文章核心观点 - 南财理财通课题组发布代销渠道在售的混合类理财产品业绩榜单，旨在为投资者在众多名称相近的产品中提供选品参考 [1] - 榜单重点关注理财公司发行的混合类产品，并按近三月年化收益率排序，展示近一月、近三月及近六月年化业绩以反映近期市场波动中的多维度收益表现 [1] 代销机构统计 - 统计范围涵盖28家主要代销机构，包括国有大行、股份制银行及部分城商行等 [2] 榜单产品业绩表现 - 汇华理财通过中国银行代销的“汇浮信电影 放式”产品近三月年化收益率达40.6%，位列榜首 [5] - 平安理财通过平安银行代销的“优享增强1号”产品近三月年化收益率为35.6%，位列第二 [5] - 光大理财通过光大银行代销的“阳光橙增盈稳健1”产品近三月年化收益率为30.2%，位列第三 [5] - 榜单前十名产品中，杭银理财通过杭州银行代销的产品占据六席，其近三月年化收益率在20.0%至22.8%之间 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持该评级 [12] 报告核心观点 - 四季度继续看好银行股系统性估值修复，红利配置盘持续加仓，同时受益于市场风险偏好回落 [2][9] - 银行股在近期市场调整中表现出防御属性，明显跑赢大盘及创业板指数 [2][9] - 国有行在四季度以来表现最突出，率先创新高，中期分红时点提前至12月推动配置盘加仓 [2][9] - 关注零售贷款资产质量趋势，特别是按揭贷款受房价波动影响，但预计决策层将通过政策调整缓解压力 [6] 市场表现与个股分析 - 本周长江银行指数累计下跌0.9%，但相较沪深300指数和创业板指数分别获得2.9%和5.3%的超额收益 [9][19] - 国有行呈现轮动式上涨，中国银行A股、建设银行A股、交通银行A股等涨幅靠前，农业银行本周调整 [2][9] - 南京银行因大股东法巴银行再度增持，推动涨幅领先 [2][9] - 六大国有行A股平均股息率降至3.68%，与10年期国债收益率利差为187BP，H股平均股息率达4.93%，H股相对A股平均折价率扩大至25% [22][26][27] 可转债交易机会 - 银行板块回调后，可转债银行股的强赎交易空间走阔，常熟银行、上海银行、重庆银行股价距离可转债强赎价空间在15%以内 [27] - 随着银行股行情持续，建议关注相关可转债银行的强赎交易机会 [27] 市场交易特征 - 各类型银行股的换手率、成交额占比较上周小幅下降，预计配置型资金加速加仓将导致流通盘减少，换手率和成交额占比趋于平稳 [32] - 国有行、招商银行等战略配置标的因配置盘锁仓，可能造成流通盘持续减少 [32] 零售贷款资产质量趋势 - 2024年以来银行业整体零售风险抬升，零售贷款不良率和不良金额持续上升，反映居民收入、就业压力及房价下跌影响 [6] - 2025年6月末，样本上市银行的个人贷款不良余额较期初增加883亿元，按揭贷款和个人经营贷款影响显著 [6][51] - 与上一轮零售风险主要集中在信用卡领域不同，本轮周期按揭贷款、经营贷、消费贷、信用卡等各类零售产品资产质量均承压 [6] - 个别银行三季报显示，交通银行、招商银行（母行）三季度末零售不良率环比上升，平安银行零售不良率回落主要反映风险偏好调整和核销处置成果 [7][42][44] 前瞻性指标与银行差异 - 交通银行个人贷款逾期率、关注率环比仍在上升（除信用卡外） [7][46][49] - 招商银行（母行）个人贷款关注率环比上升，反映风险认定严格，但信用卡不良新生成率连续两个季度回落，逾期率连续三个季度回落 [7][53] - 城商行如宁波银行通过调整贷款结构（压降零售贷款比例，加速对公贷款投放），已实现不良净生成率持续回落 [8][58][59] 政策预期与行业展望 - 由于按揭贷款占比高、规模大，预计决策层将重视金融系统稳定性，通过政策调整缓解按揭贷款资产质量压力 [6] - 行业整体零售风险拐点仍需持续观察，但部分银行如招商银行因更早处置风险，预计指标将依次改善 [7][53]

核心观点 - 平安银行荣获"2025第一财经金融价值榜·最佳金融机构服务银行"奖项，彰显其在服务同业机构方面的优秀业绩和行业地位 [1] 业务模式与战略 - 公司紧密围绕国家活跃资本市场、服务实体经济的战略部署，依托集团"综合金融+医疗养老"生态资源，通过"投资交易+客户业务"双轮驱动模式开展资金同业业务 [3][4] - 公司坚持以客户为中心，发挥蜂巢经营优势，整合集团与银行资源，通过多场景、多账户、多产品的一体化服务模式为同业客户提供全周期服务 [4] 债券承销业务 - 公司发挥金融同业机构生态合作优势，通过同业销售团队与投行、交易团队协同，推进"承揽+承销+做市"综合化服务模式 [6] - 截至2025年9月，公司本年非金融债承销规模近1000亿元 [6] 基金与资管生态 - 公司搭建"4+2+N"公募基金生态圈，整合四大销售渠道、两大核心投资力量及外部投销资源，形成全链条协同网络 [7] - 公司打造全周期基金服务体系，涵盖产品联合评审、渠道匹配、做市支持、资金配置联动及运营服务 [7] - "行E通"平台作为集客式平台，提供产品展示、评价、销售交易、投后分析及资讯服务，截至2025年9月累计有效客户超1400户，通过平台销售的资管产品保有规模近2500亿元 [7] 科技赋能与数字化 - "行E通"平台运用大语言模型与RAG技术，构建"产品工厂+交易智库"双擎驱动模式，提升投资系统接入效率与产品上架速度，已覆盖资管产品超1.3万只 [11] - 平台打造投研智能体，为机构投资者及客户经理提供债券信评、基金研究、法规解读等专业功能 [11] - 平台通过丰富产品服务矩阵新增同业机构柜台债券交易，促进资本市场高质量发展 [11] 未来展望 - 公司将继续坚持以客户为中心的服务理念，以"专业·价值"为行动准则，与同业伙伴共建开放、共享、共赢的金融新生态 [13]

核心战略定位 - 公司紧密围绕国家活跃资本市场、金融服务实体经济的战略部署，依托平安集团“综合金融+医疗养老”生态资源，通过“投资交易+客户业务”双轮驱动开展资金同业业务 [2] - 公司坚持以客户为中心，发挥蜂巢经营优势，整合集团与银行资源，通过多场景、多账户、多产品的一体化服务模式，为同业客户提供覆盖全周期的服务闭环 [2] - 公司致力于成为机构的综合服务伙伴、资产配置伙伴和效率提升伙伴，并朝着“最佳金融机构服务银行”的目标迈进 [2][3][6][8] 债券承销业务 - 公司发挥金融同业机构生态合作优势，通过同业销售团队与投行、交易团队紧密协同，推进“承揽+承销+做市”综合化服务模式 [3] - 截至2025年9月，公司本年非金融债承销规模近1000亿元 [3] 基金生态业务 - 公司搭建“4+2+N”公募基金生态圈，整合银行、平安证券、方正证券、陆基金四大销售渠道，联动平安险资、平安理财两大核心投资力量，链接N家外部投销资源主体 [3] - 打造全周期服务体系，涵盖产品首发联合评审、渠道匹配、持营阶段做市支持、集团内资金配置联动，以及托管结算、流动性供给、AI赋能运营等基础服务 [3] 资管产品服务平台 - 公司打造了以金融机构客户为核心的“行E通”平台，集产品展示、评价、销售交易、投后分析及资讯信息服务为一体，提供投前、投中、投后全流程陪伴式服务 [3] - 截至2025年9月，“行E通”平台累计有效客户超1400户，通过该平台销售的资管产品保有规模近2500亿元 [3] - 平台已覆盖资管产品超1.3万只，并新增同业机构柜台债券交易，促进资本市场高质量发展 [6] 科技赋能与创新 - “行E通”平台创新运用大语言模型与RAG技术，构建“产品工厂+交易智库”双擎驱动模式，显著提升投资系统接入效率与资管产品上架速度 [6] - 平台打造投研智能体，为机构投资者及客户经理提供债券信评、基金研究、法规解读等专业功能，支持资产配置决策 [6]

文章核心观点 - 平安银行上海分行依托集团综合金融优势，聚焦战略新兴产业，构建覆盖企业全生命周期的科技金融服务体系，以系统性解决方案助力科技企业发展 [1] - 公司通过产品创新和整合资源，致力于破解科技型企业融资困境，服务新质生产力发展，推动科技创新 [2][3][4] 产品与服务创新 - 面对资产实力有限的信息技术企业，推出“政策性工具+市场化增信”组合方案，实现低费率、额度循环使用和审核流程简化 [2] - 针对芯片企业思朗科技，创新“资本先行+信贷跟进”投贷联动机制，支持其技术突破和商业化 [2] - 通过“科创贷（科链模式）”产品，基于专利价值评估和订单真实性验证，为轻资产科技企业提供纯信用贷款，例如为RJ科技快速获批500万元信用贷款 [3] 全生命周期服务体系 - 针对成长期科技企业，深度应用大数据与区块链技术，通过“科创企业图谱”精准识别技术实力，破解传统信贷依赖抵押物的困局 [3] - 整合“中小微企业资金流信用信息平台”等多渠道数据，结合税务信息构建动态风控模型，实现“3分钟申请、T+0放款”的高效信贷服务 [3] - 针对成熟期科技企业如豪威集团，构建涵盖“商行+投行+交易银行”的立体化服务网络，提供经营贷款、并购融资及跨境金融等多元化服务 [4] 行业背景与挑战 - 科技型中小企业普遍面临“技术强、资产轻”的融资困境，平均有效质押资产不足传统企业的30% [2] - 截至2025年三季度，因担保缺失导致融资受阻的科技型中小企业比例达45% [2]

优先股赎回 - 公司拟赎回于2016年3月发行的规模为200亿元的优先股，该优先股共2亿股，票面金额发行[1] - 公司董事会于2025年8月22日审议通过赎回优先股的议案，同意票9票，反对票和弃权票均为0票[1] - 国家金融监督管理总局已对赎回优先股事项无异议，公司拟于2026年3月9日（下一派息日）实施赎回[2] 资本债券发行 - 公司于2025年11月21日发行完毕2025年无固定期限资本债券（第二期），发行规模为人民币300亿元[4][5] - 本期债券前5年票面利率为2.32%，每5年调整一次，并附发行人有条件赎回权[5] - 本期债券募集的资金将用于补充公司其他一级资本[5]

合作事件概述 - 海南省发展控股有限公司与平安银行股份有限公司于11月20日在深圳举行战略合作签约仪式 [1] - 海南控股正式成为平安银行在海南的首位总行战略合作伙伴 [1] - 双方合作恰逢海南自由贸易港全岛封关运作进入倒计时的关键节点 [1] 合作方背景 - 海南控股是海南自贸港建设的重要战略支撑力量 以高质量发展为主题 以市场化转型为主线 积极培育新质生产力 [2] - 平安银行是中国内地首批上市的全国性股份制银行之一 在科技赋能 零售业务 综合金融等领域形成独特竞争力 [2] 合作领域与内容 - 双方将在综合授信 交易结算 零售及科技金融 产业协同等多个领域开展深度合作 [3] - 合作旨在充分发挥海南控股的产业优势与平安银行的金融专业优势 打造银企合作示范项目 [3] - 平安银行将依托全牌照资源与综合金融 科技赋能核心优势 为海南控股提供专业化 系统化金融服务 [3]

核心观点 - 公司对信用卡五大基础保障进行全面升级，推动信用卡从传统支付工具向“生活全能伙伴”转型 [1][5] - 此次升级是公司从“交易中心”到“用户中心”的服务范式转变，旨在响应集团“三省工程”战略 [5] - 行业正从“重发卡、轻运营”的传统模式转向深度耦合用户日常生活的精细化运营模式 [4] 用卡安全保障 - 提供“72小时盗刷免赔”服务，覆盖挂失前72小时，最高赔付金额达30万元 [3] - 理赔周期压缩至3至5个工作日 [3] 出行保障 - 为全体持卡人标配交通意外保障，覆盖飞机、高铁、轮船、汽车等海陆空全场景 [3] - 保障额度最高为100万元 [3] 健康保障 - 引入集团“AI医生”服务，为每位持卡人提供全年12次免费智能问诊 [3] - 服务支持7×24小时响应，5秒内极速接诊，覆盖近4500万持卡人 [3] 信用与还款保障 - 支持自扣还款、预约还款、分期还款、积分还款等多种灵活还款模式 [3] - 提供3天容时期、100元容差额，最低还款比例低至2% [3] 服务体验升级 - 搭建企业微信服务体系，由专属客服经理提供1对1服务，结合AI智能体辅助 [4] - 用户绑定官方微信服务号后可及时接收消费提醒，并快速完成查账、还款等操作 [4] 战略定位与行业背景 - 信用卡正演变为连接保险、健康管理、出行服务等的超级入口，超越其作为信贷产品的原始定位 [5] - 在存量竞争加剧、用户需求多元的背景下，传统单一功能模式难以构筑竞争壁垒 [4] - 公司致力于通过生态内多业务板块的深度融合，实现“省心、省时、又省钱”的一体化体验 [5]

证券代码：000001 证券简称：平安银行 公告编号：2025-058 优先股代码：140002 优先股简称：平银优01 平安银行股份有限公司关于 2025 年 无固定期限资本债券（第二期）（债券通）发行完毕的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 经相关监管机构批准，平安银行股份有限公司（以下简称本行）于近日在全 国银行间债券市场发行了平安银行股份有限公司 2025 年无固定期限资本债券 （第二期）（债券通）（以下简称本期债券）。 本期债券于 2025 年 11 月 19 日簿记建档，于 2025 年 11 月 21 日发行完毕。 本期债券发行规模为人民币 300 亿元，前 5 年票面利率为 2.32%，每 5 年调整一 次，在第 5 年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。 本期债券募集的资金将依据适用法律和监管部门的批准，用于补充本行其他 一级资本。 特此公告。 平安银行股份有限公司董事会 2025 年 11 月 22 日 ...

优先股发行 - 2016年3月公司按票面金额发行2亿股境内优先股，规模200亿元[1] 优先股赎回 - 2025年8月22日董事会通过行使优先股赎回权议案[1] - 2025年11月收到监管对赎回优先股无异议答复[2] - 公司拟于2026年3月9日赎回本次优先股[2]