公司基本情况 - 公司名称为北方国际合作股份有限公司 英文名称为NORINCO International Cooperation Ltd 成立于1986年5月4日 股票代码000065 SZ在深圳证券交易所上市 注册资本107,138.5874万元[1] - 公司核心业务为工程建设与服务 专注于国际市场轨道交通 电力 石油与矿产设施建设 综合运输等专业领域 在亚洲 非洲 中东 中东欧等地区建设投资一带一路标志性项目[3] - 公司资源供应链业务包含蒙古矿山工程一体化项目的焦煤供应链和重型装备出口贸易 蒙古项目开展采矿服务 物流运输 通关仓储 焦煤供应链一体化综合运作[3][4] - 公司投资运营克罗地亚156MW风电项目和老挝南湃86MW水电站BOT项目 均处于运营阶段 子公司深圳华特主营马口铁包装容器生产销售[4] 财务表现 - 2025年3月31日总资产2,499,380万元 较2024年末2,445,133.27万元增长2.22% 股东权益1,068,908.30万元 较2024年末1,021,802.43万元增长4.61%[5] - 2025年第一季度营业总收入364,962.26万元 营业利润21,097.84万元 净利润17,997.59万元 2024年度营业总收入1,907,992.54万元 净利润102,592.01万元[5][7] - 2024年度经营活动现金流量净额65,334.84万元 投资活动现金流量净额-16,667.10万元 筹资活动现金流量净额8,969.66万元[7] - 2025年3月31日资产负债率57.23% 较2024年末58.21%下降0.98个百分点 流动比率1.12倍 速动比率1.02倍[7] 再融资方案 - 向特定对象发行A股股票数量不超过105,032,822股 不超过发行前总股本30% 募集资金总额不超过96,000万元[19][22] - 募集资金用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目 项目总投资12,710.93万欧元 折合99,018.16万元人民币 拟投入募集资金96,000万元[22] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 发行对象不超过35名 均以现金认购 股票限售期为6个月[17][18][20] - 方案已获国务院国资委批复 经董事会和股东大会审议通过 尚需深交所审核通过及证监会注册[23]

公司基本情况 - 公司名称为北方国际合作股份有限公司 英文名称为NORINCO International Cooperation Ltd 股票代码为000065 SZ 在深圳证券交易所上市 注册资本为1,071,385,874元人民币 [5] - 公司成立于1986年4月5日 法定代表人为纪巍 注册地址位于北京市丰台区南四环西路188号12区47号楼3层 [5] - 公司核心业务为工程建设与服务 专注于国际市场轨道交通 电力 石油与矿产设施建设 综合运输 工业 农业 市政 房建等专业领域 业务覆盖亚洲 非洲 中东 中东欧等地区 [5] 业务构成 - 工程建设与服务业务具备项目融资 设计 采购 施工 货运代理 投资运营等全方位系统集成能力 [5] - 资源供应链业务包含蒙古矿山工程一体化项目的焦煤供应链和重型装备出口贸易 焦煤业务采用采矿服务 物流运输 通关仓储 焦煤供应链一体化综合运作模式 [6][7] - 海外投资业务包括克罗地亚156MW风电项目和老挝南湃86MW水电站BOT项目 均处于运营阶段 [7] - 控股子公司深圳华特从事马口铁喷雾罐 化工罐 奶粉罐 杂品罐等包装容器生产销售 应用于食品 工业化工 日用化工领域 [7] 股权结构 - 截至2025年3月31日 控股股东中国北方工业有限公司直接持股40.37% 通过全资子公司北方工业科技有限公司间接持股11.72% 合计控制52.09%股份 [8][9] - 国务院国资委为公司最终实际控制人 前三大股东均为国有法人 合计持股56.63% [8][9] - 公司前十名股东持股比例达63.70% 其中江苏悦达集团有限公司持有3.82%股份且质押13,000,000股 [8] 财务表现 - 2024年度营业总收入1,907,992.54万元 归属母公司净利润102,592.01万元 基本每股收益1.05元 [9][12] - 2025年第一季度营业总收入364,962.26万元 归属母公司净利润17,997.59万元 同比出现下滑 [9][12] - 毛利率维持在10%-14%区间 2024年为12.82% 2025年第一季度升至13.03% [12] - 资产负债率从2022年61.24%降至2025年第一季度57.23% 流动比率1.12倍 速动比率1.02倍 [12] 募投项目 - 本次向特定对象发行A股股票拟募集资金96,000万元 用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目及补充流动资金 [25][28] - 光伏项目总投资12,710.93万欧元 折合99,018.16万元人民币 采用BOO建设-拥有-运营模式实施 [25][28] - 项目符合国家一带一路发展战略 波黑为中东欧十七国之一 2013-2023年间中方在波黑建成至少10个基础设施项目 [28] - 23,564.22万元募集资金用于补充流动资金 满足日常经营需求 优化资本结构 [29][30] 行业发展趋势 - 国际工程行业向欧美发达市场转型升级 BT BOT BOO等特许经营模式替代传统EPC 占比达40%-50% [39] - 焦煤供应链向专业化 高质化 全球化发展 受钢铁行业低碳化转型驱动 需加强海外资源合作 [40] - 一带一路沿线国家光伏和风电需求强劲 未来十年装机量预计120GW 投资需求730亿美元 中国企业参与度从7%提升至60% [41] - 电力运营模式向BT BOT BOO转型 预计2025年占比超35% 且需提供开发 设备 工程 运维一体化服务 [42] 公司竞争优势 - 依托NORINCO品牌优势 形成海外营销网和投资经营网 具备市场开发能力和客户资源 [43] - 通过资产重组整合优势资源 形成国际工程为核心 相关产业协同的集群发展模式 [43] - 较早开展投建营一体化转型 具备投资开发管理能力和先发资产优势 与金融机构合作紧密 [44] - 拥有国际化人才队伍 具备风险管控 资源整合 项目运作经验 [44] 发行影响 - 发行后总资产和净资产规模增加 优化资本结构 但短期可能摊薄每股收益 [45] - 光伏项目建设周期完成后 将提升电力运营业务水平 增强长期盈利能力 [25][45] - 现金流状况改善 筹资活动现金流入大幅增加 后续经营活动现金流有望提升 [45]

股票发行 - 本次向特定对象发行股票数量不超过105,032,822股，未超发行前总股本30%[10] - 募集资金总额不超96,000.00万元[11] - 发行对象不超35名（含35名）[9] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，且不低于发行前公司最近一年末经审计的归属于普通股股东每股净资产[10] - 发行股票决议有效期为公司股东大会审议通过本次发行股票议案之日起十二个月[14] 业绩情况 - 2022 - 2025年1 - 3月公司营业收入分别为1343327.31万元、2148789.96万元、1907992.54万元、364962.26万元[19] - 2022 - 2025年1 - 3月归属母公司股东的净利润分别为63600.69万元、91806.48万元、104951.25万元、17687.64万元[19] - 公司最近一期归属母公司股东的净利润同比下降32.97%[19] 募投项目 - 波黑科曼耶山125MWp光伏项目总投资9,686.00欧元（75,453.94万元人民币），拟投入募集资金72,435.78万元[12] - 补充流动资金项目总投资3,024.93欧元（23,564.22万元人民币），拟投入募集资金23,564.22万元[12] 股东情况 - 截至2025年3月31日，公司前十名股东合计持股681,416,773股，占总股本比例63.70%[29][30] - 截至2025年3月31日，中国北方工业有限公司持股431,872,107股，占比40.37%[29] - 截至2025年3月31日，北方工业科技有限公司持股125,350,662股，占比11.72%，持有限售股96,423,586股[29] - 截至2025年3月31日，北方公司合计持有北方国际52.09%的股份，为控股股东、实际控制人[31] 业务情况 - 公司主营业务为工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等[34] - 公司工程建设与服务业务向亚洲、东欧、非洲等地区发展[145] - 克罗地亚风电项目装机容量156MW，老挝南湃水电站BOT项目总装机容量86MW，均处运营阶段[150] 行业数据 - 2024年我国对外承包工程新签合同金额2673.00亿美元，较2023年同比增长1.05%，完成营业额1659.70亿美元，较2023年同比增长3.14%[39] - 2024年我国企业在“一带一路”共建国家新签承包工程合同额16556.5亿元人民币，增长1.4%（以美元计为2324.8亿美元，增长0.4%）[44] - 2024年我国企业在“一带一路”共建国家完成营业额9882.1亿元人民币，增长4.5%（以美元计为1387.6亿美元，增长3.4%）[44] - 2024年我国焦煤进口1.22亿吨，同比增长19.62%，总金额1317.61亿元[76] - 截至2024年底，全球电力运营装机容量约46.43亿千瓦，新增太阳能光伏装机容量约5.93亿千瓦，较2023年增长30%[111] - 截至2024年底，中国新能源电力运营总装机容量预计达18.44亿千瓦时，同比增长25.27%，占全球总量43%[114] - 2024年中国公司在140多个“一带一路”沿线国家安装24GW发电项目，其中光伏发电项目8GW，自倡议提出至2024年底海外电力项目累计装机容量156GW，光伏发电项目22GW，公司在369个海外项目投资约2810亿美元[117] 未来展望 - 未来十年“一带一路”重要市场光伏发电和风力发电装机量预计达120GW，需投资730亿美元[119] - 2025年新增光伏发电量预计493GW（直流）[119] - 到2025年，BT、BOT等模式建设项目在电力运营项目中占比将达35%以上[120] 技术研发 - 2024年风电单机容量突破18兆瓦，光伏组件转换效率达25%以上，储能电池成本降至900元/千瓦时以下[118] - 智能风机通过实时监测和调整运行参数，可将发电量提升5% - 10%[128] 其他 - 截至2025年3月31日，公司固定资产合计原值434,694.07万元，净值328,173.26万元，成新率75.50%[166][168] - 公司总体发展战略聚焦“一带一路”，坚持“一条主线、两个坚持、三个定位、四种动能、五项支撑”[170] - 公司承诺在募集资金使用完毕前或到位36个月内，不再新增对类金融业务资金投入[178] - 截至本募集说明书出具日，公司不存在类金融业务[195] - 自本次发行董事会前六个月至本募集说明书出具之日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资情况[194] - 北方公司及其控制的其他企业与公司不存在同业竞争关系[197] - 公司本次募投项目实施完成后不存在新增同业竞争情况[200]

财务数据 - 报告期各期末短期借款账面价值分别为75,441.13万元、90,372.58万元、97,029.06万元和114,076.10万元[6] - 报告期各期末一年内到期的非流动负债分别为27,607.47万元、1,848.30万元、286,656.61万元和299,327.17万元[6] - 报告期各期末货币资金余额分别为498,094.70万元、409,204.41万元、460,024.64万元和452,183.85万元[6] - 报告期各期末合同资产账面价值分别为46,007.46万元、96,038.79万元、96,120.67万元和89,764.52万元[6] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为363,120.44万元、365,623.02万元、380,667.46万元和450,332.05万元[6] - 报告期各期末长期应收款账面价值分别为178,048.17万元、258,965.66万元、300,899.37万元和297,984.95万元[6] - 报告期各期末预付款项账面余额分别为198,402.43万元、186,719.28万元、163,484.15万元和166,654.42万元[6] - 报告期内财务费用分别为 - 35,701.20万元、 - 17,712.43万元、 - 11,939.52万元和4,446.89万元[7] - 2025.3.31、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31借款规模合计分别为576,527.66万元、566,005.18万元、521,492.48万元、537,044.82万元[12] - 公司报告期各期末流动比率分别为1.62、1.49、1.16和1.12，速动比率分别为1.51、1.35、1.03和1.02，资产负债率分别为61.24%、60.88%、58.21%和57.23%[13] 业务收入 - 2025年1 - 3月焦煤市场价格下跌致焦煤供应链业务收入及毛利率下降[7] - 2025年1 - 3月公司资源供应链业务收入为139875.43万元，2024年度为896568.11万元，2023年度为1078485.33万元，2022年度为703055.39万元[135] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度公司焦煤销售收入分别为82600.52万元、592170.28万元、650166.07万元、257987.46万元[148] - 2022 - 2025年1 - 3月，公司营业收入分别为1343327.31万元、2148789.96万元、1907992.54万元和364962.26万元[157] 未来展望 - 公司未来拟通过股权融资优化资本结构、加强应收账款回收管理、推动战略转型升级提升盈利能力来提高偿债能力[15][16][17] 应收账款 - 2025年3月31日前五大应收账款合计277,423.99万元，占总余额49.11%，RNPL占比29.96%[76] - 2024年12月31日前五大应收账款合计240,991.39万元，占总余额48.53%，RNPL占比19.04%[76] - 2023年12月31日前五大应收账款合计168,561.76万元，占总余额37.59%，RNPL占比13.88%[76][77] - 2022年12月31日前五大应收账款合计189,017.21万元，占总余额44.86%，RNPL占比24.43%[77] - 截至2025年6月30日，公司报告期各期末应收账款余额分别为564,849.32万元、496,600.91万元、448,454.78万元、421,281.94万元，回款金额分别为151,297.88万元、269,152.54万元、348,042.98万元、348,770.73万元，回款比例分别为27.00%、54.20%、77.61%、82.79%[93] 长期应收款 - 2025年3月31日，采矿设备项目累计回款14492万美元，无逾期款项[112] - 2025年3月31日，TK重载公路EPC项目长期应收款余额203077.56万元，未到回款期[111][114] - 2025年7月末，运输车辆项目累计回款1.55亿元，无逾期回款[115] - 2025年7月末，沙湾拿吉省道路升级工程项目累计还款2800万美元，存在逾期金额1413万美元[116] - 2025年7月末，尼日利亚金矿项目累计收到回款1466万美元，无逾期情况[117] - 2025年7月末，易大宗项目累计收到回款3776.50万元，无逾期情况[119] - 2025年7月末，乌兹别克斯坦铁路钢轨供货项目累计收到回款1989.32万元，无逾期情况[120] 存货数据 - 2025年3月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日公司存货账面价值分别为127877.81万元、156426.32万元、136293.34万元、93755.39万元，占总资产比例分别为5.12%、6.40%、5.74%、4.25%[142][143] - 2025年3月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日公司库存商品金额分别为73282.84万元、99811.27万元、98307.30万元、60062.10万元，占存货余额比例分别为54.78%、61.49%、71.41%、62.23%[142] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度公司焦煤存货账面余额分别为62147.00万元、89694.93万元、88757.28万元、41389.70万元[148] - 2025年3月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日公司存货跌价准备分别为5898.67万元、5899.64万元、1376.04万元、2757.30万元，占存货比例分别为4.41%、3.63%、1.00%、2.86%[142] 汇兑损益 - 报告期内公司汇兑损益分别为 - 39,624.40万元、 - 21,967.51万元、 - 14,934.28万元、4,310.75万元[178] - 2025年一季度人民币兑蒙古图格里克汇率由466.42上升至478.24，造成该季度汇兑损失4,310.75万元[179] 关联交易 - 2025年1 - 3月、2024年、2023年、2022年公司与多家关联方有销售和采购业务往来及相应占比[191] - 2022 - 2025年1 - 3月资源供应链业务和工程建设与服务业务客户供应商重合金额占总收入和总采购金额有不同比例[198][199]

公司概况 - 公司注册资本为1,071,385,874元[10] - 核心业务为工程建设与服务，投资“一带一路”标志性项目[11] - 资源供应链业务含蒙古矿山焦煤供应链和重型装备出口贸易[13] - 电力运营有克罗地亚156MW风电和老挝86MW南湃水电站BOT项目[14] - 工业制造由深圳华特负责，生产马口铁包装容器[15] 财务数据 - 2025年3月31日资产总计2,499,380.00万元[18] - 2024年度营业总收入1,907,992.54万元[20] - 2024年度净利润102,592.01万元[20] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润104,951.25万元[20] - 2025年1 - 3月营业总收入364,962.26万元[20] - 2025年1 - 3月毛利率为13.03%，2024年度为12.82%[22] - 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率为1.72%，2024年度为11.71%[22] - 2025年1 - 3月基本每股收益为0.17元/股，2024年度为1.05元/股[22] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额为33394.68万元，2024年度为65334.84万元[23] - 2025年1 - 3月投资活动现金流量净额为 - 44178.97万元，2024年度为 - 16667.10万元[23] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流量净额为2435.54万元，2024年度为8969.66万元[23] - 2025年1 - 3月流动比率为1.12倍，2024年度为1.16倍[24] - 2025年1 - 3月速动比率为1.02倍，2024年度为1.03倍[24] - 2025年1 - 3月资产负债率为57.23%，2024年度为58.21%[24] - 2022 - 2025年1 - 3月主营业务境外收入分别为760328.40万元、1269147.56万元、1080812.57万元和228589.12万元[40] - 2022 - 2025年1 - 3月汇兑损益分别为 - 39624.40万元、 - 21967.51万元、 - 14934.28万元和4310.75万元[40] - 2022 - 2025年1 - 3月营业收入分别为1343327.31万元、2148789.96万元、1907992.54万元和364962.26万元[41] - 2022 - 2025年1 - 3月归属母公司股东净利润分别为63600.69万元、91806.48万元、104951.25万元和17687.64万元，最近一期同比降32.97%[41] - 报告期各期末货币资金余额分别为498094.70万元、409204.41万元、460024.64万元和452183.85万元[43] - 报告期各期末于兵工财务存款余额分别为203399.45万元、143645.93万元、187478.78万元和102798.99万元[43] 股票发行 - 本次向特定对象发行A股，每股面值1.00元[53] - 发行对象不超35名，均现金认购[55] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%[56] - 发行股票数量不超105032822股，未超发行前总股本30%[58] - 拟募集资金不超96,000.00万元，用于波黑光伏项目和补充流动资金[65][66] - 发行股票6个月内不得转让[60] - 发行决议有效期12个月[64] 保荐相关 - 中信证券保荐公司2024年度向特定对象发行A股并上市[87] - 持续督导期为上市当年剩余时间及后一完整会计年度[84] - 保荐人协助公司完善相关制度[84] - 保荐代表人审阅公司文件[84] - 保荐人建立沟通渠道，跟踪资金使用和项目实施[84] - 保荐人关注公司担保事项并发表意见[84] - 保荐人回访或现场检查公司[84] - 公司配合保荐人整改建议[85] - 项目保荐代表人是赵凡、黄凯，项目协办人是程崔巍[89][90] - 内核负责人是朱洁，保荐业务负责人是孙毅，董事长是张佑君[92]

财务数据 - 报告期各期末短期借款账面价值分别为75,441.13万元、90,372.58万元、97,029.06万元和114,076.10万元[5] - 报告期各期末一年内到期的非流动负债分别为27,607.47万元、1,848.30万元、286,656.61万元和299,327.17万元[5] - 报告期各期末货币资金余额分别为498,094.70万元、409,204.41万元、460,024.64万元和452,183.85万元[5] - 报告期各期末合同资产账面价值分别为46,007.46万元、96,038.79万元、96,120.67万元和89,764.52万元[5] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为363,120.44万元、365,623.02万元、380,667.46万元和450,332.05万元[5] - 报告期各期末长期应收款账面价值分别为178,048.17万元、258,965.66万元、300,899.37万元和297,984.95万元[5] - 报告期各期末预付款项账面余额分别为198,402.43万元、186,719.28万元、163,484.15万元和166,654.42万元[5] - 报告期内财务费用分别为 -35,701.20万元、 -17,712.43万元、 -11,939.52万元和4,446.89万元[6] - 2025年1 - 3月应付票据分别为21,819.80万元、14,541.82万元、19,359.17万元、10,275.67万元[16] - 2025年1 - 3月在兵工财务公司存款余额102,798.99元[12] - 2025年1 - 3月在兵工财务公司贷款余额112,000.00万元[13] - 截至2025年3月31日，归属于母公司所有者权益为990,927.45万元[55] 业绩情况 - 2025年1 - 3月焦煤市场价格下跌致焦煤供应链业务收入及毛利率下降[6] 业务发展 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超96000万元，用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目和补充流动资金[42] - 波黑科曼耶山光伏项目建设期1年，运营期25年，预测运营期内平均电价82.65欧元/MWh[42] - 奥罗拉光电项目公司于2025年7月21日取得变电站建设许可[57][58][61] - 截至2025年6月30日，奥罗拉光电项目公司已取得运行光伏项目必需资质和许可[57] 财务公司合作 - 2018 - 2025年公司多次召开董事会和股东大会审议通过与兵工财务公司签订金融服务协议[31] - 公司在定期报告中披露兵工财务公司关联交易情况，每半年出具《风险评估报告》[31] - 会计师事务所每年提交兵工财务公司关联交易金融业务专项说明并与年报同步披露[31] - 公司制定《北方国际合作股份有限公司关于在兵工财务公司存款风险应急处置预案》[34] 合规情况 - 公司及时披露关联交易协议及审议、披露程序[29] - 发行人与兵工财务公司特定交易按规则判断是否提交股东大会审议并履行程序[29] 资金管理 - 公司在兵工财务公司活期存款实际执行利率0.37%，协议存款实际执行利率1.21%[17] - 截至2024年12月31日兵工财务公司资本充足率21.90%，流动性比例53.14%[20] - 截至2024年12月31日兵工财务公司多项指标符合要求[21][23][24][28] - 公司本次募集资金非资本性支出及直接补充流动资金金额未超募集资金总额30%[61] - 本次募投项目现阶段无需国家外汇管理局审批，已取得现阶段所需有权机关审批[61]

公司概况 - 北方国际成立于1986年4月5日，注册资本1071385874元，核心业务为工程建设与服务[18][19] - 资源供应链业务包含蒙古矿山焦煤供应链和重型装备出口贸易[20] - 电力运营方面，克罗地亚风电项目装机容量156MW，老挝南湃水电站BOT项目装机容量86MW[21] - 控股子公司深圳华特是马口铁容器制造企业[23] 股权结构 - 截至2025年3月31日，有限售条件股份96,423,586股，占比9.01%；无限售条件流通股份973,383,336股，占比90.99%；普通股股份总数1,069,806,922股[24] - 截至2025年3月31日，前十大股东合计持股681,416,773股，占比63.70%，其中持有限售股数量96,423,586股，质押股份数量13,000,000股[25] - 截至2025年3月31日，北方公司合计持有北方国际52.09%的股份，为控股股东、实际控制人，国务院国资委为最终实际控制人[26] 财务数据 - 2025年3月31日，资产总计2,499,380.00万元，负债合计1,430,471.71万元，股东权益合计1,068,908.30万元，归属于母公司所有者权益合计990,927.45万元[30] - 2025年1 - 3月营业总收入364,962.26万元，2024年度1,907,992.54万元，2023年度2,148,789.96万元，2022年度1,343,327.31万元[32] - 2025年1 - 3月净利润17,997.59万元，2024年度102,592.01万元，2023年度95,369.32万元，2022年度80,350.15万元[32] - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额33,394.68万元，投资活动产生的现金流量净额 - 44,178.97万元，筹资活动产生的现金流量净额2,435.54万元[34] - 2025年1 - 3月毛利率13.03%，加权平均净资产收益率1.72%，基本每股收益0.17元/股[35] - 2025年3月31日流动比率1.12倍，速动比率1.02倍，资产负债率57.23%[36] 发行情况 - 本次发行人证券发行类型为向特定对象发行A股股票[17] - 发行对象不超过35名，发行对象符合规定且不包括境外战略投资者[67] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[68] - 所有发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[69] - 本次向特定对象发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%[71] - 本次向特定对象发行拟募集资金总额不超过96,000.00万元[71] - 募集资金用于波黑科曼耶山125MWp光伏项目72,435.78万元和补充流动资金23,564.22万元[72] 市场与行业 - 未来十年“一带一路”重要市场光伏发电和风力发电装机量预计达120GW，需投资730亿美元[114] - 沙特阿拉伯计划安装41GW太阳能发电设备和13GW风力发电设备[114] - 中国企业在“一带一路”可再生能源投资中参与度从五年前的7%上升至2024年的60%以上，2030年可能达80%[114] - 2025年新增光伏发电量预计为493GW（直流）[114] - 到2025年，BT、BOT等模式建设的项目在电力运营项目中的占比将达35%以上[115] 公司优势与风险 - 公司建立“NORINCO”品牌，形成海外营销和投资经营网，声誉优势明显[118] - 公司实施资产重组，形成以国际工程为核心的协同集群[119] - 公司较早开展商业模式创新，推进投建营一体化等运作[120] - 公司业务与国际、国内宏观经济形势和经济周期相关度较高，全球或国内经济下行会带来负面影响[87] - 全球化使工程建设与服务市场竞争日趋激烈，公司面临众多国内外企业直接竞争[88] - 公司境外工程项目受所在地区政治环境影响大，重大不利事项会影响业务和财务状况[89] - 工程建设与服务合同执行存在不确定性，不可控因素会影响经营业绩[90] - 公司总承包项目分包若不当或监管不力，会影响工程质量、进度和效益[91] - 本次发行可能导致公司净资产收益率下降，即期每股收益有被摊薄的可能性[125]

财务数据 - 报告期各期末短期借款账面价值分别为75,441.13万元、90,372.58万元、97,029.06万元和114,076.10万元[8] - 报告期各期末一年内到期的非流动负债分别为27,607.47万元、1,848.30万元、286,656.61万元和299,327.17万元[8] - 报告期各期末货币资金余额分别为498,094.70万元、409,204.41万元、460,024.64万元和452,183.85万元[8] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为363,120.44万元、365,623.02万元、380,667.46万元和450,332.05万元[8] - 报告期各期末长期应收款账面价值分别为178,048.17万元、258,965.66万元、300,899.37万元和297,984.95万元[8] - 报告期各期末预付款项账面余额分别为198,402.43万元、186,719.28万元、163,484.15万元和166,654.42万元[8] - 报告期内财务费用分别为 - 35,701.20万元、 - 17,712.43万元、 - 11,939.52万元和4,446.89万元[9] - 2025.3.31、2024.12.31、2023.12.31、2022.12.31借款规模合计分别为576,527.66万元、566,005.18万元、521,492.48万元、537,044.82万元[13] - 报告期各期末公司流动比率分别为1.62、1.49、1.16和1.12，速动比率分别为1.51、1.35、1.03和1.02，资产负债率分别为61.24%、60.88%、58.21%和57.23%[14] - 2022 - 2025年1 - 3月，公司营业收入分别为1,343,327.31万元、2,148,789.96万元、1,907,992.54万元和364,962.26万元[156] - 2022 - 2025年1 - 3月，归属母公司股东的净利润分别为63,600.69万元、91,806.48万元、104,951.25万元和17,687.64万元[156] 业务情况 - 2025年1 - 3月焦煤市场价格下跌致焦煤供应链业务收入及毛利率下降[9] - 2025年1 - 3月焦煤供应链业务收入82600.52万元，重型装备出口等业务收入57274.91万元[133] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度焦煤销售收入分别为82600.52万元、592170.28万元、650166.07万元、257987.46万元[146] - 2025年1 - 3月、2024年度、2023年度、2022年度焦煤存货账面余额分别为62147.00万元、89694.93万元、88757.28万元、41389.70万元[146] - 报告期内存货增长主要因焦煤供应链业务采购的焦煤存货增加[142] - 2025年3月31日前五大应收账款合计277,423.99万元，占比49.11%[74] - 国内资源供应链业务焦煤供应链客户通常无信用期，其他客户一般约定90天左右信用期，国内工程业务客户一般约定30天左右信用期[73] - 国际资源供应链业务、工业制造业务发达国家客户合同一般约定60 - 90天信用期，发展中国家客户信用期限和额度由业务部门确定[73] - 电力运营业务客户合同一般约定30天信用期，按月度结算收取上月发电款[73] 未来展望 - 公司未来拟通过股权融资优化资本结构、加强应收账款回收管理、推动战略转型升级提升盈利能力来提高偿债能力[16][17][18] 资金管理 - 公司境内货币资金平均利率高于一般活期存款利率，与协定存款利率处于同一区间水平[32] - 公司境外货币资金平均利率较低，因一带一路国家存款利率低且存款期限短[32] - 2025年1 - 3月在兵工财务存款余额为102,798.99万元，贷款余额为112,000.00万元，应付票据为21,819.80万元[42][43][44] - 活期存款在兵工财务实际执行利率为0.37%，五大商业银行发布利率为0.35% - 0.10%，央行基准利率为0.35%[47] - 一年以内（含一年）贷款在兵工财务实际执行利率为2.11% - 2.50%，其他商业银行及政策性银行实际执行利率为2.30% - 2.70%，央行LPR为3.10% - 3.80%[49] 风险应对 - 公司开展金融衍生品业务需经总经理办公会、董事会/股东大会审议并披露[164] - 公司使用远期外汇合约套期保值，面临汇率异常波动等风险[172] - 公司应对汇率风险措施包括推进人民币跨境结算、采用同一交易货币币种、制定专项汇率管理方案[4] 业务合作 - 2020年3月辉邦集团与ETT签署1500万吨煤炭采购协议，2022年签署续期合同[134] - 2024年北山公司与TTJV组成联营体与ETT续签3年采矿服务合同，完成ETT采矿量4539万方[138] 客户供应商情况 - 公司部分业务存在客户供应商重合，主要因蒙古矿山一体化项目及业务需求[9] - 2022 - 2025年1 - 3月，公司向内蒙古蒙晋能源有限公司等多家公司存在销售与采购业务往来[190][191][192] - 2022 - 2025年1 - 3月，资源供应链业务和工程建设与服务业务客户供应商重合金额占比情况[197][198] - 保荐人、申报会计师认为公司部分业务客户供应商重合交易具备合理性、公允性和必要性[200]

公司事项 - 2025年7月21日收到深交所《问询函》[3] - 会同中介机构对《问询函》补充资料并回复[3] - 修订向特定对象发行股票申请文件内容[3] - 发行股票需通过审核并获注册方可实施[3] - 最终审核和注册结果及时间不确定[3]

融资交易情况 - 8月4日融资买入额0.16亿元 居两市第1497位 [1] - 当日融资偿还额0.13亿元 实现净买入264.45万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额持续递减 分别为0.24亿元、0.19亿元和0.16亿元 [1] 融券交易情况 - 当日融券卖出0.54万股 [2] - 融券净买入1.42万股 [2]