公司概况与市场地位 - 公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [2] - 公司建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，是国内聚乙烯醇及其上下游领域内的重要企业 [2] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年产量位居行业前三；电石年产能87万吨，2024年产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，销量排名全国第五，具有较为明显的品牌和规模效应 [2] 财务与经营业绩表现 - 2024年度，公司实现营业收入34.86亿元，较2023年度下滑7.85%，较2022年度下滑31.12% [1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入17.97亿元，同比提升1.81%，经营业绩止跌回稳 [1] - 2022年至2024年，公司分别实现营业收入50.61亿元、37.83亿元、34.86亿元，连续三年营收超30亿元；对应实现净利润8.08亿元、5.58亿元、5.21亿元 [6] - 2025年1-6月公司实现净利润2.81亿元；公司预计2025年度实现营业收入37.19亿元，较上年增长6.66% [6] 技术研发与创新能力 - 公司已掌握聚乙烯醇产业链上下游产品的产业化核心技术，在聚乙烯醇的聚合、醇解、精馏及母液回收，特种纤维的纺丝、热处理以及电石原料质量控制、冶炼设备改良、清洁生产等方面积累了多项核心技术 [3] - 公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目 [3] - 2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例 [3] 产品销售与市场拓展 - 报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高 [4] - 产品在国内销往29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区 [4] - 公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系 [4] - 公司产品出口全球40余个国家，主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司等 [4] - 公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可 [4] 行业趋势与增长前景 - 在供应端收紧及产能优化、上游原材料和能源成本上升、下游需求扩张等因素影响下，公司所处电石-聚乙烯醇产业链在2022年处于行业周期高位 [1] - 2023年、2024年，受产业链景气度回落，下游涂料、建材、纺织等应用领域市场需求减弱以及原材料、能源价格下降等因素影响，公司存在营业收入下滑情况 [1] - 国内高端PVA产品进口依赖度仍超30%，这为公司提供了广阔的进口替代空间 [5] - 光伏装机量的快速增长带动PVB封装膜需求提升，而可降解包装政策的落地则打开了水溶膜专用PVA的增量市场 [5] - 随着高端产品产能释放，公司有望进一步提升在PVB膜、水溶膜、光学膜等高端领域的份额；借助与三菱化学的战略合作，公司产品正逐步进入全球高端供应链体系 [5] 首次公开发行与募投项目 - 公司本次发行股份数量为28,700.0000万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.02% [6] - 本次发行的初始战略配售的发行数量为8,610.0000万股，占本次发行数量的30.00%；最终战略配售股份数量为7,954.6567万股，约占本次发行数量的27.72% [6] - 公司预计募集资金总额为19.66亿元，扣除预计发行费用约1.68亿元后，预计募集资金净额约为17.98亿元 [7] - 募集资金将投入“年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目”、“年产6万吨水基型胶粘剂项目”、“PVA产业链节能增效技术改造项目”、“电石生产线节能增效技术改造项目”、“研发中心建设项目”、“PVA产品中试装置建设项目”以及补充流动资金 [7] - 产能提升类项目可进一步提高下游产品的生产规模和能力，完善产业链布局；节能技改类项目旨在提高能源使用效率，降低生产成本；研发升级类项目将提升公司新技术、新产品的研发能力，加快产业化进程 [7]

新股发行上市基本信息 - 内蒙古双欣环保材料股份有限公司与上海誉帆环境科技股份有限公司于2025年12月11日披露招股书，拟于近期在深市发行新股并上市 [1] - 双欣环保股票代码为001369，最高发行量28,700万股，申购日为12月19日 [2] - 誉帆科技股票代码为001396，最高发行量2,673万股，申购日同为12月19日 [2] 双欣环保发行与业务详情 - 双欣环保本次公开发行股份2.87亿股，全部为新股，发行后总股本为11.47亿股 [2] - 发行安排：初始战略配售数量为8,610万股，占本次发行数量的30% 回拨前网下初始发行1.4063亿股，占扣除战略配售后发行量的70% 网上初始发行6,027万股，占扣除战略配售后发行量的30% [2] - 初步询价时间为12月16日9:30-15:00，网上路演时间为12月18日 [2] - 公司是专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [3] - 电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料 [3] - 聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、乳化稳定性等多种性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等 [3] - 产品广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点支持的新材料发展方向 [3] 誉帆科技发行与业务详情 - 誉帆科技本次公开发行新股2,673万股，全部为新股，发行后总股本为10,690.2416万股 [4] - 发行安排：初始战略配售数量为534.6万股，占本次发行数量的20% 回拨前网下初始发行1,283.05万股，约占扣除战略配售后发行量的60% 网上初始发行855.35万股，约占扣除战略配售后发行量的40% [4] - 初步询价时间为12月15日9:30-15:00，网上路演时间为12月18日 [4] - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务，在我国排水管网维护市场树立了良好的品牌形象 [4] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，以高科技诊断和非开挖修复技术手段为抓手，是行业内工艺技术先进、服务门类丰富、服务能力突出的专业服务型企业 [4]

公司首次公开发行(IPO)方案 - 公司计划发行2.87亿股新股，占发行后总股本的25.02% [1] - 申购日期为2025年12月19日 [1] - 初始战略配售数量为8,610万股，占本次发行数量的30.00% [1] - 其中，公司高级管理人员与核心员工专项资管计划预计认购不超过本次发行数量的10.00%（不超过2,870万股），认购金额不超过12,689.40万元 [1] - 其他参与战略配售的投资者预计认购金额合计不超过41,800万元 [1] 公司业务与行业定位 - 公司是专业从事聚乙烯醇(PVA)产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [2] - 主要产品包括聚乙烯醇(PVA)、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等 [2] - 电石是化工“基石”，用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料 [2] - 聚乙烯醇(PVA)是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、气体阻隔性、生物降解性等性能 [2] - PVA主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜(PVB膜)、水溶膜、光学膜等 [2] - 产品广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点支持的新材料发展方向 [2] 公司近期财务表现 - 2022年度扣非后归母净利润为8.03亿元 [2] - 2023年度扣非后归母净利润为5.26亿元 [2] - 2024年度扣非后归母净利润为4.85亿元 [2] - 2025年1-6月扣非后归母净利润为2.69亿元 [2] 本次募集资金用途 - 募集资金净额拟投资项目总额为18.65亿元 [3] - 具体项目包括：年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目、年产6万吨水基型胶粘剂项目、PVA产业链节能增效技术改造项目、电石生产线节能增效技术改造项目、研发中心建设项目、PVA产品中试装置建设项目、补充流动资金项目 [3]

今日新股申购 - 强一半导体（苏州）股份有限公司今日申购，申购代码787809，发行价格85.09元/股，公开发行股份3238.99万股，单一账户申购上限0.75万股，顶格申购需配市值7.50万元 [1][2] - 公司专注于服务半导体设计与制造，主营业务为晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售 [2] - 上海誉帆环境科技股份有限公司今日申购，申购代码001396，发行价格22.29元/股，公开发行股份2673.00万股，单一账户申购上限0.85万股，顶格申购需配市值8.50万元 [1][3] - 公司主营业务为排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护 [3][4] - 内蒙古双欣环保材料股份有限公司今日申购，申购代码001369，发行价格6.85元/股，公开发行股份28700.00万股，单一账户申购上限6.00万股，顶格申购需配市值60.00万元 [1][5] - 公司主营业务为聚乙烯醇（PVA）、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产与销售，拥有聚乙烯醇全产业链布局 [5][6] 今日新股上市 - 厦门优迅芯片股份有限公司今日在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码688807，发行价格51.66元/股，发行市盈率为60.27倍 [1][7] - 公司主营业务为光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售 [7][8]

发行定价与申购安排 - 公司确定首次公开发行价格为每股6.85元人民币 [1] - 网下发行将不再进行累计投标询价 [1] - 投资者需在2025年12月19日（T日）按此价格进行网上和网下申购 [1] - 申购时无需预先缴付申购资金 [1] 具体申购时间 - 网下申购时间为2025年12月19日9:30至15:00 [1] - 网上申购时间为2025年12月19日9:15至11:30以及13:00至15:00 [1]

发行情况 - 公司首次公开发行287,000,000股人民币普通股，201,029,388股自2025年12月30日起上市交易[2] - 发行价格6.85元/股，2024年扣非后市盈率16.19倍，低于同行业平均[3][4] 财务数据 - 2025年6月30日流动资产204,170.64万元[4] - 2025年1 - 6月营业收入179,698.38万元[6] - 2025年1 - 6月净利润28,107.52万元[6] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额1,743.86万元[10] - 2025年6月30日流动比率2.33倍，资产负债率20.69% [11] - 2025年1 - 6月应收账款周转率32.43次/年[11] - 2025年1 - 6月研发投入占营业收入比例3.17% [11] - 2025年1 - 6月每股经营活动现金流量0.02元/股[11] - 2025年1 - 6月非经常性损益小计1468.62，2024年为4227.07，2023年为3791.76，2022年为659.80[13] - 2025年1 - 6月所得税影响额218.19，2024年为621.31，2023年为589.13，2022年为121.72[13] - 2025年1 - 9月资产总计668367.01万元，较2024年末增长16.90%；负债总计158173.86万元，较2024年末增长44.86%[17] - 2025年1 - 9月营业收入266798.78万元，较去年同期增加2.68%[17] - 2025年1 - 9月归属于公司普通股股东的净利润40407.13万元，较去年同期增加2.01%[17] - 2025年1 - 9月扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润38366.81万元，较去年同期增加4.52%[17] - 2025年度预计营业收入371825.25万元，较2024年增长6.66%[21] - 2025年度预计净利润52498.01万元，较2024年增长0.76%[21] - 2025年预计归属于公司普通股股东的净利润52522.30万元，较2024年增长0.74%[21] - 2025年预计扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润49574.08万元，较2024年增长2.15%[21] - 2023年公司营业收入同比下降25.25%，净利润同比下降30.89%[30] - 2024年公司营业收入同比下降7.85%，净利润同比下降6.58%[30] - 2025年1 - 6月公司营业收入同比增长1.81%，净利润同比增长1.87%[30] 固定资产 - 报告期各期末公司固定资产账面价值分别为255,223.34万元、236,861.37万元、262,826.26万元和250,274.80万元[31] - 报告期各期末公司固定资产账面价值占总资产的比例分别为53.16%、47.24%、45.97%和40.14%[31] - 公司在建项目“工业尾气综合利用年产10万吨DMC配套年产3万吨锂电池EMC/DEC项目”拟于2025年第四季度建成并转入固定资产[32] 产品与策略 - 公司主要产品聚乙烯醇属于“高污染产品”、电石属于“高污染、高环境风险”产品[35] - 公司未来不再新增“双高”产品产能，目前在建拟建项目均不属于“双高”产品[36] 盈利预测 - 公司预测2025年度营业收入为371825.25万元，较上年增长6.66%[37] - 公司预测2025年度净利润为52498.01万元，较上年增长0.76%[37] - 公司预测2025年归属于普通股股东的净利润为52522.30万元，较上年增长0.74%[37] - 公司预测2025年扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润为49574.08万元，较上年增长2.15%[37] - 公司2025年实际经营成果可能与盈利预测有差异[37]

本周A股新股上市安排 - 2025年最后三个交易日（12月29日至31日）A股市场无新股申购安排，但有4只新股将挂牌上市 [1] - 12月30日（周二）有3只新股上市：誉帆科技（001396.SZ）、强一股份（688809.SH）、双欣环保（001369.SZ） [1][2][3] - 12月31日（周三）有1只新股上市：蘅东光（920045.BJ） [1][2][3] 本周上市新股详情 - **誉帆科技（001396.SZ）**：发行价格22.29元，发行数量2,673万股，网上发行1,764万股，申购上限8,500股，主承销商为中信证券 [4] - **强一股份（688809.SH）**：发行价格85.09元，发行数量3,239万股，网上发行1,037万股，申购上限7,500股，主承销商为中信建投证券 [6] - **双欣环保（001369.SZ）**：发行价格6.85元，发行数量28,700万股，网上发行14,325万股，申购上限60,000股，主承销商为中金公司 [7] - **蘅东光（920045.BJ）**：发行价格31.59元，发行数量1,025万股，网上发行923万股，申购上限461,200股，主承销商为招商证券 [8] 公司业务与行业地位 - **誉帆科技**：公司是中国测绘学会地下管线专业委员会副主任单位，业务涉及检测、养护、修复、测绘等，已获得相关资质和认证60余项 [4][5] - **强一股份**：公司是专注于半导体晶圆测试核心硬件探针卡研发、设计、生产与销售的高新技术企业，是境内极少数拥有自主MEMS探针制造技术并能批量生产MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商的垄断 [6] - **双欣环保**：公司是专业从事聚乙烯醇（PVA）全产业链产品研发、生产、销售的高新技术企业，产品包括PVA、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等 [7] - **蘅东光**：公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要产品包括光纤跳线、配线管理产品等，应用于数据中心与电信领域 [8] - 蘅东光及其控股子公司截至2025年6月30日共取得国内专利111项（发明专利17项，实用新型94项）及国际发明专利1项 [8] - 蘅东光2021年至2025年上半年营收分别为3.97亿元、4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元及10.21亿元，同期归母净利润分别为0.12亿元、0.55亿元、0.65亿元、1.48亿元及1.43亿元 [9] 上周A股新股市场表现 - 上周（12月23日至25日）共有5只新股上市，其中4只上市首日单签浮盈超过1万元 [1][10] - **纳百川（301667.SZ）**：12月23日上市，发行价22.63元，首日收盘价115元，涨幅408.18%，单签浮盈4.62万元 [1][11][12] - **天溯计量（301449.SZ）**：12月23日上市，发行价36.8元，首日收盘价101.01元，涨幅174.48%，单签浮盈3.21万元 [11][13] - **锡华科技（603248.SH）**：12月23日上市，发行价10.1元，首日收盘价36.81元，涨幅264.46%，单签浮盈1.34万元 [11] - **健信超导（688805.SH）**：12月24日上市，发行价18.58元，首日收盘价58.12元，涨幅212.81%，单签浮盈1.98万元 [11][13] - **江天科技（920121.BJ）**：12月25日上市，发行价21.21元，首日收盘价59.51元，涨幅180.58%，单签浮盈3830元 [11][13] A股IPO审核动态 - 上周多家公司IPO成功过会，涵盖科创板、主板、创业板及北交所 [14] - 过会公司包括：视涯科技（科创板）、盛龙股份（深市主板）、福恩股份（深市主板）、大普微（创业板）、三瑞智能（创业板）、英氏控股（北交所）、隆源股份（北交所）、普昂医疗（北交所）、新恒泰（北交所） [14][15] - 本周（12月29-30日）IPO审核安排： - 12月29日：北交所审议广泰真空首发，公司主营真空装备研发制造，应用于稀土永磁、光伏等领域 [15][17] - 12月30日：深交所审议维通利主板首发，公司主营电连接产品 [16][17]；北交所审议沛城科技首发，公司主营电池电源控制系统（BMS、PCS） [16][17] 港股市场动态 - 本周（12月29日至31日）港股新股壁仞科技（06082.HK）将于12月29日申购 [18] - 上周港股共有12家公司递交招股书，其中6家为首次递交，6家为更新招股书 [19][20] - 首次递交公司包括：广州新济医药、深圳四方精创、浙江米奥兰特、Frontera Therapeutics、龙迅半导体、瑞派宠物医院 [20] - 上周有3家公司通过聆讯：红星冷链、BBSB International Limited、白鸽在线 [20] - 上周有4家公司的上市申请失效：斯坦德机器人、长乐控股、祥康控股、PPLabs Technology Limited [21] 近期投融资大事记 - **江苏知原药业**：12月22日完成近3亿元Pre-IPO轮融资，由创新工场领投 [23] - **百明信康**：12月22日完成超3亿元人民币D+轮融资，由人保资本、LongRiver江远投资联合领投 [23] - **面壁智能**：12月23日完成数亿元融资，资金将用于端侧高效大模型研发 [23] - **深势科技**：12月24日完成超8亿元人民币C轮融资 [24] - **青岛思锐智能**：12月24日完成数亿元C轮融资，由国开制造业转型升级基金、中国国有企业结构调整基金联合领投 [24] - **一目科技**：12月26日完成数亿元D2轮融资，由博原资本领投 [24]

上市信息 - 双欣环保股票2025年12月30日在深交所主板上市[1] - 首次公开发行后总股本114,700.0000万股，发行28,700.0000万股[2] - 上市前5日不设涨跌幅限制，其后为10%[3] 发行数据 - 发行价格6.85元/股[4] - 无限售流通股20,102.9388万股，占比17.53%[5] 市盈率 - 同行业最近一月平均静态市盈率28.75倍[9] - 相近公司2024年扣非平均26.62倍[9] - 本次发行对应2024年扣非摊薄后16.19倍[11]

上市信息 - 公司股票于2025年12月30日在深圳证券交易所主板上市[4] - 本次发行价格为6.85元/股[9] - 发行后公司总股本为114,700.0000万股[10] - 无限售条件流通股数量为20,102.9388万股，占比17.53%[10] 业绩数据 - 2023年公司营业收入同比下降25.25%，净利润同比下降30.89%[24] - 2024年公司营业收入同比下降7.85%，净利润同比下降6.58%[24] - 2025年1 - 6月公司营业收入同比增长1.81%，净利润同比增长1.87%[24] - 公司预测2025年度营业收入371,825.25万元，较上年增长6.66%[31] - 公司预测2025年度净利润52,498.01万元，较上年增长0.76%[31] 股东情况 - 双欣化工发行后持股49,116.6987万股，占比42.82%，2028年12月30日可上市交易[40] - 蒙兴基金发行后持股22,631.5789万股，占比19.73%，2026年12月30日可上市交易[40] - 发行后持股前十股东合计持股908,088,246股，占比79.16%[68] 募集资金 - 本次发行募集资金总额为196595.00万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为179982.55万元[90] 未来规划 - 公司未来不再新增“双高”产品产能，在建拟建项目均不属于“双高”产品[30] - 公司计划2027年减少原有年产能13万吨聚乙烯醇产品生产规模至不超11万吨[198] - 公司计划2027年减少现有电石产品生产，年产量不超70万吨[199] - 公司募投“年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目”，建成后预计每年转化PVA约12,000吨[200] - 公司募投“年产6万吨水基型胶粘剂项目”，建成后将内部转化PVA约1,500吨/年，增加VAE乳液年产销规模约6万吨[200] - 公司拟新建20万吨/年醋酸乙烯产能，达产后预计每年减少电石销售约20万吨[200]

上市进程 - 公司本次发行上市决议有效期延长至2027年4月5日[6] - 2025年10月24日，深交所上市审核委员会审核通过公司发行上市申请[9] - 2025年11月5日，中国证监会同意公司发行上市的注册申请[10] - 2025年12月26日，深交所同意公司股票在主板上市，证券简称“双欣环保”，代码“001369”[11] 业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 6月扣非后归母净利润分别为80,301.00万元、52,648.91万元、48,531.57万元、26,888.46万元[16] - 2022 - 2025年1 - 6月经审计净利润以扣非前后孰低计，最近三年净利润均为正且累计不低于2.00亿元[21] - 2024年度净利润超过1.00亿元[21] - 最近三年经营活动现金流量净额累计不低于2.00亿元[21] - 最近三年营业收入累计不低于15.00亿元[21] 发行信息 - 截至2025年6月30日，公司注册资本为86,000.00万元[20] - 本次拟向社会公众发行不超过28,700.00万股A股股票[20] - 发行后股本总额不低于5,000.00万元[20] - 本次发行上市完成后，公开发行股份为发行后股本总数10%以上[20] 其他要点 - 公司对本次发行上市的募集资金投资项目进行变更，涉及年产1.2万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目[7] - 公司系于2009年6月4日依法发起设立的股份有限公司，已持续经营三年以上[12] - 董事会由九名董事组成，其中独立董事三名[15] - 发行人股东、实际控制人已按要求出具股份锁定和减持意向承诺，相关承诺符合规定[22] - 发行人及其相关责任主体已按要求出具多项承诺，违反承诺约束措施合法[22] - 发行人聘请中金公司担任本次发行上市的保荐机构，中金具备保荐业务资格[23] - 发行人已和中金公司签署保荐协议，明确双方权利和义务[23] - 中金公司指定周斌、赵欢作为保荐代表人负责本次保荐工作，二人具备资格[24] - 截至法律意见出具日，发行人本次发行上市已取得所需批准和授权[25] - 发行人具备本次发行上市的主体资格[26] - 发行人本次发行上市符合申请股票上市的实质条件[26] - 发行人本次发行上市已由具备适当资格的保荐机构进行保荐[26]