股权划转进展 - 2022年12月13日公司收到股权无偿划转告知函[3] - 2023年9月27日划转事项经岭南集团董事会审议通过[3] - 2023年12月5日签订股权无偿划转协议[4] - 2024年1月15日部分股权完成工商变更登记[5] - 截至2024年10月14日部分股权划转尚需办手续[10] 股权划转结果 - 划转后岭南集团将直接间接持股占比61%[9] 股权划转影响 - 国有股权无偿划转不导致公司实控人变更[2]

1. 旅行社&酒店双主业发展的出境游龙头 - 公司前身为东方宾馆,后经过资产重组、并购等拓展商旅出行和住宿业务,拥有广之旅、东方宾馆、花园酒店、岭南酒店等多个知名品牌,打造集旅行社、酒店、景区、会展和汽车服务等业务为一体的综合旅游集团[1][2] - 2019年旅行社运营/酒店经营/酒店管理收入分别为69.04/9.70/0.74亿元,占比为87%/12%/1%;2024年H1公司收入为19.3亿元,恢复2019年同期的52%[1][3] 2. 出入境游市场复苏，龙头竞争格局改善 - 疫后出境游市场复苏,2023年出境游达0.87亿人次,恢复至2019年的56%;国际客流结构调整,2024H1港澳台居民出入境人次占比为42%,较2019年全年+8pct[2][27][28] - 出境游旅行社供给出清,龙头公司市占率提升。2023年/2024H1全国旅行社组织出境人次为2019年同期的8%/19%,行业龙头资源优势明显,率先组建供应链,市占率有望提升[2][35][38][39] - 受益于政策支持,入境游空间较大。2023年入境游人数为0.82亿人次,为2019年同期的56%,客单价为4553元,为2019年的73%,免签政策和便利化措施将推动入境游发展[2][40][41] 3. 全国布局&多元成长,出境游带动业绩修复 - 产品:扎根华南布局全国,推动"旅游+"业务多元化。广之旅出境游产品覆盖欧洲、东南亚等目的地,酒店品牌矩阵覆盖中高端,发展景区和会展"旅游+"多元业务[3][43][44][45][46][47] - 成长:国资平台资源整合,出境游带动业绩修复。广州国资平台资源丰富,酒店业务受托管理都市酒店70%股权,景区业务收购白云山旅发100%股权,中国旅游研究院预计2024年出境旅游人数为1.30亿人次,为2019年同期的84%,公司有望释放业绩弹性[3][48][49][52] 4. 财务分析 - 2024H1营收恢复疫情前的52%,旅行社业务带动毛利率超越疫情前,四大费用率持续改善,归母净利润持续恢复[52][53][54][55][56][57] 5. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.67/2.17/2.69亿元,对应PE估值35/27/22倍,与可比公司估值水平基本相同,首次覆盖给予"增持"评级[59][60][63][64] 6. 风险提示 - 宏观经济波动、汇率上涨、市场竞争加剧、酒店管理规模增长不及预期等风险[65]

股权划转进展 - 2022年12月13日公司收到股权无偿划转告知函[3] - 2023年9月27日划转事项经岭南集团董事会审议通过[3] - 2023年12月5日签订股权无偿划转协议[4] - 2024年1月15日部分股权完成工商变更登记[5] - 截至2024年9月13日45.12%股权划转尚需办手续[10] 划转后股权结构 - 岭南集团将直接、间接持有公司股份占比45.12%、14.97%、0.91%[9] 控股股东变更 - 划转后控股股东将由岭南国际变更为岭南集团[2]

公司基本信息 - 证券代码为 000524，证券简称为岭南控股 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，时间为 2024 年 9 月 12 日下午 15:30 - 16:30，地点为全景网“投资者关系互动平台”，形式为网络远程 [1] - 上市公司接待人员有董事长李峰、董事总经理陈白羽、董事、会秘书石婷、会计机构负责人陈志斌，参与人员为通过全景网参与活动的投资者 [1] 业务相关问题及回复 - 对于广州市内免税店建设，公司表示致力于做好商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等主营业务，未提及是否参与 [1] - 公司与亿航智能自 2020 年达成战略合作，以智能自动驾驶飞行器在文旅产业的应用为切入点，共同构建“旅游 +”产业合作 [2] - 截至目前公司暂未收到广州岭南国际企业集团有限公司发来关于申请免税资质的具体进展信息，后续将按规定披露进展 [2] 股权及债券相关问题及回复 - 公司未发行可转债 [1] - 2024 年 8 月 14 日公告显示，广州岭南国际企业集团有限公司直接持有的公司 45.12%股权无偿划转至广州岭南商旅投资集团有限公司事项，尚需办理股份过户登记等相关手续 [2] 股价相关问题及回复 - 截至 2024 年 9 月 12 日收盘，公司股价为 8.31 元/股 [2]

人员任职 - 兼任总经理或其他高级管理人员职务的董事不得超公司董事总数二分之一[2] - 总经理由董事长或董事会总数三分之一及以上董事提名，其他高级管理人员由总经理提名[2] - 总经理及其他高级管理人员每届任期三年，连聘可连任[2] 人员职责 - 总经理对董事会负责，可组织实施公司年度经营计划和投资方案等[2][3] - 其他高级管理人员协助总经理工作，按分工分管相应部门或工作并担责[3] - 董事会秘书负责公司信息披露、投资者关系管理等职责[3] 会议制度 - 总经理办公会原则上每月至少召开1次，可按需召开临时办公会[4] - 总经理办公会议实行总经理负责制，重大事项或分歧问题由总经理决定[4] 审批权限 - 总经理在董事会授权范围内审批公司日常生产经营所需资金、费用及支出[5] - 总经理在董事会授权范围内签订公司经营性合同[5] - 总经理在章程及董事会授权范围内决定对外投资等事项，达规定情形提交董事会审议[5] - 经集体决策程序，总经理对公司日常经营性资金2000万元以下有审批权[5] - 经集体决策程序，总经理对公司资产处置50万元以下有审批权[5] - 经集体决策程序，总经理对公司日常经营运作涉及公司净资产5％以下的合同有审批权[5] - 公司与关联人十二个月累计关联交易数额在300万元以下有审批权[6] 报告义务 - 公司内外部生产经营环境重大变化等情形，总经理或高管应及时向董事会报告[6] - 执行相关决议时实施环境变化等情形，总经理或高管应及时向董事会报告[6] 保密责任 - 总经理及高管对公司尚未披露的内幕信息负有保密责任[6] 薪酬考核 - 总经理薪酬应与公司绩效和个人业绩相联系并参照绩效考核指标发放[6] - 总经理绩效评级由董事会薪酬委员会负责组织考核[7] - 公司根据年度评价结果及薪酬分配政策提出总经理报酬数额和奖励方式，经薪酬与考核委员会表决通过后报董事会审议[7] 方案拟订 - 总经理应在年度结束后三个月内拟订公司年度财务决算、利润分配或亏损弥补方案及下一年度财务预算和经营计划并提交董事会审议[6] 赔偿责任 - 公司总经理及其他高级管理人员未忠实履职给公司和公众股股东造成损害应依法赔偿[5]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为19.26亿元，同比增长52.15%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为3981.53万元，同比增长33.73%[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3837.65万元，同比增长54.18%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为1.27亿元，同比下降34.03%[11] - 基本每股收益为0.06元，同比增长50.00%[11] - 稀释每股收益为0.06元，同比增长50.00%[11] - 加权平均净资产收益率为1.88%，同比增长0.43%[11] - 总资产为36.10亿元，同比增长6.31%[11] - 归属于上市公司股东的净资产为21.27亿元，同比增长0.99%[11] - 2024年上半年，公司实现营业收入192,563.30万元，同比增长52.15%[28] - 归属于上市公司股东的净利润为3,981.53万元，同比增长33.73%[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,837.65万元，同比增长54.18%[28] - 广之旅实现营业收入137,381.68万元，同比增长78.94%[30] - 岭南酒店实现营业收入11,668.35万元，同比增长24.88%[30] - 公司营业收入为1,925,632,996.49元，同比增长52.15%[35] - 公司营业成本为1,546,981,356.07元，同比增长59.22%[35] - 公司销售费用为144,900,990.42元，同比增长47.67%[35] - 公司管理费用为163,297,151.89元，同比增长13.27%[35] - 公司财务费用为-4,635,415.86元，同比增长48.91%[35] - 公司经营活动产生的现金流量净额为126,509,574.81元，同比减少34.03%[35] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-38,488,031.36元，同比增长30.60%[35] - 公司现金及现金等价物净增加额为77,283,027.89元，同比减少38.96%[35] - 公司旅行社运营收入为1,373,589,166.77元，同比增长79.11%[38] - 公司酒店经营收入为440,606,827.59元，同比增长7.39%[38] - 2024年上半年营业总收入为1,925,632,996.49元，同比增长52.15%[128] - 2024年上半年净利润为43,064,705.28元，同比增长24.5%[128] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为39,815,306.53元，同比增长33.73%[129] - 2024年上半年基本每股收益为0.06元，同比增长50%[129] - 2024年上半年销售费用为144,900,990.42元，同比增长47.68%[128] - 2024年上半年管理费用为163,297,151.89元，同比增长13.27%[128] - 2024年上半年营业收入为90,482,331.22元，同比增长5.8%[131] - 2024年上半年净利润为32,715,316.20元，同比增长411.6%[131] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为126,509,574.81元，同比下降34.0%[133] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-38,488,031.36元，同比改善30.6%[133] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-10,788,223.38元，同比下降7.2%[134] - 2024年上半年基本每股收益为0.05元，同比增长350%[132] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为2,723,408,499.68元，同比增长50.7%[133] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为2,178,596,962.65元，同比增长71.2%[133] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为1,411,138,873.72元，同比增长15.9%[134] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为-13,331,788.36元，同比下降0.5%[131] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为71,523,049.24元，相比2023年同期增加82,223,381.80元[135] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为96,973,404.78元，同比增长11.57%[135] - 2024年上半年收到其他与经营活动有关的现金为518,479,705.51元，同比增长14.40%[135] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-54,974,404.94元，相比2023年同期减少87,028,488.78元[135] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为992,731,500.80元，同比增长8.84%[135] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益合计为2,127,054,621.34元，同比增长0.98%[138] - 2024年上半年综合收益总额为26,799,852.49元，同比增长11.04%[137] - 2024年上半年所有者权益合计为2,155,940,926.13元，同比增长1.11%[138] - 2024年上半年未分配利润为34,089,092.61元，同比增长204.57%[136] - 2024年上半年少数股东权益为28,886,304.79元，同比增长10.70%[138] - 公司股本为670,208,597.00元[139] - 资本公积为1,215,913,339.06元[139] - 归属于母公司所有者权益为2,067,642,202.65元[141] - 本期综合收益总额为-13,285,552.02元[139] - 本期未分配利润增加29,773,483.08元[139] - 所有者权益合计增加21,284,906.74元[139] - 母公司所有者权益合计为2,568,551,648.98元[143] - 母公司本期综合收益总额为-13,331,788.36元[142] - 母公司本期未分配利润增加32,715,316.20元[142] - 母公司所有者权益合计增加19,383,527.84元[142] - 公司2024年上半年所有者权益合计为2,552,580,743.97元，较上年期末减少23,721,815.52元[145] - 公司2024年上半年其他综合收益减少13,270,633.37元，未分配利润减少10,451,182.15元[144] 旅游业务 - 公司2024年上半年国内出游人次达到27.25亿，同比增长14.3%[16] - 公司2024年上半年国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%[16] - 公司2024年上半年城镇居民国内出游人次同比增长12.3%，农村居民国内出游人次同比增长21.5%[17] - 公司2024年上半年城镇居民出游花费同比增长16.8%，农村居民出游花费同比增长32.6%[17] - 公司2024年上半年全国跨省游客比去年同期增长34.22%[18] - 公司2024年上半年服务业增加值同比增长4.6%，住宿和餐饮业增长6.6%[16] - 广之旅在全国开设门店共188家，其中广东省内开设门店共109家[31] - 广之旅华南总部之外的分子公司实现营收合计49,083.92万元，占广之旅总营收的35.73%[31] - 公司的商旅出行和住宿业务为超过9,500万的会员提供服务[33] - 公司业务覆盖全球100多个国家与地区，具有较强的目的地资源掌控力和客源输送力[25] - 公司线下收客实体网络与自主研发的智慧旅游平台易起行、行走网，构成了国内领先的立体化销售和服务网络[25] 酒店业务 - 岭南酒店在中国饭店集团60强名单中排名第14位，对比上年度大幅提升17位[22] - 广州花园酒店旗下三家餐厅再度入选米其林榜单[23] - 中国大酒店“消失的名菜”获评“2023广东十大文旅高质量发展探路先锋案例”[23] - 广州东方宾馆获得2023年度Agoda金环奖[23] - 广州白云国际会议中心连续两年蝉联中国会议酒店百强榜第一名[24] - 公司管理的景区包括国家5A级景区广州白云山景区内的鸣春谷和月溪书院，以及国家4A级景区贵州高荡千年布依古寨景区[24] - 岭南酒店实现营业收入11,668.35万元，同比增长24.88%[30] - 岭南酒店新增签约项目约90个，新增管理客房接近5,000间[30] - 广州花园酒店报告期内营业收入22,047.63万元，同比增长5.84%；净利润1,567.53万元，同比减少37.23%[54] - 中国大酒店报告期内营业收入13,079.05万元，同比增长11.65%；净利润754.16万元，同比增长145.24%[55] - 东方汽车报告期内营业收入824.27万元，同比减少3.61%；净利润-68.57万元，同比减亏33.52%[55] - 岭南酒店总资产18,679.38万元，比上年末减少1.38%[54] - 广州花园酒店总资产24,376.47万元，比上年末增长4.26%[55] - 中国大酒店总资产53,966.64万元，比上年末增长8.82%[55] - 东方汽车总资产2,206.61万元，比上年末减少3.34%[55] 公司治理与风险管理 - 公司面临宏观经济波动、市场竞争加剧、服务质量及食品安全控制、不可抗力、商誉减值等风险[56][57] - 公司采取战略引领、提升核心竞争力、建立质量安全保障体系、关注旅游预警信息、监控并购标的等措施应对风险[57] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[80] - 公司报告期无违规对外担保情况[80] - 公司半年度报告未经审计[80] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[80] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[87] - 公司报告期不存在租赁情况[93] - 公司报告期不存在委托理财[98] - 公司报告期不存在其他重大合同[99] - 公司对子公司的担保情况：报告期内审批的对外担保额度合计2,200万元，报告期末已审批的对外担保额度合计2,200万元，报告期末实际对外担保余额2,200万元[95] - 公司担保总额占公司净资产的比例为1.03%[95] - 公司无采用复合方式担保的情况[96] - 公司无为股东、实际控制人及其关联方提供担保的余额，无直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额，担保总额未超过净资产50%部分的金额[97] - 公司向全资子公司提供财务资助：向花园酒店提供不超过10,000万元，向中国大酒店提供不超过42,000万元，向岭南酒店提供不超过3,000万元，向东方汽车提供不超过600万元，期限均为2024年1月17日至2025年1月16日[100] - 控股子公司广之旅向中国银行申请综合授信额度1.30亿元，期限为2024年3月12日至2026年3月11日[101] - 控股子公司广之旅开展以套期保值为目的的外汇远期结售汇业务总额不超过2亿元，期限为2024年5月18日至2025年5月17日[102] - 公司报告期衍生品持仓的风险分析包括汇率波动风险、内部控制风险和客户违约风险，公司已采取相应风险控制措施[48] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[49] - 公司报告期无募集资金使用情况[50] - 公司报告期未出售重大资产[51] - 公司报告期未出售重大股权[52] 资产与负债 - 公司资产负债率为40.27%，货币资金为14.41亿元，占总资产比例为39.92%[26] - 货币资金在本报告期末为1,440,980,049.88元，占总资产比例为39.92%，较上年末增加0.15%[41] - 应收账款在本报告期末为168,313,660.84元，占总资产比例为4.66%，较上年末增加0.94%[41] - 合同负债在本报告期末为458,965,984.73元，占总资产比例为12.72%，较上年末增加2.80%，主要原因是团队旅游业务增长导致预收客户参团款增加[41] - 金融资产在本报告期末为33,950,223.49元，较期初减少18,000,134.77元，计入权益的累计公允价值变动为26,936,882.04元[42] - 报告期投资额为16,751,248.70元，较上年同期增加100.00%，主要为重大的股权投资和以套期保值为目的的衍生品投资[44

人员任职 - 兼任总经理或其他高级管理人员职务的董事不得超董事总数二分之一[2] - 总经理及其他高级管理人员每届任期三年，连聘可连任[4] 会议安排 - 总经理办公会原则上每月至少召开1次，可开临时办公会[13] 报告机制 - 总经理应定期或不定期报告公司经营等情况[20] - 遇重大变化或实施环境变化应及时向董事会报告[21] - 经营管理重大事宜应告知董事会秘书[24] 信息披露 - 须总经理协调的信息披露事宜协助董事会秘书完成[24] - 总经理对信息披露有疑问向董事会秘书咨询[24] - 总经理及高管对未披露内幕信息保密[24] 薪酬考核 - 总经理薪酬与公司绩效和个人业绩相联系[26] - 总经理绩效评级由董事会薪酬委员会考核[26] - 报酬数额和奖励方式经表决后报董事会审议[26] 细则规定 - 本细则自董事会决议通过之日起试行[28] - 本细则解释权和修订权归属公司董事会[29]

| 广州岭南五号酒店有 | | | | | | 出售商品、提 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 限公司 | 受岭南集团控制应收账款 | 81.55 | 48.10 | 36.94 | 92.71 | 供酒店管理服 | 经营性往来 | | | | | | | | 务、提供劳务 | | | 广州流花宾馆集团股 | 受岭南集团控制应收账款 | 91.00 | 168.54 | 137.70 | 121.84 | 提供酒店管理 | 经营性往来 | | 份有限公司 | | | | | | 服务 | | | 广州市爱群大酒店有 | 受岭南集团控制应收账款 | 77.65 | 100.18 | 114.74 | 63.09 | 提供酒店管理 服务、提供劳 | 经营性往来 | | 限公司 | | | | | | | | | | | | | | | 务 | | | 广州市白宫酒店有限 | 受岭南集团控制应收账款 | 11.51 | 24.59 | 25.98 | 10.12 | 提供酒店管理 | 经营性往来 | | 公司 | | | | | | 服务 ...

投资者关系管理职责划分 - 董事会办公室负责投资者关系管理工作,由董事会秘书领导,配备专门工作人员[1] - 公司授权董事会秘书、证券事务代表或董事会办公室其他工作人员负责通过电话、传真、电子邮箱及网络沟通渠道(包括"互动易")等方式接收投资者的提问,并及时进行处理和回复[1] - 公司其他职能部门、公司控股的子公司及公司员工,在不影响生产经营和不泄漏内幕信息的前提下有义务协助投资者关系管理工作[1] 信息披露渠道 - 公司通过电话、传真、电子邮箱及网络沟通渠道(包括"互动易")等方式接收投资者的提问,并及时进行处理和回复[1]

投资者关系管理的基本原则 - 合规性原则：公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展，符合相关法律法规和规范性文件的要求[2] - 平等性原则：公司应当平等对待所有投资者，尤其为中小投资者参与活动创造机会、提供便利[2] - 主动性原则：公司应当主动开展投资者关系管理活动，听取投资者意见建议，及时回应投资者诉求[2] - 诚实守信原则：公司在投资者关系管理活动中应当注重诚信、坚守底线、规范运作、担当责任[2] 投资者关系管理的内容与方式 - 公司应当通过多渠道、多平台、多方式开展投资者关系管理工作[3][4] - 公司应当设立投资者联系电话、传真和电子邮箱等，由专人负责，保证在工作时间线路畅通[3] - 公司应当加强投资者网络沟通渠道的建设和运维，在公司官网开设投资者关系专栏[4] - 公司可以安排投资者到公司现场参观、座谈沟通，同时应当合理、妥善地安排活动[5] - 公司可以通过路演、分析师会议等方式，沟通交流公司情况，回答问题并听取相关意见建议[5][11] - 公司应当按照规定积极召开投资者说明会，向投资者介绍情况、回答问题、听取建议[14][15][16] 投资者关系管理的组织与实施 - 投资者关系管理工作的第一责任人为董事长，董事会秘书负责组织和协调[22] - 董事会办公室为投资者关系管理的职能部门，由董事会秘书领导，配备专门工作人员[23] - 公司可以聘请相关中介机构参与投资者关系管理活动[24] - 公司及相关人员不得在投资者关系管理活动中出现违反信息披露规定的行为[25][26] - 公司应当定期对相关人员开展投资者关系管理工作的系统性培训[27] - 公司应当记入投资者关系管理档案，保存期限不得少于3年[28]