许继电气股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届三十四次董事会审议通过 了《关于召开 2026 年第一次临时股东会的议案》。本次股东会会议基本事项如 下： 证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2026-04 一、召开会议的基本情况 1. 股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2. 股东会的召集人：公司董事会 3. 会议召开的合法、合规性：本次会议的召集、召开符合《中华人民共和 国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的有关规定。 4. 会议召开日期、时间： （1）现场会议时间：2026 年 2 月 5 日 16:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 2 月 5 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所 互联 ...

许继电气股份有限公司 二、会议审议情况 证券代码：000400 证券简称：许继电气 公告编号：2026-03 九届三十四次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 许继电气股份有限公司（以下简称"公司"）九届三十四次董事会于2026 年1月14日以电话和邮件方式发出会议通知，在保障董事充分表达意见的前提下， 于2026年1月20日以通讯表决方式召开，应参加表决的董事8人，实际参加表决的 董事8人。本次董事会的召开符合《公司法》《证券法》及《公司章程》的有关 规定。 2.公司 2026 年第一次董事会提名委员会决议。 特此公告。 1.会议以8票同意、0票反对、0票弃权审议通过公司《关于增补第九届董事 会非独立董事候选人的议案》； 鉴于公司董事长李俊涛先生提出辞职申请，根据《公司法》《公司章程》等 相关规定，经公司控股股东中国电气装备集团有限公司推荐并经公司董事会提名 委员会审查，公司董事会同意提名季侃先生为公司第九届董事会非独立董事候选 人，任期至本届董事会届满，增补后的公司董事会成员仍为9人。董事会中兼任 公司高级管理人 ...

公司人事变动 - 公司董事长、董事李俊涛因工作调动辞去所有职务 [1] - 李俊涛同时辞去董事会专门委员会相关职务 [1] - 辞职报告自送达董事会之日起生效 [1] - 李俊涛辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 截至公告日，李俊涛未持有公司股份 [1]

许继电气公告，公司董事会收到李俊涛先生的书面辞职报告，因工作调动，李俊涛先生辞去公司董事 长、董事及董事会专门委员会相关职务。辞去以上职务后，李俊涛先生不再担任公司任何职务。截止本 公告日，李俊涛先生未持有公司股份，辞职报告自送达公司董事会之日起生效。公司董事会同意提名季 侃先生为公司第九届董事会非独立董事候选人，任期至本届董事会届满。 ...

公司动态 - 许继电气控股子公司许继德理施尔电气有限公司的工业X射线探伤应用项目环评审批获原则同意 [2] - 该项目总投资额为100万元 [2] - 相关审批信息于2025年12月29日被监管机构披露 [2]

从基金十大重仓股角度 数据显示，海富通基金旗下1只基金重仓许继电气。海富通欣益混合C（519221）三季度持有股数4900 股，占基金净值比例为1.09%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约8477元。连续3天上涨 期间浮盈赚取2.05万元。 截至发稿，朱斌全累计任职时间7年54天，现任基金资产总规模47.13亿元，任职期间最佳基金回报 60.88%， 任职期间最差基金回报-13.36%。 1月20日，许继电气涨5.34%，截至发稿，报34.13元/股，成交42.87亿元，换手率13.01%，总市值347.66 亿元。许继电气股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅14.81%。 资料显示，许继电气股份有限公司位于河南省许昌市许继大道1298号，成立日期1996年12月26日，上市 日期1997年4月18日，公司主营业务涉及智能变配电、智能用电、直流输电控制保护、特种节能一次设 备、工业及交通智能供用电等五大业务。主营业务收入构成为：智能变配电系统28.64%，智能电表 23.71%，智能中压供用电设备20.76%，新能源及系统集成10.79%，充换电设备及其它制造服务8.96%， 直流输电系统7.14%。 ...

1月20日，许继电气盘中上涨2.01%，截至13:22，报33.05元/股，成交31.22亿元，换手率9.53%，总市值 336.65亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2575.08万元，特大单买入2.89亿元，占比9.26%，卖出4.03亿元，占比 12.92%；大单买入8.93亿元，占比28.61%，卖出8.05亿元，占比25.78%。 许继电气今年以来股价涨28.55%，近5个交易日涨13.97%，近20日涨25.43%，近60日涨30.02%。 责任编辑：小浪快报 资料显示，许继电气股份有限公司位于河南省许昌市许继大道1298号，成立日期1996年12月26日，上市 日期1997年4月18日，公司主营业务涉及智能变配电、智能用电、直流输电控制保护、特种节能一次设 备、工业及交通智能供用电等五大业务。主营业务收入构成为：智能变配电系统28.64%，智能电表 23.71%，智能中压供用电设备20.76%，新能源及系统集成10.79%，充换电设备及其它制造服务8.96%， 直流输电系统7.14%。 许继电气所属申万行业为：电力设备-电网设备-电网自动化设备。所属概念板块包括：农村电网、直流 输电、虚拟电厂 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[3] 报告核心观点 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”计划增长40%，年化复合增速约7%，投资聚焦绿色转型、特高压、配网、储能、数字化，行业景气度有望贯穿“十五五” [1][6][9] - 电力系统核心矛盾已从“缺电”转变为“缺网”，新能源装机爆发与AI、电动车等新需求增长导致消纳压力剧增，特高压外送通道与储能调节能力建设是核心解决方案 [6][13][21] - 欧美电网进入“朱格拉周期”，设备更替与新增需求推动海外市场进入被动加速投资阶段，中国头部企业在变压器、开关、智能电表等领域具备交付优势，有望获得更高成长空间 [1][6][23] 行业规模与市场表现 - 行业涵盖股票308只，总市值7728.9十亿元，流通市值6724.5十亿元，分别占市场总体的6.0%、6.8%和6.6% [3] - 行业指数近1个月、6个月、12个月的绝对收益率分别为15.6%、48.3%、63.1%，相对沪深300指数的超额收益分别为12.0%、31.6%、38.9% [5] 国内电网投资规划与方向 - “十五五”国网固定资产投资总额预计4万亿元，以2025年投资额6500亿元为基数，隐含年化复合增速约7% [6][9] - 投资聚焦三大方向：做强电网平台（特高压跨区输电能力提升超30%，满足3500万台充电设施接入）、提升调节能力（保障年均2亿千瓦风光新能源并网消纳）、强化科技赋能（电网数字化与“AI+”应用） [9] - “十四五”国网原计划投资约2.23万亿元，实际落地超2.85万亿元，预计“十五五”实际投资可能超预期 [9] 电力系统供需矛盾分析 - **供给侧**：“十四五”以来至2025年11月，全国新增光伏装机275GW，新增风电装机82.5GW，两者合计占新增装机容量近8成，新能源发电的间歇性和波动性对电网构成巨大挑战 [14] - **需求侧**：截至2025年11月，全社会用电量9.46万亿千瓦时，同比增长5.2% [14] - **新需求增长点**：2025年新能源车渗透率已突破50%，重卡等商用车渗透率接近30%；AI产业资本开支力度加大，未来将带来显著用电量增长，同时电动汽车和AI算力中心使负荷特性更复杂 [14] 重点公司财务与业务亮点 - **国电南瑞**：二次设备绝对龙头，调度、保护与柔直技术壁垒高，高压直流业务国内领先，股价24.4元，25年预测PE 23倍，评级“强烈推荐” [2][26] - **思源电气**：海外布局深入，2025年上半年海外业务收入占比达34%，同比提升9个百分点，股价185.9元，25年预测PE 46倍，评级“强烈推荐” [2][26] - **四方股份**：前三季度电网自动化收入27亿元，同比增长11.4%，订单同比增长15%，网内业务预计稳定增长，股价35.6元，25年预测PE 35倍，评级“增持” [2][26] - **中国西电**：一次设备产品门类最全，受益于国内主网和特高压投资，加速单机设备出口，股价13.1元，25年预测PE 47倍，评级“增持” [2][27] - **特变电工**：海外收入占比不足15%，但近两年订单高速增长，中标沙特变压器本地化项目份额预计超50%，股价27.7元，25年预测PE 23倍，评级“强烈推荐” [2][28] - **许继电气**：直流换流阀技术领先，布局IGBT、IGCT新技术，海风柔直市场先发优势明显，股价29.5元，25年预测PE 21倍，评级“增持” [2][28] - **平高电气**：GIS组合电器龙头，受益于特高压及超高压建设，中低压及配电网业务占比超25%，股价20.7元，25年预测PE 20倍，评级“增持” [2][29] - **伊戈尔**：加大数据中心变压器布局，打开日本、美国市场，美国变压器工厂预计年内投产，股价39.1元，25年预测PE 61倍，评级“强烈推荐” [2][29] - **金盘科技**：前瞻性布局数据中心HVDC和SST供电架构，2025年上半年海外收入占比提升至28%，股价98.0元，25年预测PE 58倍，评级“强烈推荐” [2][29] - **神马电力**：复合绝缘子全球领先，2025年上半年海外收入占比超47%，海外新增订单4.62亿元，同比增长39.5%，股价46.8元，25年预测PE 49倍，评级“强烈推荐” [2][30] - **三星医疗**：海外电表业务深耕十余年，截至2025年上半年海外配电在手订单21.8亿元，同比增长124%，股价26.6元，25年预测PE 16倍，未予评级 [2][30] - **海兴电力**：智能电表出海龙头，受益于海外电网数字化升级，微电网需求较大，股价38.5元，25年预测PE 13倍，评级“强烈推荐” [2][30] - **炬华科技**：由电表供应商向综合能源管理服务商转型，海外市场投入加大，股价18.2元，25年预测PE 11倍，评级“强烈推荐” [2][30] - **新风光**：电力电子能力扎实，在构网型电压源、SST、核聚变电源领域积极储备，股价55.0元，25年预测PE 43倍，未予评级 [2][31] 市场竞争格局与中标情况 - **输变电市场**：2022年至2025年，统计内公司中标总金额从503.6亿元增长至918.8亿元，呈现增长态势 [24] - **特高压市场**：2023年部分公司特高压中标金额同比大幅增长，如国电南瑞同比增长26346.2%，中国西电同比增长942.0%，2024年市场总金额有所回调 [25]

市场指数表现 - 截至1月19日收盘，上证综指上涨0.29%，收于4114.0点 [1] - 深证成指上涨0.09%，收于14294.05点 [1] - 创业板指下跌0.7%，收于3337.61点 [1] 强势个股分析 - 沪深两市A股共计103只个股涨停 [1] - 三变科技（002112）表现最为强势，为5天4板，换手率达48.63% [1] - 思源电气（002028）为2连板，换手率为3.89% [1] - 广电电气（601616）为2连板，换手率为15.33% [1] - 其他首板强势个股包括许继电气（换手率12.32%）、双杰电气（换手率39.16%）、欧科亿（换手率4.81%）、和晶科技（换手率21.21%）、延江股份（换手率34.02%）、中国西电（换手率8.78%）及巨人网络（换手率2.6%） [1] 强势概念板块分析 - 涨幅最高的概念板块为柔性直流输电，涨幅达5.14% [2][3] - 特高压概念板块涨幅为4.29%，位列第二 [2][3] - 草甘膦概念板块涨幅为3.46%，位列第三 [2][3] - 其他涨幅居前的概念板块包括海南自贸区（涨3.42%）、环氧丙烷（涨2.99%）、航空发动机（涨2.97%）、智能电网（涨2.93%）、免税店（涨2.8%）、超级电容（涨2.76%）和抽水蓄能（涨2.54%） [3]

公司股价与交易表现 - 许继电气(000400.SZ)于1月19日股价涨停，当日换手率达到12.32%，成交额为39.76亿元 [1] - 根据龙虎榜数据，上榜席位全天合计买入6.72亿元，卖出4.16亿元，合计净买入2.56亿元 [1] 主要买方资金分析 - 深股通资金表现活跃，买入3.03亿元，卖出1.46亿元，实现净买入1.57亿元，其专用席位买入金额达3.03亿元，占总成交比例的7.63% [1][2] - 游资“量化打板”位列买二席位，净买入1.46亿元 [1] - “量化基金”位列买四席位，净买入3681万元 [1] - 机构专用席位出现在买方前列，其中一个席位买入5716.83万元，占总成交1.44%，另一席位买入4993.17万元，占总成交1.26% [1] 龙虎榜席位交易汇总 - 买入前五名营业部总计买入6.72亿元，占总成交比例的16.91% [2] - 除深股通外，买方席位包括开源证券西安西大街营业部（买入1.46亿元，占比3.66%）、中国国际金融上海分公司（买入5053.27万元，占比1.27%）等 [1] - 卖方前五名中出现中国银河证券郑州如意东路营业部，卖出4348.71万元，占总成交1.09% [2]