分红方案 - 公司实施差异化分红方案，每股派发现金红利0.35元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股 [1] - 公司总股本60,325,180股，扣除回购专用证券账户中的466,117股，实际参与分配的股份数为59,859,063股 [2] - 拟派发现金红利总额为20,950,672.05元（含税） [2] 除权除息计算 - 虚拟分派的现金红利为0.3473元/股，计算公式为(59,859,063×0.35)÷60,325,180 [2] - 除权（息）参考价格=（前收盘价格-0.3473）元/股 [2] - 本次利润分配仅进行现金红利分配，流通股份未发生变动 [2] 红利派发实施 - 无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日登记在册的股东派发 [2] - 公司回购专用证券账户中的股份不参与利润分配 [3] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴个人所得税 [4] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后实际发放现金红利为每股0.315元 [5] - 沪股通投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股实际派发现金红利0.315元 [5] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳现金红利所得税，公司每股实际派发现金红利为税前0.35元 [6]

差异化分红原因 - 公司于2024年通过两次集中竞价交易回购股份，首次回购439,897股，支付资金29,991,093.85元[2][3]，第二次回购466,117股，支付资金19,996,416.30元[4][5] - 回购股份计划用于员工持股计划或股权激励，截至2025年3月31日回购专户仍持有466,117股未使用[5] - 根据监管规定，回购专户股份不享有利润分配权利，导致总股本与应分配股数存在差异[6] 差异化分红方案 - 以权益登记日总股本扣除回购专户股份后的股本为基数，每10股派发现金红利3.50元（含税），合计拟分派20,950,672.05元[5] - 若实施前总股本变动，将维持每股分红金额不变并调整总额[5] - 实际参与分配股本总数为59,859,063股（总股本60,325,180股扣除466,117股）[6] 除权除息计算 - 采用公式：（前收盘价－每股现金红利）÷（1+流通股份变动比例），因无送转股，流通股份变动比例为0[6] - 以2025年6月6日收盘价96.58元/股计算，实际除权参考价为96.2300元/股，虚拟分派参考价为96.2327元/股，差异绝对值仅0.0028%[7] - 差异化分红对除权参考价影响低于1%阈值，符合交易所规则[7] 合规性结论 - 方案符合《公司法》《证券法》及《自律监管指引第7号》要求[9] - 属于"回购股份不参与分配"的合规情形，且未损害股东利益[7][9]

股份回购 - 2024年3月决定12个月内用1500 - 3000万元回购，4月完成439,897股，支付29,991,093.85元[5] - 2024年8月决定12个月内用1000 - 2000万元回购，8月完成466,117股，支付19,996,416.30元[6] 股份过户与持有 - 2025年3月28日439,897股过户至员工持股计划，3月31日回购专户尚持有466,117股[7] 分红情况 - 2024年度拟每10股派现3.5元，拟分派现金红利20,950,672.05元[9] - 截至2025年3月31日总股本60,325,180股，参与分配股本59,859,063股[9][11] 股价与除权除息 - 2025年6月6日收盘96.58元/股，流通股份变动比例为0[11] - 实际除权除息参考价96.2300元/股，虚拟96.2327元/股[12] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值为0.0028% [12]

利润分配 - 每股现金红利0.35元（含税）[2][6] - 股权登记日为2025/6/26，除权（息）日和发放日为2025/6/27[2][7] - 拟派发现金红利总额20,950,672.05元（含税）[6] 股份情况 - 公司总股本60,325,180股，实际参与分配59,859,063股[6] 税收政策 - 个人持股期限不同，股息红利税负不同[9] - QFII和沪股通股东税后每股0.315元[10] - 其他机构和法人股东每股税前0.35元[11]

公司动态 - 无限启航海河(天津)创业投资合伙企业(有限合伙)成立 出资额约1 4亿元 [1] - 经营范围包括创业投资 以私募基金从事股权投资 投资管理 资产管理等活动 [1] - 股权穿透显示 该企业由杭州阿里创业投资有限公司 海天瑞声等共同出资 [1] 行业动向 - 私募股权投资领域新增1 4亿元规模的创业投资基金 [1] - 互联网巨头阿里创投与AI数据服务商海天瑞声联合布局创业投资领域 [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：数据标注行业 - 公司：海天瑞声、Meta、Scale AI、中国移动 纪要提到的核心观点和论据 Meta收购Scale AI对行业的影响 - 体现数据标注行业潜力，Meta高估值收购展示行业中长期发展空间，2025年Scale AI预计收入达20亿美元远超预期[2][3] - 可能使其他大厂因数据敏感性撤出业务，为海天瑞声等带来机会[2][5] 数据标注产业估值模式 - 多样，包括按收入、利润、年度经常性收入（ARR）、订单评估，不同方法反映投资者对企业不同方面价值的关注，Meta高价收购未盈利但高增长的Scale AI显示市场对该领域未来发展高度期待和认可[2][6] Scale AI的价值和成功秘诀 - 价值在于高效数据处理能力，标注精度达99.7%高于市场平均，年均复合增长率接近100%，主要收入来自美国军方和政府部门，能为Meta提供多模态数据处理一体化能力，帮助实现数据资产化[2][7][10] - 成功秘诀是专业化数据处理能力和强大客户资源，2024年有2.9亿美元订单，创始人激进风格和兑现承诺能力促进公司成长[8] 海天瑞声业务情况 - 商业模式：通过生产和销售标准化或定制化数据集实现收入，标准化产品毛利率高，定制化服务产权归客户[11] - 国内业务：2025年一季度国内市场增长快得益于中国移动，收入结构变化，视觉数据占比提升至49%用于训练通用大模型；从2024年三季度开始与多地政府合作进行公共数据治理[4][13][17][18] - 境外业务：2024年整合菲律宾马尼拉数据基地，为中国头部互联网公司提供内容审核服务，已并表运行，一季度收入超1000万，全年预计四五千万[12] - 未来布局：积极布局多模态数据标注，优化数据处理流程，加强与政府部门合作，为承接大型订单做准备[2][9] 其他重要但可能被忽略的内容 - Scale AI在人机耦合模式下，通过顶尖算法工程师和多层次标注人员体系，实现全球范围内极致数据标注，2024年全球有24 - 28万人为其执行数据任务[14][15] - 海天瑞声业务包括订单来源、标注环节、建立可信数据空间，在各地与中国移动当地机构合作，不同地方业务侧重不同[16] - 地方政府资金保障情况对海天瑞声项目选择影响大，公司重视地方财政专项资金稳定性，通过动环监控等确认预算情况决定项目推进与否[4][19]

行业与公司概述 - 行业涉及AI数据服务与标注领域，核心公司包括海天瑞声（国内龙头）和Scale AI（国际领先）[2] - 海天瑞声定位为全栈数据生态服务商，覆盖数据采集、标注、治理及海外市场拓展[18][19] - Scale AI聚焦数据标注与国防领域，客户包括OpenAI、Meta、美国军方等，2025年营收预计20亿美元（2024年为8.7亿）[4][14] --- 核心观点与论据 **1 AI数据行业增长驱动因素** - **多模态需求爆发**：视觉数据收入占比从2024年显著提升至2025Q1的49%，超越语音和文本[10][12] - **AI应用普及**：成本下降推动中小机构自建AI体系，市场空间加速扩大（Scale AI六年CAGR达91%，海天2025Q1增速72%）[8][9] - **政策支持**：中国央企AI+专项行动（如中国移动订单2025年前三月达1,900万 vs 过去五年累计1,200万）[26][27] **2 公司战略与业务进展** - **海天瑞声**： - **全球化布局**：菲律宾基地（1,500人，成本为国内1/3-1/4）支撑海外收入占比48.5%，新增内容审核业务（毛利25%）[19][21][22] - **技术创新**：AI辅助标注、合成数据研发提升效率（全职250人支撑大量项目）[23] - **政企合作**：通过"3+1"模式（数据治理+标注+清洗）参与地方政府数据产业化项目，本地化部署确保合规[30][32] - **Scale AI**： - **军方订单主导**：2025年预计50%收入来自美国军方/政府，估值276亿美元（PS翻倍）[5][14] - **产品粘性**：Donovan平台提供定制化AI部署，类似Palantir模式[17] **3 竞争差异与风险** - **收入结构差异**：海天无军方业务（资质限制），Scale AI依赖政府订单[15] - **数据合规**：海天采用定向采集（非爬虫），外采数据占比24%；全球版权判例增加（如《纽约时报》案例）[35][36] - **产能瓶颈**：海天国内需求激增导致产能紧张，部分订单需排队[29] --- 其他关键细节 - **行业趋势**： - 结构化数据需求上升（医疗/法律/金融领域推动NLP业务增长）[13] - 数据供给端变化：开源数据枯竭，合规外采成主流[31] - **海天未来规划**： - 2025年为"数据积累元年"，拓展全栈生态（标准化平台+数据运营）[16][18] - 投资数安易补充数据安全能力，联合职业院校建标注基地降成本[33][34] - **宏观影响**：美国AI国策化（Scale AI受益），中国数据要素三年行动政策推动央企合作[27][28] --- 数据摘要（关键数值） | 指标 | 海天瑞声 | Scale AI | |---------------------|-----------------------------------|------------------------------| | **2025收入** | 2025Q1增速72% | 预计20亿（2024年8.7亿）[4] | | **收入结构** | 视觉49%（2025Q1）[12] | 军方/政府占比50%[5] | | **海外成本** | 菲律宾基地成本为国内1/3-1/4[21] | - | | **估值/PS** | - | 276亿（PS翻倍）[4][14] | --- 注：所有结论均基于电话会议原文，未添加主观推断。

会议信息 - 2025年6月6日召开2024年年度股东大会，地点为北京海淀区知春路68号院1号楼4层401[2] - 出席会议股东和代理人66人，所持表决权24,226,099，占比40.4719%[2] 议案表决 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意票24,198,532，比例99.8862%[4] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意票24,190,819，比例99.8543%[4] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意票24,190,819，比例99.8543%[6] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意票24,196,759，比例99.8788%[6] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意票24,189,046，比例99.8470%[6] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票24,190,320，比例99.8523%[6] - 《关于<2025年度财务预算报告>的议案》同意票24,196,759，比例99.8788%[6] - 《关于变更经营范围、修订<公司章程>的议案》同意票24,214,999，比例99.9541%[7]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年6月6日14点30分召开，由董事长贺琳主持[3][7][11] - 出席股东大会股东及代理人66人，持股24,226,099股，占比40.4719%[8] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意股数24,198,532股，占比99.8862%[16] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数24,196,759股，占比99.8788%[22] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意股数24,190,320股，占比99.8523%[28]

纪要涉及的公司 海天瑞声 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年全年营收 2.37 亿元，同比增长 39.45%，毛利率提升至 66.46%，同比增加 10.45 个百分点，归母净利润 1134 万元，较上年同期改善 4172 万元，经营性现金流净额 2873 万元，同比增加 5978 万元；2025 年第一季度营收 6981 万元，同比增长 72%，毛利率 47.41%，归母净利润 37 万元，同比增长 101 万元 [2][3][14] - **应对全球市场机遇**：通过创新品牌营销拓展海外市场，构建全球化供应链和服务能力，在智能驾驶领域紧跟车企出海布局海外数据采集，优化算法和平台功能，推动 2024 年业绩增长 [5] - **核心能力建设成果**：2024 年在一体化平台建设和基础算法研究取得进展，包括升级智能驾驶数据处理平台、构建智能化数据运营平台、搭建 data x 数据中台、增厚算法储备并启动语音大模型自研项目 [6] - **构建差异化竞争壁垒**：确立科技引领战略，通过研发投入突破技术瓶颈，布局多模态融合等领域，针对自动驾驶点云标注提出动静态分类标注方案，依托标注工具链等保持领先 [7] - **智能驾驶标注领域创新**：推出多帧点云叠加及物体跟踪算法提升标注效率，向 4D 标注转化，自研 SLAM 算法优化泊车场景 4D 点云标注，开发智能分段加载解决方案突破边缘场景标注瓶颈 [2][8] - **语音识别和合成领域进展**：与清华合作启动语音大模型 Dolphin 训练项目，收集 21.2 万小时数据集，覆盖 40 种东方语种和 22 种中国方言，新增 11 个语种，深入核心场景并推出特色音色 [3][10] - **计算机视觉与自然语言处理领域**：计算机视觉打造多种数据集，自然语言处理构建思维链数据和高价值数据集，支撑大模型复杂推理和行业应用 [11] - **2025 年度计划**：以技术加产品双轮驱动，构建智能化数据管理平台，升级多模态数据产品矩阵，探索具身智能，扩充专业领域标注资源网络 [12] - **参与国家数字经济战略布局**：融入国家数字要素市场建设，与地方政府等合作构建数据治理与流通体系，联合高校培养人才，助力打造基地和新生态，开发解决方案赋能政企客户 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年公司获得国内外领军企业多类多模态数据订单，高毛利标准化数据及产品收入占比提升和定制服务毛利率改善推动业绩增长 [4] - 2025 年第一季度业绩增长得益于计算机视觉业务大型客户采购增加、自然语言处理业务垂直领域需求增长、海外业务拓展定制服务市场 [14]