公司基本信息 - 证券代码为 002081，证券简称为金螳螂 [1] - 公司为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司，投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2015 年 9 月 10 日，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书罗承云、投资者关系管理经理唐琰 [2][3] 互联网家装电商相关 初衷与决心 - 基于对装饰行业发展趋势的预判，公司决定在做好公装业务的同时打造自己的家装电商品牌，虽经历与家装 e 站合作及分手，但做好互联网家装电商的初衷未变，要以移动互联网革新传统家装模式，去掉中间环节，让利用户 [4] 与 e 站分歧 - 公司与 e 站最终分手是因个性不合，虽对家装电商模式及大方向理解一致，但在对服务、装饰行业的理解及给予分站的支撑理解上有偏差，制约未来发展 [5] 布局与规划 - 布局首要环节是做好家庭装修服务体验以把握家庭消费入口，再提供与家庭消费相关的迭加服务 [5] - 获得客户路径多样，包括传统广告营销、通过平台式企业引流、地产中介渠道等，现阶段更重要的是培育线下管理体系，建立健全制度，形成区域规模效益 [6] - 拟在苏州、上海、南京、北京筹建四家直营线下体验中心，打造样板店，待直营店体系成熟后向加盟商推广复制 [6] - 供应链建设采取与体验中心规划类似策略，先在直营店区域建立中心仓，成熟后铺开建设 [7] 市场定位与时间表 - 现阶段市场定位以中端客户为主，注重服务体验和材料品质 [7] - 预计今年年末完成四个线下体验中心选址和建设，若顺利明年上半年直营区域初见成效 [7] 投入规划 - 目前规划投入 2.7 亿元，用于直营门店建设、后台运营体系、信息化系统、仓储物流体系建设等方面 [7] 公装业务相关 经济环境影响及对策 - 宏观经济环境差对公装业务影响明显，行业压力大，公司采取推进海外业务、加强成本控制和效率提升、业务模式创新等对策，争取实现全年营收和净利平稳增长 [8] 非公开发行股票计划 - 目前非公开发行计划暂无新进展，公司将根据市场、政策等情况做下一步判断和决定，推进情况会以公告形式披露 [8]

公司整体经营情况 - 上半年业绩与一季报预计区间一致，二季度开工情况好于一季度，但同比略低于去年同期，未来将在订单承接业务模式上寻求突破以保持稳定增长 [4] 海外业务发展情况 - 公司正在开展大体量海外项目，采用与央企、国企合作出海模式接单，未来市场容量有上升空间 [4][5] 家装 e 站建设情况 中心仓建设 - 已投入使用的中心仓有 34 个，苏州仓已运行 5 个月且相对成熟，公司计划以苏州站为标杆在全国复制，同时正在研发拆单分配及 ERP 工厂发货模块 [5] 装修房子类型及支付平台 - 可承接二手房、新房装修，暂不承接房屋局部翻新装修；目前依靠支付宝与 e 家宝渠道管控资金流及分账，未来将建立独立第三方支付渠道，相关证书正在申请中 [5] 标准化含义 - 包括报价标准化（按规定面积报价，不限户型）和材料标准化（客户可在主材包内自由搭配组合） [6] 利润来源 - 主要来自加盟费用、材料交易金额分成和平台交易量佣金，目前分成和佣金免收以让利分站和消费者 [6] 竞争对手 - 家装电商竞争对手难以确定，行业充分竞争，公司专注自身建设和执行力贯彻 [6] 金融业务发展情况 - 供应链金融业务围绕现有供应链和渠道开展，为长期合作供应商提供融资服务，既能控制风险，又能降低供应商融资成本和公司拿货成本，实现双赢 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 002081，证券简称为金螳螂 [1] - 公司为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司，投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2015 年 9 月 17 日，地点在公司会议室，参与单位众多 [2][3] 公装业务经营情况 - 面临装饰行业增速下滑压力，公司从各维度调整应对，今年压力大，针对业绩增速未达预期进行反思总结 [4] - 营销条线从游击战术转为阵地战，加强区域市场渗透率，向中部、西部、国外及中端市场拓展，加强营销力度 [4] 行业未来发展看法 - 装饰企业竞争更激烈，行业洗牌进行中，整合势在必行，优质企业可通过核心竞争力提高市场占有率 [5] 金螳螂资管相关情况 成立初衷 - 业务规模发展到一定阶段，产融结合帮助主业发展，通过金融平台锁定业务订单、优化供应商队伍、降低采购成本 [5] 业务模式及开展情况 - 客户金融：利用资管平台通过第三方金融机构为客户项目融资，提前锁定业务，减少垫资风险，推进情况良好，项目筛选严格 [6] - 供应链金融：公装供应商约 2、3 万家，融资需求大，公司以交易闭环为基础开展融资业务，供应商可质押应收款，公司给予融资，目前规模不大，先健全风控体制 [6][7] 团队情况 - 资管团队新组建，骨干来自知名金融机构，有丰富经验和较强风控能力 [7] 发展规划 - 作为金融创新平台，对主业发展有推动作用，公司通过金融创新工具盘活资产，提升业务经营效率 [7] 金螳螂家装电商筹备情况 - 初期在苏州、上海、南京三地设直营线下体验中心，跑通运营路径作为样本门店，未来严格筛选加盟商，考虑与当地排名靠前家装公司合作 [8] - 运营初期采用直营方式落实总部执行力，输出公装管理优势，确保标准化流程管控和用户体验 [8] - 现阶段首要目标是搭建基础制度和流程，围绕优质用户体验开展工作，先做口碑再复制 [8]

公司总体情况 - 公装一季度订单和开工情况好转，公司深耕国内市场并开拓海外市场，寻找行业和市场热点以争取业务机遇 [3] - 公司通过供应链体系变革和内部管理体系优化降低成本、费用，提高报价优势，坚信优质企业能凭借核心竞争力提高市场占有率 [3] 金螳螂·家运营情况 - 已开业 23 家店，主要在沪宁线，年末预计全国达 50 个线下体验店，覆盖一二线主要城市和省会城市 [4] - 推出“3 + 1 + N”模式升级产品包，3 个基准包搭配不同档次厨房包、卫浴包有 54 种选择，结合经验与理念植入“金”标准，整合资源提供延伸服务 [4] - 线上入驻天猫、京东，自建微信平台、官网、APP 等营销渠道；线下门店加强服务管理和施工质量，以客户为中心提升订单签约率 [4] - 与多家金融机构合作，减轻消费者资金压力，增强体验感实现共赢 [5] 海外业务发展情况 - 新签塞班加拉班度假村、柬埔寨钻石云亭等项目，还有多个海外项目在跟进 [5] - 优化海外部架构，引入有经验团队总扎口业务开拓和实施，提升订单质量并降低业务风险 [5] 并购基金运作情况 - 并购基金设立初衷是整合资源，借助投融资功能，在消费升级、人工智能等基于人的需求环节进行产业布局，正积极寻找项目推动落地 [5] 应收账款情况 - 应收账款形成与行业特点和会计政策有关，采用完工百分比法确认收入和应收账款，部分按合同未到收款时间但按准则确认 [6] - 应收账款一般在 1 - 3 年，对应合同、施工、审计周期，按账龄分析法计提坏账准备，回收情况良好未发生坏账 [6] 增值税影响情况 - 增值税推行有利于经营管理能力强、财务核算规范、内控健全的企业，随着抵扣链条完善，建筑装饰业增值税税负将趋于平稳 [6]

金螳螂·家运营情况 - 已开业店达23个，主要在沪宁线，预计年末前全国开设50家线下体验店，覆盖一二线主要城市和省会城市 [4] - 升级产品包推出“3 + 1 + N”模式，有54种选择，可满足绝大多数消费者装修需求 [4] - 线上入驻天猫、京东，自建微信平台、官网、APP等营销渠道；线下门店加强服务管理及施工质量，提升订单签约率 [4][5] - 与多家金融机构合作，减轻消费者资金压力，增强体验感 [5] 金螳螂·家模式选择 - 采用直营模式而非加盟模式，直营可将公司供应链集采、施工管理等优势嫁接到家装服务，做好质量控制、客户服务、后期维保等 [5] 线下施工工人管控 - 根据行业属性和工人群体特性培训和管控，重点管控管理人员 [5] - 线下体验店店长从金螳螂公装队伍中挑选，第一批施工工人从金螳螂公装劳务团队中挑选，负责传帮带 [6] 公装业务经营情况 - 积极深耕国内市场和开拓海外市场，寻找行业和市场热点争取业务机遇 [6] - 采取供应链体系及内部管理体系优化进行企业改革，降低成本，提高人均效能 [6] - 装饰行业体量仍大，优质企业可通过核心竞争力提高市场占有率，公司探索多种业务增长路径推动主业发展 [6] 并购基金投资方向 - 设立初衷是整合资源优势，借助基金投融资功能，在消费升级、人工智能、大健康、互联网等环节进行产业布局，正积极寻找项目并推动落地 [7] 与阿里体育合作目的 - 把握体育经济机遇，与阿里体育合作丰富C端资源积累途径，促进公装和互联网家装业务发展 [8] - 合资公司体育基金投入智能场馆及周边体育文化设施建设改造，带来新业务板块和利润增长点，完善人居空间综合服务平台板块布局 [8]

公装市场与竞争策略 - 装饰市场容量达万亿级，但行业企业规模不大，公司市占率不到 1% [4] - 公司将培养人才梯队，加紧市场开发拓展，预计明年起订单重回较快增长，家装、体育场馆等将贡献业绩 [4] 家装业务情况 - 去年 12 月 4 家店开业，目前已开 45 家，全年开店目标 50 家以上，争取三年开 200 家城市体验店，3 - 5 年成为互联网家装领军企业 [5] - 目标是打造简单、透明、省钱、省心、放心、个人用户全覆盖的家装及定制精装线上线下一体化商务平台 [5] 家装管控与采购 - 采用深度垂直管控方式，对门店有严格考核标准，运用现代互联网手段管控成本和财务，注重客户体验，总部管控到具体项目 [5] - 主要采用 F2C 模式，与公装供应链部分供应商重合，通过资源整合增强议价能力，物流仓储采用仓库覆盖周边城市、集中采购运输方式，材料施工损耗率达行业最低 [5][6] 家装服务拓展 - 成立产品研发中心，先纵向以硬装为切入口提升客户体验、夯实口碑，再横向拓展软装、家具等家居消费服务平台 [6] PPP 业务与体育基金 - 公司会选择适合自身规模的 PPP 项目，如景观、医院、场馆等，或采用项目总包再专业分包方式参与，筛选工程含量高、能带来业务利润现金流的项目 [6] - 与阿里体育合作成立体育产业并购基金，未来投资数万家场馆，将带来大量装饰业务机会 [7] 海外业务拓展 - 公司积极进行海外板块营销布局，已在香港、澳门、新加坡等国家和地区设立公司并承接项目，会完善团队构建，把控风险，培养利润增长点 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 002081，证券简称为金螳螂，为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司 [1] - 2016 年 11 月 10 日在金螳螂企业管理总部进行特定对象调研和现场参观活动 [1][2] - 接待人员为董事会秘书潘洁 [3] 订单及经营情况 - 公装新签订单保持稳定增长，行业中房地产投资增速下降但基建投资稳定，一二线城市住宅装修市场较好，订单结构依次为酒店、住宅装修、公共空间装修和文化旅游 [3] - 公司制定指标筛选订单，施工考核更严格，三季报经营性现金流明显改善 [3] 家装业务进展及规划 - 目前已开门店 52 家，综合平均门店销售额过千万，好的地区新店开业活动日当天有过百订单 [3] - 未来 3 到 5 年，将金螳螂·家打造成为国内家装行业第一品牌，以家装为切入口布局相关延伸产业链 [3] 公装与家装差异及发展 - 家装和公装施工过程相通，公司需将公装思维转变为消费端家装思维，利用公装规模化、集中化优势打破家装行业规模无法提升的壁垒，使家装成新利润增长点 [4] 房地产调控影响 - 房建投资增速下降，基建投资增速稳定，一、二线城市住宅精装修占比提升，公司根据项目体量、毛利率、现金流回款情况选订单，调控暂无影响，订单稳中有增，未来家装将成利润新增长点 [4] 特色家装品牌发展 - “金螳螂·品宅”针对高端住宅市场，定位高端家居领域领跑者，提供全案定制服务，市场认可度高，在手设计订单多，质量有保证 [4] - 金螳螂定制精装是新的 B2B2C 模式，主力合作伙伴为地产开发商与运营商，已有相当数量在手订单和在建项目，未来将利用外部平台与资源推广 [5] 海外业务策略 - 海外业务先与当地合作方合作，公司逐步转型，引进专业人才，建立海外团队，深耕当地业务承接订单 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002081，证券简称为金螳螂，为苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司 [1] - 2017 年 9 月 7 日进行特定对象调研和现场参观，参与单位包括天弘基金、农银汇理基金等多家机构 [1] - 地点为金螳螂•家新区店，上市公司接待人员有董事会秘书潘洁、金螳螂·家董事长杨鹏、证券事务代表王扬 [2] 金螳螂•家竞争优势 - 品牌优势：秉承公装品牌传统，强化落地服务，拓展市场 [2] - 经营模式优势：门店采用合伙人制度，加强管控力，调动团队积极性 [2] - 资源优势：依托公装资源，形成供应链和设计方面的独特优势 [2] - 管理优势：结合公装 5080 管理体系，关注工程管理、施工和后期服务 [2] - 文化优势：传承和发扬金螳螂企业文化和精神 [2] 行业趋势与门店布局 - 全屋整装未来可能形成家庭装修、家居装饰、家居智能、家居健康和家居舒适五大板块，构成家居生活全生命周期系统 [3] - 目前已开设直营门店 107 家，预计年底达 134 家左右，基本覆盖主要省会和重点城市，江苏门店数最多，未来重点布局二、三线城市 [3] 公司管理与运营 - 建立健全组织架构，设立 15 个独立部门，实现对门店直接管辖，强调支持服务，未来加强人才储备和制度建设 [3] - 物流系统包括干线物流（全国 16 个中心仓）和支线物流，结合成本模型控制物流成本 [4] - 营销结合目的确定方式，避免费销比过高，线上与腾讯、网易合作，线下与金融机构等开展活动，还与大型地产商合作 [4] 施工管控与市场规划 - 施工管控关注人才队伍建设，建立试用、考核体系，吸纳优秀班组，建立工程管家制度，严格工序验收 [4][5] - 家装行业吸引新进入者，大量公司将被淘汰，公司做好增量市场，探索存量市场，如长租公寓市场，研发相关产品 [5]

公司经营现状 - 2019年公司营业收入首次突破300亿元，同比增长23%，净利润保持稳定增长，现金流稳定且增长 [2] - 装饰行业进入红海阶段，竞争加剧，行业整合和集中度不断提高，EPC类项目、精装修项目比例逐步提升，政策规章优化为公司带来更广阔市场空间 [3] 2019年管理重点 - 重视审计收款和项目前期筛选，保证财务健康稳定 [3] - 信息化管理平台全新升级，打造大工管平台，实施集中招标，降本增效，还建设营销、风控等平台提升竞争力 [3] - BIM、VR技术达行业领先，助力降低成本，装配式装修处于3.0产品研发阶段，参与主编相关规范标准 [4] 未来展望与战略方向 - 专注装饰领域，打造全产业链业务，优化环节，提升精细化管理能力 [4] - 发挥龙头效应，通过BIM、VR等技术创新推动公司发展，提升各方面效率和质量 [4] - 提升内部管理精细化水平，优化各管理平台，实现精确管理和共享，提高决策科学性和效率 [4][5] - 加强设计专业板块精度和深度，深耕细分领域，打造精品工程，提升设计品牌口碑和影响力，增强客户粘性 [5] - 加大审计收款力度，建立长效机制，优化现金流，保证财务健康稳健发展 [5] 业务问答 装配式装修 - 装配式是未来发展方向，但面临配套政策、产业链衔接、成本造价等问题 [5][6] - 公司是国家“装配式建筑产业基地”之一，有1.0和2.0产品项目落地，正研发3.0版本 [6] 供应链管理平台 - 2019年4月开始供应链平台化管理改革，整合资源，降低项目平均成本 [6] - 与供应商达成默契，提升各方面能力，对项目运营起到良好效果 [6] - 伴随工程周期全过程，监督管理项目多维度，深度整合资源，实现规模经济效应 [7] EPC业务 - 装饰工程总承包是行业发展必然趋势，EPC项目逐步成为趋势 [7] - 公司承接的EPC项目多为大型综合项目，对公司综合实力要求高，公司将其作为新业务增长点 [7][8] 订单增长市场方向 - 关注地铁、场馆、大型展馆等基建项目 [8] - 组建专业化EPC项目团队，深耕市场，提升竞争力和市场占有率 [8] - 加深与大客户合作，开放优质企业客户，加强驻地市场经营策略，打造新业务增长点 [8][9]

公司总体情况 - 2020 年上半年业务受疫情影响，一季度超一半时间无法正常开展业务，二季度业务快速恢复，收入利润回升，预计全年呈加速趋势 [3] - 主营业务保持规模稳健增长，加大大客户和驻地市场开拓，加强风险控制和审计回款管理，凭借多方面优势提升市占率 [3] - 技术创新方面，建筑装饰 BIM 技术应用领先，实现 EPC 类和装配式项目数字化全生命周期管控；装配式技术不断升级，建立全生命周期管理体系，未来装配式装修将成重要成长板块 [3][4] 问答部分 疫情对全年业绩影响 - 疫情有负面影响，但公司聚焦核心竞争力打造，推进平台化管理，在工程管理、核算、供应链等方面精细化管理，规范审计收款和风险防控；加大业务开拓力度，利用 EPC 项目机会增强拿单能力，三四季度发力夺回损失，同时注重风险防控 [4][5] 公装市场战略 - 目标是提升市场占有率实现业务规模增长，抓住国家基础设施和重点区域建设、医疗民生等新兴市场机会扩大份额 [5] - 市场向头部企业集中，公司在政府、国企、央企工程中占优势，有医疗养老团队和案例，积极参与大湾区、长三角、雄安新区等项目，注重装配式机会，加大研发与业务开拓 [6] 现金流情况 - 一季度现金流净流出 18 亿，因疫情营收低但付款未停；二季度净流入 13 亿，业务恢复创造收入利润增长，优化审计回款，未来有望持续改善 [6][7] BIM 技术应用 - 公司是行业领先的室内装饰 BIM 技术研发和应用公司，实现 EPC 类和装配式项目数字化全生命周期管控 [7] - BIM 技术在大型公装项目广泛应用，降低损耗、节省材料，逐步替代住宅设计系统，运用成熟 [7] 装配式业务规划 - 公司装配式业务模式为哑铃式结构，注重项目前端设计和材料应用，后端施工、落地和工人培训管理，中间生产环节由合作供应商完成，提高效率 [8] - 随着装配式技术发展解决人工成本、材料损耗和项目标准化问题，持续投入研发设计，抢占市场份额，提升管理效率 [8] EPC 业务看法 - 海外 EPC 普及化高，国内处于萌芽阶段，政策引导下装饰工程总承包是行业趋势 [9] - 公司成立专项事业部，引进人才提升管理能力，依托产业链和设计优势掌握 EPC 项目多方面优势，降低损耗提高利润率，扩大市场份额 [9] 管控半径与管理效率提升 - 通过信息化、精细化、标准化提升管理水平，信息化建立 ERP 系统、BI 管理驾驶舱等，精细化建有多个平台实现精确管理和共享，标准化建立完整业务流程 [9][10] - 大工管平台取得一定效果，提高项目盈利水平，实现资源集中、降成本、增效率，未来利润率有望进一步提升 [10]