政策核心内容 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合发布通知，优化实施个人消费贷款财政贴息政策 [1] - 新政首次将信用卡账单分期纳入贴息范畴，执行1个百分点的年贴息比例 [3] - 新政全面取消原政策中对消费领域的限制性条款 [3] - 个人消费贷款贴息周期为2025年9月1日至2026年12月31日 [3] - 信用卡账单分期贴息期为2026年1月1日至12月31日 [3] - 新政将监管评级3A及以上的城商行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围，扩大政策覆盖面 [6] 银行响应与执行细则 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、浦发银行、民生银行、兴业银行、平安银行等多家机构已发文介绍和答疑贴息服务落地安排 [3] - 对于此前已签订消费贷款贴息服务协议的客户，多家银行明确无需重新签署协议，将自动适用最新政策 [4] - 对于此前已签订借款合同的消费贷款，可通过签署补充协议的方式享受贴息，例如邮储银行的邮享贷客户可通过手机银行补充签署财政贴息授权书 [4] - 针对新纳入的信用卡账单分期业务，多家银行明确了补申请路径 [4] - 农业银行要求客户需签署《信用卡账单分期财政贴息补充协议》，每张信用卡需单独签署 [5] - 邮储银行表示，对于2026年1月1日起至系统上线期间已办理的信用卡账单分期，可通过手机银行分期贴息专区补充签署协议 [6] - 交通银行申请信用卡账单分期贴息功能预计将于1月23日上线，客户可通过办理流程或贴息专区补签协议 [6] - 多家银行正在抓紧制定实施细则，例如福州农商银行表示后续将通过官微、官网、营业网点等渠道公布办理流程 [6] 政策影响与市场效果 - 按照1个百分点的年贴息比例计算，部分信用状况良好、符合优质客户标准的借款人，在享受贴息后，消费贷实际利率有望从目前多家银行最低执行利率3%降至"2字头" [7] - 银行落实政策的关键在于打通政策传导"最后一公里"，需线上开设贴息专项入口，清晰公示信息，简化流程，并结合线上线下宣传确保政策触达各类客群 [6]

市场表现 - 1月22日，股份制银行板块整体下跌0.86%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.14%，深证成指上涨0.5% [1] - 板块内个股表现分化，光大银行上涨0.60%，民生银行上涨0.27%，而中信银行领跌，跌幅为1.58%，兴业银行、浦发银行、招商银行跌幅均超过1% [1] - 从成交额看，招商银行成交71.38亿元，兴业银行成交28.43亿元，浦发银行成交16.34亿元，是板块内成交最活跃的个股 [1] 资金流向 - 当日股份制银行板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出9.6亿元，游资资金净流出2.76亿元，散户资金净流入12.36亿元 [1] - 个股资金流向差异显著，民生银行主力资金净流入9616.78万元，主力净占比10.84%，光大银行主力资金净流入7167.20万元，主力净占比9.62% [2] - 多只权重股遭遇主力资金大幅流出，招商银行主力资金净流出6.98亿元，主力净占比-9.78%，华夏银行主力资金净流出2.04亿元，主力净占比高达-24.93%，浦发银行主力资金净流出1.46亿元 [2] - 散户资金集中流向部分个股，招商银行散户资金净流入8.91亿元，散户净占比12.49%，兴业银行散户资金净流入3.70亿元，散户净占比13.01% [2]

报告行业投资评级 * 报告对所列重点银行股均给予“买入”评级 [7] 报告核心观点 * 数字人民币已从“数字现金1.0”（M0）迈入“数字存款货币2.0”（M1）时代，这一质变的核心标志是数字人民币被明确为商业银行负债，可计付利息并纳入存款准备金和存款保险制度 [6][14] * 计息机制的引入使中国成为全球首个为央行数字货币（CBDC）计息的经济体，从根本上解决了用户持有动力不足的问题，并将在用户行为、银行生态、金融安全和人民币国际化四个维度构建数字经济时代的金融新范式 [6][27] * 数字人民币采取中心化管理、双层运营模式，计息后其在金融与跨境领域的应用场景有望大幅扩展 [6] * 全球CBDC发展路径显著分化，形成积极研发零售型、聚焦批发与跨境协同、以及暂缓或禁止三大趋势，中国在零售型CBDC的研发和试点中处于全球领先地位 [6][77] 根据相关目录分别总结 一、数字人民币迈入2.0时代 * **定义与演变**：数字人民币（e-CNY）是人民银行发行的数字形式法定货币。1.0版本定位于数字现金（M0），而2025年12月29日公布的《行动方案》标志着其升级为2.0版本，即具有商业银行负债属性的数字存款货币（M1），可计付利息 [13][14] * **关键变化**：数字人民币的债务人从央行转变为商业银行，其钱包余额纳入存款准备金和存款保险制度。六大国有银行已宣布自2026年1月1日起，对数字人民币实名钱包余额按活期存款利率计息 [6][14][36] * **与第三方支付区别**：数字人民币是“钱”（法定货币），任何单位和个人不得拒收，支持双离线支付，兑换无服务费；而微信、支付宝是“钱包”（支付工具），支付依赖网络，提现可能收费 [18] * **钱包体系**：钱包按实名强度分为四类，其中一、二、三类实名钱包计息并享受存款保险，余额上限分别为无、50万元和2万元；四类匿名钱包不计息，余额上限1万元 [23][24] 二、数字人民币发展进程及应用现状 * **发展进程**：中国数字人民币研发始于2014年，经过多轮试点，截至2025年11月末，试点已覆盖17个省（区、市）的26个地区，涵盖绝大多数省会城市及经济活跃地级市，并扩展至香港、澳门 [32][37] * **运营模式**：采用“央行-运营机构”双层架构。央行负责规则制定与监管；运营机构包括10家银行类机构（如六大国有行、招行等）和作为“2.5层”的非银行支付机构。银行类机构钱包内的数字人民币为其负债，非银机构则需缴纳100%保证金 [41][42] * **金融领域应用**： * **银行业**：已应用于贷款发放（如消费贷、供应链金融）、理财购买（如建行App）和零钱余额智能管理。计息后，其作为银行可自主经营负债的价值凸显 [45][46][49][50] * **证券基金业**：支持使用数字人民币购买付费金融服务和场外理财产品，例如银河证券、汇添富基金的相关业务 [52][53] * **期货与保险业**：用于支付期货仓储费、缴纳保费和保险理赔，如大连商品交易所、众安保险的相关案例 [54][55] * **潜在场景**：智能合约技术（如“元管家”）在预付资金管理、供应链金融、财政资金管理等对公场景应用前景广阔，深圳预付式经营已管理资金近47亿元 [58] * **跨境领域应用**： * **多边央行数字货币桥（mBridge）**：由中国人民银行等多方联合发起，旨在提升跨境支付效率。截至2025年11月末，累计处理业务超4000笔，金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [30][37][61] * **香港试点**：香港是主要跨境试点地区，居民可通过“转数快”为数字人民币钱包充值，并已支持使用数字人民币申购基金 [68][69] * **国际化进展**：上海已设立数字人民币国际运营中心，并与北京运营管理中心形成“双中心”架构，推动跨境应用 [35][36] 三、全球央行法定数字货币发展情况 * **全球概况**：占全球GDP 98%以上的137个国家或货币联盟正在探索CBDC，其中72个已进入开发、试点或发行阶段 [73] * **发展路径分化**： * **趋势一**：积极研发落地零售型CBDC，以维护货币主权与支付自主，代表为中国、欧盟、俄罗斯等 [6][77] * **趋势二**：聚焦支付系统创新与批发型CBDC，主攻跨境支付与金融清算，代表为英国、加拿大、日本等 [6][77] * **趋势三**：暂缓或禁止CBDC推进，代表为美国，主要担忧数字美元可能削弱其美元特权带来的国际金融利益 [6][74][77] * **中国地位**：中国数字人民币的研发和试点工作在全球范围内处于领先地位 [74]

核心观点 - 平安银行信用卡积极响应国家财政贴息政策，迅速上线账单分期财政贴息活动，旨在降低消费者成本、释放消费潜力并提升品牌竞争力 [1][4] 政策与产品详情 - 财政贴息政策将信用卡账单分期业务纳入支持范围，平安银行信用卡迅速落实对接 [1] - 贴息活动时间为2026年1月1日至2026年12月31日 [3] - 年贴息比例为1个百分点，且不超过分期合同年化利率的50% [3] - 每个用户累计消费贴息上限为3000元，涵盖所有个人消费贷款和信用卡账单分期业务 [3] - 用户在平安口袋银行App账单分期页面勾选参与即可申请，贴息金额将体现在对应账单中 [3] - 在2026年1月1日至政策发布日之间已办理的分期，可通过App补申请贴息 [3] - 公司明确办理该贴息业务不收取任何形式的“中介费”、“手续费”等额外费用 [3] 公司战略与举措 - 公司以实际行动支持居民消费，助力经济复苏 [4] - 公司始终紧跟国家政策导向，围绕多元消费场景持续创新产品、优化服务 [5] - 近期产品与服务升级包括：推出“五大基础保障”升级信用卡服务、升级平安好车主信用卡构建多维权益体系、发布平安银行瑞幸联名信用卡、率先支持Visa信用卡绑定Apple Pay以方便境外支付 [5] - 公司未来将继续深化“省心、省时、又省钱”的服务理念，以专业金融服务助力提振消费 [5]

公司运营公告 - 平安银行将于2026年1月23日晚22:00至23:00进行系统升级维护 [1] - 系统维护期间，口袋银行中橙e贷、橙业贷、宅抵贷、普惠等产品的贷款申请、合同签署、提款、放款等功能将受短暂影响 [1] - 公司建议客户提前做好安排，并提供了客服热线95511-3与信用卡服务热线95511-2作为咨询渠道 [1]

担保事项概述 - 公司向平安银行深圳分行申请授信额度为人民币15,000万元，期限12个月 [1] - 该笔授信由全资子公司深圳市君天恒讯科技有限公司及江苏博敏电子有限公司提供连带责任保证担保，担保金额为15,000万元 [1] - 该担保无需提交公司董事会、股东会审议，因相关子公司已履行内部决策程序 [1] 担保协议核心条款 - 保证方式为连带责任保证担保 [1] - 被担保主债权确定期间为2024年10月17日至2027年1月18日，期间内因各类业务产生的债权均纳入担保范围 [1] - 最高债权额对应的债务最高本金余额为人民币15,000万元 [5] - 保证期间自主合同项下债务履行期限届满后三年，若授信展期则保证期间相应顺延 [5] - 债权人依法转让债权无需通知保证人，保证人继续在原保证范围内承担责任 [6] 担保背景与累计情况 - 担保是为满足公司日常经营发展的资金需要，公司经营稳定、资信良好，担保风险可控 [7] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额为290,941.31万元，占公司最近一期经审计净资产的68.30% [7] - 公司及子公司对外担保的在保余额为123,029.62万元（不含本次担保） [7] - 公司无逾期对外担保，也未对控股股东、实际控制人及其关联方提供担保 [9]

公募REITs运营数据 - 平安基金旗下某公募REITs（不动产投资信托基金）在2025年12月期间整体运营情况良好，无安全生产事故，运营管理机构未发生变动 [1] - 该REITs底层资产为广河高速公路广州段项目，其通行费收入来源分散，无重要现金流提供方 [1] - 2025年12月1日至12月31日期间，项目运营数据（如日均收费车流量）已由广东省联网收费清分结算机构提供，并经过运营管理实施机构广州高速运营管理有限公司确认，但数据未经审计 [1] 新基金成立 - 平安恒生港股通科技主题交易型开放式指数证券投资基金（港股通科技ETF平安，代码159152）基金合同于2026年1月22日生效 [4] - 该基金拟在深圳证券交易所上市交易，募集期间产生的利息将折算为基金份额归持有人所有 [4] - 基金合同生效后，基金管理人将在不超过3个月的时间内开始办理赎回业务，并可能在不晚于3个月的时间内开始办理申购业务 [4] - 该基金的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理在募集期持有该基金的份额区间均为0份 [4] 销售渠道拓展 - 自2026年1月22日起，平安基金新增华泰证券股份有限公司为旗下部分基金的销售机构，投资者可通过其办理开户、申购、赎回、定投及转换等业务 [6][7] - 自同日起，平安基金新增平安银行股份有限公司为平安港股医疗优选股票型证券投资基金（QDII）（A类代码026357，C类代码026358）的销售机构，该基金的发售期为2026年1月5日至1月27日 [12] - 自同日起，平安基金新增上海利得基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，并提供费率优惠，优惠解释权及具体折扣由该销售机构决定 [13][16] - 自同日起，平安基金新增上海攀赢基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，并提供费率优惠，优惠解释权及具体折扣由该销售机构决定 [18][21] - 自同日起，平安基金新增上海万得基金销售有限公司为旗下部分基金的销售机构，并提供费率优惠，优惠解释权及具体折扣由该销售机构决定 [23][24][26] - 自同日起，平安基金新增万和证券股份有限公司为旗下部分基金的销售机构，并提供费率优惠，优惠解释权及具体折扣由该销售机构决定 [28][29][31] - 自同日起，招商银行股份有限公司新增销售平安基金旗下部分基金，投资者可通过其办理相关业务 [33] 业务规则说明 - 通过新增销售机构申购、定期定额申购或转换基金可享受费率优惠，具体优惠活动的费率折扣及内容由各销售机构决定和执行，平安基金不设折扣限制 [8][16][21][26][31] - 定投业务是自动扣款并申购基金的一种方式，具体每期最低扣款金额需遵循基金公告，销售机构可设置不低于该金额的门槛 [8][14][20][25][30] - 基金转换业务允许持有人将持有的某基金份额转换为同一管理人且由同一注册登记机构办理的其他基金份额，具体规则参见公司官网公告 [9][15][20][25][30]

文章核心观点 银行积极发射及合作应用卫星，旨在利用空间数据革新金融风控与业务模式，提升贷后管理效率、保障极端场景下业务连续性，并服务国家战略与开拓商业航天金融服务[2][8][13] 银行“上星”现状与布局 - 截至2026年1月16日，已有招商银行、浦发银行、平安银行三家头部股份行成功发射卫星[2][5] - 招商银行已构建“宽带+窄带”协同的低轨卫星通信矩阵，包括2024年12月5日发射的“招银1号”、2025年3月12日发射的“招银2号”以及2026年1月16日发射的“招银金葵号”[3][5] - 浦发银行于2026年1月16日发射“浦银数智”卫星，平安银行则分别于2020年12月22日和2022年2月27日发射了“平安1号”与“平安2号”[3][5][6] - 这些卫星均隶属于我国首个全球组网的低轨卫星物联网星座“天启星座”，由北京国电高科科技有限公司自主研发运营[1][5] 核心商业逻辑与战略考量 - **提升风控与贷后管理**：银行可依托遥感卫星技术实现对抵押物与项目进度的远程精准监控，极大提升贷后管理效率、降低信贷风险[2][8] - **保障业务连续性**：在重大自然灾害等极端场景下，通过卫星通信技术保障地面网络中断时的金融服务不中断[2][13] - **服务国家战略与开拓新市场**：通过深度参与火箭、卫星发射，服务国家战略，同时开拓金融服务赋能商业航天产业的空间[2][13] 具体应用场景与案例 - **房地产信贷风控**：招商银行通过自研零售信贷楼盘贷后风险管理系统，利用高分辨卫星遥感影像监测全国一手按揭楼盘施工进度，监测精度达95%以上，并已为二十余家重点机构客户提供此项服务[8][9] - **供应链金融**：平安银行通过“星云物联网平台”及物联网卫星，突破地面信号局限，采集供应链上下游企业真实经营数据，解决中小企业“无信用、无账本、无抵押”的融资难题[9][10] - **农业与生物资产监管**：银行利用卫星遥感技术监测农田、牧场，例如通过为奶牛佩戴物联网设备并配合卫星传输，监测产奶量等数据以判断牧场经营状况，实现实时贷后管理[11][14] - **普惠金融**：网商银行“大山雀”系统通过卫星遥感与AI技术，识别农作物种植面积、种类和长势，结合风控模型预估产值，为农户提供精准授信[15] - **金融灾备**：招商银行已启动低轨卫星通信技术在金融灾备系统的应用验证，成功完成模拟地面网络中断场景下的卫星链路切换测试[13] 对商业航天产业的金融赋能 - 银行通过深度参与卫星发射流程，深入了解商业航天产业，创新金融服务模式[14] - 招商银行全资子公司招银金租基于“天启星座”组网运营需求，落地了国内首单SPV卫星租赁业务，以“融资+融物”模式满足商业航天企业的高价值设备融资需求[14] - 此举旨在解决商业航天企业因缺乏传统抵押物、技术复杂而导致金融机构“看不懂、不敢贷”的问题[14] 技术发展趋势与行业渗透 - 卫星遥感技术正从“小众高端”逐渐渗透至银行业务各场景，多家银行已推出相关应用系统[14] - 例如，工商银行拓展卫星遥感监控至农业种植、林地等领域；兴业银行推出“生物资产数字化监管平台”和“卫星遥感应用系统”[14] - “天启星座”作为低轨卫星物联网星座，可提供全球覆盖、低成本、低功耗的窄带物联网数据通信服务，应用已拓展至智慧城市、智慧海洋、应急通信、生态环境监测等多个行业[6]

文章核心观点 - 中国多家头部股份制银行正积极布局并发射自有或合作的低轨卫星，其核心驱动力并非追逐概念，而是基于提升金融风控能力、保障业务连续性以及服务国家战略与新兴产业的清晰商业逻辑[1][6] - 银行通过构建“空天地一体”的物联网与通信网络，旨在革新传统的贷后管理和供应链金融模式，利用卫星遥感等技术获取实时、客观的实体经营数据，以解决信息不对称问题，从而拓展金融服务场景并降低信贷风险[7][9] - 银行的“上星”实践标志着卫星遥感技术正从少数试水走向在银行业的普遍应用，是技术革新与金融服务实体经济相结合的重要趋势[14] 银行“太空玩家”布局现状 - 截至报道时，中国已有招商银行、浦发银行、平安银行三家头部股份行成功发射卫星[3][4] - 招商银行已构建“宽带+窄带”协同的低轨卫星通信矩阵，包括“招银1号”、“招银2号”（低轨宽带卫星）以及2025年1月16日发射的“招银金葵号”（低轨窄带物联网卫星）[4] - 浦发银行于2025年1月16日发射“浦银数智”卫星，是“天启星座”37-40星之一，旨在提升星座性能[4] - 平安银行作为先行者，已于2020年和2022年先后发射“平安1号”与“平安2号”物联网卫星，启动“星云物联计划”[5] 银行发射卫星的核心商业逻辑：提升风控与业务效率 - 首要驱动力是利用遥感卫星技术实现对抵押物与项目进度的远程精准监控，极大提升贷后管理效率并降低信贷风险[6][7] - 以招商银行为例，其自研的零售信贷楼盘贷后风险管理系统，通过高分辨卫星遥感影像监测施工进度，精度达95%以上，大幅提升了传统贷后检查效率[7] - 传统人工贷后检查方式存在成本高、效率低、信息滞后、人为误差等问题[8] - 招商银行的卫星遥感楼盘风险监测服务已实现规模化应用，与二十余家重点机构客户达成合作[8] 卫星技术在供应链金融等场景的应用 - 供应链金融面临产业链条长、异地尽调难、中小企业缺乏传统抵押物等痛点，物联网卫星技术可突破地面光缆信号的物理局限性，在偏远地区实现数据稳定回传[9] - 银行通过构建物联网平台（如平安银行“星云物联网平台”）采集企业授权经营数据，了解真实经营情况，并应用数据建模为企业增信，拓宽服务场景[9][10] - 具体应用案例包括：利用卫星和电子围栏技术追踪4S店内质押车辆；为奶牛佩戴物联网设备并配合卫星监测数量与产奶量，将产奶量作为判断牧场经营状况和现金流的依据，实现实时贷后管理[10] 保障业务连续性与服务国家战略 - 在重大自然灾害等极端场景下，卫星通信可为地面网络中断提供备份，保障金融业务连续性。招商银行已成功完成低轨卫星链路切换测试，浦发银行也表示将通过卫星链路快速恢复关键金融服务[12][13] - 银行通过深度参与火箭、卫星发射过程，得以深入了解商业航天产业，破解因“看不懂、不敢贷”而无法服务该产业的困境[13] - 在此过程中，银行业创新了相关金融服务，例如招商银行全资子公司招银金租落地了国内首单SPV卫星租赁业务，为国电高科提供“融资+融物”服务[14] 卫星遥感技术在银行业的应用普及化趋势 - 卫星遥感技术已逐渐渗透到银行业务的多个场景，不再是小众技术[14] - 工商银行拓展卫星遥感监控在农业种植、林地等领域的应用，以提升普惠业务风险防范能力[14] - 兴业银行推出“生物资产数字化监管平台”和“卫星遥感应用系统”，创设相关融资产品缓解种植、养殖户抵押物缺乏难题[14] - 网商银行推出“大山雀”系统，通过卫星遥感与AI技术识别农作物面积、种类和长势，结合风控模型预估产值，为农户提供精准授信[14]

证券之星消息，1月21日股份制银行板块较上一交易日下跌1.78%，中信银行领跌。当日上证指数报收于 4116.94，上涨0.08%。深证成指报收于14255.12，上涨0.7%。股份制银行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 平安银行 | 11.07 | -0.81% | 90.01万 | 10.01亿 | | 601818 | 光大银行 | 3.36 | -0.88% | 255.85万 | 8.64亿 | | 600015 | 华夏银行 | 6.50 | -0.91% | 57.34万 | 3.74亿 | | 600016 | 民生银行 | 3.76 | -1.05% | 276.70万 | 10.45 Z | | 600036 | 招商银行 | 38.24 | -1.27% | 121.50万 | 46.84亿 | | 601916 | 浙商银行 | 2.96 | -1.33% | 141.40万 | 4.21亿 | | 601166 | ...