生产经营情况 - 2024年上半年公司生产铜精矿含铜3.17万吨同比增长1.6%[3] - 生产阴极铜50.87万吨同比下降22.77%[3] - 生产硫酸237.34万吨同比下降3.91%[3] - 生产黄金6.13吨同比下降37.42%[3] - 生产白银146.73吨同比下降63.46%[3] - 实现营业收入852.71亿元同比增长20.45%[3] - 利润总额18.41亿元同比增长15.48%[3] - 归母净利润10.59亿元同比增长4.87%[3] - 每股收益0.5287元同比增加4.88%[3] - ROE7.37%同比上升0.02个百分点[3] 西南铜业分公司搬迁项目 - 项目通过制定挑战目标和细化里程碑节点推进[3] - 电解生产系统已全部成功送电进入带负荷试车阶段整体工程进度完成约84%[3] - 火法厂房、炉砖砌筑、阳极炉安装、顶吹炉烟道吊装皆已完成烟道砌筑中余热锅炉管路安装中其余各子项正常推进[3] 硫酸销售价格 - 硫酸是铜冶炼生产环节的副产品成本一般无较大波动[3] - 销售价格受下游市场需求、供应、区域、季节性等多种因素影响[3] - 上半年硫酸市场价格整体逐步上涨公司积极抢抓市场机遇实现对业绩正贡献[3] 矿山企业生产成本 - 公司矿山企业包括迪庆有色、玉溪矿业、楚雄矿冶、迪庆矿业等[3] - 各矿山因资源禀赋、生命周期不同生产成本不同迪庆有色的普朗铜矿、玉溪矿业的大红山铜矿成本相对较低楚雄矿冶的六苴铜矿等老弱矿山成本相对较高[3] 资源获取计划 - 公司围绕"外抓资源、内降成本调整存量、聚焦海外全要素市场化对标打造世界一流铜业公司"发展思路经营现有矿山和冶炼厂同时关注优质资源项目[3] - 持续加强资源管理工作对重点矿集区进行资源潜力和产能深入论证加大深边部探矿力度拓展资源获取渠道确保资源储量稳定增长[4] - 加强资源综合利用和循环经济发展提高资源利用效率降低资源消耗成本为可持续发展提供资源支撑和保障[4] 大股东旗下资产注入计划 - 2022年1月云铜集团将凉山矿业40%股权委托公司管理[4] - 2023年11月云铜集团对相关承诺延期在2026年11月29日之前启动将凉山矿业股权注入云南铜业工作[4] - 2023年6月中国铜业将中矿国际100%股权委托公司管理以履行承诺避免同业竞争保护股东利益[4] - 目前凉山矿业、秘鲁铜业生产情况正常后续如有资产注入事项将按规定披露[4] 科技创新成效 - 实施创新驱动发展战略打造科技竞争优势围绕"科技创新、矿产资源、高端先进材料和绿色低碳低成本数智化"加大研发力度[4] - 上半年研发投入13.64亿元国家重点研发计划等重点项目有序实施推进原创技术策源地项目[4] - 知识产权保护工作持续加强申请专利获受理130件、授权专利69件获得12项软件著作权[4] 保障后续生产经营措施 - 集中精力解决关键问题重点推进持续优化生产经营应对市场挑战确保原料供应和成本控制加强安全环保和合规管理提升风险防范能力[5] - 深化改革创新优化人力资源配置提高生产效率加强科技创新和数字化转型[5] - 加速推进重点项目如西南铜业搬迁项目加大矿产勘探力度[5] - 坚持党的领导加强党建与业务融合推动党风廉政建设为高质量发展提供保障[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [18] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营收852.7亿元(+20.5%)、归母净利润10.6亿元(+4.9%) [5] - 矿产铜产量变动不大,但冶炼铜产量大幅下降22.8%,主因西南铜业搬迁 [5] - 冶炼企业利润表现较好,如东南铜业和赤峰云铜,主要受益于铜精矿长单加工费和硫酸价格上涨 [5][6] 分产品盈利情况 - 矿山板块盈利与去年基本持平,如迪庆有色;但楚雄矿冶资源枯竭,盈利同比下降 [5][6] - 冶炼企业利润表现较好,如东南铜业和赤峰云铜,净利润同比增加1亿元或更多 [5][6] - 硫酸业务毛利润由-0.8亿元增加至1.6亿元,是利润改善的另一原因 [5] 财务数据分析 - 2024H1经营性净现金流为-31亿元,主要是为西南铜业投产备料,存货增加64亿元所致 [5] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元(含税),合计分配0.6亿元 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.91/24.01/33.48亿元,同比增速32.5%/14.8%/39.5% [18] 投资建议 - 维持"优于大市"评级,看好公司未来业绩增长 [18]

chiny ww 2024年 半年度报告 Semi-Annual Report 011 line in the t 0000 mmm 云南铜业股份有限公司 YUNNAN COPPER CO.,LTD 2024 年半年度经营成果 = 空南웨亚 营业收入/亿元 利润总额/亿元 归母净利润/亿元 852.71 18.41 10.59 ¥ 总资产/亿元 530.81 HK 归母净资产/亿元 144.23 每股收益/（元/股） 0.5287 精矿含铜/万吨 3.17 阴极铜/万吨 50.87 黄金/吨 6.13 自银/吨 146.73 硫酸/万吨 237.34 拉尼 WATECH 5.0000円 - SHINDA 1 CHEFULL ST 2024 年半年度经营成果 一 二角和业 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------------|--------------------| | | | | | 利润分配 | 年度 | 分红方案 | | 以 2024 年 6 月末总股本 2,003,628,310 股为基 | ...

证券代码：000878 证券简称：云南铜业 云南铜业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-15 | --- | --- | --- | |--------------|---------------|-------------| | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | | □现场调研 □ | 其他 | 活动参与人员 财通证券 毕春晖、张青，长城基金 廖瀚博，德焱投资 李锦庆 时间 2024 年 7 月 25 日 15:00-16:30 地点 公司 3307 会议室 形式 座谈交流 首席市场分析师：张剑辉 上市公司参加 证券部负责人、证券事务代表：孙萍 人员姓名 一、公司基本情况介绍 云南铜业于 1998 年在深交所挂牌上市，主要业务涵盖了铜的勘探、 采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域， 是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地；其中，阴极铜产能 130 万 吨位列全国第三。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。 二、问答交流 交流内容及具 1. 公司 ...

报告公司投资评级 - 云南铜业首次被海通证券给予"优于大市"的投资评级 [2] 报告的核心观点 公司概况 - 云南铜业是一家综合有色金属龙头企业,主要从事铜的勘探、采选、冶炼,以及贵金属和稀有金属的提取加工,还涉及硫化工和贸易等领域 [10] - 公司在中国铜、金、银和硫化工生产方面地位重要,已建立完善的产业链 [10] - 2023年公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨,其中阴极铜和白银产量创新高 [10] - 2024年公司预计自产铜精矿含铜6.72万吨、电解铜120.5万吨、黄金10.9吨、白银417吨、硫酸472.6万吨 [10] 成本优势和产能扩张 - 公司具有显著的成本优势,能以低成本运输工业硫酸产品至周边地区,提升了盈利能力 [11] - 公司积极推进西南铜业搬迁项目,项目规划年产阴极铜55万吨,采用先进工艺和装备,有助于优化冶炼布局 [11] 资源优势和技术创新 - 中铝集团计划在2024年增持公司股份,体现了对公司未来发展的信心 [12] - 公司重视矿山资源接替,2023年投入0.76亿元进行矿区地质综合研究和深部找矿工作 [12] - 公司2023年投入2.24亿元进行科技创新,智能矿山、智能工厂建设取得进展,多项专利获奖 [13] - 公司积极推进清洁生产,多家企业入选"绿色工厂"企业 [13] 财务预测和估值 - 我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.05元、1.15元和1.23元 [14] - 参考可比公司估值水平,给予公司2024年12-13倍PE估值,对应合理价值区间12.6-13.65元/股 [14]

公司概况 - 云南铜业于1998年在深交所挂牌上市,主要业务涵盖铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域 [3] - 公司是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地,阴极铜产能130万吨位列全国第三,矿产阴极铜位列全国第一 [3] - 公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司 [3] 西南铜业搬迁项目 - 2024年6月末,公司西南铜业搬迁升级改造项目电解生产系统已全部成功送电,进入带负荷试车阶段,整体工程进度完成约84% [3] - 该项目有助于公司优化冶炼布局,实现铜冶炼产业战略目标,是公司完成绿色低碳转型的关键举措 [5] - 该项目有利于优化公司生产工艺,实现资源的高效综合利用,降低生产成本,提升公司的综合竞争力 [5] 矿山企业成本 - 公司矿山企业成本水平因资源禀赋和生命周期不同而有所差异,其中普朗铜矿和大红山铜矿成本相对较低,六苴铜矿等老弱矿山成本相对较高 [6] - 普朗铜矿采用全地下开采,采用自然崩落采矿法,通过全要素对标等工作,实现了铜矿山精细化管理和高质量可持续发展,生产成本具有一定竞争优势 [8] 资源获取与科技投入 - 公司积极拓展自有矿山的开发,2023年投入勘查资金0.76亿元,新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨 [10] - 公司注重科技创新与研发,重点推进绿色低碳技术、资源综合回收技术、产品高值化技术、智能制造技术等方面的研究,未来将进一步提升科技研发能力与创新能力 [10] 市值管理 - 作为央企控股的上市公司,公司已在经营指标体系的基础上纳入相应的市值管理考核指标,未来将进一步提升价值创造和价值实现能力,推动公司高质量发展 [10]

公司概况 - 云南铜业于1998年在深交所挂牌上市，主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地[1][2] - 公司阴极铜产能130万吨位列全国第三，矿产阴极铜位列全国第一，是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司[2] 2023年度及2024年一季度经营情况 - 2023年公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨，完成预算目标，其中阴极铜、白银产量创新高[3] - 2023年公司实现营业收入1,469.85亿元、归母净利润15.79亿元、经营活动现金净流入64.44亿元、加权平均净资产收益率11.69%、总资产周转率3.70次[3] - 2024年一季度公司实现营业收入315.39亿元，同比增长4.91%；实现利润总额8.08亿元，同比增加2.24%；归母净利润4.51亿元，同比下降5.64%[3] 成本管控及资源获取 - 公司通过多种冶炼工艺技术齐头并进发展，提高原料适应性，降低成本，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势[7][8] - 2023年公司投入勘查资金0.76亿元，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨，实现年度增储大于消耗[9] - 公司积极关注优质资源项目，并与中国铜业签署股权托管协议，解决同业竞争问题[8] 市值管理 - 公司作为央企控股上市公司，积极落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》，未来将进一步提升价值创造和价值实现能力，推动公司高质量发展[10][11]

公司经营情况 - 2023年公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨，完成预算目标，其中阴极铜、白银产量创新高[1] - 2023年公司实现营业收入1,469.85亿元、归母净利润15.79亿元、经营活动现金净流入64.44亿元、加权平均净资产收益率11.69%、总资产周转率3.70次[1] - 公司计划以20.04亿股为基数，每10股派发现金股利3.00元，分配现金股利6.01亿元[1] 资源获取与成本管控 - 公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以解决同业竞争问题[2] - 公司围绕"外抓资源、内降成本"的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目[2] - 2023年公司投入勘查资金0.76亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨[6] - 公司采取长单、现货等模式应对加工费波动，与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，保障生产有序开展[2] 产品销售与市场表现 - 公司一季度末存货增加主要是受铜价上涨影响，阴极铜下游市场需求有所下降，加上西南铜业停产期间为保证长单销售，导致阶段性阴极铜产品库存上升[3] - 2024年一季度，公司硫酸销售均价同比上升约45%，受西南铜业停产影响硫酸销量同比减少，公司通过抢抓市场机遇弥补了产量降低的影响[4]

证券代码： 000878 证券简称：云南铜业 云南铜业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-08 □特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 □ 路演活动 类别 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称及 投资者网上提问 人员姓名 时间 2024年5 月13日 (周一) 下午 15:00~16:40 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用 地点 网络远程的方式召开业绩说明会 1. 党委副书记、董事会秘书 韩锦根 上市公司接待 2. 证券事务代表、证券部副主任 孙萍 人员姓名 3. 证券部业务经理 岳圣文 公司参加云南辖区上市公司 2023 年度投资者网上集体接待 日活动，就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1. 尊敬的董秘您好，想问一下公司2024 年的生产计划是多 少，公司有哪些具体措施来确保生产目标的实现，并进一步提高 经营业绩？ 感谢您对公司的关注。2024 年，公司主产品生产计划为： ...

业绩总结 - 24Q1归母净利环比增长638%，符合预期[1] - 24Q1营业收入同比增长5%，环比下降13%[1] - 2024年归母净利预测为2359百万元，同比增长49.4%[2] - 公司营业收入预计2024年为148962百万元，增长率为1.3%[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.18/1.26/1.27元/股[2] - 2024年市盈率预计为12.04，ROE为15.3%[2] - 2026年云南铜业的经营活动现金流预计将达到8410百万元，较2022年增长39.1%[3] - 2026年云南铜业的ROE预计为13.4%，ROIC预计为11.6%[3] 新产品和新技术研发 - 24Q1铜、金、银、云南硫酸价格环比均上涨[1] - 西南铜业搬迁对公司2024年主产品阴极铜总产量影响预计不超过10万吨[1] 市场扩张和并购 - 广发证券对云南铜业的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对云南铜业的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6]