报告公司投资评级 - 买入（维持评级） [2] 报告的核心观点 - 2024年上半年皖能电力营收和归母净利润同比增长，Q2营收和归母净利润也同比增长，随着煤价中枢下行、新机组投产，业绩有望持续增长，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年上半年营收140.01亿元，同比+14.42%；归母净利润10.71亿元，同比+83.06%；Q2营收70.16亿元，同比+16.46%；归母净利润6.18亿元，同比+44.46% [3] 火电主业业绩提升原因 - 区域优势方面，2024年上半年安徽省用电量+13.3%，增速高于全国平均5.2pct，火电发电量+6.4%，增幅高于全国平均4.7pct；自身产能方面，控股机组新产能陆续释放，下半年还有项目投产，年内控股装机约有20%提升空间 [3] 火电利润率抬升原因 - 电价方面，电力供需紧平衡下省内代理购电价格维持上浮，公司售电价格预计同比基本维稳；成本方面，煤炭供需格局宽松使煤价中枢下移，公司长协煤占比稳定且有坑口煤炭资源优势，1H24发电主业毛利率同比+5.81pct [3] 参股公司情况 - 参股火电企业享受成本下行、发电需求提升利好，2024年上半年投资收益4.87亿元，同比+24.5%，占利润总额比重28.2%；参股的板集二期等项目未来将陆续投产，持续贡献业绩增量 [3] 业绩预测 - 预计2024 - 2026年分别实现归母净利润20.2/24.2/27.6亿元，EPS分别为0.89/1.07/1.22元，股票现价对应PE估值分别为9.66/8.05/7.05倍 [3] 三张报表预测摘要 - 主营业务收入2021 - 2026E分别为21,032、24,276、27,867、29,270、32,034、32,194百万元，增长率分别为25.55%、15.42%、14.79%、5.04%、9.44%、0.50%；净利润2021 - 2026E分别为-2,195、182、1,749、2,345、2,820、3,234百万元，净利润增长率分别为-231.9%、-131.80%、236.25%、40.98%、20.08%、14.21%等多项财务指标预测 [5] 市场中相关报告评级比率分析 - 一周内、一月内、二月内、三月内、六月内“买入”评级报告数量分别为2、10、16、24、55，“增持”“中性”“减持”均为0，评分均为1.00 [7] 历史评级情况 - 2023 - 2024年多次评级为“买入”，如2023 - 08 - 10市价6.53元，目标价7.81～7.81元等 [8]

证券代码：000543 证券简称：皖能电力 公告编号：2024-47 安徽省皖能股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 安徽省皖能股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）及董事会全体成员 保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会决定于 2024 年 9 月 10 日召开公司 2024 年第二次临时股东大会，现 就会议有关事项公告如下： 一、召开会议基本情况 （一）股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会。 （二）股东大会的召集人：公司董事会。 （三）经公司 2024 年 8 月 20 日召开的第十一届董事会第二次会议通过决议，决 定召开 2024 年第二次临时股东大会。公司董事会召集本次股东大会会议符合有关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的相关规定。 （四）会议召开的日期、时间： 1. 现场会议召开时间：2024 年 9 月 10 日下午 14:50； 2. 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 9 月 10 日上午 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30，下午 ...

会议审议 - 审议通过《2024年半年度报告全文及其摘要》[1] - 审议通过新增2024年度日常关联交易预计议案[2][3] - 审议通过与控股股东续签《股权托管协议》暨关联交易议案[4][6] - 调整中期票据发行期限，调减超短融额度15亿，调增中票额度15亿[7] - 审议通过经理层成员2024年度经营业绩考核指标和目标建议值议案[8][9] - 审议通过修改《安徽省皖能股份有限公司制度管理办法》议案[11] - 审议通过安徽省能源集团财务有限公司风险持续评估报告[12] 会议安排 - 第十一届董事会第二次会议于2024年8月20日召开[1] - 定于2024年9月10日召开2024年第二次临时股东大会[10]

会议信息 - 公司第十一届监事会第二次会议于2024年8月20日召开[1] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[1] 审议结果 - 会议审议通过《2024年半年度报告全文及其摘要》[1] - 表决结果为赞成3票，反对0票，弃权0票[2]

中期票据发行 - 公司拟调整已注册未发行中期票据发行期限[1] - 2021年度股东大会通过2023 - 2025年中期票据发行议案[1] - 申请注册发行规模不超50亿元中期票据[1] 期限调整 - 原期限不超5年（含），拟调为不超10年（含）[1][2] - 调整需提交公司股东大会审议[2]

公司基本信息 - 公司股票简称皖能电力，代码000543，上市于深圳证券交易所[6] - 董事会秘书姓名为沈春水，联系电话0551 - 62225803 [7] - 证券事务代表为李天圣、方慧娟，联系电话0551 - 62225811 [7] - 公司注册地址为安徽省合肥市马鞍山路76号，邮编230011 [8] - 公司办公地址为安徽省合肥市包河区成都路2528号云谷金融城，邮编230041 [8] - 公司网址为http://www.wenergy.cn，电子信箱为wn000543@wenergy.com.cn [8] - 临时公告披露指定网站查询日期为2024年07月30日 [8] 利润分配计划 - 公司计划2024年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[42] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入140.01亿元，上年同期122.36亿元，同比增长14.42%[10] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润10.71亿元，上年同期5.85亿元，同比增长83.06%[10] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额25.76亿元，上年同期6.15亿元，同比增长319.03%[10] - 本报告期末总资产640.08亿元，上年度末605.86亿元，同比增长5.65%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产142.54亿元，上年度末138.49亿元，同比增长2.92%[10] - 非经常性损益项目合计金额为1169.27万元[12] - 本报告期营业收入14,001,013,292.82元，同比增长14.42%；营业成本12,294,645,103.88元，同比增长7.21%[19] - 销售费用10,333,795.40元，同比增长94.09%；管理费用81,460,033.16元，同比增长67.63%[19] - 所得税费用234,078,202.57元，同比增长442.46%；研发投入80,233,450.62元，同比下降1.75%[19] - 经营活动现金流量净额2,576,262,166.56元，同比增长319.03%；投资活动现金流量净额 - 2,029,693,792.50元，同比下降59.37%[19] - 投资收益6.85亿元，占利润总额比例39.71%，具有可持续性；营业外收入1983.30万元，占比1.15%，无可持续性；营业外支出4096.68万元，占比2.37%，无可持续性[22][23] - 本报告期末货币资金33.33亿元，占总资产5.21%，较上年末增1.91%；应收账款35.71亿元，占比5.58%，较上年末降0.21%[24] - 报告期投资额1.95亿元，上年同期11.21亿元，变动幅度-82.59%[27] - 证券投资最初投资成本8.07亿元，报告期损益5304.28万元，期末账面价值20.51亿元[29] - 其他权益工具投资期初数33.97亿元，本期公允价值变动损益-2.77亿元，期末数31.20亿元[25][26] - 货币资金受限1807.93万元，为保证金；应收账款受限2.07亿元，为借款质押，合计受限2.25亿元[26] - 本报告期末流动比率0.63，较上年末0.54增长16.67%；资产负债率66.68%，较上年末增长0.32个百分点[121] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润105,889.69万元，较上年同期53,390.82万元增长98.33%[121] - 本报告期EBITDA全部债务比8.50%，较上年同期6.44%增长2.06个百分点；利息保障倍数4.67，较上年同期2.55增长83.14%[122] - 本报告期现金利息保障倍数6.72，较上年同期2.57增长161.48%；EBITDA利息保障倍数6.78，较上年同期4.55增长49.01%[122] - 本报告期末货币资金3,332,854,684.08元，较期初1,997,723,706.20元增加[124] - 本报告期末应收票据25,574,930.23元，较期初135,238,867.30元减少[124] - 本报告期末应收账款3,570,643,969.76元，较期初3,505,393,961.30元增加[124] - 本报告期末存货1,162,012,065.96元，较期初696,599,383.12元增加[124] - 本报告期末资产总计64,007,588,829.80元，较期初60,586,364,519.22元增加[125] - 公司负债合计从402.05亿元增至426.82亿元，增幅6.16%[126] - 公司所有者权益合计从203.82亿元增至213.26亿元，增幅4.63%[126] - 母公司流动资产合计从7.55亿元增至20.20亿元，增幅167.63%[127] - 母公司非流动资产合计从251.94亿元增至254.91亿元，增幅1.18%[128] - 公司流动负债中应付股利从847.14万元增至3313.55万元，增幅291.14%[126] - 公司非流动负债中应付债券新增11.03亿元[126] - 母公司流动负债中合同负债从4047.05万元增至7398.23万元，增幅82.81%[128] - 母公司非流动负债中递延所得税负债从4.05亿元降至3.36亿元，降幅17.09%[128] - 公司专项储备从2616.06万元增至6864.64万元，增幅162.41%[126] - 公司未分配利润从49.95亿元增至55.65亿元，增幅11.41%[126] - 2024年半年度营业总收入140.01亿元，2023年半年度为122.36亿元，同比增长14.42%[130] - 2024年半年度营业总成本129.77亿元，2023年半年度为120.40亿元，同比增长7.80%[130] - 2024年半年度营业利润17.46亿元，2023年半年度为7.68亿元，同比增长127.21%[131] - 2024年半年度利润总额17.25亿元，2023年半年度为7.72亿元，同比增长123.34%[131] - 2024年半年度净利润14.91亿元，2023年半年度为7.29亿元，同比增长104.32%[131] - 2024年半年度归属于母公司股东的净利润10.71亿元，2023年半年度为5.85亿元，同比增长83.10%[131] - 2024年半年度少数股东损益4.20亿元，2023年半年度为1.44亿元，同比增长192.23%[131] - 2024年半年度综合收益总额12.83亿元，2023年半年度为7.79亿元，同比增长64.68%[132] - 2024年半年度基本每股收益0.47元，2023年半年度为0.26元，同比增长80.77%[132] - 2024年半年度稀释每股收益0.47元，2023年半年度为0.26元，同比增长80.77%[132] - 2024年上半年利润总额6.14亿元，2023年同期为4.51亿元[134] - 2024年上半年净利润6.14亿元，2023年同期为4.51亿元[134] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为 - 2.08亿元，2023年同期为5049.18万元[134] - 2024年上半年综合收益总额4.06亿元，2023年同期为5.01亿元[134] - 2024年上半年基本每股收益0.27元，2023年同期为0.20元[134] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金166亿元，2023年同期为130亿元[134] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额25.76亿元，2023年同期为6.15亿元[135] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 - 20.30亿元，2023年同期为 - 49.95亿元[135] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额8.03亿元，2023年同期为44.08亿元[136] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额13.50亿元，2023年同期为2751.31万元[136] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到现金20.28亿元，2023年同期为20.23亿元[137] - 2024年上半年经营活动现金流量净额为-3865.58万元，2023年同期为-4314.96万元[137] - 2024年上半年取得投资收益收到现金7.84亿元，2023年同期为1.16亿元[137] - 2024年上半年投资活动现金流量净额为-2.77亿元，2023年同期为-27.35亿元[137] - 2024年上半年取得借款收到现金33.90亿元，2023年同期为37.31亿元[137] - 2024年上半年筹资活动现金流量净额为10.37亿元，2023年同期为28.75亿元[137] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为7.22亿元，2023年同期为0.97亿元[138] - 2024年上半年末现金及现金等价物余额为7.97亿元，2023年末为2.11亿元[138] - 2024年上半年归属于母公司所有者权益本期增减变动金额为4.04亿元[139] - 2024年上半年少数股东权益本期增减变动金额为5.39亿元[139] - 公司2024年期初所有者权益合计为200.5945314216亿元，本期增减变动金额为 - 8.3823亿元，期末所有者权益合计为192.2122054497亿元[142][143][144] - 本期专项储备提取84.253443702亿元，使用6.50036264亿元，期末余额为7.08128031亿元[144] - 综合收益总额为63.531978003亿元[143] - 所有者投入普通股金额为22.3698202亿元[143] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配为28.390724637亿元[143] - 2024年半年度母公司上年期末所有者权益合计为139.7755814065亿元[145] - 公司2024年期初股本为22.66863331亿元，期末股本不变[142][144] - 公司2024年期初资本公积为55.0006682457亿元，期末为38.7209327457亿元[142][144] - 本期其他综合收益变动额为5.049184915亿元[143] - 本期专项储备变动额为3.60340743亿元[143][144] - 公司2024年期初余额总计13,977,558,140.65元，期末余额总计13,883,018,978.65元，本期增减变动金额为 - 94,539,162.00元[147][148] - 公司综合收益总额为406,437,634.14元，其中某项目减少207,761,753.78元，另一项目增加614,199,387.92元[147] - 公司利润分配金额为 - 500,976,796.14元，全部为对所有者（或股东）的分配[147] - 公司2023年半年度其他综合收益为1,102,316,831.09元，2024年本期增减变动50,491,849.15元[149] - 公司所有者投入和减少资本为 - 101,000,000元[151] 各条业务线数据关键指标变化 - 发电行业营业收入11,147,797,542.39元，占比79.62%，同比增长27.81%；煤炭行业营业收入2,490,158,166.66元，占比17.79%，同比下降20.27%[20] - 发电行业营业收入111.48亿元，同比增27.81%，营业成本96.20亿元，同比增19.06%，毛利率13.71%，同比增5.81%[21] - 煤炭行业营业收入24.90亿元，同比降20.27%，营业成本24.71亿元，同比降20.39%，毛利率0.77%，同比增0.14%[21] - 华东地区营业收入131.42亿元，营业成本117.91亿元，同比增2.93%，毛利率10.28%，同比增4.02%[21] 公司业务布局与发展 - 公司拥有控股子公司19家，包括10家发电公司等[14] - 售电业务经营模式为代理电力用户参与市场化交易[14]

关联交易 - 2024年新增非依法必招项目和绿化服务关联交易预计不超8200万元[2] - 运检、恒发、生态农业公司预计关联交易分别不超4000万、4000万、200万元[3] 业绩数据 - 运检公司2023年底总资产35317.71万元等多项业绩数据[4] - 恒发公司2023年底总资产2823.25万元等多项业绩数据[5] - 生态农业公司2023年底总资产404.85万元等多项业绩数据[5] 会议决议 - 2024年8月20日董事会通过新增关联交易预计议案[2]

公司托管 - 公司受托管理能源集团5家未满足注入条件标的，委托管理费20万/年至2033年12月31日[2][14][15] - 2018年托管协议含能源集团持股的13家公司[5] 能源集团情况 - 能源集团注册资本100.00亿元，安徽省国资委持股100%[5] - 2023年底资产总额104.54亿元，负债55.89亿元，所有者权益48.66亿元[6] - 2024年Q1末资产总额107.22亿元，负债57.16亿元，所有者权益50.07亿元[6] - 2023年度营收35.37亿元，净利润5.27亿元[6] - 2024年Q1营收8.96亿元，净利润1.16亿元[6] 托管标的公司情况 - 2023年底兴安控股资产总额10.87亿元，净资产10.87亿元，净利润0.38亿元[8] - 2023年合肥联合发电营收12.64亿元，净利润0.77亿元[9] 其他公司情况 - 2023年底皖能股份资产总额255,695.29万元，净资产75,644.77万元，营收95,224.33万元，净利润2,289.35万元[10] - 2023年底新能创业资产总额851,808.07万元，净资产241,810.21万元，营收63,491.08万元，净利润4,674.14万元[10] - 2023年底大段家煤业资产总额33,231.79万元，净资产29,207.51万元，营收0万元，净利润0万元[12] 股权结构 - 皖能股份注册资本11,414万，蚌埠投资集团持股85%，能源持股15%[10] - 新能创业注册资本224,665.90万，能源集团持股100%[10] - 大段家煤业注册资本33,128.84万，能源集团和安徽省煤田地质局各持股50%[11][12] 关联交易 - 年初至披露日，公司与能源集团及其控制企业累计关联交易50,247.72万元[19] - 本次关联交易经独立董事专门会议审议通过并获全体独立董事同意[20]

公司结构 - 财务公司注册资本10亿元，安徽省能源集团出资5.1亿占51%，皖能股份出资4.9亿占49%[1] - 实行董事会领导下的总经理负责制，建立股东会、董事会、监事会和经理层治理结构[3][4] 风险控制 - 编制《内部风险控制制度》，实行内部稽核监督制度，设审计委员会[6] - 制定《资金管理办法》等业务管理办法和操作流程控制风险[7] - 贷款对象限于安徽省能源集团成员单位，建立审贷分离、分级审批制度[8] - 建立投资业务治理结构，制定投资业务类管理制度和操作规范[10] 业务系统 - 业务信息系统包括企业网银系统等，使用浪潮通用软件公司开发的系统[11] 财务数据 - 截至2024年6月30日，总资产653,520.40万元，负债529,625.70万元，所有者权益123,894.70万元[14] - 2024年1 - 6月实现营业收入10,112.27万元，净利润4,868.98万元[14] - 截至2024年6月30日，公司在财务公司贷款余额255,831.53万元[16] - 截至2024年6月30日，公司在财务公司存款余额298,496.85万元[16] 监管指标 - 资本充足率不得低于10.00%[14] - 拆入资金余额不得高于资本总额[14] - 自有固定资产与资本总额比例不得高于20.00%[14] - 投资与资本总额比例不得高于70.00%[15] - 担保余额不得高于资本总额[15] 业务风险 - 公司与财务公司之间金融业务不存在风险问题[17]

公司基本信息 - 证券代码为000543，简称为皖能电力[1] 办公地址变更 - 2024年7月30日发布变更办公地址公告[3] - 新办公地址为安徽省合肥市包河区成都路2528号云谷金融城B01栋25 - 27层[2] - 邮政编码由230011变更为230041[2] 其他信息 - 注册地址保持为安徽省合肥市包河区马鞍山路76号[2] - 网址保持为http://www.wenergy.cn[2] - 投资者热线保持为0551 - 62225811[2] - 传真保持为0551 - 62225800[2] - 电子信箱保持为wn000543@wenergy.com.cn[2]