白酒市场终端价格动态 - 十大单品整体打包售价为8866元，较昨日下跌20元，创近五日以来价格新低 [1] - 市场呈现四涨六跌的分化走势 [1] - 精品茅台领涨6元/瓶，水晶剑南春上涨3元/瓶，国窖1573和梦之蓝M6+均上涨2元/瓶 [1] - 青花郎显著回调17元/瓶，调整幅度居前，此前该酒品曾五连涨 [1] - 飞天茅台终端零售价环比下跌9元/瓶，习酒君品和古井贡古20分别下跌3元/瓶、2元/瓶 [1] - 青花汾20和五粮液均微跌1元/瓶，走势相对平稳 [1] - 习酒君品价格为639元/瓶，下跌3元 [4] - 青花郎价格为720元/瓶，下跌17元 [4] - 水晶剑南春价格为391元/瓶，上涨3元 [4] 价格数据来源与影响因素 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点 [5] - 数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价格 [5] - 元旦起i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，1月9日起出售2299元/瓶的精品茅台 [5] - 新渠道对两款产品市场终端零售均价的磁吸式影响力已逐步显现 [5] - 酒价计算遵循对真实成交量加权的规则，并逐渐将可确量的价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中 [5] 白酒板块资本市场表现 - A股白酒板块再度走低，中证白酒指数盘中跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低，且年线已连续六年收跌 [5] - 板块内仅贵州茅台微涨，洋河股份跌近3.6%，五粮液、山西汾酒等多股跌幅超1% [5] - 以白酒板块（申万二级）计，截至周二收盘，20只成分股近11个交易日平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [5] - 共有6股区间跌幅在10%以上，占整个板块标的近3成比例，分别为山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [5] - 天佑德酒、皇台酒业、顺鑫农业等股近期跌幅相对较小 [5] - 融资客呈逆市加仓态势，截至1月26日数据显示，贵州茅台近10个交易日获融资净买入31.66亿元，其融资余额创近一年半新高 [5] - 山西汾酒与五粮液也各有2.5亿元、1.2亿元融资加仓 [5]

白酒市场终端价格动态 - 十大单品整体打包售价为8866元，较昨日下跌20元，创近五日以来价格新低 [1] - 市场呈现四涨六跌的分化走势 [1] - 上涨端：精品茅台领涨6元/瓶，水晶剑南春上涨3元/瓶，国窖1573和梦之蓝M6+均上涨2元/瓶 [1] - 下跌端：青花郎显著回调17元/瓶，调整幅度居前，飞天茅台终端零售价环比下跌9元/瓶，习酒君品和古井贡古20分别下跌3元/瓶、2元/瓶，青花汾20和五粮液均微跌1元/瓶 [1][4] - 青花郎此前曾五连涨，获利回吐压力日增 [1] - 飞天茅台终端零售价受i茅台平台常态化供应影响 [1][5] 数据来源与价格形成机制 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点等 [5] - 原始取样数据为过去24小时内各点位经手的真实成交终端零售价格 [5] - 价格计算遵循对真实成交量加权的规则 [5] - i茅台平台自元旦开始出售1499元/瓶的飞天茅台，自1月9日开始出售2299元/瓶的精品茅台，新渠道对两款产品市场终端零售均价的磁吸式影响力已逐步显现 [5] - 数据提供方已逐渐将可确量的价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中 [5] 白酒板块资本市场表现 - A股白酒板块再度走低，中证白酒指数盘中跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低，且年线已连续六年收跌 [5] - 板块内仅贵州茅台微涨，洋河股份跌近3.6%，五粮液、山西汾酒等多股跌幅超1% [5] - 以白酒板块（申万二级）计，截至周二收盘，20只成分股近11个交易日平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [5] - 共有6股区间跌幅在10%以上，占整个板块标的近3成比例，分别为山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [5] - 天佑德酒、皇台酒业、顺鑫农业等股近期跌幅相对较小 [5] - 融资客呈逆市加仓态势，截至1月26日数据显示，贵州茅台近10个交易日获融资净买入31.66亿元，其融资余额创近一年半新高 [5] - 山西汾酒与五粮液也各有2.5亿元、1.2亿元融资加仓 [5]

新浪财经“酒价内参”产品上线与数据发布 - 新浪财经上线“酒价内参”产品，旨在提供知名白酒的真实市场终端零售价格 [1][7] - 数据源自全国约200个分布合理的采集点，包括指定经销商、社会经销商、电商平台及零售网点，基于过去24小时的真实成交价 [5][9] - 价格计算遵循真实成交量加权规则，并逐步将可确量的价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中 [5][9] 白酒市场终端价格动态（1月28日） - 十大单品打包总售价为8866元，较昨日下跌20元，创近五日以来价格新低 [1][7] - 市场呈现四涨六跌的分化走势 [1][7] - 精品茅台领涨6元/瓶，水晶剑南春上涨3元/瓶，国窖1573和梦之蓝M6+均上涨2元/瓶 [1][7] - 青花郎显著回调17元/瓶，调整幅度居前，主因五连涨后获利回吐压力增加 [1][7] - 飞天茅台终端零售价受i茅台平台常态化供应影响，环比下跌9元/瓶 [1][7] - 习酒君品下跌3元/瓶，古井贡古20下跌2元/瓶，青花汾20和五粮液均微跌1元/瓶 [1][7][8] 官方直销渠道对市场价格的影响 - 官方i茅台平台自元旦起以1499元/瓶出售飞天茅台，自1月9日起以2299元/瓶出售精品茅台 [5][9] - 该新渠道对两款产品的市场终端零售均价产生了“磁吸式”影响力 [5][9] A股白酒板块市场表现 - 1月27日，A股白酒板块再度走低，中证白酒指数盘中跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低，且年线已连续六年收跌 [5][9] - 板块内仅贵州茅台微涨，洋河股份跌近3.6%，五粮液、山西汾酒等多股跌幅超1% [5][9] - 以申万二级行业计，截至周二收盘，20只成分股近11个交易日平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [5][9] - 共有6股区间跌幅在10%以上，占整个板块标的近3成比例，分别为山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [5][9] - 天佑德酒、皇台酒业、顺鑫农业等股近期跌幅相对较小 [5][9] 融资客逆市操作动向 - 尽管市场持续调整，融资客呈逆市加仓态势 [5][9] - 截至1月26日，贵州茅台近10个交易日获融资净买入31.66亿元，其融资余额创近一年半新高 [5][9] - 山西汾酒与五粮液近10个交易日也分别获融资净买入2.5亿元和1.2亿元 [5][9]

新浪财经“酒价内参”产品上线与数据发布 - 新浪财经上线“酒价内参”产品，旨在提供知名白酒真实市场成交价格 [1][6] - 数据源自全国约200个合理分布的采集点，包括经销商、电商及零售网点，基于过去24小时真实成交价，力求客观、真实、科学、可追溯 [5][10] 2025年1月28日白酒市场价格走势 - 十大单品打包总售价为8866元，较昨日下跌20元，创近五日价格新低 [1][7] - 市场呈现四涨六跌的分化走势 [1][7] - **价格上涨单品**：精品茅台领涨6元/瓶至2358元，水晶剑南春上涨3元/瓶至391元，国窖1573上涨2元/瓶至874元，梦之蓝M6+上涨2元/瓶至581元 [1][7][8][9] - **价格下跌单品**：青花郎显著回调17元/瓶至720元，飞天茅台下跌9元/瓶至1631元，习酒君品下跌3元/瓶至639元，古井贡古20下跌2元/瓶至504元，青花汾20和五粮液均微跌1元/瓶，分别至372元和796元 [1][4][7][8][9] i茅台平台对市场价格的影响 - 官方i茅台平台自元旦起以1499元/瓶出售飞天茅台，自1月9日起以2299元/瓶出售精品茅台 [5][10] - 该新渠道对两款产品的市场终端零售均价产生“磁吸式”影响力，已逐步显现 [5][10] - “酒价内参”在计算飞天茅台和精品茅台终端零售价时，已逐渐引入该平台可确量的价格 [5][10] A股白酒板块近期市场表现 - 2025年1月27日，A股白酒板块再度走低，中证白酒指数盘中跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低，且年线已连续六年收跌 [5][10] - 板块内仅贵州茅台微涨，洋河股份跌近3.6%，五粮液、山西汾酒等多股跌幅超1% [5][10] - 以申万二级行业计，截至1月27日收盘，20只成分股近11个交易日平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [5][10] - 共有6股区间跌幅在10%以上，占板块标的近3成，分别为山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [5][10] 融资客逆市加仓动向 - 尽管市场持续调整，融资客呈逆市加仓态势 [5][10] - 截至1月26日，贵州茅台近10个交易日获融资净买入31.66亿元，其融资余额创近一年半新高 [5][10] - 山西汾酒与五粮液近10个交易日也分别获融资净买入2.5亿元和1.2亿元 [5][10]

新浪财经“酒价内参”产品上线与数据发布 - 新浪财经上线“酒价内参”产品，旨在提供知名白酒真实市场价 [1][7] - 数据源自全国约200个采集点，覆盖指定经销商、社会经销商、电商平台及零售网点，采集过去24小时真实成交终端零售价 [5][9] - 数据计算遵循真实成交量加权规则，并逐步将可确量价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价计算中 [5][9] 2025年1月28日白酒市场价格走势 - 十大单品打包总售价为8866元，较昨日下跌20元，创近五日价格新低 [1][7] - 市场呈现四涨六跌分化走势 [1][7] - 上涨端：精品茅台领涨6元/瓶；水晶剑南春上涨3元/瓶；国窖1573和梦之蓝M6+均上涨2元/瓶 [1][7] - 下跌端：青花郎显著回调17元/瓶，调整幅度居前；飞天茅台下跌9元/瓶；习酒君品下跌3元/瓶；古井贡古20下跌2元/瓶；青花汾20和五粮液均微跌1元/瓶 [1][4][7][8] - 青花郎此前曾五连涨，获利回吐压力日增 [1][7] - 飞天茅台终端零售价受i茅台平台常态化供应影响而下跌 [1][7] i茅台平台对市场价格的影响 - 官方i茅台平台自元旦起出售1499元/瓶的飞天茅台，自1月9日起出售2299元/瓶的精品茅台 [5][9] - 该新渠道对两款产品市场终端零售均价的磁吸式影响力已逐步显现 [5][9] A股白酒板块近期市场表现 - 1月27日，A股白酒板块再度走低，中证白酒指数盘中跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低，且年线已连续六年收跌 [5][9] - 板块内仅贵州茅台微涨，洋河股份跌近3.6%，五粮液、山西汾酒等多股跌幅超1% [5][9] - 以白酒板块（申万二级）计，截至1月27日收盘，20只成分股近11个交易日平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [5][9] - 共有6股区间跌幅在10%以上，占整个板块标的近3成比例，分别为山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [5][9] - 天佑德酒、皇台酒业、顺鑫农业等股近期跌幅相对较小 [5][9] 融资客对白酒股的交易行为 - 尽管市场持续调整，融资客呈逆市加仓态势 [5][9] - 截至1月26日，贵州茅台近10个交易日获融资净买入31.66亿元，其融资余额创近一年半新高 [5][9] - 山西汾酒与五粮液近10个交易日也分别获融资净买入2.5亿元、1.2亿元 [5][9]

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 诗为时光凝韵，酒作岁月藏香。诗和酒，早已在华夏文明的肌理中相融共生，流转千年而愈浓。 近日，由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《中国诗词大会（第十季）》正在火热播出。当古井贡酒连续四届将"九酝春酒"的贡酒传奇，注入《中国诗 词大会》的现代叙事，历史的沉香便沿着诗句的韵脚苏醒，在亿万观众的凝视中，延续着跨越千年的对酌。 国民级文化IP邂逅承载千年酿造智慧的品牌，这场联袂早已超越商业与文化的简单叠加，更是一场以文化为舟、以诗酒为楫的战略航行——古井贡酒正将 文化势能转化为品牌动能，在高端市场的浪潮中锚定自己的价值坐标。 基因同频，诗酒同源的千年契阔 千年前的建安年间，曹操将家乡亳州所产的"九酝春酒"进献汉献帝，并上奏"九酝酒法"，开启了一段贡酒传奇；几乎同一时代，这位政治家和诗人吟 出"对酒当歌，人生几何"的千古绝唱，将美酒与诗词铸成华夏文明的一体两面。 诗与酒，自古便是中国文人精神世界的双壁，是抒怀、言志、交游不可或缺的载体。酒在诗词中不仅是物质的存在，更是情感的放大镜、时间的标记，甚 至是与天地对话的媒介。这种文化基因的耦合，为古井贡酒与《中国诗词大 ...

白酒板块市场表现 - 1月27日白酒板块整体走低，20只成分股中仅贵州茅台微弱收涨，其余19只均下跌 [1] - 板块权重股洋河股份下跌近3.6%，五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等跌幅均超过1% [1] - 中证白酒指数在近11个交易日内累计回撤近8.21%，1月27日盘中一度跌至8293.16点，创2024年9月19日以来新低 [2] - 中证白酒指数今年以来累计下跌近5.03%，年线已连续6年（2021年至2026年）收跌 [2] 个股价格与跌幅详情 - 贵州茅台收盘上涨0.08%，报1343.01元，成交额65.15亿元，总市值16818亿元 [2] - 五粮液下跌1.29%，报101.02元，总市值3921.20亿元 [2] - 山西汾酒下跌1.90%，报161.26元，总市值1967.31亿元 [2] - 洋河股份下跌3.62%，报54.35元，总市值818.75亿元 [2] - 古井贡酒下跌1.53%，报123.30元，总市值651.76亿元 [2] - 今世缘下跌2.12%，报32.20元，总市值401.47亿元 [2] - 近11个交易日，20只白酒成分股平均下跌近8.5%，中位数跌幅达6.6% [4] - 共有6只股票区间跌幅超过10%，占板块标的近30%，包括山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、*ST岩石 [4] 融资资金动向 - 截至1月26日，18只白酒两融标的中有8只在近10个交易日融资余额提升 [5] - 贵州茅台融资净买入额达31.66亿元，融资余额196.94亿元，创2024年9月以来近一年半新高 [5][6] - 山西汾酒融资净买入2.51亿元，融资余额12.97亿元 [5][6] - 五粮液融资净买入1.17亿元，融资余额59.95亿元 [5][6] - 古井贡酒、泸州老窖、今世缘、口子窖、伊力特也获得融资净买入 [6] - 酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、顺鑫农业、迎驾贡酒、金徽酒、洋河股份、金种子酒、天佑德酒则出现融资净卖出 [6] 板块估值与横向比较 - 1月27日，20只白酒股收盘均价为111.58元 [6] - 半导体板块（172只成分股）收盘均价为112.12元，自2010年2月25日以来首次反超白酒板块均价 [6] - 在申万二级板块中，半导体和白酒是仅有的两个“百元股”比例在20%以上的行业（剔除个股数量较少的医疗美容） [8] - 在全部134个申万二级板块中，仅半导体、白酒、医疗美容板块的平均价格在100元以上，分别为112.12元、111.58元、104.57元 [11]

文章核心观点 - 白酒行业的投资表现主要由行业周期（β）驱动，而非个股基本面（α）[7][11][35] - 2013年至2021年为行业上行周期，呈现“鸡犬升天”的普涨格局[10][12][15] - 2022年至今为行业下行周期，呈现“泥沙俱下”的普跌格局，个股α因素作用有限[10][19][31] - 投资者应优先判断行业周期位置，再选择投资标的，避免在下行周期中用个股α对抗行业β[27][29][32] 黄金上行期（2013-2021年）表现 - 整个白酒行业经历长达9年的黄金上行期，所有公司普遍大幅上涨[12][15] - 一线与次高端梯队涨幅惊人：贵州茅台上涨+1297.06%，山西汾酒上涨+1090.96%，五粮液上涨+860.31%，泸州老窖上涨+851.03%，古井贡酒上涨+686.11%[13] - 区域酒企同样表现强劲：今世缘上涨+770.20%，迎驾贡酒上涨+606.74%，水井坊上涨+580.85%，老白干酒上涨+272.32%，洋河股份上涨+209.08%[14][17] - 此阶段驱动因素为消费升级、商务需求爆发及健康库存，行业β浪潮托起所有标的，个股基本面瑕疵被掩盖[16][18] 深度调整期（2022年至今）表现 - 行业进入下行周期，所有公司普遍下跌，无论龙头或区域酒企[19][20] - 一线与次高端梯队跌幅显著：泸州老窖下跌-49.92%，五粮液下跌-46.63%，山西汾酒下跌-43.55%，古井贡酒下跌-43.79%，贵州茅台下跌-26.29%[20] - 区域酒企梯队跌幅更深：水井坊下跌-65.46%，洋河股份下跌-55.27%，口子窖下跌-52.26%，迎驾贡酒下跌-38.27%[21] - 上行周期中涨幅大的明星股在下行周期中跌幅更狠，如水井坊（前期+580%，后期-65%）和山西汾酒（前期+1090%，后期-43%）[23] - 下行周期驱动因素为需求收缩与库存去化，系统性压力下个股α作用微乎其微[24][31][32] 行业周期与投资逻辑分析 - 行业β是主要矛盾，公司α是次要矛盾[11][24] - 下行周期中，寻找“下一个洋河”的替代公司无法规避风险，如五粮液（-46.63%）与泸州老窖（-49.92%）的跌幅与洋河股份（-55.27%）并无本质区别[27][28] - 下行周期中表现出相对韧性的公司具备特定因素：贵州茅台（跌-26.29%）因需求绑定高净值人群及商务场景；古井贡B（跌-14.11%）因B股估值本身较低[25][26] - 过去的明星股（如洋河、水井坊）在下行周期中可能成为下跌先锋，过去的涨幅不代表未来的抗跌性[33][34] 投资策略启示 - 投资首要任务是判断行业周期位置，再选择标的[29] - 上行周期应大胆拥抱行业β，可投资确定性高的龙头（如贵州茅台）或弹性大的次高端（如山西汾酒）[29] - 下行周期应优先选择需求韧性最强的标的（如贵州茅台）或估值安全垫厚的品种（如古井贡B），避开弹性大的区域酒企（如水井坊）[30] - 避免用公司α（如财报质量、管理层诚信）对抗行业下行β，其作用如同“暴雨中的一把伞”[31][32] - 普通投资者无需过度钻研财报或管理层细节，抓住“行业周期＞个股α”这一主要矛盾即可避开多数陷阱[35]

白酒板块市场表现 - 2025年1月27日，白酒板块整体下跌0.56%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为*ST岩石，跌幅达5.02%，洋河股份下跌3.62%，今世缘下跌2.72% [1][2] - 头部公司表现分化，贵州茅台微涨0.08%，而五粮液下跌1.29%，泸州老窖下跌0.06%，山西汾酒下跌1.90% [1][2] 白酒板块资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3.86亿元，游资资金净流出2.89亿元，而散户资金净流入6.75亿元 [2] - 贵州茅台是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入3.98亿元，主力净占比为6.11% [3] - 多数个股遭遇主力资金流出，其中泸州老窖主力净流出1341.19万元，今世缘主力净流出1385.92万元，口子窖主力净流出1301.90万元 [3] 相关ETF产品情况 - 跟踪食品饮料板块的ETF（515170）近五日下跌2.01%，市盈率为19.31倍，最新份额为105.4亿份，增加了6600万份，净申购3557.3万元，估值分位为13.92% [5] - 跟踪消费行业的ETF（510630）近五日下跌1.52%，市盈率为20.22倍，最新份额为5.4亿份，减少了200万份，净赎回181.7万元，估值分位为2.60% [6] - 跟踪游戏和传媒板块的ETF表现各异，游戏ETF（159869）近五日上涨0.74%，传媒ETF（516190）近五日下跌0.13% [5][7]

活动概览 - 新浪财经、第一财经与古井贡酒·年份原浆古20将于1月29日共同举办“为中国经济点赞——企业家之夜2025” [1][6] - 该活动被誉为“经济界年度盛典”，核心主题为“致敬新时代驱动力”，旨在汇聚中国经济领军者探讨创新、成长与担当 [1][6] 评选机制与影响力 - “中国经济新闻人物”IP从创新性、颠覆性、前瞻性、成长性、新锐性五大维度遴选优秀企业家 [2][7] - 评选采用“大众与专业并重”模式，结合网络点赞与专家推荐，保证了公信力 [2][7] - 该IP已成为观察中国经济发展风向的重要窗口，往届已有超百位行业领军者脱颖而出，包括福耀玻璃曹德旺、比亚迪王传福、海尔集团周云杰、泡泡玛特王宁等 [2][7] 古井贡酒：传统坚守与品质基因 - 作为中国老八大名酒企业，其成长与中国经济发展同频共振 [2][7] - 酿造方法源自东汉“九酝酒法”，传承超过1800年 [2][7] - 连续使用500多年的明清窖池群孕育独特产香系统 [2][7] - 凭借“桃花春曲、无极之水、九酝酒法、明代窖池”的品质基因，四次蝉联全国白酒评比金奖 [2][7] 古井贡酒：创新驱动与数字化转型 - 首创“1+1”生产模式，前端坚守分层摘酒、窖藏陈酿等古法工艺，后端构建“1+2+6+N”数字化管理新模式 [3][8] - 集成5G、大数据、物联网等技术，打造行业首个5G全连接透明工厂 [3][8] - 智能车间通过数据模型精准控制发酵参数，实现降本提质增效的产业升级 [3][8] - 针对现代消费趋势推出年份原浆轻度古20、古8、古7产品及“古井轻养社”新消费场景，引领白酒行业健康化、年轻化潮流 [3][8] 企业社会责任 - 积极践行“三品工程”，即“品质求真、品行求善、品牌求美” [3][8] - 通过订单种植等方式带动乡村振兴 [3][8] 活动发展历程与本届亮点 - 该盛典已行至第十一届，从行业盛会成长为记录中国经济发展、致敬时代领军者的重要平台 [4][9] - 2023年盛典主题为“经济复苏与高质量发展”，2024年主题为“科技创新与产业融合” [4][9] - 第十一届活动恰逢中国经济迈向高质量发展的关键阶段 [4][9] - 本届活动在传承经典环节基础上，将设置主题演讲、圆桌论坛等，邀请获奖企业家、行业专家、政策研究者探讨关键议题 [4][9]