投资布局 - 公司子公司联合中建材（安徽）新材料基金等机构共同出资14.76亿元成立有限合伙企业，投资于江苏鑫华半导体[1] - 此次投资是公司投资的第19家半导体企业，此前已大额投向长鑫存储、合肥晶合、盛合晶微、广州粤芯等半导体龙头[1] - 投资平台联合出资14.76亿元后将成为鑫华半导体第一大股东，国家集成电路产业投资基金为第二大股东持有约20.6%股份[1] 被投企业核心优势 - 江苏鑫华半导体是国内唯一实现电子级多晶硅规模化、全尺寸量产的企业，客户覆盖国内12吋大尺寸先进制程集成电路产业链并实现出口[1] - 鑫华半导体承担多项国家重大科技专项技术攻关项目，是国家科技重大专项、2030重大项目的实施和牵头单位[1] - 长鑫存储是国内规模最大、技术最先进、唯一实现大规模量产通用型DRAM的IDM企业[2] 投资战略与成效 - 公司战略以建筑材料基石类业务与股权投资资本型业务“双轮驱动”，培育新质材料增长型业务作为第二成长曲线[2] - 投资业务严控风险、专深聚焦，合肥晶合单个项目上市减持已获1.66亿元净收益[2] - 按投资额度比例计，60%以上的被投项目均已在启动上市或已经上市，体现了相对精准高效的投资效率[2] 被投企业上市进展 - 长鑫科技已完成科创板IPO辅导，最快或于2025年底或2026年初提交申请，估值已超过1400亿元[2] - 盛合晶微已完成IPO辅导验收，上海超硅上市申请已获受理，昂瑞微科创板IPO将于10月15日上会[3] - 广州粤芯、芯耀辉等被投企业正处于上市辅导中[3]

上峰水泥对鑫华半导体的股权投资 - 甘肃上峰水泥股份有限公司通过全资子公司宁波上融物流有限公司投资江苏鑫华半导体科技股份有限公司，投资金额为5000万元 [1] - 本次投资主体为合伙企业，总认缴出资额达147610万元，宁波上融物流在合伙企业中占比3.3873% [1] 鑫华半导体公司概况 - 鑫华半导体由协鑫集团与国家集成电路产业投资基金（大基金）于2015年共同合作成立，致力于突破电子级多晶硅的生产提升技术 [4] - 公司2016年在江苏徐州建设国内首条500吨半导体集成电路专用电子级多晶硅生产线，2022年内蒙古万吨电子级多晶硅项目开工建设，2023年5000吨硅基电子特气开工且2000吨高纯石英砂投产 [4] - 公司已成为国内规模最大的半导体产业用电子级多晶硅生产企业，产品关键指标达到国际先进水平，实现半导体产业用电子级多晶硅量产且全尺寸覆盖 [4] - 公司2024年上榜胡润《2024全球独角兽榜》，并已在江苏证监局进行上市辅导备案，辅导机构为招商证券，预计于今年12月进行辅导总结 [4] 上峰水泥新经济股权投资业务 - 上峰水泥新经济股权投资翼聚焦半导体、新能源、新材料产业链优质标的，截至2024年底，已投资24个优质项目，累计投资额超过17亿元 [5] - 公司股权投资业务与建材主业形成互补平衡，系列优质项目已相继对接资本市场，投资标的逐步进入收获期 [5] - 具体项目进展：晶合集成项目已完成投资、上市、退出步骤，获得投资收益1.66亿元；光智科技公告拟并购先导电科；昂瑞微申报科创板上市获受理；中润光能申报港股上市获受理；上海超硅上市辅导通过验收；盛合晶微、芯耀辉进入申报上市辅导阶段 [5]

公司投资动态 - 上峰水泥通过全资子公司上融物流投资鑫华半导体，投资金额为5000万元 [1] - 上融物流作为有限合伙人认缴出资5000万元，出资比例为3.3873%，合作方为合肥国材叁号企业管理合伙企业 [7] - 此次投资符合公司聚焦半导体、新材料等重点投资方向的发展战略，旨在优化产业结构并抵御单一产业周期波动风险 [7] - 公司自2020年9月以来披露多份与专业投资机构共同投资的公告，投资经验丰富，今年曾投资广州新锐光掩模科技、合肥方晶科技等企业 [8] 市场反应与公司表现 - 上峰水泥股价在投资公告发布当日（10月10日）下午开盘后快速拉升，涨幅一度接近8% [3] 被投公司概况 - 鑫华半导体由协鑫集团和国家集成电路产业投资基金于2015年共同成立，注册资本为148571.4288万元 [5] - 公司是国内规模最大的半导体产业用电子级多晶硅生产企业，产品关键指标达国际先进水平，已实现量产且全尺寸覆盖 [5] - 鑫华半导体是国内系统掌握高纯半导体级多晶硅提纯技术并成功量产的企业之一 [5] - 江苏中能硅业和国家集成电路产业投资基金分别持股24.5653%和20.6327% [5] - 公司于2023年6月完成一笔10亿元规模的B轮融资 [5] - 2023年11月，公司入选江苏省独角兽企业名单，为徐州市唯一入选企业 [6] - 2023年，公司产能利用率达到100%，实现产值12亿元 [6] 被投公司上市进展 - 鑫华半导体已于2024年10月在江苏证监局进行上市辅导备案，辅导机构为招商证券 [7] - 截至2024年7月，公司已完成第三期上市辅导工作，法人治理结构和内控制度进一步健全 [7] 行业背景 - 电子级多晶硅是集成电路产业链不可或缺的组成部分，其稳定供应对产业发展极为重要 [5]

投资事件概述 - 上峰水泥全资子公司宁波上融物流出资5000万元人民币，参与设立合肥国材叁号企业管理合伙企业，专项投资于江苏鑫华半导体科技股份有限公司 [1] - 合伙企业总认缴出资额达147610万元人民币，宁波上融物流出资占比3.3873% [1] - 投资完成后，合伙企业将成为鑫华半导体的第一大股东，持股24.55%，国家集成电路产业投资基金股份有限公司为第二大股东，持股20.63% [1] 被投资公司情况 - 鑫华半导体是国内唯一实现电子级多晶硅量产且全尺寸覆盖的企业，产品关键指标达到国际先进水平 [1] - 此次投资标志着上峰水泥切入半导体核心材料这一战略性新兴产业赛道 [1] 公司投资战略与布局 - 公司自2020年起系统性地在半导体、新能源、新材料等前沿领域进行资本布局，以抵御单一产业周期波动，提升可持续发展综合竞争力 [2][3] - 投资策略为联合中建材系基金、国企混改基金等"国家队"及顶级专业机构，借助其专业优势严控风险、优化资源配置 [3] 半导体领域投资组合 - 在半导体领域已构建覆盖芯片设计、制造、封装测试、设备材料及关键IP的完整产业链 [2] - 核心投资标的包括长鑫科技、盛合晶微、上海超硅、昂瑞微、粤芯半导体、中电化合物等"科创六小龙" [2] - 投资组合还包括芯耀辉、全芯智造、阜时科技、轻蜓光电等在细分领域具备创新能力的公司 [2] 新能源与新材料投资组合 - 在新能源新材料赛道布局了先导电科、中润光能、昆宇电源、衡川新能源、金美新材等多只行业独角兽 [2] - 投资覆盖了从光伏电池、储能系统到锂电池关键材料的多个高增长环节 [2] 投资规模与进展 - 公司在新经济领域的股权投资总额已超过19.2亿元人民币，涉猎项目近30个 [2] - 多个投资项目已进入IPO申报或上市辅导阶段，资本闭环初步显现 [2] - 这一系列前瞻性投资旨在为公司培育第二增长曲线，构建面向未来的产业生态体系，形成"水泥+科技"双轮驱动模式 [3]

投资合作 - 公司以宁波上融出资5000万元与专业机构合作投资鑫华半导体[2][5] - 公司子公司浙江上峰建材持有中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业1.33%股权和合肥国材贰号30%股权[4] 企业信息 - 合肥国材叁号企业管理合伙企业注册资本147610万元，合伙期限15年[3][7] 出资比例 - 中建材（安徽）新材料产业投资基金合伙企业在合肥国材叁号出资比例27.7759%，认缴41000万元[6] - 中建材联合投资有限公司出资比例27.0984%，认缴40000万元[6] - 中国国有企业混合所有制改革基金有限公司出资比例16.4623%，认缴24300万元[6] - 诚通科创投资基金（北京）合伙企业出资比例4.4035%，认缴6500万元[6] - 杭州毅鸿股权投资合伙企业出资比例20.8658%，认缴30800万元[6] - 宁波上融出资比例3.3873%，认缴5000万元[6] 投资策略 - 股权投资聚焦半导体、新材料等方向，资金源于自有资金[15] 风险与管理 - 投资存在收益不达预期和现金流回款风险，已建立管理体系[16][17] 费用与协议 - 合伙企业费用从实缴出资和收入中提取，由有限合伙人承担[12][13] - 合伙协议自全体合伙人签字盖章生效，备查文件为《合伙协议》[13][20]

板块整体表现 - 10月9日水泥板块整体上涨2.66%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为天山股份，涨幅达9.14% [1] - 从资金流向看，当日水泥板块主力资金净流入2.33亿元，而游资和散户资金分别净流出1.71亿元和6250.51万元 [2] 领涨个股表现 - 天山股份收盘价为6.57元，涨幅9.14%，成交量为148.71万手，成交额为9.671亿元 [1] - 青松建化涨幅5.64%，收盘价4.68元，成交量为126.73万手 [1] - 西部建设涨幅5.31%，收盘价6.94元，成交量为45.36万手，成交额3.13亿元 [1] 资金流向分析 - 海螺水泥获得主力资金净流入8731.48万元，主力净占比10.08%，是板块中主力资金流入最多的个股 [3] - 上峰水泥主力资金净流入6949.72万元，主力净占比6.78% [3] - 西部建设主力资金净流入2980.29万元，主力净占比高达9.53% [3] 弱势个股表现 - 福建水泥下跌3.71%，收盘价5.71元，是板块中跌幅最大的个股 [2] - 海南瑞泽下跌2.54%，收盘价3.84元，成交量为48.05万手，成交额1.85亿元 [2] - 华新水泥微跌0.65%，收盘价18.38元，但主力资金仍净流入1638.56万元 [2][3]

板块整体表现 - 9月30日水泥板块整体上涨0.39%，表现优于深证成指（上涨0.35%），但略逊于上证指数（上涨0.52%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，9只个股下跌[1][2] - 板块整体获得主力资金净流入1.88亿元，但游资和散户资金分别净流出1.3亿元和5817.57万元，显示大资金与中小投资者态度存在分歧[2] 领涨个股分析 - 上峰水泥以9.98%的涨幅领涨板块，收盘价为11.02元，成交金额达5.00亿元，成交量45.61万手[1] - 上峰水泥获得主力资金大幅净流入1.70亿元，主力净占比高达34.04%，但遭遇游资和散户分别净流出8892.49万元和8113.17万元[3] - 青松建化涨幅为2.55%，收盘价4.43元，成交金额2.18亿元，成交量49.56万手，获得主力资金净流入765.26万元[1][3] 资金流向明细 - 西藏天路获得主力资金净流入2942.13万元，主力净占比7.20%，收盘价12.20元，涨幅0.41%[1][3] - 华新水泥获得主力资金净流入1616.60万元，主力净占比5.24%，收盘价18.50元，涨幅1.04%[1][3] - 金隅集团获得主力资金净流入1014.37万元，主力净占比9.10%，收盘价1.66元，涨幅0.61%[1][3] 下跌个股表现 - 塔牌集团跌幅最大，为-2.45%，收盘价8.76元，成交金额1.03亿元，成交量11.66万手[2] - 国统股份下跌-0.64%，收盘价13.97元，成交金额1.16亿元，成交量8.24万手，但仍获得主力资金净流入389.73万元[2][3] - 龙泉股份下跌-0.61%，收盘价4.87元，成交金额3342.74万元，成交量6.84万手[2]

板块表现 - 水泥板块较上一交易日上涨0.9% [1] - 上峰水泥领涨板块 [1] - 上证指数报收3862.53点，上涨0.9% [1] - 深证成指报收13479.43点，上涨2.05% [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出7125.66万元 [2] - 游资资金净流出8095.19万元 [2] - 散户资金净流入1.52亿元 [2]

政策核心内容 - 六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 严禁新增水泥熟料产能 要求2025年底前对超出备案产能制定置换方案 [1] - 政策通过"严格控制新增产能"与"推动产业结构优化"双管齐下 推动行业走出内卷困境 [4] - 鼓励骨干企业联合社会资本设立绿色低碳转型基金 以市场化方式加快低效产能退出 [5] 产能影响 - 产能置换要求预计减少10%熟料产能 新建改建需按2:1或1.5:1比例置换 [4] - 目前行业普遍存在超产行为 企业产能置换项目将明显增多 低效落后产能加速退出 [5] - 上峰水泥计划年底前完成区域产能指标补足 通过内部富余和外部购买指标置换 [6] 行业供需状况 - 受房地产需求下行影响 水泥行业整体产能利用率维持在50%左右 [1][2] - 塔牌集团各区域产线产能利用率在60%-80%之间 低于60%的行业水平 [6] - 供需失衡是行业主要矛盾 严禁新增产能将从源头遏制恶性竞争 [5] 价格与利润趋势 - 产能出清推动水泥价格长期回升 但短期面临无证产能关停或收购许可的成本压力 [2] - 上半年73家建材企业营收3055亿元 净利润118亿元 头部企业天山股份净亏损超9亿元 [3] - 9月在反内卷政策下利润情况逐渐改善 7-8月曾承压下滑 [3] 企业应对措施 - 大企业整合步伐加快 海螺水泥收购西部水泥新疆资产 金隅冀东收购恒威水泥 红狮收购寿鹿山水泥 [5] - 部分企业谋求跨界转型 上峰水泥涉足半导体新能源领域 塔牌集团上半年投资收益1.21亿元占利润总额22.14% [6] - 未严格执行限产企业将增加生产成本 需通过减少生产天数或产能置换实现实际产能与备案产能协同 [6] 区域执行情况 - 重庆市要求11-12月所有水泥企业累计错峰不少于55天 [1] - 四川省推行"15+X"错峰停窑模式 10-12月每月基准15天 额外天数根据市场状况追加 [2] - 错峰停窑力度加大反映企业对四季度需求预期较差 [2] 行业结构变化 - 目前前10大企业熟料产能集中度56.5% 较欧美国家处于较低水平 [5] - 政策出台后大企业整合加速 行业集中度将有效提升 [1][5] - 需关停2500t/d以下产能（占行业总产能30%以上）但因涉及就业税收无法一刀切 [2]

控股股东股份质押 - 公司控股股东浙江上峰控股集团有限公司将其持有的公司部分股份办理了质押 [1] - 本次股份质押的具体基本情况以表格形式呈现，但公告中未展示具体数据 [1] - 公告披露了截至公告披露日控股股东及其一致行动人的累计股份质押情况，但未提供具体质押数量和比例等数据 [1] 公告基本信息 - 公告旨在披露控股股东股份质押事项，保证信息披露内容真实、准确、完整 [1] - 公告发布日期为2025年9月26日，由甘肃上峰水泥股份有限公司董事会发布 [1] - 备查文件包括证券质押登记证明 [1]