2025年度中国系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局近期完成了2025年度我国系统重要性银行评估 共认定21家国内系统重要性银行 [1][3] - 认定的21家银行包括6家国有商业银行 10家股份制商业银行以及5家城市商业银行 [1][3] 系统重要性银行分组详情 - 按系统重要性得分从低到高分为五组 第一组包含11家银行 具体为中国民生银行 中国光大银行 平安银行 华夏银行 宁波银行 江苏银行 北京银行 南京银行 广发银行 浙商银行 上海银行 [1][3] - 第二组包含4家银行 分别为兴业银行 中信银行 浦发银行 中国邮政储蓄银行 [1][3] - 第三组包含2家银行 分别为交通银行和招商银行 [1][3] - 第四组包含4家银行 分别为中国工商银行 中国银行 中国建设银行 中国农业银行 [1][3] - 第五组在本次评估中暂无银行进入 [1][3] 监管后续安排 - 监管机构下一步将按照《系统重要性银行附加监管规定（试行）》要求 发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力 持续夯实系统重要性银行附加监管 [1][3] - 监管目标是促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展 以更好服务实体经济高质量发展 [1][3]

2026 年 3 月 9 日。 证券代码：000001 证券简称：平安银行 公告编号：2026-006 优先股代码：140002 优先股简称：平银优 01 平安银行股份有限公司关于赎回优先股的第二次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 平安银行股份有限公司（以下简称本行）于 2016 年 3 月非公开发行 2 亿股 优先股（以下简称本次优先股），优先股简称：平银优 01，优先股代码：140002。 根据《平安银行股份有限公司非公开发行优先股募集说明书》约定，自发行之日 起 5 年后，根据国务院银行业监督管理机构的批准，本行有权赎回全部或部分本 次优先股。经本行董事会审议通过，并经国家金融监督管理总局答复无异议，本 行拟于 2026 年 3 月 9 日赎回本次优先股，现将有关赎回事宜提示如下： 一、赎回规模 本行拟赎回全部 2 亿股本次优先股，每股面值人民币 100 元，总规模人民币 200 亿元。 二、赎回价格 本次优先股的赎回价格为优先股的票面金额（100 元/股）加当期应付股息 （4.37 元/股）。 三、赎回时间 四、付款时间及方法 ...

公司专利动态 - 平安银行股份有限公司于近期取得一项名为“基于代码变更的差异处理方法、装置、终端及存储介质”的专利 授权公告号为CN115576600B 申请日期为2022年10月 [1] - 根据天眼查数据 公司拥有专利信息共计4652条 [1] 公司基本信息 - 平安银行股份有限公司成立于1987年 总部位于深圳市 是一家以从事货币金融服务为主的企业 [1] - 公司注册资本为114.2489亿人民币 [1] - 公司对外投资了11家企业 参与招投标项目1146次 [1] - 公司拥有商标信息497条 行政许可71个 [1]

行业核心发展趋势 - 市场进入存量运营阶段，用户规模见顶，月度总独立设备数在6.48亿至7.39亿区间波动上行，2025年12月达到阶段高点[7] - 用户行为从“长时浏览”转向高频、短时、目的明确的功能型使用，单机单日使用次数从2023年约4.5次回落至2024年初约3.3次，后企稳于3.8-4.2次区间，单机单日有效使用时长从约4.9分钟下探至2025年中约2.7分钟，后稳定在约3分钟[9] - 技术层面，AI与大模型成为核心设施，深度赋能业务与交互，鸿蒙原生适配与智能风控协同提升体验与安全[2] - 政策层面，在“五篇大文章”指引创新方向的同时，存量整治与数据安全新规则强化了合规底线[3] - 竞争格局呈现马太效应，国有大行凭生态嵌入领先，股份制银行靠专业差异生存，区域银行借本地深耕增长，民营银行已相对边缘化[4][16] 市场用户规模与黏性 - 2023年至2025年，中国手机银行APP月度总独立设备数在6.48亿至7.39亿区间波动上行，显示用户规模已基本筑底企稳[7] - 用户使用黏性呈现“频次小幅回落、时长先降后稳”特征，刚性功能使用保持相对稳定[9] 市场竞争格局与梯队排名 - 在TOP50总榜单中，国有六大行占据前十中的六席[5] - 中国农业银行以2.49亿平均MAU位居榜首，中国工商银行（1.94亿）、中国建设银行（1.09亿）紧随其后，构成第一梯队[5][18][20] - 中国银行（8881.6万）、邮储银行（5324.4万）、交通银行（3438.9万）构成国有行第二梯队[18][20] - 股份制银行中，招商银行以7185.4万MAU领跑，平安口袋银行（2940.2万）、中信银行（2489.5万）位列第二梯队，民生银行（1498.8万）、兴业银行（1164.2万）、光大银行（1132.6万）位于第三梯队[5][21][22] - 城商行中，江苏银行（355.1万）、北京银行（341.5万）、宁波银行（337.8万）位列前三，MAU主要分布在100万至400万区间[5][24][26] - 农商行/农信机构中，福建农信以789.5万MAU表现突出，四川农信（607.2万）、云南农信（535.3万）、丰收互联（487.6万）处于领先梯队[5][27][29] 核心用户画像特征 - 活跃用户以男性为主，占比56.7%[6][45] - 年龄以40岁以下青年（63.3%）和41-60岁中年（33.3%）为核心群体[6][45] - 婚姻状况以已婚（66.5%）和已育（52.1%）用户占比过半[6][47] - 地域分布高度集中于新一线及以下城市，合计占比超90%，其中新一线、二线、三线城市合计占比近六成，一线城市占比不足一成[6][48] - 消费能力呈“橄榄型”结构，中等消费群体占比近六成，是规模最大的客群[6] 优秀案例与运营重点 - 农业银行手机银行MAU在2025年末提升至2.7亿以上，并通过11.0版本在智能服务匹配、全域场景融合等方面进行升级[30] - 工商银行手机银行平均MAU为1.94亿，其“智享+1.0”版本聚焦智慧服务、财富管理等五大升级体验[33] - 邮储银行手机APP平均MAU突破5300万，其11.0版本推动从功能型工具到陪伴型伙伴的演进[35] - 招商银行MAU突破7700万，其14.0版本在财富管理、信贷用卡、生活服务及智能交互四大核心领域升级[37] - 平安银行口袋银行8.0版本通过AI重构服务链路，实现操作极简、个性化洞察及福利增值[39] - 北京银行手机APP以386.5万MAU位列城商行第一，其10.0版本以“智慧进化、安心守护、生态融合”为核心方向[41] - 运营重点需关注青年与中年用户核心需求、已婚已育家庭的场景生态延伸、下沉市场深度布局及中等消费群体偏好[6]

基金销售渠道拓展 - 平安基金管理有限公司自2026年2月26日起，新增41家机构为平安久瑞回报混合型证券投资基金的销售机构，该基金A类份额代码为026634，C类份额代码为026635 [1] - 新增的销售机构涵盖银行、券商、独立基金销售平台及保险机构等多种类型，包括招商银行、平安银行、东方财富证券、蚂蚁基金、天天基金、腾安基金、同花顺基金、雪球基金等市场主要销售渠道 [1][2][3][4][5][7] 新基金发售信息 - 平安久瑞回报混合型证券投资基金的发售日期为2026年2月26日至2026年3月13日 [2] - 投资者可通过新增的41家销售机构以及平安基金管理有限公司自身的渠道进行咨询和交易 [2][3][4][5][7] 与招商银行的专项合作 - 根据与招商银行签署的销售补充协议，自2026年2月13日起，招商银行新增销售平安基金管理有限公司旗下部分基金 [8] - 投资者通过招商银行可办理相关基金的开户、申购、赎回、定投及转换等业务 [8] - 通过招商银行申购、定期定额申购或转换上述基金，可享受费率优惠，具体优惠由招商银行决定和执行 [10]

行业投资评级 - 报告对银行行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点为对川渝地区132家区域性银行进行全面梳理，重点分析其资产负债结构、盈利能力、资产质量及资本水平，并与上市银行进行对比 [1] 川渝经济结构梳理 - **四川省经济结构**：四川省肩负打造新时代推动西部大开发重要引擎、提升成渝地区双城经济圈发展能级、增强国家战略腹地支撑功能三大战略使命 [13] 成都市GDP占全省比重38.7%，其次为绵阳、宜宾、德阳，GDP分别为0.46万亿、0.41万亿、0.34万亿 [15] 2024年四川省存款与贷款金额分别为12.7万亿、8.3万亿，较上年同比增长9.0%、9.7% [18] - **重庆市经济结构**：重庆市以“产业大脑+未来工厂”新模式牵引“四侧”协同、促进“四链”融合，迭代升级“33618”现代制造业集群体系 [21] 2024年渝北区GDP占全市比重11.0%，其次为九龙坡、江北区、涪陵区 [23] 2024年重庆市存款与贷款金额分别为3.6万亿、4.4万亿，较上年同比增长17.9%、12.4% [25] 川渝区域性银行概况 - 川渝现阶段共有132家商业银行，按类型划分：城商行14家、村镇银行65家、农商行51家、民营银行2家 [27] 按成立时间划分，2006-2010年、2011-2015年分别有37家、66家商业银行成立 [27] - 注册资本方面，川渝区域注册资本5亿元以上银行共46家、1亿-5亿元银行39家，1千万-1亿元银行47家，其中四川银行以300.00亿元注册资本排名第1位 [31] - 从资产规模看，重庆农商行、成都银行规模较大，总资产分别为1.51万亿、1.25万亿，四川银行、重庆银行、三峡银行总资产超3000亿元 [31] 资产/资负结构 - **资产增速**：2017年以来，川渝地区主要城商行扩表加速，资产增速均高于上市城商行 [38] 25H1四川、重庆主要城商行资产增速分别为15.6%、18.2%，高于上市城商行资产增速14.2% [38] 主要农商行资产增速分别为11.8%、8.0%，高于上市农商行资产增速6.7% [38] 四川银行、重庆银行、绵阳银行、泸州银行增速靠前，25H1分别为29.3%、22.0%、16.8%、16.4% [40] - **资产结构**：2016年起，川渝区域银行贷款占总资产比重逐渐提升，2024年四川省城商行该比例为56.1%、同比提升1.4个百分点；农商行为49.2%、同比下降0.5个百分点 [45] 重庆市城商行该比例为50.6%、同比提升0.4个百分点；农商行为45.1%、同比提升0.2个百分点 [45] - **贷款结构**：以公司贷款为主，25H1四川城商行的公司贷款占比为87.8%，高于个人贷款的12.2% [50] 重庆城商行的公司贷款占比为79.1%，高于个人贷款的20.9% [50] 对公贷款以租赁和商务服务业、水利环境和公共设施管理业、制造业、批发和零售业为主 [51] 四川、重庆与城投相关四大行业平均占比分别为48.9%、61.5% [51] - **对公房地产占比**：25H1四川、重庆城商行对公房地产占总贷款比重分别为4.81%、1.95%，低于上市城商行平均水平6.15% [56] 四川农商行该比例为5.99%，高于上市农商行平均值3.53%，重庆农商行为0.76%，低于上市行水平 [56] - **存款结构**：从活期存款看，25H1四川省城商行的公司和个人活期存款占总存款比重分别为25.5%、7.9% [64] 从定期存款看，四川省城商行25H1公司和个人定期存款分别占比19.8%、44.9% [64] 农商行以个人定期存款为主，25H1四川省农商行公司和个人定期存款分别为7.5%、65.8% [64] 息差/盈利能力 - **生息资产收益率**：川渝区域银行生息资产收益率持续下行 [70] 25H1四川省城商行的生息资产收益率平均为4.3%、高于上市城商行平均水平3.8%，重庆市城商行平均为3.8%，持平于上市行 [70] 四川省农商行平均为3.0%、低于上市农商行平均水平3.6%，重庆市农商行平均为3.4%，低于上市农商行平均值 [70] 25H1泸州银行生息资产收益率为5.3%、乐山银行为4.4%、绵阳银行为4.2%，高于其他主要银行 [72] - **计息负债成本率**：川渝区域银行计息负债成本率持续下行 [77] 25H1四川、重庆城商行的计息负债成本率平均为2.5%、2.6%，均高于上市城商行平均水平 [77] 四川、重庆农商行平均计息成本负债率分别为1.7%、1.9%，均低于上市农商行 [77] 25H1南充商行、达州农商行计息负债成本率分别为0.8%、1.2%，低于其他主要银行 [79] - **净息差**：川渝区域银行净息差持续收窄，25H1四川、重庆城商行、农商行净息差均低于上市行 [82] 25H1泸州银行净息差为2.49%，绵阳银行为2.1%，高于其他主要银行 [84] - **营业收入增速**：25H1四川省城、农商行营业收入增速分别为10.7%、8.5%，均高于上市行平均水平 [87] 重庆城商行营业收入增速为7.4%，高于上市行平均值5.4%，农商行增速为0.5%，低于上市行平均水平 [87] 25H1乐山银行、四川银行营业收入增速分别为31.1%、27.2%，高于其他主要银行 [90] - **归母净利润增速**：25H1四川省城、农商行归母净利润增速分别为16.0%、7.6%，均高于上市行平均值 [93] 重庆市城、农商行分别为5.4%、4.6%，低于上市行平均水平 [93] 25H1乐山银行归母净利润增速为110.8%，显著高于其他主要银行 [95] - **成本收入比**：25H1四川、重庆城商行成本收入比平均为27.37%、26.81%，高于上市行的平均水平25.68% [98] 农商行分别为25.12%、26.58%，低于上市农商行平均水平27.06% [98] - **ROA与ROE**：25H1四川、重庆城商行ROA平均为0.71%、0.62%，低于上市城商行平均值0.77% [100] 四川省农商行平均为0.56%，低于上市农商行平均水平0.92%，重庆市农商行平均为1.00%，高于上市农商行 [100] 25H1四川、重庆城商行ROE平均为10.97%、9.86%，低于上市城商行平均水平11.99% [102] 农商行分别为13.18%、11.84%，高于上市农商行平均值10.95% [102] 资产质量/资本水平 - **不良率**：川渝区域银行不良率高于上市行 [104] 25H1四川、重庆城商行不良率分别为1.47%、1.46%，高于上市城商行平均值1.15% [104] 25H1农商行不良率为1.89%、1.18%，高于上市农商行平均值1.04% [104] - **拨备覆盖率**：25H1四川、重庆城商行平均拨备覆盖率为313.5%、233.7%，低于上市城商行平均值317.5% [107] 25H1四川省农商行平均拨备覆盖率为212.7%，低于上市农商行平均值362.1%，重庆农商行平均值为364.4%，高于上市农商行 [107] - **关注率与逾期率**：25H1四川城商行平均关注率为1.07%，低于上市行平均值1.78%，重庆城商行平均关注率为2.05%，高于上市城商行 [109] 25H1四川、重庆城商行逾期率平均为1.41%、1.58%，低于上市城商行平均水平1.81% [111] - **资本充足率**：25H1四川城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为13.3%/10.9%，农商行分别为13.1%/11.7% [115] 重庆城商行的资本充足率/核心一级资本充足率平均为13.1%/10.9%，农商行分别为16.1%/14.9%，留有较高安全边际 [115] 重点公司估值 - 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行、成都银行、重庆农商行等在内的多家银行A股及H股的估值与财务预测数据，均给予“买入”评级 [7]

市场行情与价格表现 - 2026年2月12日，国际黄金价格伦敦金现报5063美元/盎司，国内上海黄金交易所AU9999报1123元/克，北京、上海等地品牌金店零售价普遍报价1500元/克，部分款式触及1556元/克 [3] - 1月末以来黄金市场经历剧烈波动，1月29日伦敦金现一度突破5600美元/盎司的历史高点，2月2日急跌至4500美元下方，三个交易日震荡幅度超过20%，随后又反弹至5000美元上方 [6] 银行渠道业务调整 - 建设银行、兴业银行、交通银行等多家机构在2月陆续调整黄金相关业务，包括上调代理个人贵金属延期合约保证金比例、关闭部分线上交易渠道、实施动态交易限额管理、暂停实物回购业务等 [3][4][5] - 交通银行自2月11日起，将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）延期合约保证金比例由60%提高至80% [5] - 多家银行同步上调积存金准入门槛，中国银行将按金额购买积存金产品的最小金额由950元提高至1200元，建设银行将定期积存起点金额上调至1500元，招商银行、东莞银行亦相继提高至1200元或1500元不等 [5] - 银行风险评级要求趋严，工商银行将积存金业务风险准入等级提升至C3（平衡型）及以上，农业银行要求客户完成风险测评并取得谨慎型及以上评估结果，交通银行则仅允许风险等级为增长型、进取型及激进型客户办理全部贵金属钱包业务 [5] 业务调整动因分析 - 银行收紧业务是对近期市场剧烈波动的回应，旨在防范春节期间因上金所休市而国际市场正常交易带来的“时间差风险”，避免投资者节后面临价格跳空风险 [6] - 上调保证金比例（如至80%）本质是去杠杆，因T+D延期合约属于保证金交易品种，在波动率放大的情况下，较低保证金比例易触发集中补仓甚至穿仓风险 [6] - 在金价创历史新高后居民端情绪升温，银行提高起购金额和风险评级门槛，既是合规要求，也是主动筛选风险承受能力较低的投资者 [6] 市场观点与后市展望 - 近期黄金价格剧烈波动，从基本面看主要缘于市场对美联储独立性的担忧，以及对伊朗局势预期的变化，同时投机性资金的集中进出放大了行情波动幅度 [9] - 短期来看，市场或在一定程度上高估了新任美联储主席凯文·沃什的鹰派立场，地缘局势不确定性仍然偏高，黄金波动率的收敛或需等待相关风险事件阶段性落地 [9] - 浙商银行贵金属交易团队认为，当前板块处于“趋势未改、波动剧烈、等待新锚点”的阶段，若后续美联储延续年内三次降息的路径，黄金或迎来修复行情 [9] - 从全年维度看，对2026年贵金属及有色金属价格维持相对乐观判断，但需持续关注经贸关系的潜在扰动，政策与地缘层面的不确定性可能仍将维持高位 [9] 产品动态与投资建议 - 在强化风控的同时，银行加大了结构性黄金产品的发行力度，中国银行、交通银行、招商银行、民生银行等多家机构近期推出的黄金挂钩结构性存款产品，多为1万元起投，期限较短，预期年化收益率最高达到3.5% [7] - 对于普通投资者，若为节日消费或馈赠，应将其视为消费行为，控制预算，优先选择回购渠道畅通的品牌产品；若为长期资产配置，则可采取分批买入、长期持有策略，通过定期定额积存金平滑成本 [10] - 在当前金价高位波动的背景下，不建议投资者通过加杠杆的方式参与黄金投资，也不宜盲目追高，黄金更适合作为资产组合中的风险对冲工具，建议配置比例控制在5%至10% [10]

市场发行概况 - 2025年银行间公募NPL市场持续扩容，发行178单，规模达820.57亿元，同比增长61.32%[4] - 2016至2025年累计发行规模达3285.88亿元[4] - 2025年通过证券化处置的不良贷款本息费合计5191.12亿元，同比增长62.80%，占商业银行不良贷款处置重要地位[5] - 2025年证券化处置的不良贷款本金3494.49亿元，占同期商业银行不良贷款余额期中值（约35224.78亿元）的10.28%[7] - 大型国有商业银行为发行主力，工行、建行、中行发行规模合计327.58亿元，占总规模的39.92%[9] 产品结构与定价 - 基础资产以信用卡不良（21.84%）、个人住房抵押不良（48.14%）和小微企业不良（27.03%）为主[16][20][30][36] - NPL优先档证券(AAAsf)发行利率集中在2.00%~3.00%区间[10] - 抵押类产品（如住房抵押、小微不良）优先档证券发行利差在50-150BP，高于纯信用类产品（利差基本在50BP以内），显示风险偏好分化[10] 资产特征与估值 - 信用卡不良产品笔均本息费2.07-7.96万元，加权平均逾期期限2.36-18.75个月，预计回收率区间4.09%-16.15%，加权平均回收率均值9.68%[20][21][22] - 个人住房抵押不良产品笔均本息费45.59-106.35万元，预计回收率区间31.44%-50.02%，加权平均回收率均值42.30%，较2024年（50.08%）有所下降[21][31] - 小微企业不良产品中，附带不动产抵押的预计回收率波动大（11.58%-57.20%），纯信用类回收率较低（6.69%-10.56%）[21][37] 存续期表现与兑付 - 纯信用类NPL产品实际回收基本符合预期，平均回收偏离度为2.37%[43] - 含押品类NPL产品短期回款进度不确定性大，但回收偏离度随存续时间增加而逐渐收敛[43] - 2025年发行的NPL产品总体兑付良好，优先档证券平均兑付时间约7.70个月，14单产品（占总单数7.87%）已兑付完毕[47] - 信用类NPL产品优先档证券兑付速度放缓，而押品类产品兑付速度提升[50][53] 未来展望 - NPL市场预计继续扩容，资产证券化是商业银行处置不良贷款的核心手段[54] - 需持续关注含押品类（尤其房产抵押类）不良资产的回收，因受房地产市场下行（2025年12月二手房价格同比-7.0%，环比-0.9%）等因素影响[56]

监管处罚 - 平安银行股份有限公司重庆分行因质价不符被重庆金融监管局处以30万元人民币罚款 [1] - 该分行相关责任人唐赟因质价不符被处以5万元人民币罚款 [1] 违规行为定性 - 违规行为被定性为“质价不符” [1]

基本面120ETF嘉实（159910）市场表现 - 该ETF于2月12日开盘报2.504元，上涨0.08% [1] - 其前十大重仓股开盘表现分化，其中潍柴动力涨幅最大为1.62%，美的集团跌幅最大为0.29% [1] - 该ETF自2011年8月1日成立以来，累计回报率达150.22% [1] - 该ETF近一个月的回报率为1.30% [1] 基本面120ETF嘉实（159910）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为深证基本面120指数 [1] - 该ETF的管理人为嘉实基金管理有限公司，基金经理为李直 [1]