河南双汇投资发展股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 股东会授权及董事会审议通过权益分派方案情况 月 17 日召开 2024 年度股东会，审议通过了《关于提请股东会授权董事会制定并 执行 2025 年中期分红方案的议案》，授权董事会在符合相关条件、时间和金额范 围内，制定公司 2025 年中期分红方案，并经董事会三分之二以上董事审议通过 后执行，具体请见公司于 2025 年 4 月 18 日披露的《2024 年度股东会决议公告》 （公告编号：2025-12）。公司于 2025 年 8 月 9 日召开第九届董事会第八次会议， 根据公司 2024 年度股东会的授权，董事会制定了《公司 2025 年半年度利润分配 方案》，并经全体董事审议通过，同意以公司现有总股本 3,464,661,213 股为基数， 向 全 体 股 东 按 每 10 股 派 发 现 金 红 利 6.50 元 ( 含 税 ) ， 共 计 派 发 现 金 红 利 年 8 月 13 日披露的《第九届董事会第八次会议决议公告》 （公告编号：2025-19）。 额不变的原则相 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 8月13日晚间，双汇发展发布公告称，公司2025年半年度权益分派方案为向全体股东按每 10股派6.5元人民币现金（含税）。股权登记日为2025年8月21日，除权除息日为2025年8月22日。 ...

销售表现 - 上半年肉制品在新兴渠道销量同比增长21% 占比达到17.6% [2] - 休闲零食和电商渠道表现突出 [2] - 餐饮渠道肉制品销量同比增长2% [2] - 富乐品牌等高性价比产品销量约1万吨 [2] - 肉制品新产品销量达到6.5万吨 占肉制品销量的10% [2] 未来计划 - 计划通过销售机构改革 开发专业客户和加强市场网络等措施促进肉制品销量提升 [2] - 预计下半年肉制品成本同比有所下降 [2] - 将加大市场支持力度 积极参与竞争 [2] - 继续加强高性价比产品的推广 [2] - 预计下半年肉制品吨利将维持在较高水平 [2]

投资评级与估值 - 维持"优于大市"评级 目标价29.91元人民币 当前股价25.18元人民币[2] - 2025年预测PE为16.6倍 低于行业平均27.0倍[7] - 给予2025年20倍PE估值 较原2024年20倍估值下调6%[5] 财务表现与预测 - 1H25营收285亿元同比+3% 归母净利23.2亿元同比+1.2%[3] - 2Q25营收142.1亿元同比+6.3% 归母净利11.9亿元同比+15.7%[3] - 预计2025-27年营收分别为615/634/662亿元 归母净利52/54/57亿元[5] - 2025年毛利率预测16.7% 较2024年18%有所回落[2] 业务板块分析 - 肉制品业务2Q25销量32.8万吨同比+0.7% 吨利4581元同比+3.7%[4] - 屠宰业务1H25销量68.9万吨同比+11.2% 但吨利260元同比-36.1%[3] - 其他业务1H25营收57.7亿元同比+33.1% 经营亏损收窄3.1亿元[3] 盈利能力与分红 - 肉制品吨利维持高位 2Q25经营利润15亿元同比+4.4%[4] - 拟每10股派6.5元 分红总额22.5亿元 分红率超100%[5] - 2020-24年平均分红率104.49% 累计分红279.87亿元[5] - 2025年ROE预测19.5% 较2024年23.4%有所下降[2] 行业与可比公司 - 可比公司2025年平均PE为27.0倍 双汇发展16.6倍显著低估[7] - 牧原股份2025年预测PE13.1倍 新希望40.0倍 华统股份28.0倍[7] - 肉制品原料成本预计持续低位运行 利好行业盈利能力[4]

此外，就"下半年公司将采取哪些措施促进肉制品销量提升？"，双汇发展还指出，一是继续推进销售机 构改革，加强市场专业化运作。二是持续开发专业客户，扩大客户群体，构建立体化客户网络。三是不 断加强网点开发，扩大市场网络。四是继续做好两端化产品开发，对接多元化消费需求。五是加强精细 化管理，深化渠道运作。六是继续加大市场投入，精准支持市场参与竞争。七是继续抓好数字化应用， 赋能市场销售。八是精准激励业务人员，激发队伍活力。 8月13日，双汇发展发布投资者调研记录。当中披露，针对"下半年肉制品的吨利展望？"，双汇发展表 示，下半年，预计公司肉制品成本同比有所下降，同时公司将加大市场支持力度，积极参与竞争，并继 续加强高性价比产品的推广，预计下半年公司肉制品吨利将维持在较高水平。 （企业公告） 谈及"二季度肉制品销量同比提升的原因？"，公司称，二季度公司肉制品销量同比增长，主要原因：一 是今年公司开始实施销售机构专业化改革，通过组建专业的销售团队和客户队伍，进一步提升市场专业 化运作水平，专业化改革的效果在二季度逐步显现。二是公司加大专业营销人才引进，赋能企业营销工 作升级，加强会员超市、连锁便利、休闲零食等新渠道开拓 ...

格隆汇8月13日丨双汇发展(000895.SZ)于近期投资者调研中表示，为迎合K字型消费趋势，公司推出了 富乐品牌等高性价比产品，积极参与市场竞争，上半年公司以富乐品牌为代表的高性价比产品销量约1 万吨。高性价比产品以新品牌、新客户、新渠道等模式运作，对公司品牌和产品形成补充，为公司带来 新增量。 ...

格隆汇8月13日丨双汇发展(000895.SZ)于近期投资者调研中表示，上半年，公司肉制品在新兴渠道销量 情况良好，销量同比增长21%、销量占比达17.6%，其中休闲零食渠道和电商渠道在新兴渠道中的销量 占比较大且增幅明显。 ...

格隆汇8月13日丨双汇发展(000895.SZ)于近期投资者调研中表示，上半年，公司肉制品新产品实现销量 6.5万吨、占肉制品销量的10%，新产品收入14.4亿元、占肉制品销售收入的12%。 ...

格隆汇8月13日丨双汇发展(000895.SZ)于近期投资者调研中表示，上半年，公司肉制品在餐饮渠道的销 量同比增长2%。下一步，公司将继续抓好核心客户对接，持续提升定制化服务能力，促进肉制品在餐 饮渠道的销售。 ...

格隆汇8月13日丨双汇发展(000895.SZ)于近期投资者调研中表示，为迎合K字型消费趋势，公司推出了 富乐品牌等高性价比产品，积极参与市场竞争，上半年公司以富乐品牌为代表的高性价比产品销量约1 万吨。高性价比产品以新品牌、新客户、新渠道等模式运作，对公司品牌和产品形成补充，为公司带来 新增量。 ...