会议信息 - 公司董事会2024年10月25日决议召开本次股东大会，9月24日、10月26日和11月1日发布相关公告[3] - 本次股东大会现场会议于2024年11月19日下午14:30召开，网络投票时间为当天上午9:15至下午15:00[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及委托代理人9名，持股1,124,285,381股，占出席会议有表决权股份总数62.5989%[7] - 参加网络投票股东1,485名，持股671,729,414股，占出席会议有表决权股份总数37.4011%[7] - 本次股东大会股东及委托代理人共1,494名，代表有表决权股份数1,796,014,795股，占公司有表决权股本总数42.9346%[7] - 公司8名董事、5名监事、4名高级管理人员与律师参加本次股东大会[9] 议案表决 - 《关于公司<2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》，非关联股东同意1,614,812,710股，占比93.8375%[10] - 《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》议案，非关联股东同意1,614,658,682股，占比93.8285%[13] - 《提请股东大会授权董事会办理公司2024年限制性股票激励计划有关事宜》议案，非关联股东同意1,614,697,382股，占比93.8308%[13] - 《申请2025年度日常关联交易（A股）预计额度的议案》，非关联股东同意1,403,698,762股，占比99.6163%[15] - 中小投资者对《关于公司<2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》，同意244,307,296股，占比69.7313%[11] 决议情况 - 第（一）、（二）、（三）项议案为特别决议案，须经出席会议有表决权的非关联股东所持表决权的2/3以上表决通过[16] - 第（四）项议案为普通决议案，须经出席会议有表决权的非关联股东所持表决权的1/2以上表决通过[16] - 本次股东大会表决方式、程序合法，议案均获审议通过，结果合法有效[17] - 本次股东大会召集召开程序、人员资格、表决方式、程序及结果符合相关规定，合法有效[18]

新策略 - 公司于2024年9月23日审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要的议案[2] 其他情况 - 自查期为2024年3月22日—2024年9月23日[4] - 自查期45名核查对象、1名内幕信息知情人、44名激励对象存在买卖公司股票行为[5][6] - 未发现内幕信息知情人及激励对象利用内幕信息买卖或泄露信息情形[8]

参会股东情况 - 出席会议股东及代表1494名，代表股份1796014795股，占比42.9346%[6] - 现场出席9名，持股1124285381股，占出席有表决权股份62.5989%[7] - 网络投票A股股东1485名，持股671729414股，占出席有表决权股份37.4011%[8] 议案表决情况 - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》全体股东同意股数1614812710，占比93.8375%[11] - 《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》全体股东同意股数1614658682，占比93.8285%[12] - 《提请授权董事会办理2024年限制性股票激励计划事宜》全体股东同意股数1614697382，占比93.8308%[12] - 《申请2025年度日常关联交易（A股）预计额度》全体股东同意股数1403698762，占比99.6163%[12] - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》中小股东同意股数244307296，占比69.7313%[13] - 《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》中小股东同意股数244153268，占比69.6873%[13] - 《申请2025年度日常关联交易（A股）预计额度》中小股东同意股数344949190，占比98.4569%[13] - 第1.00 - 3.00项议案赞成票数100302473，占比60.9292%[16] - 第4.00项议案赞成票数164373554，占比99.8494%[16] 关联股东回避情况 - 第1.00 - 3.00项议案，武钢等3人回避表决[17] - 第4.00项议案，中国三峡新能源（集团）股份有限公司回避表决[17] 其他 - 本次股东大会所有议案均获通过[16] - 律师事务所认为股东大会召集和召开程序合法有效[18] - 公告主体为金风科技股份有限公司董事会，发布时间2024年11月19日[21]

回购方案 - 回购资金总额不低于2.5亿且不超过5亿，股份不超4225万股，价格不超11.4元/股[2] 回购进展 - 2024年9月30日首次回购11,492,100股，占比0.27%，金额114,011,963.25元[4] - 截至2024年10月31日累计回购41,928,173股，占比0.99%，金额439,238,786.86元[4] - 截至2024年11月15日累计回购42,228,173股，占比0.99947%，金额442,384,531.66元[5] 其他情况 - 回购金额达下限未超上限，对财务等无重大影响[6][7] - 董监高在首次披露回购至公告前一日无买卖股票情况[8] - 回购股份用于员工持股或股权激励，三年未实施将注销[12][13]

激励计划进展 - 2024年9月23日审议通过限制性股票激励计划草案[1] - 2024年9月24日披露首次授予激励对象名单[2] - 2024年10月18 - 27日公示激励对象名单[2] 激励对象核查 - 监事会核查激励对象信息，认为符合条件[3][5] - 激励对象无违规情形，不包含特定人员[4][5]

报告公司投资评级 - 投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 - 金风科技在风机制造板块的毛利率有所修复，海外市场迎来新的发展机遇 [4][5][6] 市场表现 - 金风科技的市场表现与海通综指对比，2023年11月至2024年8月期间，金风科技的股价波动范围为-28.00%至27.00%，而海通综指的波动范围为-17.00%至16.00% [2] - 沪深300对比，金风科技的绝对涨幅和相对涨幅在不同时间段内表现不同，例如1M的绝对涨幅为11.3%，相对涨幅为6.2% [3] 财务表现 - 2024年上半年，金风科技的风机及零部件销售毛利率同比微增，海外业务毛利率同比增加5.77个百分点 [4] - 2024年1-9月，金风科技的风力发电机组实现对外销售容量9.71GW，其中6MW及以上机型占比57.64%，同比增加21.10个百分点 [4] - 2024年1-9月，金风科技的营业收入为358.39亿元，同比增长22.24%；归母净利润为17.92亿元，同比增长42.14% [4] - 2023-2028年全球风电新增装机容量的复合年增长率为9.4%，其中海上风电的复合年增长率为27.5% [5] - 2023年，金风科技在国内市场的占有率为19.7%，继续保持国内第一；在全球市场中排名全球第一 [5] - 截至2024年9月底，金风科技在手外部订单共计41.38GW，同比增长38.21%；其中海外订单量为5.54GW，同比增长45.48% [6] - 2024年5-9月的陆上风机（含塔筒）中标最低价从1471元/kw提高至1699元/kw，最高价维持稳定 [6] - 预计2024-2025年金风科技的归母净利润分别为26.09亿元和33.74亿元，对应EPS为0.62元和0.80元/股 [7] 财务预测 - 2022-2026年金风科技的营业收入和净利润预测，2024E-2026E的营业收入分别为54221百万元、57851百万元和61115百万元，净利润分别为2609百万元、3374百万元和3922百万元 [8] - 2022-2026年金风科技的毛利率和净资产收益率预测，2024E-2026E的毛利率分别为18.1%、20.1%和21.7%，净资产收益率分别为6.9%、8.4%和9.1% [8] 分产品盈利预测 - 2021-2026年金风科技分产品的收入和毛利率预测，包括风机及零部件销售、风电场开发、风电服务和其他 [9] 可比公司估值 - 可比公司估值表，包括运达股份、三一重能和明阳智能的2024E和2025E的PE倍数 [10] 主要财务指标 - 2023-2025年金风科技的主要财务指标，包括每股收益、每股净资产、每股经营现金流、每股股利、P/E、P/B、P/S、EV/EBITDA、股息率、毛利率、净利润率、净资产收益率、资产回报率、投资回报率、营业收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率、资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转率和固定资产周转率 [11] 利润表 - 2023-2026年金风科技的利润表预测，包括营业总收入、营业成本、毛利率、营业税金及附加、营业税金率、营业费用、营业费用率、管理费用、管理费用率、EBIT、财务费用、财务费用率、资产减值损失、投资收益、营业利润、营业外收支、利润总额、EBITDA、所得税、有效所得税率、少数股东损益和归属母公司所有者净利润 [11] 现金流量表 - 2023-2026年金风科技的现金流量表预测，包括净利润、少数股东损益、非现金支出、非经营收益、营运资金变动、经营活动现金流、资产、投资、其他、投资活动现金流、债权募资、股权募资、其他和融资活动现金流 [12] 资产负债表 - 2023-2026年金风科技的资产负债表预测，包括应收账款及应收票据、存货、其它流动资产、流动资产合计、长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、非流动资产合计、应付票据及应付账款、其它流动负债、流动负债合计、其它长期负债、非流动负债合计、负债和所有者权益合计、归属于母公司所有者权益和少数股东权益 [13]

装机容量 - 截至2024年三季度末国际业务累计装机8051MW[2] - 截至2024年9月30日国内外自营风电场权益装机容量合计8138MW[2] - 2024年1 - 9月国内外风电项目新增权益并网装机容量1122MW[3] 订单情况 - 截至2024年9月30日海外在手外部订单共计5536MW[2] - 截至2024年9月30日外部待执行订单总量为29472.11MW[3] - 截至2024年9月30日外部中标未签订单为11909.32MW[3] - 截至2024年9月30日在手外部订单共计41381.43MW，同比增长38.21%[3] - 公司另有内部订单2897.53MW，在手订单总计44278.96MW[3] 市场扩张 - 公司业务已遍及全球6大洲，42个国家[2] 其他 - 2023年金风科技获中国质量协会“第十八届全国质量奖”[3]

国际业务拓展 - 公司业务已遍及全球6大洲，42个国家 [1] - 截至2024年三季度末，国际业务累计装机8,051MW，其中北美洲、大洋洲、南美洲的装机量均超过1GW，亚洲地区（除中国）装机突破2GW [1] - 海外在手外部订单共计5,536MW [1] 自营风电场装机 - 截至2024年9月30日，公司国内外自营风电场权益装机容量合计8,138MW，其中西北地区占比38%，华东地区24%，华北地区20%，南方地区9%，东北地区4%，国际地区5% [1] - 2024年1-9月，公司国内外风电项目新增权益并网装机容量1,122MW，销售风电场规模273MW [2] 在手订单情况 - 截至2024年9月30日，外部待执行订单总量为29,472.11MW，其中4MW以下机组793.52MW，4MW(含)-6MW机组9,456.44MW，6MW及以上机组19,222.15MW [2] - 外部中标未签订单为11,909.32MW，包括4MW(含)-6MW机组890.60MW，6MW及以上机组11,018.72MW [2] - 公司在手外部订单共计41,381.43MW，同比增长38.21%，其中海外订单量5,536.02MW，同比增长45.48% [2] - 公司另有内部订单2,897.53MW，在手订单总计44,278.96MW [2] 产品质量与安全 - 公司从产品开发、生产制造、现场服务三个维度完善质量体系，预防重大质量事件和降低总体质量损失 [2] - 在产品开发方面，完善系统及零部件可靠性测试基线验证机制，建立产研质量联合反哺机制 [2] - 在生产制造方面，结合产品技术特点在核心部件制造过程施行"一厂一策"差异化管控，完善全环节可控、可测、可追溯的质量管控方案 [2] - 在客户体验方面，开展客户需求管理、过程问题治理、问题快速响应机制完善等举措 [2] - 2023年，公司获得中国质量协会"第十八届全国质量奖" [2]

业绩相关 - 2025年产品销售框架协议交易年度上限较2023及2024年前9个月增加[4] - 2025年两风电项目预计销售3.5813亿元，零部件预计0.5亿元[6] - 2023、2024年新疆风能交易低于预期上限[7] 未来展望 - 新能源行业随“双碳”推进预计持续增长[7] - 新疆电网消纳能力提升，风电开发规模将扩大[7] 市场合作 - 2025年公司向新疆风能售风电机组及零部件[7] - 向新疆风能销售商品类持续性关连交易豁免额度4.0813亿元[6] 项目情况 - 2025年新疆风能潜在风电项目容量300MW和100MW[6]

业绩总结 - 2023年1 - 9月公司对外销售容量8,904MW，同比增长26.7%[3] 订单情况 - 截至2023年三季度末公司在手订单总量31.51GW，外部订单29.94GW[3] - 截至2023年9月30日外部在手订单中4MW以下机组订单容量934.5MW，占比3%[3] - 截至2023年9月30日外部在手订单中4 - 6MW机组订单容量15,619.3MW，占比52%[3] - 截至2023年9月30日外部在手订单中6MW以上机组订单容量13,386.6MW，占比45%[3] 销售结构 - 2023年1 - 9月4MW以下销售容量64MW，占比0.7%[3] - 2023年1 - 9月4 - 6MW销售容量5,587MW，占比62.8%[3] - 2023年1 - 9月6MW及以上销售容量3,253MW，占比36.5%[3]