板块整体表现 - 2024年2月2日，白酒板块整体上涨1.86%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为金徽酒，涨幅达10.00%，皇台酒业紧随其后，涨幅为9.98% [1] - 从资金流向看，当日白酒板块获得主力资金净流入14.64亿元，而游资和散户资金分别净流出10.17亿元和4.48亿元 [2] 个股价格与交易表现 - 贵州茅台收盘价1427.00元，上涨1.86%，成交额高达123.13亿元，为板块最高 [1] - 五粮液收盘价107.29元，上涨2.18%，成交额为57.54亿元 [1] - 水井坊涨幅为7.44%，收盘价44.78元 [1] - 金种子酒成交量最大，为85.00万手 [1] - 多数个股录得上涨，仅*ST岩石下跌5.05% [2] 个股资金流向详情 - 贵州茅台获得主力资金净流入5.46亿元，净占比4.43%，但同时遭遇游资净流出5.45亿元 [3] - 五粮液获得主力资金净流入3.21亿元，净占比5.58% [3] - 泸州老窖、水井坊、山西汾酒分别获得主力资金净流入1.56亿元、1.46亿元和1.29亿元 [3] - 迎驾贡酒的主力净流入占比最高，达12.90%，净流入7479.71万元 [3] - 金徽酒在领涨的同时，获得主力资金净流入4541.00万元 [3]

板块市场表现 - 2026年2月2日，A股白酒板块表现强劲，呈现普涨格局，板块整体情绪显著回暖 [1] - 酿酒行业指数（BK0477）上涨1.23%，收于48951.83点，成交金额达406.31亿 [2] - 个股方面，金徽酒（603919）和皇台酒业（000995）涨停，涨幅均为10.00% [2] - 中信尼雅（600084）上涨7.83%，水井坊（600779）上涨7.44%，金种子酒（661009）上涨5.17% [2] - 头部酒企普遍上涨，五粮液（000828）上涨2.18%，贵州茅台（600519）上涨1.86%，山西汾酒（60080a）上涨1.46%，古井贡酒（000596）上涨1.12% [2] 短期催化因素：春节旺季 - 随着春节临近，白酒行业进入传统销售旺季 [2] - 近期茅台酒批价震荡回升，对白酒股形成有力的价格支撑 [2] - 中信证券研报指出，行业即将开启春节旺季营销活动，有望在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负 [2] - 考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期较往年多一天以及消费场景丰富等因素，中信证券判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，市场预期正在逐步修复 [2] 宏观与政策环境 - 宏观政策环境改善为板块注入强心剂，白酒是典型的顺周期行业 [3] - 近期高层明确将提振内需置于重要规划首位，1月20日表示2026年将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，给政策提供了明确时间节点 [3] - 分析人士认为，随着国家对房地产和内需市场的强力托底，作为宏观经济“晴雨表”的白酒行业有望率先受益 [4] 资金面与估值 - 经过多年震荡走低，白酒板块配置价值逐渐凸显 [3] - 截至2025年末，公募基金对白酒板块的持仓比例已降至3.93%，处于历史23.4%分位，超配比例接近历史低点，极低的持仓水平为本轮反弹提供了充足的资金回补空间 [3] - 知名投资人段永平近期表示，从长期持有（5—10年）视角看，当前茅台股价“真的不贵”，并计划以1365元/股的价格增持2万股贵州茅台 [3] - 天风证券研报指出，本轮白酒板块已调整约5年，行业估值和机构仓位处于历史低位 [4] - 尽管部分企业业绩承压，但在当前股市背景下，股价有可能领先于基本面见底，当前估值处于历史底部区域 [4] 行业基本面与展望 - 目前已披露的2025年业绩预告显示，白酒股业绩明显承压，口子窖、水井坊、洋河股份等多家公司业绩预减，酒鬼酒、顺鑫农业等甚至出现亏损 [4] - 在部分机构看来，估值修复或先于业绩复苏 [4] - 中信建投乐观预计2026年行业将见底，头部企业市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎来投资机会 [4] - 分析人士认为，目前行业仍处于去库存和调整周期的尾声，部分企业业绩承压，但这正是行业分化、头部企业集中度提升的契机 [4] - 具有品牌护城河和渠道掌控力的头部酒企，长期投资价值凸显 [4]

市场表现 - 2026年2月2日，A股白酒板块表现强劲，个股普涨，板块整体情绪显著回暖 [1] - 截至收盘，金徽酒、皇台酒业涨停，涨幅分别为10.00%和9.98% [1][2] - 中信尼雅、水井坊、金种子酒分别上涨7.83%、7.44%、5.17% [1][2] - 五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒等头部公司也均上涨，涨幅分别为2.18%、1.86%、1.46%、1.12% [1][2] - 白酒行业指数（BK0477）上涨1.23%，收于48951.83点 [2] 短期催化因素 - 春节假期临近，白酒行业进入传统销售旺季 [2] - 近期茅台酒批价震荡回升，对板块形成有力价格支撑 [2] - 中信证券判断，考虑到动销逐步平稳、2026年春节假期较往年多一天及消费场景丰富，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，市场预期正在逐步修复 [2] 宏观与政策环境 - 白酒是典型的顺周期行业，其市场定价与内需和地产运行情况紧密相关 [3] - 近期高层明确将提振内需置于重要规划首位，并计划研究制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，为政策提供了明确时间节点 [3] - 分析人士认为，随着国家对房地产和内需市场的强力托底，作为宏观经济“晴雨表”的白酒行业有望率先受益 [4] 资金面与估值 - 截至2025年末，公募基金对白酒板块的持仓比例已降至3.93%，处于历史23.4%分位，超配比例接近历史低点，极低的持仓水平为反弹提供了资金回补空间 [3] - 知名投资人段永平近期表示，从5—10年长期视角看，当前贵州茅台股价“真的不贵”，并计划以1365元/股的价格增持2万股 [3] - 天风证券指出，本轮白酒板块已调整约5年，行业估值和机构仓位处于历史低位 [4] - 部分机构认为，当前估值处于历史底部区域，特别是具有品牌护城河和渠道掌控力的头部酒企，长期投资价值凸显 [4] 行业基本面与预期 - 目前已披露的2025年业绩预告显示，白酒股业绩承压，口子窖、水井坊、洋河股份等多家公司业绩预减，酒鬼酒、顺鑫农业等甚至出现亏损 [4] - 在部分机构看来，估值修复可能先于业绩复苏，股价有可能领先于基本面见底 [4] - 中信建投乐观预计2026年行业将见底，头部企业市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎来“十年大底”的投资机会 [4] - 行业分析认为，当前行业仍处于去库存和调整周期尾声，但这正是行业分化、头部企业集中度提升的契机 [4]

行业市场表现 - 2月2日早盘白酒概念表现活跃 皇台酒业3连板 水井坊和金徽酒涨超7% 金种子酒和贵州茅台跟涨 [1] - 1月底茅台价格回暖 1月30日26年飞天茅台原箱批发参考价涨至1710元/瓶 散瓶报1650元/瓶 [1] - 2月2日茅台价格有所回调 26年飞天茅台原箱较前一日下降40元至1590元/瓶 散瓶较前一日下降80元至1570元/瓶 [1] - 根据“今日酒价”公众号2026年2月2日数据 24年飞天茅台原箱价格较前一日上涨30元至1780元/瓶 散瓶上涨50元至1700元/瓶 23年飞天价格保持稳定 [1] 头部公司分红情况 - 四大头部白酒公司2025年度中期分红总额合计超过425亿元 [1] - 贵州茅台于2025年12月10日实施中期分红 金额为300亿元 [1] - 五粮液于2026年1月24日实施中期分红 金额为100亿元 [1] - 泸州老窖于2026年1月24日实施中期分红 金额为19.99亿元 [1] - 古井贡酒于2025年2月1日披露2025年中期派息实施报告 以总股本5.286亿股为基数 向全体股东每10股派10元现金 共计分红5.286亿元 [1] 古井贡酒分红方案细节 - 古井贡酒2025年第二次临时股东大会授权董事会制定并实施2025年中期分红方案 [2][3] - 公司第十届董事会第十三次会议审议通过《2025年中期利润分配方案》 [3] - 具体方案为以公司现有总股本528,600,000股为基数 向全体股东每10股派发现金10.00元（含税） 共计分配现金股利528,600,000.00元 [3] - 公司总股本中A股为408,600,000股 B股为120,000,000股 [3] - 本次利润分配不送红股 不以公积金转增股本 [3]

白酒板块市场表现 - 2月2日早盘白酒概念股表现活跃 皇台酒业实现3连板 水井坊和金徽酒涨幅超过7% 金种子酒和贵州茅台等跟涨 [1] - 1月底茅台价格出现回暖 1月30日26年飞天茅台原箱批发参考价涨至1710元/瓶 散瓶报1650元/瓶 [1] - 2月2日茅台价格有所回调 26年飞天茅台原箱价格较前一日下降40元至1590元/瓶 散瓶价格较前一日下降80元至1570元/瓶 [1] - 根据“今日酒价”公众号2月2日数据 不同年份飞天茅台价格涨跌不一 24年飞天原箱和散瓶价格分别上涨至1780元/瓶和1700元/瓶 而25年和26年产品价格普遍下调 [2] 头部酒企中期分红动态 - 古井贡酒披露2025年中期派息报告 以总股本5.286亿股为基数 向全体股东每10股派发现金10元人民币 分红总额共计5.286亿元 与去年中期分红一致 [3] - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖已分别于2025年12月10日和2026年1月24日实施2025年度中期分红 分红金额分别为300亿元、100亿元和19.99亿元 [6] - 算上古井贡酒 四家头部白酒本轮中期分红总额合计将超过425亿元 [6] - 去年春节前 六大头部白酒共计分红超过490亿元 目前山西汾酒和洋河股份尚未提出2025年中期分红 [6] 行业分红政策与规划 - 近年消费股响应监管呼吁提高分红 盈利能力较强但高增长期暂告一段落的白酒股走在前列 [6] - 根据各公司规划 2025年度贵州茅台分红率不低于当年净利润的75% 五粮液和泸州老窖分红率不低于当年净利润的70% [6] - 五粮液和泸州老窖另有最低分红金额承诺 到2026年度五粮液单年分红金额不低于200亿元 泸州老窖单年分红金额不低于85亿元 [6] - 山西汾酒和古井贡酒的分红规划分别为不低于当年净利润的60%和50% [6] - 洋河股份已调整分红规划 2025年度开始分红率调整至100% 但取消了原定的70亿元最低分红金额 [7] 公司财务状况与分红能力 - 截至2025年三季度末 六家头部白酒的期末现金及现金等价物余额分别为：贵州茅台1595.02亿元、五粮液1325.69亿元、山西汾酒314.04亿元、泸州老窖112.77亿元、洋河股份152.76亿元、古井贡酒128.36亿元 [8] - 从三季报数据看 五粮液和泸州老窖的账上现金及现金等价物余额完全足够实施2025年度和2026年度两年的年度分红承诺 [8] - 由于多数白酒企业2024年业绩下行且竞争加剧投入不减 基本可以确定六家头部白酒2025年度的分红总额会有小幅缩水 [7]

白酒板块市场表现 - 2月2日早盘，白酒概念表现活跃，皇台酒业实现3连板，水井坊、金徽酒涨超7%，金种子酒、贵州茅台等跟涨 [1] - 1月底茅台价格出现回暖，1月30日“26年飞天茅台原箱”批发参考价涨至1710元/瓶，“26年飞天茅台散瓶”报1650元/瓶 [1] - 2月2日茅台价格有所回调，“26年飞天茅台原箱”较前一日下降40元至1590元/瓶，“26年飞天茅台散瓶”较前一日下降80元至1570元/瓶 [1] - 不同年份茅台酒价格表现分化，2月2日“24年飞天茅台原箱”价格从1750元涨至1780元，“24年飞天茅台散瓶”从1650元涨至1700元，而“23年飞天茅台”价格则保持稳定 [2] 头部酒企分红情况 - 古井贡酒披露2025年中期派息报告，以总股本5.286亿股为基数，向全体股东每10股派10元人民币现金，共计分红5.286亿元，与去年中期分红总额一致 [3] - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖已分别于2025年12月10日、2026年1月24日实施2025年度中期分红，分红金额分别为300亿元、100亿元、19.99亿元 [6] - 算上古井贡酒，四家头部白酒本轮中期分红总额合计将超过425亿元 [6] - 2024年春节前，六大头部白酒共计分红超过490亿元，目前山西汾酒、洋河股份尚未提出2025年中期分红 [6] 行业分红政策与规划 - 近年消费股响应监管呼吁提高分红，盈利能力较强但高增长期暂告一段落的白酒股走在前列 [6] - 根据各公司规划，2025年度贵州茅台分红率不低于当年净利润的75%，五粮液、泸州老窖分红率不低于当年净利润的70% [6] - 五粮液、泸州老窖另有最低分红金额承诺，到2026年度五粮液单年分红金额不低于200亿元，泸州老窖单年分红金额不低于85亿元 [6] - 山西汾酒、古井贡酒的分红率则分别不低于当年净利润的60%、50% [6] - 洋河股份已调整分红规划，从2025年度开始分红率调整至100%，但取消了原定的70亿元最低分红金额 [7] 分红可持续性与财务基础 - 由于多数白酒企业2024年业绩下行，加上竞争加剧投入不减，基本可以确定六家头部白酒2025年度的分红总额会有小幅缩水 [7] - 截至2025年三季度末，头部酒企现金充裕：贵州茅台期末现金及现金等价物余额为1595.02亿元，五粮液为1325.69亿元，山西汾酒为314.04亿元，泸州老窖为112.77亿元，洋河股份为152.76亿元，古井贡酒为128.36亿元 [7] - 从三季报数据看，五粮液、泸州老窖的账上现金及现金等价物余额，完全足够实施2025年度、2026年度两年的年度最低分红承诺 [7]

行业投资评级与核心观点 - 报告标题为“茅台批价底部验证，大众品推荐顺周期”，核心投资建议为“底部布局春节反弹”，并推荐了具体公司，表明其对行业持积极看法 [1][9][18][19] - 报告核心观点：节前白酒行业动销整体呈双位数下滑符合预期，但品牌分化加剧，其中**贵州茅台**的量价表现超预期，动销实现双位数增长，渠道库存极低，其批价底部得到验证，现价值得加配 [1][18] - 报告核心观点：大众品领域推荐布局顺周期主线，包括餐饮链修复、原奶周期拐点、估值业绩匹配度高及底部业绩反转四条投资脉络 [9][19] 白酒行业核心公司跟踪总结 - **贵州茅台**：传统渠道发货进度约25%，与去年持平，渠道零库存 [1] 动销实现双位数增长，远超悲观预期 [1] 河南地区累计打款36%，发货进度约20%，后续可至25%以上，发货受限部分原因是i茅台抢占中转仓资源，i茅台预计1月贡献1500吨以上纯增量 [2][11] 四川地区1-2月打款进度38%，较去年快10个百分点，货已发完，整体动销有10%增长 [3][14] - **五粮液**：动销表现分化，同比有增长 [18] 四川地区打款进度60%（去年近70%），出货流速加快，动销同比增长30%（主要因25年未发货且仍弱于24年）[3][14] 另一四川大商反馈目前打款60%、到货50%+（去年到货30%），预计元宵节前打款至80%，普五终端批发价约775元 [14][15] - **山西汾酒**：整体动销情况表现良好，玻汾仍在顺价，但经销商体系盈利能力下降较多，打款意愿不足 [2][12] 库存整体可控，维持在1.5个月左右 [2][12] 河南地区打款进度10%+（去年同期20%-30%），经销商呈观望状态 [12] - **古井贡酒**：26年任务量与25年实际完成一致，当前回款进度30%（25年同期40%）[2][13] 产品价格方面，古20、古16价格均有10-20元下降，古5、古8通过容量提升变相降价 [2][13] 动销表现分化，古20下滑20%，古5、献礼延续下滑趋势，古8、古16表现稳健 [2][13] - **迎驾贡酒**：26年销售任务同比增加10%，目前打款35%、发货30%+，进度慢于去年同期5个百分点 [3][13] 动销方面，洞藏6、9表现好，自点率持续提升，预计春节动销个位数下滑，而洞16、20下滑较多 [3][13] - **泸州老窖**：四川地区反馈目前动销下滑20%-30%，库存在2-3个月 [14][18] - 其他品牌：**舍得酒业**26年下滑接近20%，**青花郎**下滑大个位数，**剑南春**下滑大个位数 [14] 大众品行业核心公司跟踪总结 - **君乐宝**：选择鲜奶作为差异化发展方向，产品力体现在口感、配料与包装，动销良好，退货率极低 [4][15] 相较于蒙牛、伊利，给予经销商的利润空间更具竞争力 [4][15] - **燕京啤酒**（四川地区）：主力产品U8自2020年推出后销量持续翻倍，26年目标继续翻倍增长，当前市占率3%-5%，目标市占率10% [8][17] 渠道侧重点聚焦餐饮渠道，产品侧持续培育U8 Plus、V10等新品 [8][17] - **调味品行业**：25年受餐饮需求疲软（闭店增加、消费降级）影响，四川地区主要品牌出现不同程度下滑 [4][16] 主流品牌调整策略，如**千禾味业**向中端市场发力，采用“C端先行、B端渗透”策略；**海天味业**将薄盐生抽列为核心，并布局鸡精、辣鲜露等适配餐饮降本需求的品类 [4][16] - **复调行业**：经历前几年高速增长后转向下降，仅酸菜鱼调料、火锅底料等少数C端单品保持规模，头部品牌转向海外市场及料酒、鸡精等分散品类寻求突破 [16] 投资建议与推荐公司 - 白酒板块：建议“底部布局春节反弹”，**底仓**配置**贵州茅台**、**五粮液**、**山西汾酒**；**弹性**关注**迎驾贡酒**、**泸州老窖** [9][19] - 大众品板块：推荐四条主线 [9][19] 1) **餐饮链修复**：关注**海天味业（H股）**、**颐海国际**、**千禾味业**、**华润啤酒** [9][19] 2) **原奶周期拐点**：关注**伊利股份**、**蒙牛乳业** [9][19] 3) **估值与业绩匹配度较高**：关注**卫龙美味**、**安琪酵母**、**中宠股份**、**乖宝宠物** [9][19] 4) **底部布局业绩反转**：关注**华润饮料**、**IFBH**、**洽洽食品** [9][19] 行业与市场数据 - 食品饮料行业股票家数142只，总市值4641.0十亿元，流通市值4420.2十亿元 [4] - 行业指数表现：近1个月绝对收益2.7%，近6个月绝对收益4.1%，近12个月绝对收益17.0% [6] - 机构持仓：25年末食品饮料行业机构持仓占比为3.5%，超配比例为1.0% [1][18] - 头部酒企股息：即使考虑业绩下滑，头部酒企仍有4%甚至更高的股息率 [1][18] - 重点公司估值：提供了包括**贵州茅台**（市值17544亿元，26年预测PE 19倍）、**五粮液**（市值4076亿元，26年预测PE 16倍）等在内的详细估值表 [20][22]

头部白酒中期分红 - 古井贡酒披露2025年中期派息方案，以总股本5.286亿股为基数，向全体股东每10股派10元人民币现金，共计5.286亿元，与去年中期分红总额一致，将于2月10日实施 [1] - 贵州茅台、五粮液、泸州老窖已分别实施2025年度中期分红，金额分别为300亿元、100亿元、19.99亿元，加上古井贡酒，四家头部白酒本轮中期分红总额合计将超过425亿元 [4] - 2024年春节前，六大头部白酒共计分红超过490亿元，目前山西汾酒、洋河股份尚未提出2025年中期分红，但去年两家均在春节前不到10天披露并实施了中期分红，分别分红30亿元、35亿元 [4] 白酒企业分红规划与现金状况 - 根据规划，2025年度贵州茅台分红率不低于当年净利润的75%，五粮液、泸州老窖分红率不低于当年净利润的70%，且到2026年度五粮液单年分红金额不低于200亿元、泸州老窖不低于85亿元，山西汾酒、古井贡酒分红则分别不低于当年净利润的60%、50% [5] - 洋河股份已调整分红规划，2025年度开始分红率调整至100%，但取消了原定的70亿元最低分红金额 [5] - 截至2025年三季度末，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒的期末现金及现金等价物余额分别为1595.02亿元、1325.69亿元、314.04亿元、112.77亿元、152.76亿元、128.36亿元，五粮液与泸州老窖的账上现金完全足够实施2025及2026年度两年的年度分红承诺 [6] 酒企业绩预告与退市风险 - *ST椰岛预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-2900万元，上年同期为-13614.08万元，预计全年实现营业收入3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入3.5亿元，有望消除退市风险警示 [9] - *ST兰黄（兰州黄河）2025年扣除后收入同样超过3亿元，公司称与审计方预沟通无重大分歧，如无意外有望摘帽 [10] - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，同时审计方预计将对其财务报表出具非无保留意见，基本确定将因触及财务类退市情形被终止上市 [10] - 华致酒行预计2025年度亏损3.2亿元至4.3亿元，酒鬼酒预计亏损3300万元至4900万元，两者均由盈转亏 [11] - 莫高股份预计2025年度亏损1至1.2亿元，扣除后营业收入约1.8亿元至2亿元，由于亏损且扣除后营收不到3亿元，年报披露后将被实施退市风险警示（*ST） [11] - 皇台酒业预计2025年度盈利1000万元至1500万元，同比出现45.85%至63.9%的下滑 [12] 酒企公司动态 - 郎酒集团董事长表示，2026年1月份经销商出货量已实现同比增长 [7] - 贵州茅台酱香酒营销有限公司与美团闪购升级合作，入驻美团闪购的官方门店数已快速增至近3000家，覆盖全国245座城市 [8] - ST西发拟以现金2.92亿元收购嘉士伯国际有限公司持有的西藏拉萨啤酒有限公司50%股权，交易完成后将实现对拉萨啤酒100%控股 [13] - ST西发预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77%，业绩增长主要依赖于上市公司及拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备 [14] 国际酒业市场与政策 - 自2026年2月2日起，中国将对威士忌酒实施5%的进口暂定关税，此前关税在2025年1月1日由暂定税率上调至10% [15] - 英国是中国最大的威士忌进口来源地，进口额占比近90% [15] - 人头马君度集团披露2025-26财年第三季度（2025年10月-12月）销售额2.458亿欧元，同比有机增长2.8%，是本财年首次恢复增长 [16] - 人头马君度第三季度在中国市场销售额同比出现两位数下滑，但在去年11月的双十一电商节期间实现15%的增长 [18] - LVMH集团2025年葡萄酒与烈酒业务板块营收为53.58亿欧元，较2024年的58.62亿欧元下滑9%（有机下滑5%），经常性营业利润10.16亿欧元，同比下滑25%，为连续第二年营收下滑 [19] - LVMH旗下轩尼诗等烈酒业务2025年营收为22.72亿欧元，下滑15%左右，香槟及葡萄酒业务去年营收为30.87亿欧元，下滑3% [19]

白酒行业市场表现 - 白酒股在2月2日盘初普遍走高，其中水井坊股价上涨超过5% [1] - 山西汾酒、贵州茅台、五粮液股价均上涨超过3% [1] - 古井贡酒、舍得酒业股价跟随上涨 [1] 白酒产品价格动态 - 酒价内参于2月2日发布价格数据，显示十大单品价格涨跌出现分化 [1] - 白酒整体价格已升至阶段高位 [1]

中国白酒市场十大单品价格走势 - 2月2日，中国白酒市场十大单品的终端零售均价整体继续走升，十大单品各取一瓶打包总售价为9020元，较昨日上涨9元，升至1月8日以来的最高位[1] - 市场呈现分化走势，十大单品中七涨三跌[1] 价格上涨产品详情 - 国窖1573、青花汾20、古井贡古20价格环比各上涨10元/瓶，渠道补货与成交重心上移带动价格显著抬升[1] - 五粮液普五八代价格上涨8元/瓶至801元/瓶，批零价差得到阶段性修复[1][3] - 洋河梦之蓝M6+价格上涨6元/瓶至585元/瓶，区域库存去化支撑报价上调[1][4] - 精品茅台价格上涨2元/瓶至2417元/瓶，高端礼赠需求继续带动成交价微调，该酒品已实现四连阳累计涨幅超60元[1][3] - 水晶剑南春价格微涨1元/瓶至389元/瓶[1][4] 价格下跌产品详情 - 习酒君品价格回落17元/瓶至625元/瓶，跌幅领先，该均价创下30天来新低[1][4] - 飞天茅台价格下跌15元/瓶至1715元/瓶[1][3] - 青花郎价格回落6元/瓶至707元/瓶[1][4] 数据来源与方法 - 数据来源于全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等[4] - 原始数据为过去24小时内各采集点经手的真实成交终端零售价[4]