板块整体表现 - 基础建设板块8月25日较上一交易日上涨1.12% [1] - 上证指数当日上涨1.51%收于3883.56点 深证成指上涨2.26%收于12441.07点 [1] 领涨个股表现 - 交建股份领涨板块 收盘价9.34元 涨幅10.01% 成交量17.65万手 成交额1.62亿元 [1] - 同林股份涨幅9.98%收于22.04元 成交量1.51万手 成交额3337.22万元 [1] - 浦东建设上涨6.04%至8.95元 成交量95.72万手 成交额8.51亿元 [1] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出6769.29万元 游资资金净流出1.07亿元 散户资金净流入1.75亿元 [2] - 中国电建获主力净流入7147.55万元 占比2.43% [3] - ST岭南主力净流入5975.34万元 占比达24.03% [3] - 交建股份主力净流入5210.21万元 占比32.23% [3] 个股资金动态 - 浦东建设获主力净流入5151.23万元 占比6.05% [3] - 中国中铁主力净流入4073.14万元 占比3.12% [3] - 中国能建主力净流入3557.98万元 占比2.07% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入28.7亿元，同比下降4.48% [1] - 归母净利润1.43亿元，同比下降23.49% [1] - 第二季度营业总收入15.1亿元，同比上升22.88%，但归母净利润5158.46万元，同比下降24.76% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.96%，同比下降36.73% [1] - 净利率3.87%，同比下降56.57% [1] - 每股收益0.12元，同比下降29.41% [1] - 扣非净利润1.38亿元，同比下降25.88% [1] 成本费用控制 - 销售费用同比下降53.42%，主因存量房地产业务促销减少及新能源业务营销成果兑现 [1][2] - 管理费用同比下降36.42%，主因公司优化管理结构和精简人员 [2] - 三费总额6731.9万元，占营收比2.35%，同比下降31.88% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比改善41.27% [1] - 货币资金27.93亿元，同比增长6.78% [1] - 应收账款14.47亿元，同比下降10.04%，但占净利润比例达511.29% [1][4] 资本结构与投资活动 - 有息负债25.77亿元，同比下降2.86% [1] - 投资活动现金流净额同比下降42.03%，主因参股镜识科技（上海）有限公司 [2] - 筹资活动现金流净额同比下降308.23%，主因子公司支付少数股东股利 [2] 历史业绩与行业对比 - 公司近10年ROIC中位数5.74%，2024年ROIC为4.94%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率5.85%，产品附加值一般 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.87亿元，每股收益0.23元 [4] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] - 建筑主业经营活动现金流入同比增加，带动经营现金流改善 [2] - 所得税费用同比下降63.26%，主因房地产业务利润减少 [2]

股价表现 - 公司股价收报6.80元 单日跌幅5.03% [1] 业务表现 - 第二季度新能源及基建业务带动收入增长 [1] - 重点工程发力及第二曲线拓展被看好 [1] 机构评级 - 东方财富证券研究员王翩翩、郁晾维持公司"增持"评级 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][6] 核心观点 - Q2新能源及轨交业务带动收入增长，新能源建设业务收入同比增长94%至5.97亿元，轨交项目收入同比+46.5%至10.8亿元 [4] - 地产板块亏损0.35亿元拖累整体利润，剔除地产影响后整体利润为1.83亿元，同比+105% [4] - 机器人业务拓展加速，战略入股镜识科技，其自主研发黑豹II实现10.4 m/s高速稳定奔跑，目标2026年实现双足机器人10m/s奔跑速度 [4] - 凭借技术实力有望参与国家重点工程，目前西藏林芝拟建智能装备车间，并拓展新疆、海南市场 [4][5] - 费用率及现金流同比改善，期间费用率同比降低0.87个百分点至5.06%，收现比同比上升21个百分点至112.71% [4] 财务表现 - 2025H1收入28.7亿元同比-4.48%，归母净利润1.43亿元同比-23.49% [4] - Q2收入15.10亿元同比+22.88%，归母净利润0.52亿元同比-24.76% [4] - H1新签订单14.7亿元同比-8.7%，降幅较2024年全年-43%显著收窄 [4] - H1毛利率同比下滑7.52个百分点至12.96% [4] - 预计2025-2027年归母净利润2.87/3.30/3.71亿元，对应PE 30.92/26.89/23.86x [6][7] 业务板块表现 - 建筑业务实现利润1.32亿元同比增长6.11% [4] - 新能源业务实现利润0.51亿元同比增长0.86亿元 [4] - 地产板块亏损0.35亿元（2024H1盈利1.01亿元） [4] 市场前景 - 全球四足机器人市场2023年销量约3.40万台同比增长76.86%，中国市场销量约1.8万台，市场规模4.7亿元同比增长42.68% [4] - 预测2024-2025年中国四足机器人市场销量达2万台、2.3万台，市场规模达6.6亿元、8.5亿元 [4]

公司治理与会议决议 - 公司第十一届董事会第二次会议于2025年8月20日召开，应到董事9名，实到9名，会议审议通过《公司2025年半年度报告及其摘要》及《关于2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，两项议案均以9票赞成、0票反对、0票弃权通过 [6][8] - 公司第十届监事会第二十六次会议于同日召开，全体监事出席，会议审议通过相同两项议案，表决结果均为3票赞成、0票反对、0票弃权 [12][14][15] - 监事会确认半年度报告编制程序符合法律法规，内容真实准确完整反映公司实际情况，且募集资金存放与使用符合深交所规则及公司内部制度，专户存储且专款专用 [13][16] 财务与分配情况 - 公司2025年半年度报告摘要提示投资者需阅读全文以全面了解经营成果、财务状况及未来发展规划 [1] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [3] - 报告期内公司控股股东及实际控制人均未发生变更，且无优先股股东持股情况 [4][5] 信息披露与报告发布 - 半年度报告及其摘要、募集资金专项报告均于2025年8月22日在巨潮资讯网披露 [7][9][13] - 公司报告期内经营情况未发生重大变化，详细内容需参阅半年度报告全文 [5]

公司治理 - 第十一届董事会第二次会议于2025年8月20日在上海宏润大厦17楼会议室召开 [1] - 会议由董事长郑宏舫召集并主持 应到董事9名全部出席 [1] - 公司监事、董事会秘书及高管人员列席会议 会议程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 信息披露 - 会议通知于2025年8月10日通过传真、电子邮件及专人送达方式发出 [1] - 相关议案详细内容披露于2025年8月22日的巨潮资讯网 [1]

公司治理 - 第十届监事会第二十六次会议于2025年8月20日在上海宏润大厦17楼会议室召开 全体监事出席[1] - 会议以3票赞成、0票反对、0票弃权表决通过半年度报告及募集资金存放使用情况专项报告[1][2] 财务报告 - 监事会确认2025年半年度报告编制程序符合法律法规及证监会规定 内容真实准确完整反映公司实际情况[1] - 半年度报告详细内容于2025年8月22日在巨潮资讯网披露[1] 募集资金管理 - 募集资金存放与使用严格遵循《深圳证券交易所股票上市规则》及《上市公司募集资金监管规则》等规定[2] - 所有募集资金实行专户存储并保证专款专用 使用情况符合公司《募集资金管理制度》要求[2] - 《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》真实反映资金使用和存储状况[2]

公司业务结构 - 轨道交通项目收入占比37.56% [1] - 市政项目收入占比25.88% [1] - 新能源业务收入占比20.8% [1] - 房建项目收入占比10.28% [1] - 房产销售收入占比4.86% [1] 公司治理与财务 - 第十一届第二次董事会会议于2025年8月20日在上海宏润大厦召开 [1] - 会议审议《公司2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] - 当前市值89亿元 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入28 70亿元 同比下降4 48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 43亿元 同比下降23 49% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1 38亿元 同比下降25 88% [1] - 基本每股收益0 12元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入28.7亿元 同比下降4.48% [1] - 净利润1.43亿元 同比下降23.49% [1] - 净利润降幅显著高于营收降幅 反映盈利能力承压 [1] 利润分配政策 - 公司决定不派发现金红利 [1] - 不实施送红股方案 [1] - 不以公积金转增股本 [1]