安徽古井贡酒股份有限公司 2024 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 单位：人民币万元 非经营性资金占用 资金占用方名称 占用方与上市公司的关联关系 上市公司核算 的会计科目 2024 年期 初占用资 金余额 2024 年半年 度占用累计 发生金额 （不含利 息） 2024 年 半年度占 用资金的 利息（如 有） 2024 年半 年度偿还 累计发生 金额 2024 年 6 月末占用 资金余额 占用形成原因 占用性质 控股股东、实际控制 人及其附属企业 小计 前控股股东、实际 控制人及其附属企 业 小计 其他关联方及其附属 企业 小计 总计 | | | | | 2024 年期 | 2024 | 年半年 度占用累计 | 2024 年 半年度占 | 年半 2024 | 2024 | 年 6 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 其它关联资金往来 | 资金往来方名称 | 往来方与上市公司的关联关系 | 上市公司核算 的会计科目 | 初占用资 | | 发生金额 | ...

证券代码：000596、200596 证券简称：古井贡酒、古井贡 B 公告编号：2024-017 安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会 第六次会议于 2024 年 8 月 30 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日通过邮件等方式送达公司全体董事。公司于 2024 年 8 月 30 日（含当日）前收到全体董事的表决意见。本次会议的召开符合 《公司法》和《公司章程》等有关规定，会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 1.审议并通过《公司 2024 年半年度报告及摘要》 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网披露的《公司 2024 年半年 度报告及摘要》。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2.审议并通过《公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专 项报告》 安徽古井贡酒股份有限公司 第十届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1.公司第十届董事会第六次会议决议。 特此公告。 安徽古井贡酒股份有限公司 董 事 会 二〇二四年八月三十一日 2 ...

证券代码：000596、200596 证券简称：古井贡酒、古井贡 B 公告编号：2024-018 安徽古井贡酒股份有限公司 第十届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会 第七次会议于 2024 年 8 月 30 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日通过邮件等方式送达公司全体监事。公司于 2024 年 8 月 30 日（含当日）前收到全体监事的表决意见。本次会议的召开符合 《公司法》和《公司章程》等有关规定，会议形成的决议合法、有效。 2.审议并通过《公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专 项报告》 经审核，监事会认为：公司的募集资金使用和管理制度完善，运 作规范，公司严格按照深圳证券交易所印发的《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》和公司《募集 资金管理制度》等规定，对募集资金实行了专户存储和专项使用。公 司董事会编制的《关于 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专 1 项报 ...

安徽古井贡酒股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 根据深圳证券交易所《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律 监管指南第 2 号——公告格式》的规定，将安徽古井贡酒股份有限公 司（以下简称"公司"）2024 年上半年度募集资金存放与使用情况报 告如下： 一、募集资金基本情况 1.实际募集资金金额、资金到位时间 2024 年上半年度，公司募集资金使用情况为：2024 年上半年度 公司累计使用募集资金 93,943.71 万元，募集资金专用账户利息收入 3,034.91 万元，截至 2024 年 6 月 30 日使用暂时闲置募集资金购买大 额存单余额为 60,000.00 万元，募集资金专户 2024 年 6 月 30 日应结 存金额为 111,414.46 万元，募集资金专户 2024 年 6 月 30 日实际结存 金额为 111,414.46 万元。募集资金应结存金额与尚未使用的募集资金 余额不存在差异。 1 二、募集资金管理情况 为了规范公司募集资金管理，保护投资者的合法权益，根据《上 市公司监管指引第 2 号——上市 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"持有"评级[7] 报告的核心观点 公司基本面 1) 公司股权结构稳定,旗下拥有三家白酒企业,且管理层多具备一线实战经验[1][2] 2) 公司历史业绩目标均成功达成,目标具备较高的置信度[3] 行业发展 1) 安徽经济发展紧追江苏,消费升级为白酒行业规模底层驱动[16][17][18][19] 2) 安徽白酒市场规模约350亿元,中端市场扩容明显,次高端亟待提速[20][21] 公司竞争优势 1) 密集不留空挡的产品线是公司坐稳省级龙头的一大关键因素[30][31][32] 2) 灵活调整的渠道和产品策略是公司立足安徽扩张省外的关键[33][34][35][36] 公司发展前景 1) 公司白酒业务预计将维持双位数增幅[47] 2) 公司未来盈利能力有望持续提升,预计24-26年归母净利润分别为58.69/73.51/89.58亿元[47]

证券代码：000596、200596 证券简称：古井贡酒、古井贡 B 公告编号：2024-015 安徽古井贡酒股份有限公司 2023年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1.安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）2023年度权益 分派方案已获2024年5月29日召开的2023年度股东大会审议通过，具 体分配方案为：以公司现有总股本528,600,000股（其中A股总股本 408,600,000股，B股总股本120,000,000股）为基数，向全体股东每10 股派现金45.00元（含税），共计分配现金股利人民币2,378,700,000.00 元，不送红股，不以公积金转增股本； 2.公司自分配方案披露日至本次实施期间，公司股本总额未发生 变化。若在分配方案实施前公司总股本由于股份回购、再融资新增股 份上市等原因而发生变化的，按照分配总额不变的原则对分配比例进 行调整； 3.本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案一致； 4.本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个 月。 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司过去三十年来对行业渠道变革的快速响应和主动改革 [1][2][3][4][5][6][7] - 公司在安徽省内的龙头地位与强劲的渠道改革能力密不可分 [7][8][9][10][11][12] - 公司未来三年内全国化进程的可能性和关键举措 [14][15][16][17][18][19][20] - 公司费用率下降空间大以及未来三年的盈利预测 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司未来三年全国化进程的具体规划和目标 [14][15][16][17] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将以安徽周边省份为核心市场进行全国化布局 在产品和渠道上进行针对性的策略调整 预计到2026年省外营收占比有望突破50% [17][18][19] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司费用率下降的空间和预期 [20][21] **Jiazhen Zhao 回答** 随着省外市场规模效应的发挥 公司费用率有望进一步下降至20%左右 将大幅提升公司的盈利能力 [20][21][22] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来三年的财务预测情况 [21][22] **Lei Chen 回答** 预计2024-2026年公司收入和净利润将保持较快增长 净利润增速将明显高于收入 未来三年PE水平有望从22倍下降至15倍左右 [21][22][23]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级，维持目标价350元。[6] 报告的核心观点 渠道力凸显，省内优势稳固 - 省内市场呈现结构性增长，100-300元价位仍处于扩容状态，公司省内市场渠道力优势凸显，核心单品古5、古8淡季动销仍相对领先且价格体系相对稳定[2][7] - 在合肥等高地市场，公司产品结构仍处于抬升状态，古8以上占比提升显著[7] - 淡季公司以蓄势为重心，终端处于控量状态，经销商层面回款进度符合预期[7] 坚持次高端战略，全国化继续推进 - 产品高端化战略仍处公司较为靠前优先级，2024年公司持续强化次高端价位资源投放，古井20年作为省外拓展核心单品仍呈现高增[8] - 2024年省外仍以自有队伍配合经销商体系为基础，采取以点带面战略，目前省外市场仍延续展开状态，山东、河南表现相对稳健，江苏等市场秩序改善[8] 渠道力和产品结构纵深优势凸显，业绩确定性延续 - 公司销售队伍素质强，渠道优势逐步凸显，能在保持良好动销的前提下主动引领产品结构抬升[9] - 公司年份原浆系列具备产品结构纵深优势，在承接100-300元平价消费趋势的同时具备高端化潜力[9] - 公司渠道优势和产品结构纵深优势持续凸显，公司省内抬结构、省外拓展趋势延续，业绩确定性凸显，且长期来看，公司费率仍有优化空间，利润弹性有望延续[9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司过去三十年的渠道改革历程,从国营糖酒阶段到现在的多元化渠道模式 [1][2][3][4][5] - 公司在渠道改革中的领先地位,以及管理层的改革意识和执行力 [4][5][6] - 公司近三年的股价和业绩表现,明显跑赢行业 [6][7] - 公司受益于安徽省内白酒市场的消费升级和次高端占比提升 [8][9] - 公司深度分销渠道模式和强大的销售团队是其在安徽市场的核心竞争力 [9][10][11][12] - 公司有望借鉴山西汾酒的全国化经验,在未来三年内实现全国化突破 [13][14][15][16][17][18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司未来三年的全国化进程具体如何规划?[13][14][15] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将以安徽周边省份为核心市场,逐步向全国拓展,在产品、渠道和费用率等方面进行精准布局,有望在未来三年内实现全国化突破[15][16][17][18][19] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司费用率下降空间如何评估?[18][19] **Jiazhen Zhao 回答** 随着公司省外市场规模效应的提升,销售费用率有望进一步下降至20%左右,将大幅提升公司的盈利能力[19] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来三年的财务预测情况如何?[20] **Lei Chen 回答** 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持20%左右的增速,净利润增速将明显高于收入,未来估值有望进一步提升[20]

顺势而为，天生的白酒渠道"弄潮儿" - 白酒行业经历了五次渠道改革，消费者地位逐次提升 [7][8] - 徽酒酒企在每次渠道改革中都是引领者，渠道打造方式领先全国 [9][10][11] - 古井贡酒紧跟行业变化趋势，及时改革并保持领先地位 [13][14] 过去三年明显跑赢行业，内外因共同作用 - 过去三年古井贡酒股价和业绩均明显领先行业 [16][17] - 外部因素是安徽白酒市场快速发展，内部因素是公司管理层水平高 [18][19][20] 对标汾酒全国化之路，古井省外有望破局 - 山西汾酒通过渠道和产品两方面举措实现全国化 [45][46][47][48] - 古井贡酒在渠道模式、市场布局和主力产品上与汾酒类似，有望实现全国化 [51][52][53][55][56] 销售费用率有望下降，规模效应提升 - 公司净利率相对较低主要是销售费用投放较大 [58][59] - 随着规模效应显现，销售费用率有望呈逐步回落趋势 [60][41] 盈利预测和投资建议 - 我们预计2024-2026年公司收入和净利润将保持较快增长 [62][63][64][65][66] - 给予公司2024年27倍PE估值，对应合理价值为306.41元/股，维持"买入"评级 [66]