股份减持 - 贺琳及其一致行动人中毅安合计减持399,950股，占总股本0.66%[6] - 2025年7月24日贺琳大宗交易减持100,000股，占总股本0.17%[6] - 7月24 - 30日中毅安集中竞价减持299,950股，占总股本0.50%[6] 持股比例 - 权益变动前合计持股31.62%，变动后为30.95%[4][6] - 变动前贺琳持股20.12%，变动后19.95%[6] - 变动前中毅安持股11.50%，变动后11.00%[6] 其他情况 - 本次权益变动履行减持计划，不触及要约收购[7] - 未违反规定及承诺，不影响公司治理及经营[8] - 截至公告日减持计划未实施完毕[9]

股东减持情况 - 股东贺琳于2025年7月24日通过大宗交易方式减持公司股份10万股 占公司总股本0.17% [1] - 一致行动人中毅安于2025年7月24日至30日通过集中竞价方式减持公司股份30万股 占公司总股本0.50% [1] - 贺琳及一致行动人合计减持40万股 占公司总股本0.66% 持股比例由31.62%降至30.95% 权益变动触及1%刻度 [1] 权益变动披露 - 公司于2025年7月30日收到股东出具的《关于减持计划实施进展暨权益变动触及1%刻度的告知函》 [1]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [9] 报告的核心观点 - 上周计算机板块维持上涨态势，小幅上涨 1.59%，在长江一级行业中排名第 25 位，两市成交额占比为 8.31%，AI 相关题材活跃 [2][6] - WAIC 大会开幕，全面看好国产 AI 产业链，建议关注国产大模型厂商、AI 智能体相关标的、国产算力产业链、国产算力基础设施相关标的、高质量数据相关标的 [8][53] - 2025 开放原子开源生态大会举办，我国开源产业持续演进，关注开源软件生态建设相关投资机遇 [22][29] - 数据要素综合试验区建设持续推进，数据要素有望加速落地，关注数据要素投资机遇 [30][36] 各部分总结 上周复盘：计算机板块持续上涨 - 计算机板块走势：上周大盘震荡上扬，上证综指整体上涨 1.67%，计算机板块维持上涨态势，小幅上涨 1.59%，在长江一级行业中排名第 25 位，两市成交额占比为 8.31% [2][6][16] - 热点板块及个股：上周计算机板块 AI 相关题材活跃，包括海天瑞声、税友股份等多只个股涨幅明显 [19][20] 上周关键词 开放原子开源生态大会 - 大会举办：7 月 23 - 24 日，2025 开放原子开源生态大会在北京举办，主题为“开源赋能产业，生态共筑未来” [22] - 开源体系建设：我国开源生态建设持续推进，开源体系成为中国软件发展关键模式，如 DeepSeek 创新模式激发创新活力，连接供需两侧 [23] - 开源生态建设：大会发布 150 余个开源项目应用案例，覆盖多个关键行业，开源项目推动千行万业智能化 [23] - 开源鸿蒙发展：截至 6 月底，搭载开源鸿蒙操作系统产品超 11.9 亿台，开发者超 720 万，应用与元服务超 2.5 万个，生态伙伴超 450 家 [29] 数据要素 - 新闻发布会：7 月 25 日，国家数据局举办数据要素综合试验区建设首场新闻发布会 [30] - 试验区建设：国家数据要素综合试验区落地 10 个地方，推进 35 项试验任务，有望加速数据要素市场化 [35] - 政策制定：各地同步推出相关政策，规范数据要素市场建设，如北京、山东、湖南等地 [35] - 试验区特点：各地试验区因基础条件不同，试验方向有差异，如北京强化制度与实践协同等 [36] 重点推荐：AI - WAIC 大会开幕：7 月 26 日，“2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议”在沪开幕，规模创历届之最 [8] - 全球治理：大会发布《人工智能全球治理行动计划》，中国政府倡议成立世界人工智能合作组织 [40] - 垂类大模型与智能体：大会展示多个垂类大模型，国内大厂和厂商展出多款用户级 Agent 解决方案，加速 AI 落地 [45] - 国产算力芯片：华为等科技大厂展出 AI 集群，多家国产 AI 芯片和 AI Infra 厂商展示新产品 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着市场进入8月中报密集披露期，投资者对基本面关注权重将阶段性提升，板块收入端偏平淡，利润端表现或优于收入，大主线集中在AI产业链和稳定币相关方向，AI落地下半年环比上半年或有倍数增长 [5] - 2025年高景气维持赛道有AI算力、激光雷达；加速向上赛道为AI应用；稳健向上赛道包括软件外包、金融IT等；拐点向上赛道有教育IT、网安等；底部企稳赛道包括智慧交通、政务IT等；略有承压赛道有工业软件、医疗IT [5] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 计算机行业观点 - 7月22日字节跳动Seed团队发布通用机器人操作大模型GR - 3及配套机器人ByteMini，性能领先，未来将扩大数据规模与引入强化学习；7月20日国际数学奥林匹克公布AI模型参赛成绩，OpenAI与谷歌DeepMind并列金牌，字节跳动Seed团队获银牌 [5][12] - 预计板块收入端平淡，AI产业链等方向景气度好，利润端因基数、减员增效、AI赋能节约成本费用表现更好，大主线在AI产业链和稳定币方向，AI落地下半年环比上半年或倍数增长 [5][12] 细分板块观点 - AI算力：国内外巨头支出积极，上市公司落地算力租赁 [13] - AI软件：国内AI应用落地进展积极，下半年落地或强于上半年 [13] - 激光雷达：关注驾驶辅助政策趋严风向，测试结果反映国内智驾车型存在问题，激光雷达在部分测试环境有安全兜底价值，推荐禾赛、速腾聚创，关注地平线 [13] - 智慧交通：4 - 5月商用车销量同比持平，1 - 5月交通公路建设Capex同比降幅小幅扩张 [13] - 软件外包：主业稳定，AI、出海、国产替代提供新增长驱动 [13] - 金融IT：7月30日有议息会议等事件，8月1日香港稳定币法案生效，板块将迎来催化 [13] - 工业软件：6月PMI边际企稳回升，二季度制造业下游Capex增速环比回落，业绩表现平淡 [13] - 量子计算：已成为国家战略重心，我国建立完整产业链生态，2025年产业规模增长至115.6亿元，年增长率超30%，未来或从实验室走向应用，与AI融合是趋势 [13] - 数据要素：受政策催化强，从政策驱动向产业落地稳健发展，创新发展路径以RDA为主，推动数据价值化和实体经济与数字经济融合 [13] - EDA：概伦电子签署战略框架合作协议，预计并购加速，竞争格局或好转 [13] - 出海：软件出海空间大，硬件或软硬结合产品有竞争力，部分形成品牌 [13] - 信创：受益于大国竞合及项目建设节奏，上半年中标金额突破1200亿元，同比激增78%，三季度采购有望加速 [13] - 教育IT：传统教育信息化平稳，AI、智能硬件提供新增长驱动 [16] - 政务IT：半年报数据一般，下半年项目建设节奏有望加快，景气度底部企稳 [16] - 安防：收入端稳定，低基数下下半年增速更高，利润端受益于减员增效增长更高 [16] - 网安：半年报有压力但二季度环比改善，下半年国家安全和关基行业客户需求有望修复 [16] - 企业服务：上海人工智能大会开幕，企业服务公司将受益于Al agent相关主题 [16] - 医疗IT：医院端和医保端支付能力弱，药企端投入结构变化 [16] - 建筑地产IT：行业向稳定增长、精细化管理转变，未来两年下游客户数字化和智能化转型需求将修复，IT龙头企业开启AI化转型，下半年或推更多AI化产品 [16] 本周行情回顾 - 2025年7月18日至25日，计算机行业指数（申万）上涨1.71%，跑赢沪深300指数0.02pcts，在31个申万一级行业指数中涨跌幅位居中后位 [14] - 本周计算机板块涨幅前五公司为海天瑞声、唐源电气等，跌幅前五公司为金智科技、*ST万方等 [19] - 2025年7月21日至25日三市股票日均成交额1.8万亿元，同比上升185.8%，环比上升19.6%；截至7月24日两融余额1.9万亿元，同比上升37.3%，环比上升1.97% [22] 重点事件前瞻 - 7月将举行第二届AI眼镜产业创新应用高峰论坛和2025世界人工智能大会，建议关注相关产业链机会 [27]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现营业收入1 49亿元至1 65亿元 同比增长61 06%至78 01% [1][3] - 2025年上半年预计归母净利润294 4万元至441 60万元 同比增长607 01%至960 52% [1][3] - 2025年上半年预计扣非净利润81 23万元至121 85万元 同比增长122 10%至133 15% [3] - 2024年营业收入同比增长39 45%至2 37亿元 归母净利润扭亏为盈达0 11亿元 [3] - 2023年亏损0 3亿元 2021年至2023年归母净利润连续下滑 [3] 业务发展 - 计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务板块全面增长 [1][3] - 2024年智能语音业务和自然语言业务需求同比大幅增长 [3] - 下游客户包括阿里巴巴 腾讯 字节跳动 微软 亚马逊等 [3] - 2024年境外营业收入1 14亿元 同比增长89 53% 毛利率79 66% [4] - 境内营业收入增幅12 16% 境外毛利率高出境内逾25个百分点 [4] 战略布局 - 东南亚新增建设的数据交付体系已进入稳定运营阶段 [4] - 成功拓展海外定制服务市场并形成规模化 [4] - 与多地政府 地方运营商开展战略合作 探索数据要素市场化与产业化 [4] - 构建"数据可信空间" 协助地方政府打造数据治理与流通体系 [4] 股价表现 - 近三个月股价累计涨幅超70% [2][5] - 2025年4月9日股价触及年内低点71 01元/股 7月22日收报121 47元/股 [5] 股东减持 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过177 74万股 [7] - 股东宁波丰琬计划减持不超过120 65万股 [7] - 部分董事及高管计划减持合计不超过2 39万股 [7]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：海天瑞声、中国移动、华为、Zoom、Skill AI、Meta、谷歌、微软、OpenAI、IPEN、Sky AI等[2][11][17][19][25][31] - **行业**：人工智能、数据标注、代码生成、机器人等[2][12][18] 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩增长方面** - 2025年上半年营收和利润显著增长，收入增长约70%，与Q1持平，计算机视觉、自然语言处理和智能语言等业务全面增长，原因是国内外大模型技术应用推进及公司稳客户、找新增长点策略，去年收入增40%[3][4] - 中报收入接近1.6亿元，同比增长40%-70%，境内占比53%，境外占比47%，去年全年境外占比49%，视觉数据标注占比升至40%，语音数据标注占44%，文本数据标注占15%[14] 2. **国内市场方面** - 与中国移动合作显著提升，今年前六个月收入达2000万元，受益国家人工智能战略，还参与地方政府数据要素产业化项目，预计Q3开始贡献业绩[2][6] - 已落地六个省份城市的数据要素产业化项目，四个为国家级数据标注示范城市，如南宁和呼和浩特等，广西建设中国东盟人工智能创新中心，计划9月发布成果[7] - 主要客户有中国移动、阿里巴巴、快手和小米，阿里巴巴贡献1200万元收入，快手约700万元，小米约600万元[15][16] 3. **境外市场方面** - Zoom是上半年主要客户之一，贡献超1000万元收入，项目多为标准品，表明其拓展垂直行业领域[17] - 公司境外面临挑战，因军方和政府订单占比超50%难进入，无大规模数据交付体系难获科技厂商定制化订单，去年并购菲律宾交付基地，服务国内互联网公司东南亚出海业务，计划明年下半年向北美科技公司展示能力[26] 4. **战略合作方面** - 与华为形成战略级合作，共同推出一体化数据处理平台，通过华为销售体系推广，还推动地方软硬件结合项目，如西安景区应用大模型、北京AI加计算试听项目[11] 5. **市场机会方面** - 专家标注需求增加，上半年获医疗基础知识问答库标注任务，金额达数百万，因人工成本高，需专家明确规则后靠算法处理重复性工作[18] - Skill AI获Meta投资并裁员重组，聚焦高附加值领域，意味着未来专家标注需求或增加[19][20] - 代码生成领域规则相对明晰，人类被替代可能性更高，美国企业已开始用大模型替代传统工种，国内替代进程较慢[22] 6. **业务模式方面** - 探索数据资产授权模式，通过企业订阅和定制服务盈利，注重项目定制和授权服务[5][29] - 企业订阅和定制服务模式在中国可行，可通过“可信数据空间”概念实现，海天瑞声在地方政府合作项目中推广该平台[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机器人领域数据需求尚需时日启动，海天选择国内关键零部件和灵巧手方向各一家头部公司合作，预计8月宣布首家围绕机器人的数据训练场落地项目[12] - 复杂3D和4D场景标注任务中，经验丰富的人工标注员先标注沉淀规则，再由算法学习实现自动化处理[21] - 合成数据不是外采数据市场主流需求，海天上半年合成数据占比1%-2%，因客户无明确需求，暂不投入过多资源[23][24] - Meta收购Skill AI引发反垄断调查，为海天提供机会，市场对中立数据服务商需求大[25] - 海天质检流程分项目层级和公司层级，与Sky AI直接比较标注效率无意义，强调两层质检确保交付质量[31] - 海天开始双循环战略，建立菲律宾交付基地和多个子公司，计划在韩国及欧盟设子公司，构建销售和交付网络及研发体系[5][31] - 今年中报定制化收入占比较大，1.6亿收入中约1亿来自定制收入，预计全年定制化收入占比更高，未来标品占比可能上升[28]

热点 - 南京聚隆目前与时的科技公司无合作 [1] 项目投资 - 丰茂股份拟不超15亿元投资新建智能底盘热控系统生产基地项目 [1] - 赛恩斯使用超募资金投资设立全资子公司建设新项目 [1] - 北路智控拟约6亿元投建矿山智能驾驶产业化基地项目 [1] 中标合同 - 大金重工签署约4.3亿元欧洲某海上风电场单桩基础供应合同 [1] - 万里马预中标南方电网采购项目 [1] - 武汉天源联合体拟中标昆明市滇池东岸、南岸(晋城段)水质净化厂存量资产盘活及提质增效项目特许经营(二次)项目 [1] - 高德红外签订完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型号光电系统订购合同 [1] - 高能环境中标广州市及安溪县污水处理项目 [1] H股上市 - 胜宏科技拟筹划发行H股并在香港联交所挂牌上市 [1] - 协创数据拟发行H股并申请在香港联交所挂牌上市 [2] 股权收购 - 北鼎股份拟以1.56亿元收购中山科瑞100%股权 [1] - 云南铜业拟23.24亿元购买凉山矿业40%股份 [2] - 海能达子公司拟转让Teltronic, S.A.U. 100%股权 [2] 回购 - 济川药业完成回购 累计回购2500.6万元公司股份 [1] 业绩预告 - 海天瑞声预计半年度净利润同比增加约607.01%至960.52% [1] - 德邦科技上半年净利润同比预增27.56%到39.42% [2] - 中石科技预计半年度净利润同比增长85.01%-105.75% [2] - 扬杰科技半年度净利润预增30%-50% [2] - 晶合集成上半年净利润同比预增39.04%到108.55% [2] 增减持 - 长川科技股东长川投资、财务总监唐永娟拟减持合计不超1.78%股份 [1] - 新特电气实际控制人及其一致行动人拟减持不超过3%公司股份 [2] - 天创时尚Visions拟减持不超过419.7万股股份 [3] 其他 - 有方科技拟向多家供应商采购服务器 总金额预计不超40亿元 [1] - 华丰科技拟定增募资不超过10亿元用于高速线模组扩产项目等 [1] - 广哈通信拟定增募资不超7.5亿元 用于新一代智能调度系统建设项目等 [3] - 富维股份获得自主豪华品牌客户座椅项目定点 [3]

品大事 - 江特电机筹划控制权变更 7月22日起停牌 预计停牌不超2个交易日 全资下属公司宜春银锂拟停产检修26天 预计对全年业绩无重大不利影响 [3] - 科瑞技术拟1.56亿元出售中山科瑞100%股权 同时转让495.13万元和617.32万元设备给子公司 预计实现收益8200万元 拟向科瑞科技增资3亿元 整合资源优化业务架构 [4] - 丰茂股份拟不超15亿元投建智能底盘热控系统生产基地 终止嘉兴汽车零部件生产基地项目 相关建设内容将在余姚总部继续开展 [5] - 豪鹏科技实控人自愿延长限售股份锁定期12个月 基于对公司发展的信心 [6] - 良品铺子控股股东涉及9.96亿元股份转让纠纷案已获法院受理 诉讼可能导致控制权转让事项存在不确定性 [7] 观业绩 - 海天瑞声预计上半年净利润294.4万元至441.6万元 同比增607.01%至960.52% 营收1.49亿元至1.65亿元 同比增61.06%至78.01% AI技术推动三大业务板块增长 [9] - 格科微预计上半年营收34.11亿元至38.09亿元 同比增22.27%至36.51% 单芯片高像素技术获市场认可 5000万像素产品导入多家客户 [10] - 晶合集成预计上半年净利润2.6亿元至3.9亿元 同比增39.04%至108.55% 营收50.7亿元至53.2亿元 同比增15.29%至20.97% 产能利用率维持高位 [11] - 贝斯美预计上半年净利润3311.23万元至4441.9万元 同比增100.07%至168.38% 贸易类产品利润大幅增长 募投项目毛利转正 [12] - 聚灿光电上半年净利润1.17亿元 同比增3.43% 营收15.94亿元 同比增19.51% 拟10转4.5股 [13] - 常熟银行上半年净利润19.69亿元 同比增13.55% 营收60.62亿元 同比增10.1% 总资产4012.51亿元 较年初增9.46% [14] - 科达利预计上半年净利润7.5亿元至8.2亿元 同比增15.73%至26.53% 新能源汽车销量增长带动订单增加 [15] - *ST四通上半年净利润亏损1620.1万元 上年同期亏损908.47万元 营收1.74亿元 同比增75.88% [16] 签大单 - 高德红外签订6.85亿元海外市场订单 占2024年营收25.59% 为完整装备系统总体外贸产品 [18] - 大金重工签署4.3亿元欧洲海上风电场单桩基础供应合同 占2024年营收11.38% [19][20] - 东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议 聚焦具身智能机器人方向 [21] - 初灵信息全资子公司签订4.21亿元智能算网一体机框架合同 含税上限1.6万台 [22] - 宏鑫科技与国内头部飞行汽车公司签订零部件采购合同 涉及定子主壳体等产品开发 [23] 增减持 - 东材科技董事长拟减持不超0.43%股份 合计383万股 [25] - 天创时尚股东Visions拟减持不超1%股份 合计419.7万股 [26]

收入和利润（同比） - 2025年半年度预计营业收入14,886.12万元至16,453.07万元，同比增加5,643.48万元至7,210.44万元，增幅约61.06%至78.01%[2][5] - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的净利润约294.40万元至441.60万元，同比增加约252.76万元至399.96万元，增幅约607.01%至960.52%[2][5] - 2025年半年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约81.23万元至121.85万元，同比增加约448.81万元至489.43万元，增幅约122.10%至133.15%[2][5] 历史财务数据 - 2024年半年度营业收入为9,242.64万元[7] - 2024年半年度利润总额为99.03万元[7] - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为41.64万元[7] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 - 367.58万元[7] - 2024年半年度每股收益为0.01元[8] 业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[3] 业绩变化原因 - 业绩变化主因是全球AI发展、业务板块增长及海外数据交付体系运营[9][10]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为294.4万元至441.6万元 同比增加607.01%至960.52% [1] - 预计2025年半年度营业收入为1.49亿元至1.65亿元 同比增加61.06%至78.01% [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为81.23万元至121.85万元 同比增加122.10%至133.15% [1] 盈利增长驱动因素 - 归属于母公司所有者的净利润同比增加252.76万元至399.96万元 [1] - 营业收入同比增加5643.48万元至7210.44万元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润同比增加448.81万元至489.43万元 [1]