-7.7%）[18][19] 行业与公司投资观点 - **AI设备及耗材系列深度报告（一）**：AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求[19] 根据Prismark，2024-2029年，全球PCB行业产值预计从736亿美元增长至964亿美元，CAGR达5.6%[19] - **PCB设备**：AI引爆产业扩张，设备环节迎黄金年代[20] 钻孔设备市场预计从14.70亿美元增长至23.99亿美元，CAGR为10.3%[20] 曝光设备市场预计从12.04亿美元增长至19.38亿美元，CAGR为10.0%[20] 电镀专用设备规模预计从5.08亿美元增长至8.11亿美元，CAGR为9.8%[20] - **PCB钻针**：核心耗材，AI助推钻针“量价齐升”[21] 鼎泰高科招股书显示2024年全球PCB钻针市场销售额为45亿元，至2029年将增长至91亿元，CAGR达15.0%[21] 鼎泰高科全球市场份额排名第一[21] - **SMT设备**：根据QY Research及Global Growth Insights数据，预计2025年全球SMT市场规模为55.95亿美元[22] - 重点关注：耗材端的鼎泰高科、中钨高新，设备端的大族数控、芯碁微装、凯格精机等[22] - **凯格精机深度研究报告**：公司以锡膏印刷设备为核心，已成为该领域龙头[24] AI驱动高端PCB需求激增，锡膏印刷设备迎来上行周期[24] 公司2024年营收/归母净利润同比增长15.8%/ 34.1%；2025年前三季度营收/归母净利润同比增长34.2%/ 175%[25] 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.8、14.7、19.1亿元；归母净利润分别为1.78、2.96、4.28亿元[26] 给予公司2026年40倍PE估值，对应目标价111.6元，首次覆盖，给予“强推”评级[27] - **柳工深度研究报告**：公司是国内工程机械行业的先行者，确立了到2030年实现营收600亿元的目标[28] 2025年前三季度挖掘机内销同比增长21.5%[29] 2025年10月电动装载机渗透率快速提升至25.4%[29] 2025年前三季度工程机械出口额达438.6亿美元[29] 混改后，2024年营业收入同比增长9.2%，归母净利润同比大幅增长52.9%[30] 2025年上半年挖掘机国内销量同比增长31.0%，海外销量同比增长22.1%[30] 预计公司2025~2027年收入分别为342.6、398.9、458.0亿元，归母净利润分别为16.3、22.4、27.7亿元[31] 给予公司2026年15倍PE，对应目标价为16.5元，较当前有36.3%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级[31] 重点数据跟踪 - **宏观数据**：图表显示制造业PMI指数为49.20[33][34] 固定资产投资完成额累计同比增速、全部工业品PPI当月同比、工业企业产成品存货同比等数据均有图表跟踪[35][36][37] - **中观数据**： - **挖掘机**：图表跟踪我国挖掘机月度销量及同比变化[40][41] - **叉车**：图表跟踪我国叉车销量[38] - **工业机器人**：图表跟踪我国工业机器人产量及同比变化[50][53] - **机床**：图表跟踪我国金属切削机床、金属成形机床产量及同比变化[54][55][56][57] 图表跟踪日本出口中国大陆机床金额[58] - **新能源汽车与动力电池**：图表跟踪我国新能源汽车销量及同比变化、动力电池装机量及同比变化[48][49][51][52] - **铁路运输**：图表跟踪我国铁路客运量及货运量的累计值与当月值[59][60][62][63][64][65] 投资建议与重点关注公司 - 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议重点关注多个细分领域[7] - 重点公司覆盖广泛，包括汇川技术、法兰泰克、信捷电气、欧科亿、兰剑智能、杭氧股份、伟创电气、英诺激光、安徽合力、苏试试验、柯力传感、华锐精密、三一重工、精测电子、东华测试、杰普特、浙江鼎力、绿的谐波、鼎泰高科、恒立液压、中联重科、海天精工、锐科激光等[2][8] - 报告对重点公司给出了2025E至2027E的盈利预测（EPS）及估值（PE、PB）[2][8]

商业航天 - 1月9日，中国向国际电信联盟提交了规模空前的卫星频率申请，计划新增20.3万颗卫星，涵盖14个卫星星座 [1] - 同日，美国联邦通信委员会批准了SpaceX新增部署7500颗第二代“星链”卫星的申请 [1] - 1月7日，北京箭元科技中大型液体运载火箭生产试验及总装总测基地正式落地浙江 [1] - 1月8日，广州印发《广州市加快建设先进制造业强市规划(2024—2035年)》 [1] - 相关公司建议关注：超捷股份、迈为股份、锐科激光、苏试试验、安徽合力、昊志机电、兰石重装 [1] 核聚变 - 1月16-17日，2026年核聚变能科技与产业大会将在合肥举行，届时将有BEST装置工程进展汇报及行业展望 [1] - “星火一号”混合堆项目招标启动在即，聚变行业预计将在2026年继续保持较高资本开支，产业有望持续加速 [1] - 相关公司重点关注：合锻智能、联创光电、安泰科技、西部超导、永鼎股份、王子新材、旭光电子、四创电子 [1] 机器人 - 2026年CES展会上，有超过20家国内本体厂展出人形机器人，展示格斗、互动、遛狗、跳舞、递名片等多种功能，体现中国机器人正从实验室走向真实生活场景 [2] - 展会上有18家企业展出灵巧手产品，其中中国企业11家 [2] - 1月7日，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出建设人形机器人中试基地和训练场，打造标杆产线，在典型制造场景率先应用 [2] - 海外链相关公司建议关注：浙江荣泰、恒立液压、拓普集团、三花智控、斯菱股份、伟创电气、五洲新春、新泉股份 [2] - 国内本体厂关注：东方精工、中坚科技 [2] 算力 - 本周CES大会上，英伟达发布下一代AI计算平台Rubin，液冷设计出现关键变化：冷却介质温度由传统冷水改为约45℃温水，冷板结构升级为新型分流式微通道冷板，可精准针对处理器热点优先冷却 [3] - 液冷技术更贴合实际芯片热分布特征，二次侧循环相关的硬件需求确定性更高 [3] - 国产算力也有较快进展，关注英维克、申菱环境等 [3] - 马斯克旗下xAI近期确认从韩国斗山能源额外采购5台380兆瓦燃气轮机，在海外电力资源结构性紧缺背景下，燃机需求确定性高 [3] - 燃机相关公司建议关注：应流股份、杰瑞股份、万泽股份 [3] - PCB设备相关公司关注：鼎泰高科、大族数控、芯碁微装、凯格精机 [3] 锂电设备 - 液态电池扩产持续增加，据GGII数据，2025年中国锂电池新增规划项目共计约64个，规划产能超1100GWh，同比增加105% [3] - 首个固态电池国家标准出炉，明确规定只有通过特定失重率测试且满足不大于0.5%的电池，才能被认定为固态电池，标志着我国固态电池技术迈向产业化落地的关键阶段 [3] - 固态电池国标有望促进电池厂进行固态电池中试线扩建 [3] - 相关公司建议关注：先导智能、纳科诺尔、荣旗科技、华自科技 [3] 本周组合 - 重点关注公司包括：迈为股份、锐科激光、兰石重装、合锻智能、永鼎股份、浙江荣泰、恒立液压、新泉股份、芯碁微装 [4]

文章核心观点 - 芯碁微装控股股东、实际控制人程卓女士及其一致行动人因减持股份，导致合计持股比例从35.99%下降至35.00%，触及5%的整数倍权益变动披露要求 [3] - 本次减持是依据此前已披露的计划进行，属于股东正常资金需求行为，不会导致公司控制权及治理结构发生变更 [3][12] 权益变动基本情况 - 信息披露义务人为公司控股股东、实际控制人、董事长程卓女士 [3] - 程卓女士的一致行动人包括亚歌创投、纳光刻、合光刻，其执行事务合伙人均为程卓女士 [11] - 权益变动发生于2025年12月17日至2026年1月7日期间，通过集中竞价及大宗交易方式减持 [3][14] - 具体减持股份数量为1,298,669股，占公司总股本的比例为0.99% [3][14] - 权益变动前，程卓女士及其一致行动人合计持有公司股份47,412,490股，占总股本35.99% [3][15] - 权益变动后，合计持有股份减少至46,113,821股，占总股本比例降至35.00% [3][15] 权益变动目的与计划 - 本次权益变动目的系信息披露义务人出于自身资金需求 [12] - 本次变动不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [3][12] - 本次减持是履行公司于2025年10月1日已披露的减持计划，该计划拟减持股份不超过2,634,814股，即不超过公司总股本的2.00% [4][13] - 截至本报告披露日，除上述尚未实施完毕的减持计划外，程卓女士在未来12个月内没有其他未完成的增持或减持公司股份的计划 [13] 股份权利与交易情况 - 截至报告书签署日，信息披露义务人所持有的公司股份不存在任何权利限制，包括但不限于质押、冻结等 [15] - 报告书签署日前六个月内，信息披露义务人通过证券交易所集中交易买卖上市公司股票的情况已按规定披露 [15]

公司动态与产品技术 - 芯碁微装于1月7日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示M9CCL属于超低损耗、超高频高速基板，对曝光精度与侧蚀控制要求更高 [2] - 公司指出M9材料的应用将提升高端PCB的加工难度和价值量 [2] - 公司将密切关注市场需求变化，积极推进技术创新 [2] - 公司致力于为全球客户提供更高效、更可靠的解决方案 [2] 行业与市场影响 - M9CCL材料应用于高端PCB领域 [2] - 该材料的特性对PCB制造中的曝光精度与侧蚀控制提出了更高要求 [2] - M9材料的应用预计将提升高端PCB的加工难度和价值量 [2]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，公司股东总户数为20,379户 [1][3]