监管相关 - 2023年9月1日，深交所对招商证券出具监管函[9] - 2023年11月14日，深交所对中金公司采取书面警示自律监管措施[9] - 2023年11月16日，广东监管局对中金公司及相关人员采取监管谈话措施[9] 工作情况 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为2次[3] - 现场检查次数为1次[3] - 发表专项意见次数为20次[4] - 向本所报告次数为0次[4] - 培训次数为1次，日期为2024年2月27日[4] 其他 - 公司各项承诺事项均已履行[7] - 中金公司2023年度保荐工作报告签字日期为2024年4月16日[10] - 招商证券2023年度保荐工作报告签字日期为2024年4月16日[11]

集装箱数据 - 2024年3月集装箱总计1588.2万TEU，同比增9.8%，累计4572.7万TEU，同比增11.1%[2] - 3月内地码头集装箱1223.1万TEU，同比增8.5%，累计3533.2万TEU，同比增10.9%[2] - 3月海外码头集装箱317.5万TEU，同比增17.9%，累计898.5万TEU，同比增12.9%[2] 散杂货数据 - 2024年3月散杂货总计11030.1万吨，同比增0.2%，累计31560.0万吨，同比增1.9%[2] - 3月内地码头散杂货10940.8万吨，同比降0.2%，累计31322.3万吨，同比增1.8%[2] - 3月海外码头散杂货89.3万吨，同比增116.7%，累计237.7万吨，同比增55.1%[2]

财务数据 - 公司2023年营业收入为157.50亿元，同比下滑2.96%[1] - 公司2023年归母净利润为35.72亿元，同比增长6.98%[1] - 公司2023年分红比例达到40.58%，每股分配现金股利0.58元[1] - 公司2023年集装箱吞吐量为18019.5万TEU，同比增长23.5%[3] - 公司2023年港口业务毛利率为41.50%，同比提升0.08%[4] - 公司2023年投资收益为63.49亿元，同比下滑13.95%[4] - 公司2023年股息率为3.63%，分红率达到40.58%[5] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入分别为169.68亿元、179.21亿元和188.10亿元，同比增长7.73%、5.62%和4.96%[6] - 公司面临的风险包括经济复苏不及预期、“一带一路”政策推进不及预期等[7] 招商港口业绩 - 招商港口2017-2023年营业收入呈现逐年增长趋势，2019年达到121.2亿元，2023年预计达到180.0亿元，增速为50.0%[9] - 招商港口2017-2023年归母净利润也呈现逐年增长，2019年为26.9亿元，2023年预计达到40.0亿元，增速为200.0%[9] - 招商港口各业务收入中，保税物流业务增速最快，2019年为80.0%，2023年预计达到200.0%[9] - 招商港口综合毛利率在2017-2023年间保持稳定，2023年预计为44.0%[9] - 招商港口主要联合企业和合营企业贡献的投资收益呈现逐年增长，2023年预计达到60.0亿元，增速为200.0%[9] 股票评级 - 公司具备证券投资咨询业务资格[12] - 公司股票投资评级体系根据公司基本面及估值预期，给出相对于市场基准指数的股价表现看法[13] - 买入评级表示股价表现将强于基准指数20%以上[14] - 增持评级表示股价表现将强于基准指数5-20%[14] - 中性评级表示股价表现将介于基准指数±5%之间[14] - 减持评级表示股价表现将弱于基准指数5%以上[14] - 行业基本面看好时，增持评级相对表现优于同期基准指数[15] - 行业基本面看淡时，减持评级相对表现弱于同期基准指数[15]

中期票据发行 - 2024年4月1日发行20亿元2024年度第一期中期票据，4月3日资金全额到账[1] - 品种一实际发行5亿元，利率2.68%，期限5年[1][2] - 品种二实际发行15亿元，利率2.80%，期限10年[1][3] 发行相关信息 - 两个品种可双向回拨，合计不超20亿元[2][3] - 主承销商为招行和中金公司[2][3][4]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为157.5亿元，同比下滑2.96%[1] - 公司2023年归母净利润为35.72亿元，同比上升6.98%[1] - 公司2023年每10股派发现金红利5.80元，分红比例为40.56%[1] - 公司2023年集装箱吞吐量增长23.5%，散杂货吞吐量增长69.6%[2] - 公司2023年港口业务占营业收入比重为95.47%[4] - 公司2023年毛利率为40.84%，同比增长0.30pcts[5] 投资收益 - 公司长期股权投资主要集中在海内外优质港口，2023年实现投资收益63.49亿元[6] - 上港集团为公司长期股权投资中最大贡献者，2023年投资收益为37.01亿元[7] - 公司通过收购、投资海内外优质港口资产，布局全球现代化港口生态圈[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为38.13、40.88、43.57亿元，维持“增持”评级[9] - 公司2026年预计营业收入为20256百万元，营业成本为11517百万元[11] - 预计2026年净利润为9805百万元，每股收益为1.74元[11] - 公司2026年ROE预计为6.5%，资产负债率为36.6%[11] 其他 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成证券买卖出价或征价邀请[16] - 报告中的信息和意见仅供参考，未考虑具体投资目的和财务状况[16] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[17] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[18]

业绩总结 - 2023年营业收入157.50亿元，较上年下降2.96%[30] - 2023年净利润74.96亿元，较上年下降8.93%[30] - 2023年归属于母公司股东的净利润35.72亿元，较上年增长6.97%[30] - 2023年基本每股收益1.43元/股，较上年下降11.18%[30] - 2023年母公司营业收入1732.69万元，较上年增长372.13%[32] - 2023年母公司净利润9.41亿元，较上年增长131.27%[32] - 2023年合并综合收益总额77.05亿元，较上年下降21.86%[30] - 2023年母公司综合收益总额9.62亿元，较上年增长138.05%[32] 财务状况 - 2023年末公司合并资产总计198,557,296,667.26元，较上年末增长约0.5%[21] - 2023年末公司合并流动资产合计23,483,208,238.91元，较上年末增长约15%[21] - 2023年末公司合并非流动资产合计175,074,088,428.35元，较上年末下降约1.2%[21] - 2023年末公司合并负债合计72,987,362,238.45元，较上年末增长约5.4%[23] - 2023年末公司合并股东权益合计125,569,934,428.81元，较上年末下降约2.1%[23] - 2023年末母公司资产总计61,994,418,453.74元，较上年末下降约0.4%[26] - 2023年末母公司流动资产合计6,544,975,428.95元，较上年末下降约13.8%[26] - 2023年末母公司非流动资产合计55,449,443,024.79元，较上年末增长约1.5%[26] - 2023年末公司合并货币资金为16,079,646,178.24元，较上年末增长约18.1%[21] - 2023年末公司合并短期借款为15,714,045,288.97元，较上年末增长约119.3%[23] - 2023年末流动负债合计75.54亿元，较上年末增长35.42%[28] - 2023年末非流动负债合计110.21亿元，较上年末下降15.49%[28] 现金流量 - 公司经营活动现金流入小计本年为170.00亿元，上年为179.29亿元，净额本年为65.80亿元，上年为69.20亿元[34] - 公司投资活动现金流入小计本年为357.54亿元，上年为436.34亿元，净额本年为37.67亿元，上年为 - 139.64亿元[34] - 公司筹资活动现金流入小计本年为359.69亿元，上年为598.06亿元，净额本年为 - 79.85亿元，上年为75.16亿元[34] - 公司现金及现金等价物净增加额本年为24.51亿元，上年为8.40亿元，年末余额本年为160.19亿元，上年为135.67亿元[34] - 母公司经营活动现金流入小计本年为2.06亿元，上年为1.08亿元，净额本年为 - 1.05亿元，上年为 - 2.21亿元[36] - 母公司投资活动现金流入小计本年为140.84亿元，上年为341.39亿元，净额本年为15.81亿元，上年为 - 133.70亿元[36] - 母公司筹资活动现金流入小计本年为122.57亿元，上年为358.20亿元，净额本年为 - 15.29亿元，上年为140.10亿元[36] - 母公司现金及现金等价物净增加额本年为 - 0.53亿元，上年为4.20亿元，年末余额本年为32.81亿元，上年为33.34亿元[36] 联营企业与商誉 - 2023年12月31日，公司对联营企业的长期股权投资账面价值为877.08亿元，占股东权益合计的69.85%[7] - 2023年度，公司以权益法确认的对联营企业的投资收益为55.82亿元，占合并净利润的74.48%[7] - 2023年12月31日，公司合并财务报表中列报的商誉为64.93亿元[8] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[4] - 审计将对联营企业长期股权投资的后续计量和商誉减值确定为合并财务报表审计的关键审计事项[7][8] 股东权益变动 - 2023年末股东权益合计43,419,120,211.19元，较年初减少208,137,361.35元[42] - 2023年综合收益总额961,626,292.06元，其中其他综合收益增加20,995,146.80元，未分配利润增加940,631,145.26元[42] - 2023年所有者投入和减少资本使股东权益减少45,180,055.96元[42] - 2023年利润分配使股东权益减少1,124,583,597.45元[42]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入157.5亿元，利润总额88.0亿元，归母净利润35.7亿元，同比增长6.98%[1] - 公司集装箱吞吐量同比增长23.5%，散杂货吞吐量同比增长69.6%[2] - 公司海外业务毛利率高达55.8%，海外地区收入占比30.4%[2] - 公司预计2024-26年实现归母净利分别为39.6、43.1、46.5亿，对应EPS分别为1.58、1.72、1.86元[2] 财务数据 - 经营性应付影响为-159亿，应收账款周转天数为27天[1] - 其他影响为-5,649亿，应付账款周转天数为29天[1] - 股权投资为-4,302亿，每股收益为1.43元[1] - 融资活动现金流为-7,985亿，股东融资为218亿[1] 分析师信息 - 吴一凡是招商港口研究中心负责人，曾获多个行业分析师奖项[5] - 吴晨玥是华创证券高级研究员，拥有厦门大学会计学硕士学位[6] - 黄文鹤是华创证券高级研究员，毕业于中央财经大学金融硕士[7] - 李清影是华创证券助理研究员，拥有新加坡南洋理工大学经济学硕士学位[8] - 梁婉怡是华创证券研究员，毕业于浙江大学金融硕士[9] 公司信息 - 招商港口2023年预计营业总收入将逐年增长，2026年预计达到19,199百万元[4] - 2023年至2026年，招商港口的净利率将逐年提升，2026年预计达到52.7%[4] - 公司的ROE和ROIC指标在未来几年将保持稳定增长，2026年预计分别达到6.8%和17.0%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入157.5亿元，利润总额88.0亿元，归母净利润35.7亿元，同比增长6.98%[1] - 公司集装箱吞吐量同比增长23.5%，散杂货吞吐量同比增长69.6%[2] - 公司预计2024-26年实现归母净利分别为39.6、43.1、46.5亿，对应EPS分别为1.58、1.72、1.86元[2] - 招商港口2023年预计营业总收入将逐年增长，2026年预计达到19,199百万元[4] - 公司预计2023年至2026年的净利润将稳步增长，2026年预计达到10,110百万元[4] 用户数据 - 公司码头业务收入占比95.47%，保税物流业务收入占比3.4%[1] - 公司海外港口战略资产价值凸显，海外业务毛利率高于国内业务[2] 未来展望 - 公司拟将分红比例提升至41%，现金分红总额14.5亿元，占归母净利润40.6%[1] - 公司的ROE和ROIC指标在2023年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] 新产品和新技术研发 - 吴一凡是华创证券研究所的基础设施及能源材料研究中心负责人[5] 市场扩张和并购 - 公司的资产负债率和债务权益比在2023年至2026年间呈现逐年下降的趋势[4] 其他新策略 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[11]

公司业绩 - 2023年公司实现营业收入157.5亿元，净利润35.7亿元，同比增长6.98%[3] - 公司2023年度完成集装箱吞吐量18,019.5万TEU，同比增长23.5%[3] - 公司2023年度完成散杂货吞吐量12.5亿吨，同比增长69.6%[3] - 公司2023年度营业收入为16,230,489,127.55元，较上年下降2.96%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为3,337,446,222.82元，同比增长6.98%[21] - 公司经营活动产生的现金流量净额为6,920,377,390.35元，较上年下降4.92%[21] - 公司2023年度第四季度营业收入为3,995,168,345.52元[25] - 公司2023年港口项目完成集装箱吞吐量18,019.5万TEU，同比增长23.5%[52] - 公司2023年港口散杂货吞吐量为12.5亿吨，同比增长69.6%[52] - 公司整体业绩增长23.5%[53] 公司发展战略 - 公司2024年将聚焦数智科技、绿色科技，提高核心竞争力[4] - 公司将坚守初心，加强总部能力建设，推进各项战略的落地实施[4] - 公司将固本兴新，强创新促改革，打造引领性力量[4] - 公司将精耕细作，持续优化，全面推行精益管理，加强成本管控[4] - 公司发展战略包括国内母港战略、海外战略、创新战略、数字化战略、精益运营战略和低碳战略，致力成为世界一流港口综合服务商[109] 公司治理 - 公司建立了完善的公司治理制度和规则，严格执行并不断修订[122][123][124] - 公司董事会按照《落实董事会职权实施方案》逐项落实各项职权，增强了行权履职能力[125] - 公司严格按照法律、法规和《公司章程》的规定，真实、准确、完整、及时地披露信息[126] - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异[127] - 公司与控股股东、实际控制人在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务及自主经营能力[128] 公司环保责任 - 公司在环保方面严格遵守相关法律法规和行业标准[181] - 公司废水处理能力新增，废气治理设施完善[185] - 公司投入环境保护费用1.7亿元，缴纳环境保护税573万元[191] - 公司实施了57个减碳项目，实现减碳8000吨[192] 公司股权激励 - 公司股权激励计划已经通过相关程序审议，部分股票期权已完成注销[166] - 公司高级管理人员获得的股权激励情况包括徐颂先生获得120,000股股票期权、严刚先生获得51,000股股票期权、陆永新先生获得72,000股股票期权、李玉彬先生获得72,000股股票期权、刘彬先生获得30,000股股票期权、刘利兵先生获得25,000股股票期权[169][170] - 公司实施了高级管理人员的考评机制和激励措施，通过绩效、能力素质和廉洁自律等维度进行测评，根据测评结果调整高级管理人员的岗位工资，并核定绩效奖金[171]

业绩总结 - 2023年集装箱吞吐量达18,019.5万标准箱，同比增长23.5%[10][24][164] - 2023年散杂货吞吐量达12.5亿吨，同比增长69.6%[10][24][164] - 2023年货物总吞吐量居全球第一[10] - 2023年公司总资产1,985.6亿元，营业收入157.5亿元，利润总额88.0亿元[34] - 2023年归属于上市公司股东的净利润35.7亿元[34] 用户数据 - 智慧管理平台SMP累计有效用户超1670人，月平均访问量16000次以上[181] - 招商ePort3.0累积注册企业超3100家，个人用户超71000人，平均使用比例超80%[194] - 2023年参与客户满意度调查公司9家，参与调查客户数466家，较上一年度增加30家[197] 未来展望 - 2023年是招商港口新十年战略起步之年，以“高质量发展”为主线推进各项工作[9] 新产品和新技术研发 - 2023年科创院完成港口RTG势能回收、全域高精度定位导航项目落地[180] - 赤湾港口发展实现全泊位6台门机的智能化改造及投产运行[185] - 科技创新研发投入24383.54万元，研发投入占营收收入比例1.55%[187] - 研发员工人数758人，研发员工比例5.12%[187] - 有效专利总数327件，每百万营收有效专利数0.0208件[187] - 软件著作权数量341件，每百万营收软件著作权数量0.0217件[187] 市场扩张和并购 - 2023年南亚商贸物流中心项目成功签约，印尼NPH项目签署股权收购协议[165] - 湛江港成立散杂货码头分公司，新增10条海铁联运班列线路；汕头港新增5条外贸直航航线[169] 其他新策略 - 2023年公司开展57个低碳项目，新增七家码头完成ISO 50001和ISO 14001认证，两家码头获评四星级“中国绿色港口”[12] - 2023年公司新制定《反腐败与反贿赂政策》，修订多项ESG领域专项政策与制度[47] - 公司结合工作职责分工设定ESG考核标准，从年度、任期两个层面进行考核[49] - 公司建立多渠道、多元化的沟通与反馈机制与利益相关方保持沟通[50] - 公司完善实质性议题评估与分析工作，按识别、排序、评估、审视流程开展[52] - 公司修订并发布《ESG工作管理手册》，推动ESG管理向制度化、规范化、体系化发展[46] - 2023年公司修订5项涉及独立董事的上市公司制度[85] - 2023年公司组织董监高参加上市公司相关培训合计9次，培训人数54人次[87] - 2023年公司组织法律合规培训89余次，共计6667余人次参加[100] - 针对所有员工的商业道德标准培训覆盖率为100%，23747人次参加[102] - 2023年公司修订并发布《反垄断合规管理办法》《反垄断合规手册》等政策[109] - 公司成立跨境腐败治理机构，领导小组组长由首席执行官担任，成员由董事及高管担任[124] - 2023年公司制定并实施《反腐败与反贿赂政策》，禁止一切形式腐败与贿赂行为[126] - 公司设置首席数据官，制定网络安全应急预案保障数据安全[144] - 公司结合《保密工作规定》，制定实施《客户信息安全管理办法》等制度保护隐私[145] - 公司修订发布《人权政策承诺书》，承诺遵守相关法律法规保护员工隐私[146] - 2023年公司组织对管理层等关键岗位人员开展反腐败教育，要求开展全员教育[127] - 2023年公司开展信息/网络安全培训次数达12次以上，公司高管人均参与3小时信息安全相关培训[149][155] - 2023年公司完成西部舱单平台应急演练，生产业务系统覆盖度达100%；通过HW2023攻防演练，取得“零失陷”成绩[152] - 2023年公司开发标准池举措95条，实现效益0.52亿元，操作成本下降6元/标准箱[173]