银行个人消费贷贴息政策优化细则密集落地 - 截至1月23日，已有超过10家银行发布了优化实施个人消费贷贴息政策的操作细则[1][2] - 六家国有大行及招商银行、平安银行等股份制银行第一时间响应政策[2] - 政策明确对符合要求的个人消费贷款和信用卡账单分期客户，自2026年1月1日起按新政策提供服务，实施期限延长至2026年年底[2] 政策具体优化内容与执行方式 - 此次优化将信用卡分期业务纳入贴息范围，客户可在办理账单分期流程中签署贴息补充协议[2] - 对于此前已签署补充协议的客户，自2026年1月1日起自动适用最新政策，无需重新签署协议[2] - 银行声明办理贴息业务除贷款利息、分期息费外不收取其他费用，并警示谨防诈骗[3] 经办机构范围扩大与地方银行响应 - 政策优化扩大了经办机构范围，将监管评级在3A及以上的城商行、农商行、外资行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地经办范围[4] - 1月23日，上虞农商行、临海农商行、诸暨农商行等多家地方金融机构宣布加入贴息经办队伍[5] - 专家预计后续将有更多符合条件的地方银行积极响应，推动政策实效落地[1][5] 对地方中小银行的建议与行业影响分析 - 建议地方中小银行在差异化竞争中找准定位，深耕本地特色场景，避免与大型银行正面对战[5] - 建议中小银行筑牢合规风控防火墙，关注真实消费场景，严防资金挪用套利[5] - 分析师指出，本轮财政贴息叠加近期结构性降息，有助于对冲银行资产收益率下行压力，呵护净息差[5] - 结合2026年银行体系有较大规模高息定期存款到期重定价，负债成本加速优化，银行息差降幅有望进一步收窄，企稳改善确定性增强[6]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 2025年第四季度，主动基金对银行板块的持仓比例环比持平于1.9%，整体维持低位；而被动基金持仓比例环比显著提升1.57个百分点至7.0% [2][4] - 主动基金增配了宁波银行、兴业银行、中国银行、建设银行等；成都银行、杭州银行、民生银行等则被主动基金减持 [4] - 被动基金主要增持了兴业银行、工商银行等；农业银行、建设银行、中信银行等则被被动基金减持 [4] - 从基金持股市值占银行自由流通市值的比例看，兴业银行、长沙银行、沪农商行、上海银行、工商银行的占比提升较为明显，主要源于被动基金增持；成都银行、中信银行的占比则下降明显 [4] - 2026年银行板块投资建议把握三条主线：一是寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的；二是重视具备可转债转股预期的银行；三是延续红利策略 [4] 基金持仓总体情况 - **主动基金**：对银行持股数环比下降5.0%至25.6亿股，持股市值环比略微下降0.4%至305.8亿元，在全部A股中的持仓比例环比略微提升0.04个百分点至1.89% [4] - **被动基金**：对银行持股数环比提升25.7%至61.4亿股，持股市值环比提升31.3%至1104.0亿元，在全部A股中的持仓比例环比提升1.57个百分点至7.00% [4] - **其他基金**：对银行持股数环比提升10.8%至6.8亿股，持股市值环比提升10.9%至65.4亿元 [4] 个股持仓变动详情 - **主动基金增持**：宁波银行（持仓比例+0.08个百分点）、兴业银行（+0.05个百分点）、中国银行（+0.04个百分点）、建设银行（+0.03个百分点）[4] - **主动基金减持**：成都银行（-0.12个百分点）、杭州银行（-0.04个百分点）、民生银行（-0.04个百分点）[4] - **被动基金增持**：兴业银行（+1.23个百分点）、工商银行（+0.31个百分点）[4] - **被动基金减持**：农业银行（-0.13个百分点）、建设银行（-0.10个百分点）、中信银行（-0.10个百分点）[4] - **基金持仓市值占自由流通市值比例显著提升**：兴业银行（环比+6.2个百分点至10.7%）、长沙银行（环比+2.5个百分点至7.3%）、沪农商行（环比+2.2个百分点至2.6%）、上海银行（环比+2.1个百分点至3.3%）、工商银行（环比+1.9个百分点至4.2%）[4] - **基金持仓市值占自由流通市值比例显著下降**：成都银行（环比-7.0个百分点至3.5%）、中信银行（环比-5.5个百分点至5.1%）[4] 2026年投资建议主线及推荐标的 - **主线一：业绩增长**：寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行 [4] - **主线二：可转债转股预期**：重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的为上海银行 [4] - **主线三：红利策略**：红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为“买入” [2] 报告核心观点 - 核心观点为对江苏省127家区域性银行进行全面梳理，作为“丈量地方性银行”系列研究的第一部分 [1] 江苏省经济结构梳理 - 江苏省下辖13个地级市，正大力推进新型工业化，聚焦“1650”产业体系，打造“51010”战略性新兴产业集群 [13] - 2024年，苏州市GDP占全省比重19.5%，南京、无锡、南通GDP分别为1.85万亿元、1.63万亿元、1.24万亿元 [14] - 2024年宿迁市GDP增速最高，达9.2%，其余地市GDP增速在6%左右 [14] - 2025年江苏省存款与贷款金额分别为27.9万亿元、28.4万亿元，较上年同比增长9.5%、9.2% [15] - 南京、苏州存贷款余额全省占比较高，无锡、常州、扬州等区域存贷款增速较高 [15] 江苏区域性银行全梳理：整体概况 - 江苏省现阶段共有127家商业银行，其中城商行4家，村镇银行57家，农商行61家，民营银行2家，外资银行3家 [6][18] - 按成立时间划分，2006-2010年、2011-2015年江苏分别有31家、65家商业银行成立 [6][18] - 注册资本5亿元以上银行共59家，江苏银行以183.51亿元注册资本排名第一 [20] - 江苏银行、南京银行规模较大，总资产分别为3.95万亿元、2.59万亿元，苏州银行、江南农商行等总资产超2500亿元 [20] 资产与负债结构 - **资产增速**：2025年上半年（25H1），江苏省主要城商行资产增速为19.4%，高于上市城商行资产增速14.2%；主要农商行资产增速为6.4%，低于上市农商行资产增速6.7% [6][24] - **资产结构**：2019年起，江苏区域银行贷款占总资产比重逐渐提升，2024年城商行该比例为48.4%，同比提升0.1个百分点；农商行为61.6%，同比提升0.5个百分点 [6][30] - 2024年城商行金融投资占总资产比例为39.0%，较上年提升0.8个百分点；农商行为28.2%，同比下降0.7个百分点 [30] - **贷款结构**：以公司贷款为主，25H1城商行和农商行的公司贷款占比分别为71.3%、62.1%，高于个人贷款占比的26.6%、29.0% [32] - 对公贷款以租赁和商务服务业（平均占比27.7%）、制造业（24.6%）、批发和零售业（12.9%）为主 [37] - 与城投相关四大行业（建筑业，交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业）平均占比42.0%，其中南京银行占比59.4%、江苏银行占比43.3% [37] - **金融投资结构**：25H1城商行AC/OCI/TPL账户占比分别为32.6%/37.2%/30.3%，农商行分别为44.2%/41.9%/14.0% [40] - **负债结构**：25H1江苏地区城商行负债端客户存款占比为63.0%，低于上市城商行66.2%；农商行客户存款占比89.2%，高于上市农商行83.4% [6][42] - 2019年以来，江苏地区城商行客户存款占比逐渐下降，农商行客户存款占比逐渐提升 [42] - 25H1江苏银行、南京银行、苏州银行的存款占比分别为58.2%、62.4%、68.2%，低于其他主要银行 [45][48] - **存款结构**：25H1城商行的公司和个人活期存款占总存款比重分别为20.5%、5.1%，农商行分别为14.8%、7.3%；城商行公司和个人定期存款占比分别为33.1%、35.7%，农商行以个人定期为主，占比56.0% [46] 息差与盈利能力 - **生息资产收益率**：持续下行，25H1江苏省城商行平均为3.54%，与上市城商行平均水平3.5%基本持平；江苏省农商行平均为3.23%，低于上市城商行平均水平3.5% [50][53] - 25H1常熟银行生息资产收益率为4.42%、南京银行为3.72%、江苏银行为3.67%，高于其他主要银行 [52][53] - **计息负债成本率**：持续下行，25H1江苏省城商行平均为1.96%，持平于上市城商行；农商行平均为1.82%，低于上市城商行 [53][60] - 25H1徐州农商行计息负债成本率为1.61%、江阴银行和宜兴农商行为1.7%，低于其他主要银行 [56] - **净息差**：持续收窄，25H1江苏省城商行净息差高于上市行，农商行差异不大 [57] - **ROA**：25H1江苏省城商行ROA平均为0.93%，高于上市城商行平均值0.77%；农商行平均为0.86%，高于上市农商行平均水平0.77% [6][59] - **ROE**：25H1江苏省城商行ROE平均为14.43%，高于上市城商行平均水平11.99%；农商行平均为10.86%，低于上市农商行平均水平 [6][62] 资产质量与资本水平 - **不良率**：江苏区域银行不良率低于上市行，25H1江苏省城商行的不良率比上市城商行低30个基点、农商行低13个基点 [6] - 25H1城商行平均不良率为0.84%，低于上市城商行平均值1.14%；农商行平均不良率为1.01%，低于上市农商行平均值1.14% [64] - **拨备覆盖率**：江苏省区域银行高于上市行，25H1江苏省城商行的拨备覆盖率比上市城商行高56个百分点、农商行高65个百分点 [6] - 25H1城商行平均拨备覆盖率为360.2%，高于上市城商行平均值304.4%；农商行平均拨备覆盖率为369.8%，高于上市农商行平均值304.4% [67] - **资本充足率**：江苏省区域银行持平于上市行，25H1城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为10.3%/11.1%，农商行分别为12.1%/11.1%，留有较高安全边际 [6][69] 重点公司估值与财务分析 - 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行、江苏银行、宁波银行、南京银行等在内的多家A股及H股上市银行的估值与财务预测数据，评级均为“买入” [7]

证券代码：000001 证券简称：平安银行 公告编号：2026-003 优先股代码：140002 优先股简称：平银优 01 平安银行股份有限公司关联交易公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 （一）本次关联交易主要内容 平安银行股份有限公司（以下简称平安银行或本行）第十三届董事会第二次 会议审议通过了《关于与部分关联方开展关联交易的议案》，同意给予平安证券 股份有限公司（以下简称平安证券）增额续作同业综合授信额度人民币49亿元， 额度期限1年；同意给予方正证券股份有限公司（以下简称方正证券）增额续作 同业综合授信额度人民币30亿元，额度期限1年；同意给予中国平安保险（集团） 股份有限公司（以下简称中国平安）综合授信额度人民币72亿元，可由中国平安 及其控股的成员公司使用，额度期限1年。同意与平安国际融资租赁有限公司（以 下简称平安租赁）进行授信业务及协定存款业务合作，给予增额续作综合授信额 度人民币95亿元，额度期限1年；协定存款业务预计2026年－2028年间存入本金 不超过人民币150亿元，国家金融监督管理总局规则下，协定存 ...

证券代码：000001 证券简称：平安银行 公告编号：2026-002 优先股代码：140002 优先股简称：平银优 01 平安银行股份有限公司董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 平安银行股份有限公司（以下简称本行）第十三届董事会第二次会议以书面 传签方式召开。会议通知以书面方式于 2026 年 1 月 20 日向各董事发出，表决截 止时间为 2026 年 1 月 23 日。本次会议的召开符合有关法律、法规、规章和本行 章程的规定。会议应参会董事 12 人（包括独立董事 5 人），董事长谢永林，董事 冀光恒、郭晓涛、付欣、蔡方方、项有志、杨志群、杨军、艾春荣、吴志攀、刘 峰和潘敏共 12 人参加了会议。 本次会议审议通过了如下议案： 一、审议通过了《关于优先股股息发放方案的议案》。 同意优先股（简称"平银优 01"）2026 年股息发放方案，具体如下： 1、发放金额：以优先股发行量 2 亿股（每股面值人民币 100 元）为基数， 按照票面股息率 4.37%计算，每股优先股派发股息人民币 4.37 元（含税）。本行 本次派发股息合计人 ...

平安银行关联交易授信额度审批 - 平安银行董事会批准向平安证券、方正证券、中国平安分别增额续作49亿元、30亿元、72亿元的同业综合授信额度，期限均为1年 [1] - 平安银行董事会批准与平安租赁增额续作95亿元综合授信额度，期限1年，并开展协定存款业务合作，约定2026至2028年存入本金不超过150亿元 [1] 关联交易历史发生金额 - 自年初至公告披露日，平安银行与平安证券、方正证券、中国平安、平安租赁累计已发生的关联交易金额分别为0.35亿元、0.60亿元、849.96元、0.15亿元 [1]

行业政策背景与导向 - 2026年初中国处于“十四五”收官与“十五五”布局的交汇点，中央经济工作会议将“坚持内需主导”置于年度经济工作首位，并部署提振消费专项行动及优化“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策 [1] - 汽车产业是拉动内需、促进出口的核心引擎及技术创新的关键策源地，串联数十个上下游行业，被视为国民经济“压舱石”，但近年行业陷入价格战与利润空间压缩的“内卷”困境 [1] - 国家通过“政策组合拳”推动汽车产业从“量”的积累向“质”的跃升，加快向新能源化、智能化转型 [1] - 2025年12月，商务部等八部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，新一轮国家补贴政策落地，补贴方式由2025年的固定金额改为按新车价格比例核算，并设置最高补贴上限 [1] 2026年以旧换新补贴政策细则 - 2026年汽车报废、置换更新补贴调整为按新车价格比例计算，最高不超过2万元 [2] - 新能源车报废更新可享最高12%的补贴（封顶2万元），置换更新补贴为8%（最高1.5万元） [2] - 燃油车报废更新补贴为10%（1.5万元封顶），置换更新为6%（1.3万元封顶） [2] - 政策通过差异化补贴力度强化对新能源汽车消费的倾斜支持，契合“双碳”目标下的绿色转型方向 [2] - 补贴比例与金额上限的设定覆盖了20万元以下的主流购车人群，该区间是新能源汽车市场渗透率提升最快、消费需求最旺盛的领域，旨在激活中端及下沉市场购买力 [2] - 根据中国汽车流通协会调研数据，2025年国内汽车市场换购率已突破55%，政策引导下换购人群向新能源汽车、节能型汽车转型的趋势明显 [2] - 2026年“国补”政策的精准导向与新能源汽车市场“价格透明、全国统一定价”的直营模式高度契合 [2] 新能源汽车销售模式与金融需求 - 特斯拉、蔚来、理想等车企普遍采用厂家直营模式，价格体系统一、销售流程标准化，这对金融机构的政策对接能力与服务标准化水平提出了更高要求 [3] - 消费者在购车金融服务中的三大核心诉求是：流程透明简洁无隐性套路、价格公开实惠无额外收费、业务时效高效流程便捷 [3] 平安银行汽车金融业务模式与成果 - 平安银行于2016年前瞻性布局新能源赛道，依托国内首家汽车金融专营牌照，展业覆盖全国102个城市，组建超千人专业团队 [3] - 公司直接对接特斯拉、蔚来、小鹏、理想、鸿蒙智行等近多家主流新能源品牌，跳过传统分支行层级，实现金融服务与车企销售流程的无缝衔接 [3] - 平安银行汽车消费金融中心以直营模式为基础，通过流程优化与服务升级，实现“省心、省时、又省钱”的服务承诺 [3] - 面对新能源汽车销售高度线上化的趋势，公司打造“新车开放平台”，与多家头部新能源车企完成全流程系统对接，实现从贷款申请、信息交互到客户引流的线上化处理 [4] - 在风控与效率平衡方面，公司将贷款进件流程精简至9步，为行业最简之一，依托智能风控模型，90%的客户可实现自动化审批 [4] - 对已完成征信预授信的C端客户，最快10分钟完成审批并线上签约，远超传统银行以“天”甚至“周”计的审批周期 [4] - 截至2025年底，公司已与特斯拉、蔚来、理想、小鹏、零跑等10家年销量破10万台的新能源品牌签署总对总协议，合计合作新能源车企近20家 [4] - 2025年，平安新能源汽车贷款发放额突破650亿元，服务消费者超38万人次，市场份额稳居行业前列 [4] 对公与零售业务联动创新 - 公司创新推出“公私联动”机制，打通对公与零售业务壁垒，构建“B+C”一体化金融闭环 [5] - 针对新能源造车企业研发投入大、盈利周期长、财务数据短期承压的特点，公司通过与车企深度系统对接，实时获取销售、交付、回款等经营数据，构建基于真实交易流的差异化授信模型 [5] - C端购车贷款产生的稳定现金流被纳入对公贷款审批模型，实现汽融数据可视化与灵活运用，为贷前、贷中、贷后提供全面数据支撑，为新能源主机厂及其经销商提供精准授信并缓解资金周转压力 [5] - 2026年初，近20家主流新能源车企跟进“清旧推新”策略，公司与特斯拉、理想、零跑等头部主机厂合作推出0息贷款、贴息优惠等活动，叠加多级补贴后消费者最高可节省数万元购车成本 [5] - 财政部近日宣布将个人消费贷款贴息政策延长至2026年底，覆盖期为2025年9月1日至2026年12月31日，符合条件的新能源汽车购置可享受贷款贴息，进一步降低融资成本 [5] 全链路营销与生态赋能 - 随着市场竞争加剧，“获客难”成为车企痛点，“帮卖”能力成为银行的核心需求 [6] - 依托平安集团庞大生态流量，公司搭建从获客、转化到留存的全链路营销体系，通过直播带货、小红书KOC种草、线下联合试驾等形式，每月为合作门店输送购车线索 [6] - 在线上，平安口袋银行APP集成一站式选车试驾服务平台，整合全平台购车资源，提供从车型对比、预约试驾到金融申请、购车付款的全流程服务 [6] - 公司构建多维度权益体系，整合主机厂/经销商贴息、限时降息、特色权益礼包、活动礼券等资源，推出购车优惠、老客户裂变等机制，形成“金融+权益+社交裂变”的良性循环 [6] 行业展望与战略意义 - 汽车产业的转型升级是实体经济高质量发展的重要缩影，汽车金融作为连接产业与消费的重要纽带，承担着服务消费、赋能产业、推动绿色发展、践行社会责任的功能 [6] - 汽车以旧换新政策是过去十几年来国家鼓励和支持新能源汽车发展战略的延续 [7] - 展望2026年，随着政策全面落地、技术持续迭代、消费认知深化，新能源汽车换新热潮仍将延续 [8] - 紧跟产业趋势、紧扣政策导向、紧贴用户需求的金融机构，将在变革浪潮中抢占先机，成为推动产业升级与消费提质扩容的重要引领力量 [8]

品牌价值榜单概览 - Brand Finance在达沃斯发布2026年全球品牌价值500强报告，多家中国银行和保险公司上榜[1] - 中国品牌入围总价值实现两位数增长，彰显强劲发展韧性[7] - 全球最具价值品牌前三名为苹果（品牌价值6076.4亿美元，增长5.8%）、微软（品牌价值5652.5亿美元，增长22.6%）、谷歌（品牌价值4330.8亿美元，增长4.9%）[7] 上榜银行排名与表现 - 工商银行以908.8亿美元的品牌价值和91.5分的品牌强度指数（AAA+评级）位列全球银行品牌榜首，总排名第12位[2] - 建设银行排名第14位，品牌强度评级为AAA+，排名与上年相同[3] - 中国银行排名上升2位至第17位，品牌强度评级为AAA+，超越农业银行[2][3] - 农业银行排名下降3位至第19位，品牌强度评级为AAA（上年为AA）[2][3] - 招商银行是排名最靠前的股份制银行，位列第74位[3] - 中信银行排名第128位，超越邮储银行，但较上年下降2位[3] - 邮储银行排名第134位，较上年下降43位[3] - 交通银行排名第167位，较上年下降23位[3] - 浦发银行和兴业银行排名均在300名以内，分别为第272位和第274位[4] - 光大银行排名下滑最多，下降71位至第461位[1][4] - 民生银行排名下滑60位至第404位[1][4] 上榜保险公司排名与表现 - 中国平安是唯一进入全球100强的国内保险公司，排名第32位，品牌强度评级为AAA-[5] - 中国人寿排名第104位，上升5位[5] - 中国人保排名第145位，上升5位[5] - 太平洋保险排名第168位，下降2位[5] - 友邦保险排名第174位，上升5位[5] - 保诚保险排名下滑明显，下降117位至第350位[1][5][6] - 国泰人寿排名上升较多，上升80位至第407位[5][6] 其他中国品牌亮点 - 共有12个中国品牌跻身全球品牌价值前五十强[7] - 抖音品牌价值增长45.1%，达到1535.4亿美元，跃居全球第6位[7] - 国家电网以1024.4亿美元的品牌价值位居全球公用事业行业第一，品牌价值增长19.6%，稳居全球前十强[8] - 中国南方电网品牌价值增长33.2%，达到119.6亿美元，成为全球公用事业行业增长最快的品牌[8]

政策核心内容 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合发布通知，优化实施个人消费贷款财政贴息政策 [1] - 政策核心亮点是支持范围扩容，首次将信用卡账单分期纳入贴息范畴，执行1个百分点的年贴息比例 [1] - 新政全面取消原政策中对消费领域的限制性条款 [1] - 个人消费贷款贴息周期为2025年9月1日至2026年12月31日 [1] - 信用卡账单分期贴息周期为2026年1月1日至12月31日 [1] - 新政将监管评级3A及以上的城商行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围，扩大政策覆盖面 [4] 银行响应与落地措施 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、平安银行等多家机构迅速发文，介绍和答疑贴息服务落地安排 [1] - 多家银行明确，此前已签订消费贷款贴息服务协议的客户无需重新签署，将自动适用最新财政贴息政策 [2] - 对于已签订借款合同的消费贷款，部分银行（如邮储银行）支持通过签署补充协议（如财政贴息授权书）的方式享受贴息福利 [2] - 针对新纳入的信用卡账单分期业务，多家银行（如邮储银行、农业银行、交通银行）明确了补申请路径和协议签署方式 [2][3] - 农业银行明确客户需签署《信用卡账单分期财政贴息补充协议》，每张信用卡需单独签署 [3] - 交通银行申请信用卡账单分期贴息功能预计将于1月23日上线 [3] - 多家银行正在抓紧制定实施细则，例如福州农商银行表示将通过官微、官网、营业网点等渠道公布办理流程 [4] 业务操作与客户影响 - 对于2025年已签订个人消费贷款贴息协议的客户，工商银行表示将自动适用最新财政贴息政策，无需重新签订协议 [2] - 中国银行表示，已完成贴息申请的贷款无需重新签署协议，自2026年1月1日起发生的消费交易将自动适用最新政策 [2] - 交通银行指出，前期已签署协议的贷款，在2026年1月1日后发生的消费将自动适用新政策 [2] - 农业银行规定，在政策实施期内办理信用卡账单分期业务且于政策实施期内生成的各期账单可享受财政贴息，贴息资金在收取分期利息时直接扣减 [3] - 对于2026年1月1日至系统上线期间已办理的信用卡账单分期，邮储银行客户可通过手机银行分期贴息专区补充签署财政贴息协议 [3] - 交通银行客户可在办理分期业务流程中签署补充协议，或通过贴息专区对已办理的业务补签协议 [3] - 银行提醒，如客户未签署补充协议，则不享受贴息，但不影响正常申请和办理信用卡账单分期 [3] 市场影响与效果展望 - 目前多家银行消费贷最低执行利率仍为3%，按照1个百分点的年贴息比例计算，部分信用状况良好、符合优质客户标准的借款人，在享受贴息后，消费贷实际利率有望降至"2字头" [4] - 博通咨询首席分析师王蓬博指出，银行落实政策的关键在于打通政策传导"最后一公里"，需线上开设专项入口，清晰公示信息，简化流程，并结合线上线下宣传确保政策触达各类客群 [4]

银行信贷投放结构分化 - 核心观点：在财政金融协同促内需政策下，银行信贷投放出现结构性分化，经营性贷款利率持续下探至“2字头”，而个人消费贷款利率稳定在3%左右，降幅放缓，这反映了银行基于资产质量、风险控制和综合收益的深层考量[1] - 经营贷利率下探原因：存款利率下行降低了银行负债端成本，为贷款让利提供了空间，同时房贷需求放缓导致银行需寻找替代资产，经营贷因有抵押物、期限灵活且能联动企业结算等业务，更利于银行稳定客户关系和综合收益，因此银行愿意“以价换量”[1] - 消费贷利率难降原因：消费贷依赖个人信用，缺乏抵押，在居民消费意愿未完全修复阶段银行风险敏感度高，前期低价抢量导致资金挪用等问题促使风控收紧，3%左右的利率已接近风险定价下限[2] - 政策与监管影响：财政贴息等政策为消费贷托底，但要求真实可核验的消费场景，流程严且成本高，相比之下经营贷合规与风控路径更成熟，银行更倾向将信贷资源投向确定性更强的领域[2] - 信贷数据印证分化：居民消费贷持续走弱而经营贷保持增长，表明当前消费回暖的主要制约因素并非融资成本，而是居民对收入、就业及未来支出的谨慎预期[2] - 银行风控策略调整：经营贷低利率更多集中于抵押类和优质客户，准入门槛未降低且更精细化，消费贷则加强用途审核和资质审查，形成“价格让利、风控收紧”的组合，以平衡稳规模与防风险[3] - 分化反映经济适应：信贷结构分化是金融体系对经济节奏变化的适应，经营贷先行以托住供给端和经营主体，消费贷放缓则在等待居民信心和预期改善，未来信贷重心可能随需求端条件成熟而转向[3]