市场整体表现 - 沪指12月25日上涨0.47% [1] - 申万所属行业中，今日上涨的有25个，涨幅居前的行业为国防军工、轻工制造，涨幅分别为2.91%、1.59% [1] - 跌幅居前的行业为综合、有色金属，跌幅分别为1.12%、0.77% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出181.29亿元 [1] - 有8个行业主力资金净流入，汽车行业主力资金净流入规模居首，该行业今日上涨1.46%，全天净流入资金27.47亿元 [1] - 其次是机械设备行业，日涨幅为1.51%，净流入资金为18.62亿元 [1] - 主力资金净流出的行业有23个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金61.23亿元 [1] - 其次是有色金属行业，净流出资金为41.35亿元 [1] - 净流出资金较多的还有通信、商贸零售、计算机等行业 [1] 有色金属行业表现 - 有色金属行业今日下跌0.77%，位居今日跌幅榜第二 [1] - 全天主力资金净流出41.35亿元 [2] - 该行业所属的个股共138只，今日上涨的有60只，涨停的有1只；下跌的有77只 [2] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有40只 [2] 有色金属行业个股资金流入详情 - 净流入资金超5000万元的有7只 [2] - 净流入资金居首的是西部材料，今日净流入资金1.53亿元，今日涨跌幅为10.00%，换手率26.00% [2] - 紧随其后的是中国稀土、楚江新材，净流入资金分别为1.36亿元、1.05亿元 [2] - 其他净流入居前的个股包括：中科三环净流入9255.59万元，北方稀土净流入8274.36万元，斯瑞新材净流入7203.66万元，云南锗业净流入6949.81万元 [2] 有色金属行业个股资金流出详情 - 资金净流出超亿元的有15只 [2] - 净流出资金居前的有华友钴业、中国铝业、紫金矿业，净流出资金分别为4.92亿元、3.27亿元、3.26亿元 [2] - 其他净流出显著的个股包括：厦门钨业净流出2.90亿元，中金黄金净流出2.55亿元，天齐锂业净流出2.52亿元，兴业银锡净流出2.52亿元，中钨高新净流出2.31亿元 [3]

从资金流向上来看，当日小金属板块主力资金净流出6.22亿元，游资资金净流入1709.28万元，散户资金 净流入6.04亿元。小金属板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月25日小金属板块较上一交易日下跌0.08%，浩通科技领跌。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。小金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002149 | 西部材料 | 46.20 | 10.00% | 126.90万 | 56.25 Z | | 600456 | 宝钛股份 | 36.79 | 2.37% | 31.93万 | 11.72亿 | | 002428 | 云南猪业 | 30.95 | 1.98% | 52.93万 | 16.32亿 | | 000831 | 中国稀土 | 46.48 | 1.84% | 1 26.70万 | 12.32亿 | | 688750 | 金天钛业 | 19.55 | 1.61% | 9.04 ...

行业技术进展与奖项 - 中国稀土学会2025学术年会暨稀土新材料与仪器设备展览会在厦门开幕 [1] - 山东省地矿局五队“基于岩浆型稀土找矿技术体系构建与鲁西特大型矿床勘探”项目荣获2024年度“稀土科学技术奖”二等奖 [1][3] 获奖项目核心内容 - 项目建立了稀土矿新找矿理论 在郗山稀土矿成矿机理、规律、预测方面取得重要成果 [4] - 项目实现了郗山稀土三维信息成矿空间的三维地质模型计算机重构系统及深部找矿预测平台等数字化建设的突破 [4] - 项目显著提升了山东省战略性矿产资源的接续保障能力 [4] 项目成果应用与当前进展 - 基于前期成果 地矿五队承担了山东微山湖稀土有限公司2025年市场项目“山东省微山县微山湖东南段稀土矿勘查”工作 [4] - 目前该项目已有7台钻机同时施工 累计完成钻探工作量超4000米 [4] 未来规划与目标 - 地矿五院战略矿产找矿团队将继续以微山郗山稀土矿为依托 在成矿规律研究、科技创新、人才培养和成果推广等方面发力 [4] - 团队旨在以技术突破加速实现稀土矿找矿新突破 为国家战略性矿产资源储备提供有力支撑 [4]

事件背景与起因 - 美国商务部于五月底突然暂停部分美国企业向中国商飞出口产品和技术许可 直接针对C919客机的Leap-1C发动机[1] - 此举被视为特朗普政府对中方四月稀土出口管制措施的回击[1] - 中国商务部四月宣布对镝、铽等七种中重稀土实施出口管制 需审批和最终用户证明[3] - 美国国防和半导体等行业超八成依赖中国稀土供应 管制措施引发美方担忧[3] 稀土管制的影响与反制 - 中国稀土管制导致美国企业进口量下降四成 价格翻倍[5] - 中国控制全球七成稀土开采和九成加工 美军武器系统超七成材料依赖中国[11] - 稀土期货价格飙升 影响电动车、风电等领域成本上涨[3][11] - 美国国防部报告指出武器系统短缺风险大增 例如每架F-35战机需数百公斤稀土[5] - 美国内部评估认为稀土断供比技术封锁带来的影响更严重[5] - 十月 中国商务部将出口控制扩展到更多项目 外国买家需许可证[11] C919项目与发动机断供应对 - Leap-1C发动机由美法合资CFM公司生产 GE拥有大量技术[1] - 断供期间 商飞利用库存发动机维持生产 新订单交付暂缓[1] - 中国早已布局国产发动机替代方案 CJ-1000发动机于2023年地面测试 2025年三月在运-20上完成试飞[7] - CJ-1000发动机推力达13吨级 油耗和噪音水平与Leap-1C相当[7] - 十月 首架装配CJ-1000的C919原型机试飞成功 性能稳定[13] - 商飞计划明年批量换装CJ-1000发动机 以取代Leap-1C[13] - C919的国产化率从六成向上提升 目标达到八成[7][13] 事件发展与解决方案 - 六月底 美方提出以放松稀土审查换取恢复发动机出口许可 中方承诺增加配额[9] - 七月三日 美国商务部宣布解除暂停 GE恢复向商飞发货 第一批部件一周内运抵上海[9] - C919生产线恢复 七月末有几架新机下线 交付节奏稳住[9] - 十二月 中国商务部批准部分通用许可 但军用用途申请被拒批[15] 行业与市场反应 - 波音和空客股价出现小幅波动 投资者担心C919竞争力受影响[3] - 稀土管制促使特斯拉调整供应链 成本上浮[15] - 美国国防预算增加20亿美元用于稀土储备[15] - 企业寻求转向越南、澳大利亚等替代供应源 但存在质量不稳定问题[15] - 加拿大、巴西矿山加速发展 但加工环节仍依赖中国[11] - C919在航空展上订单洽谈活跃 东航机队运营未受重大影响[13] - C919目标在明年交付上百架 并拓展市场[15] 长期影响与展望 - 此次断供事件证明关键技术必须自主可控 催化了中国航空自主进程[9][13] - 商飞表示国产子系统如液压、燃油装置已有备用方案[9] - 全球市场因供应链问题波动 美国反思其供应链过于脆弱 需推动多元化[11] - 中美摩擦暂时缓和 但竞争格局持续 全球格局正在发生变化[15]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月24日，中国稀土发布公告称，公司12月24日召开2025年第四次临时股东会，审议通 过《关于续聘会计师事务所的议案》《关于预计2026年日常关联交易的议案》。 ...

特别提示： 1、本次股东会没有出现否决提案的情形； 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间：现场会议时间：2025 年 12 月 24 日 14:50。网络投票时间： 通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 12 月 24 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统 投票的具体时间为 2025 年 12 月 24 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 证券代码：000831 证券简称：中国稀土 公告编号：2025-065 中国稀土集团资源科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、召开地点：江西省赣州市章贡区章江南大道 18 号豪德银座 A 栋 14 层 3、召开方式：现场表决与网络投票相结合。同一股份只能选择现场表决和 网络投票的一种表决方式，表决结果以第一次有效投票结果为准。 4、召集人：中国稀土集团资源科技股份有限公司董事会 5、主持人： ...

北京市嘉源律师事务所 关于中国稀土集团资源科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：中国稀土集团资源科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中国稀土集团资源科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的法律意见书 嘉源(2025)-04-945 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受中国稀土集团资源科技股 份有限公司（以下简称"公司"）委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"） 等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"） 以及《中国稀土集团资源科技股份有限公司公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，指派本所律师对公司 2025 年第四次临时股东会（以下简称"本次 股东会"）进行见证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师见证了本次股东会，查阅了公 ...

公司股价与交易表现 - 12月22日，中国稀土股价上涨1.33%，成交额为9.98亿元，换手率为2.06%，总市值为485.51亿元 [1] - 当日主力资金净流入2581.84万元，占成交额的0.03%，在所属行业中排名第8/25，且连续2日被主力资金增仓 [5] - 近期主力资金流向：近3日净流入1.17亿元，近5日净流出9015.88万元，近10日净流出6.16亿元，近20日净流出8.32亿元 [6] 公司业务与产品 - 公司主要从事稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品的生产运营、经营贸易，以及稀土技术研发与咨询服务 [2] - 主导产品为高纯单一稀土氧化物及稀土共沉物，其中80%以上产品纯度大于99.99%，部分产品如高纯氧化镧、高纯氧化钇纯度可达99.9999%以上 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入24.94亿元，同比增长27.73%；归母净利润1.92亿元，同比增长194.67% [8] 公司股权与股东结构 - 公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会，属于国有企业，为中字头股票 [2][3][4] - 截至12月10日，公司股东户数为23.79万户，较上期增加0.01%；人均流通股为4460股，较上期减少0.01% [8] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2906.94万股（较上期增加946.69万股），南方中证500ETF持股1079.60万股（较上期减少27.03万股），嘉实中证稀土产业ETF（新进）持股799.75万股，南方中证申万有色金属ETF发起联接A（新进）持股603.53万股 [10] 公司财务与分红 - 2025年前三季度主营业务收入构成：稀土氧化物占63.51%，稀土金属及合金占35.95%，其他(补充)占0.35%，技术服务收入占0.18% [8] - A股上市后累计派现3.46亿元，近三年累计派现1.24亿元 [9] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-稀土 [8] - 所属概念板块包括：国资改革、中盘、稀土永磁、融资融券、中特估等 [8] 市场技术面与资金面 - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4.70亿元，占总成交额的9.7% [6] - 筹码平均交易成本为49.82元，近期有吸筹现象但力度不强；目前股价靠近支撑位45.40元 [7] - 所属行业在12月22日主力资金净流入5.32亿元，连续2日被增仓 [5]

涉及的公司与行业 * **公司**：中国稀土资源与技术股份有限公司 [1] * **行业**：稀土行业 [1] 核心观点与论据 * **评级与目标价**：将中国稀土评级从“中性”上调至“买入”，目标价维持61.6元人民币/股不变 [1] * **上调评级的主要驱动因素**：近期股价回调后估值具有吸引力，且政策清晰度增加提供了额外的下行支撑 [1] * **对股价回调的看法**：认为近期中国稀土股的回调是健康的估值重置，是战略性的买入机会，而非行业基本面论点的恶化 [1] * **长期投资逻辑**：核心长期投资逻辑依然完整，且被近期的监管发展所强化 [1] * **估值重置**：回调后，公司股票现交易于2026年预期市盈率69.7倍和2026年预期市净率8.5倍，略高于2013年以来的历史平均市净率7.3倍 [2] * **风险回报**：在当前水平，风险回报已变得更加有利，此次回调被视为战略入场点 [2] * **出口政策进展**：根据商务部12月18日信息，随着出口和合规经验的积累，部分中国出口商现已满足申请一般出口许可证的基本要求，一些申请已收到并获批 [3] * **政策影响**：尽管出口管制仍然存在，但这标志着出口管理正转向更具可预测性和运营效率的方向 [3] * **公司战略地位**：作为控制中重稀土资源的中央国有企业，公司在供应高科技和国防领域方面具有至关重要的战略地位 [15] * **当前业务重心**：核心业务目前集中于采矿和初级分离，下游加工和增值活动有限 [15] * **估值方法**：鉴于行业的周期性盈利模式和政策监管性质，采用基于市净率的方法对公司股票进行估值，目标价为61.6元人民币 [16] * **目标市净率设定**：应用12倍2026年预期市净率作为目标，这较该股自2013年以来的历史平均市净率有+1.5个标准差的溢价 [16] * **溢价理由**：溢价反映了行业处于早中期上升周期，并得到政策顺风、供应纪律以及稀土在电气化和供应链安全方面日益增长的战略重要性的支持 [16] * **周期强度预期**：不预期此轮周期能达到2021年上一轮峰值的强度（当时估值曾短暂达到历史均值+4.5个标准差以上） [16] * **当前估值定位**：当前倍数代表的是中期溢价而非峰值周期假设，在平衡上行潜力与需求和地缘政治不确定性 [16] * **股价波动性**：鉴于稀土股对中国、美国及其他关键市场的贸易壁垒措施和稀土政策高度敏感，即使基本面改善，股价波动空间依然存在 [16] * **目标价对应估值**：目标价相当于2026年预期企业价值/息税折旧摊销前利润72.5倍和2026年预期市盈率97.9倍 [16] 其他重要内容 * **股价与回报预期**：当前股价45.150元人民币，目标价隐含预期股价回报36.4%，预期股息率0.1%，预期总回报36.6% [4] * **市值**：市值479.14亿元人民币（约68.04亿美元） [4] * **历史及预测业绩**： * 2023年净利润4.18亿元人民币，每股收益0.423元人民币，每股收益增长-46.0% [6] * 2024年核心净亏损1.40亿元人民币，核心每股亏损0.132元人民币，核心每股收益增长-131.2% [6] * 2025年预测核心净利润3.36亿元人民币，核心每股收益0.317元人民币，核心每股收益增长340.1% [6] * 2026年预测核心净利润6.67亿元人民币，核心每股收益0.629元人民币，核心每股收益增长98.4% [6] * 2027年预测核心净利润9.33亿元人民币，核心每股收益0.879元人民币，核心每股收益增长39.8% [6] * **营收与利润率预测**： * 营收预测：2025年479.6亿元人民币（增长70.3%），2026年685.4亿元人民币（增长42.9%），2027年946.8亿元人民币（增长38.1%） [9] * 调整后息税前利润率预测：2025年8.6%，2026年12.0%，2027年12.2% [9] * 净资产收益率预测：2025年7.0%，2026年12.9%，2027年16.0% [9] * **资产负债表**：公司处于净现金状态，2024年底净债务为-68.6亿元人民币，净负债权益比为-14.3% [9] * **公司业务描述**：公司从事三大业务板块：1) 稀土材料：稀土氧化物、金属及深加工产品的开采、分离、生产和贸易；2) 技术服务：稀土技术研发、工程、咨询及新材料开发；3) 地质调查：矿业资产投资、勘探、资源加工、综合利用和贸易 [14] * **母公司背景**：公司是母公司中国稀土集团的关键上市平台 [14] * **主要风险**： * 下游应用需求增长慢于预期，包括新能源汽车、风电等领域采用趋势带来的需求不确定性 [17] * 中国以外地区稀土开采或加工产能扩张超预期，包括可能侵蚀中国企业市场份额的全球供应链多元化努力、缅甸出口能力变化等 [17] * 美国、中国或其他主要经济体实施的关税及其他贸易壁垒 [17] * 稀土价格因稀土氧化物和磁铁市场的周期性波动等多种因素而波动 [17] * 中国影响供应、成本和盈利能力的政策及配额调整 [17] * 关键终端应用中可能替代稀土元素的新材料或技术的出现 [17] * 中国或全球其他市场的稀土行业并购与整合活动 [17]

公司股东结构 - 截至2025年11月20日收盘 中国稀土股东总户数为250393户 [2]