机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有21个机构投资者持有广合科技A股股份合计持股量达3.37亿股占公司总股本的79.22% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达77.28%包括广州臻蕴投资有限公司深圳广谐投资企业(有限合伙)等10家机构 [1] - 机构投资者持股情况保持未变 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个包括大摩数字经济混合A兴合先进制造混合发起式A持股增加占比达0.13% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个即南方中证1000ETF持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计3个包括易方达远见成长混合A易方达先锋成长混合A交银智选进取三个月持有期混合发起(FOF)A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计199个主要包括信澳新能源产业股票信澳智远三年持有期混合A等 [2] 社保基金持股情况 - 本期新披露持有广合科技的社保基金共计1个即全国社保基金一一七组合 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年及2025Q1业绩大幅增长，公司积极把握市场机遇，围绕算力产品持续投入，盈利能力提升，各工厂发展向好，预计2025 - 2026年EPS分别为2.20和2.79元，对应PE分别为22和17倍 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营业收入37.34亿元，同比增长39.43%，服务器PCB收入27.05亿元，同比增长45.59%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为6.76和6.78亿元，同比分别增长63.04%和55.83%；全年毛利率33.38%，同比略微提升0.08pct，净利率18.11%，同比提升2.63pct [4] - 2025Q1营业收入11.17亿元，同比增长42.41%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为2.40和2.33亿元，同比分别大幅增长65.68%和54.97%；Q1毛利率35.19%，环比提升1.61pct、同比提升0.74pct，净利率21.52%，环比提升4.09pct、同比提升3.02pct [4] 工厂情况 - 广州厂持续推进能力提升和数字化技改，后续开拓高端产品业务，实现AI用高阶高层高速产品技术能力突破和批量生产 [4] - 东莞厂全面投入运营，配合广州厂提产增效 [4] - 黄石厂持续进行产品开发和提产增效，2024Q4实现月度盈亏平衡，2025年力争扭亏为盈 [4] - 泰国厂2024年12月开始设备安装，正进行生产线调试、试生产、客户验证等工作 [4] 盈利预测 | 科目（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,678.27 | 3,734.28 | 5,037.82 | 6,172.04 | | 营业总成本 | 2,111.36 | 2,881.03 | 3,892.18 | 4,775.86 | | 营业成本 | 1,786.43 | 2,487.83 | 3,353.39 | 4,094.18 | | 营业税金及附加 | 20.79 | 24.08 | 32.48 | 39.80 | | 销售费用 | 85.29 | 106.62 | 133.50 | 160.47 | | 管理费用 | 95.66 | 131.95 | 176.32 | 212.94 | | 研发费用 | 120.59 | 179.20 | 246.85 | 299.34 | | 财务费用 | 2.61 | -48.63 | -50.38 | -30.86 | | 资产减值损失 | -34.06 | -79.27 | -80.00 | -50.00 | | 其他经营收益 | -22.48 | 10.16 | 10.00 | 5.00 | | 公允价值变动净收益 | -41.54 | -10.73 | -10.00 | -5.00 | | 投资净收益 | - | -1.22 | - | - | | 其他收益 | 19.06 | 22.12 | 20.00 | 10.00 | | 营业利润 | 498.30 | 765.64 | 1,057.65 | 1,341.18 | | 加营业外收入 | 0.13 | 0.15 | - | - | | 减营业外支出 | 1.54 | 3.31 | 3.00 | 3.00 | | 利润总额 | 496.88 | 762.48 | 1,054.65 | 1,338.18 | | 减所得税 | 82.20 | 86.38 | 119.48 | 151.60 | | 净利润 | 414.69 | 676.10 | 935.17 | 1,186.58 | | 减少数股东损益 | - | - | - | - | | 归母公司所有者的净利润 | 414.69 | 676.10 | 935.17 | 1,186.58 | | 基本每股收益（元） | 0.98 | 1.59 | 2.20 | 2.79 | | PE（倍） | 49.20 | 30.18 | 21.82 | 17.20 | [5]

主营业务 - 公司主营多高层印制电路板研发、生产与销售，产品用于中高端市场[1] 未来展望 - 拟发行H股在港交所主板上市，需经股东会及相关机构批准[1][2] - 正与中介商讨，细节未确定，最终实施有不确定性[2]

独立董事提名 - 公司董事会提名施凌为第二届董事会独立董事候选人[1] 资格情况 - 被提名人未取得资格证书，承诺参加培训获取[3] 合规情况 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等符合规定[6][7] - 被提名人近十二个月无不符任职情形[7] - 被提名人无禁入、处罚等不合规情况[8][9] 任职数量 - 被提名人担任独立董事的境内上市公司不超三家[10]

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-027 广州广合科技股份有限公司 前次募集资金使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的相 关规定，广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）将截至 2024 年 12 月 31 日止前次募集资金使用情况报告如下： 一、前次募集资金情况 （一）前次募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会《关于同意广州广合科技股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕2182 号）同意注册，并经深圳证券交 易所《关于广州广合科技股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》（深证上 〔2024〕239 号）同意，公司获准向社会公开发行人民币普通股（A 股）股票 4,230.00 万股，本次公开发行人民币普通股每股面值为人民币 1.00 元，发行价 格为 17.43 元/股，本次发行募集资金总额为人民币 737,289,000.00 元，扣除不 含税发行费用人民币 83,830,482.69 元后 ...

独立董事提名 - 施凌被提名广州广合科技第二届董事会独立董事候选人[1] 资格情况 - 施凌未取得独立董事资格证书，承诺参加培训获取[2][3] 任职合规 - 施凌及直系亲属不在公司及附属企业任职[5] - 施凌及直系亲属不属特定股东范围[6] - 施凌近十二个月无禁止任职情形[7] 其他条件 - 施凌符合多项独立董事任职条件[8][9][10] 承诺事项 - 施凌承诺任职不符资格及时报告并辞职[11]

审计机构聘请 - 2025年4月相关会议同意聘请安永香港为H股上市审计机构[2][6] - 聘请事项尚需提交2025年第一次临时股东会审议生效[7][8] 审计机构情况 - 安永香港自1976年起在港提供专业服务，服务众多港上市公司[4] - 自2019年起注册为公众利益实体核数师[4] - 近三年香港相关部门检查未发现重大影响事项[5]

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-026 广州广合科技股份有限公司 《公司章程（草案）》及相关议事规则修订对照表 （H 股发行上市后适用） （一）《公司章程》修订对照表 | 修改前 | 修改后 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 第一条 为维护公司、股东、职工和 | | | | | 债权人的合法权益，规范公司的组织和行 | | | | 第一条 为维护公司、股东、职工和债权 人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据 | 为，根据《中华人民共和国公司法》（以 | | | | | 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 | | | | 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 | 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳 | | | | 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 | | | | | "《证券法》"）、《深圳证券交易所股票上市规 | 证券交易所股票上市规则》《香港联合交 | | | | 则》和其他有关规定，制订本章程。 | 易所有限公司证券上市规则》（以下简称 | | | | | "《香港联交所上市规则》"）和其他有关 | | ...

公司决策 - 2025年4月29日审议通过增选独立董事议案[2] - 拟发行H股在香港联交所主板上市[2] 人员提名 - 提名施凌为第二届董事会独立董事[2]

上市与股本 - 公司2024年4月2日在深交所主板上市，2023年9月14日获批首次发行4230万股[1] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不超已发行股本总额10%[4] 股份收购与转让 - 公司收购本公司股份合计不得超已发行股份总额10%，并在3年内转让或注销[5] - 公开发行股份前已发行股份上市1年内不得转让[5] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超所持同类别股份总数25%，上市1年内不得转让[5] 股东权益与义务 - 股东查阅、复制公司材料需提供持股证明[7] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东特定情形下可书面请求诉讼[8] - 股东义务包括遵守法规章程、缴纳股款、不得抽回股本等[9] 股东会相关 - 股东会是权力机构，职权包括选举董事、审议报告等[10] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%等多种担保情形需股东会审议[11] - 连续90日以上单独或合并持有10%以上股份股东可自行召集和主持股东会[12][13] 董事会相关 - 董事会由5名增至7名，含1名职工董事和3名独立董事[23][51] - 董事会每年至少召开两次定期会议，提前10日书面通知[24] - 代表1/10以上表决权股东等可提议召开临时会议，董事长10日内召集主持[24] 独立董事相关 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上等人员不得担任独立董事[25] - 担任独立董事需有5年以上法律、会计或经济等工作经验[26] - 独立董事行使部分职权需全体独立董事过半数同意[26][27] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[31][32] - 监事会每6个月至少召开1次会议[32] - 监事会决议需经半数以上监事通过[32] 财务与分红 - 公司需在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[33] - 法定公积金转增资本时留存不少于转增前注册资本25%[34] - 公司预计未来12个月重大资本性支出不超最近一期经审计净资产30%满足现金分红条件[34] 公司合并与解散 - 公司合并支付价款不超净资产10%时，需董事会决议，可不经股东会决议[37] - 持有公司10%以上表决权股东在公司经营困难时可请求法院解散公司[38] - 公司因特定情形解散，董事应在15日内成立清算组清算[38] 章程修订 - 公司2025年4月29日召开会议审议通过修订《公司章程》及相关议事规则议案[1] - 《公司章程》修订事项需提交股东会以特别表决方式审议[54]