市场表现 - 白酒板块指数逆势上涨逾2% [1] - 同花顺白酒指数单日涨幅突破2% 8月累计涨幅超13% [2][4] - 金徽酒领涨超6% 舍得酒业和古井贡酒跟涨超4% 老白干酒、皇台酒业、泸州老窖及五粮液均涨超2% 贵州茅台上涨1.36%稳守千元关口 [2] 资金动向 - 中央汇金上半年增持鹏华酒ETF达1.21亿份 总持有量升至5.81亿份 成为第三大持有人 [1][4] - 头部酒企股息率普遍超3.5% 通过提高分红率、股票回购及增持提升股东回报 [10] 估值水平 - 板块市盈率19.83倍 处近十年2.74%分位数低位 [6] - 贵州茅台动态PE为24倍 五粮液动态PE为17倍 均低于历史平均水平 [6] 政策环境 - 国务院常务会议提出"持续激发消费潜力 系统清理消费领域限制性措施" [6] - 官媒明确反对"禁酒令"层层加码 强调保障正常餐饮消费 [6] 基本面状况 - 宴席和礼品消费场景自7月下旬逐步复苏 300元以下大众价位产品出现积极迹象 [7] - 中秋国庆旺季备货季来临 "场景修复加季节性催化"有望加速终端动销 [7] 库存与供需 - 行业库存压力相当于3至6个月销量 去化周期漫长 [1][11] - 2025年1-6月规模以上白酒企业累计产量191.6万千升 同比下滑5.8% [11] - 价格倒挂现象持续 五粮液普五批发价低于出厂价12.5% 茅台非标产品价差超10% [12] 消费环境 - 2025年第一季度居民人均消费支出同比增速降至2.1% [11] - 消费能力与意愿减弱挤压白酒动销 高端产品受"喝不起"和"用不上"双重挤压 [11] 机构观点 - 华泰证券认为行业步入良性修复阶段 估值具备高性价比 [13] - 中信证券指出动销、批价、报表业绩等指标降幅收窄 市场进入筑底阶段 [13] - 太平洋证券建议关注动销和价格传导改善情况 [13] 未来展望 - 中秋动销若超预期 次高端板块有望展现修复弹性 [15] - 中期需跟踪库存去化与批价企稳信号 高端龙头及区域性酒企优先配置 [15] - 长期行业商业模式优秀 头部公司品牌力强且分红率高 [15] - 行业调整自2022年持续至2025年 参考2012-2015年调整周期达四年 [15]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入138.8亿元 同比增长0.54% [2] - 公司上半年实现归属于母公司股东的净利润36.62亿元 同比增长2.49% [2] 报告信息 - 公司于8月29日发布2025年半年度报告 [2]

公司治理结构调整 - 安徽古井贡酒股份有限公司发布公司章程修订对比表 核心变动涉及治理结构的重大调整[1] - 公司决定取消监事会及监事设置 转而设立董事会下属的审计委员会[1] - 审计委员会将行使原属监事会的相关职能[1]

公司治理 - 公司第十届第十一次董事会会议于2025年8月29日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于修订公司董事会议事规则的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成为制造业占比100.0% [1] 行业动态 - 近120个品牌、1600辆车参与下半年国内首个A级车展 [1] - 新能源"第三极"将改写车市格局 [1]

2025年中期分红方案授权 - 董事会提请股东大会授权制定2025年中期分红方案 分红总额不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润[1] - 实施条件包括当期盈利且累计未分配利润为正值 现金流充裕不影响正常经营及后续发展[1] - 授权范围包括制定利润分配方案及具体实施 期限自股东大会通过至事项办理完毕[1] 审议程序 - 第十届董事会第十一次会议已审议通过该议案[2] - 需提交2025年第二次临时股东大会审议批准[2]

财务表现 - 营业收入138.8亿元 同比增长0.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.62亿元 同比增长2.49% [1] - 扣除非经常性损益的净利润36.26亿元 同比增长2.42% [1] - 基本每股收益6.93元 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入138.8亿元，归属于上市公司股东的净利润36.62亿元 [1] 渠道收入 - 线上营业收入5.73亿元，同比增长40.19% [1] - 线下营业收入133.07亿元 [1] 产品系列收入 - 年份原浆系列营业收入109.59亿元，同比减少27.04% [1] - 古井贡酒系列营业收入11.84亿元，同比减少4.39% [1] - 黄鹤楼及其他系列营业收入14.97亿元，同比增长6.68% [1] 区域收入 - 华北地区营业收入8.09亿元，同比增长7.4% [1] - 华中地区营业收入122.97亿元，同比增长3.6% [1] - 华南地区营业收入7.68亿元 [1]

财务表现 - 上半年实现营业收入138.8亿元 同比增长0.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润36.62亿元 同比增长2.49% [1]

安徽古井贡酒股份有限公司章程 修订对比表 | 修订前内容 | 修订后内容 | | --- | --- | | 文中所有"股东大会"均改为"股东会"。 | | | | 文中所有"监事会"、"监事"均删除或替换为"审计委员会"、 | | "审计委员会成员"。 | | | 第九条 董事长为公司的法定代表人。 第九条 | 代表公司执行公司事务的董事为公司的法定代表人。 | | | 担任法定代表人的董事辞任的，视为同时辞去法定代表人。 | | | 法定代表人辞任的，公司将在法定代表人辞任之日起三十日内 | | 确定新的法定代表人。 | | | 第十条 公司全部资产分为等额股份，股东以其认购的股份为 第十条 | 股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其 | | 限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。 | 全部财产对公司的债务承担责任。 | | 第十一条 公司章程自生效之日起，即成为规范公司的组织与 第十一条 | 公司章程自生效之日起，即成为规范公司的组织与 | | 行为、公司与股东、股东与股东之间权利义务关系的具有法律约束 | 行为、公司与股东、股东与股东之间权利义务关系的具有法律约束 | | 力 ...

应收账款 - 2025年上半年安徽古井集团应收账款占用累计2.86万元[4] - 2025年上半年上海北海饭店应收账款占用累计0.13万元[4] - 2025年上半年安徽古井酒店因售白酒应收账款占用累计74.69万元[4] 其他应收款 - 贵州仁怀茅台镇珍藏酒业期初其他应收款占用38000万元[5] - 安徽古井健康科技期初其他应收款占用7100万元，上半年累计1000万元，6月末6000万元[5] 资金情况 - 2025年期初占用资金余额总计45140.35万元[5] - 2025年半年度占用累计发生1211.64万元（不含利息）[5] - 2025年半年度占用资金利息685.86万元[5] - 2025年半年度偿还累计3001.68万元[5] - 2025年6月末占用资金余额总计44036.17万元[5]