市场指数表现 - 上证指数上涨1.51% [1] - 深证成指上涨2.26% [1] - 创业板指上涨3% [1] 龙虎榜资金流向 - 54只个股登上龙虎榜 其中31只净买入 23只净卖出 [1] - 东方精工资金净流入最多 达7.17亿元 占总成交金额17.4% 收盘上涨10.01% 换手率20.8% [1][2] - 川润股份资金净流出最多 达2.79亿元 占总成交金额6.16% 收盘上涨2.37% 换手率58.89% [1][4] 机构资金动向 - 29只个股出现机构身影 合计净卖出3.66亿元 [6] - 机构净买入16只个股 净卖出13只个股 [6] - 金力永磁获机构净买入最多 收盘上涨20% 换手率14.18% [6][7] - 金风科技遭机构净卖出最多 达3.78亿元 收盘上涨10.04% 换手率5.78% [9] 北向资金动向 - 28只个股涉及北向资金 合计净买入8.7亿元 [10] - 沪股通净卖出1.93亿元 深股通净买入10.63亿元 [10] - 中文在线获北向净买入最多 达2.99亿元 占总成交金额4.8% [10] - 华胜天成遭北向净卖出最多 达1.98亿元 占总成交金额1.66% 收盘上涨9.98% 换手率47.71% [10] 机构与北向资金协同操作 - 共同净买入金力永磁 罗博特科 新恒汇 昊志机电 成飞集成 博苑股份 远东股份等7只个股 [13] - 共同净卖出安通控股 中天火箭 南方精工等3只个股 [13] - 在金风科技出现分歧 机构净卖出3.78亿元 北向净买入9090万元 [13] - 在恒宝股份出现分歧 机构净买入1.21亿元 北向净卖出1.75亿元 [13]

市场表现 - 沪指收涨1.51%至3883.56点 创十年新高[1] - 中证稀土产业指数单日涨6.46%至2664.94点[1] - 稀土ETF易方达单日涨幅7.89%居市场榜首 稀土ETF富国涨7.36%[2] 个股及ETF表现 - 金力永磁20%涨停 大地熊涨超11%[1] - 金风科技、中钢天源等多家成分股10%涨停[1] - 全市场4只稀土主题ETF年内收益率均超58%[3] - 易方达稀土ETF年内收益率60.28%领先[3] 资金流向 - 稀土主题ETF近一周净流入超10亿元[3] - 稀土ETF嘉实单周净流入5.38亿元居首[3] - 华泰柏瑞稀土ETF净流入3.05亿元[3] 政策驱动因素 - 《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》8月22日发布[4] - 政策明确对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理[4] - 国金证券研报指出政策落地将推动估值与业绩双升[4] 行业前景 - 稀土作为战略资源在新能源、高端制造领域需求持续增长[6] - 政策实施可能提升稀土出口价格[4] - 行业中长期在政策规范与需求扩张双重驱动下发展前景良好[6]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - "反内卷"行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管 [4] - 当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量 [4] - 中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素 [4] - 风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较好，风电上市公司半年报陆续公布，产业链盈利情况向好 [4] - 新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善 [5] 周度行情回顾 - 2025年08月18日至08月22日，上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85% [2][13] - 申万电力设备上涨2.28%，较沪深300跑输1.90pct [2][13] - 细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌3.47%/-0.90%/2.53%/1.21% [2][13] - A股电力设备相关个股中，宏远股份周涨幅最大（+281.90%），壹石通周跌幅最大（-17.98%） [19][20] 重点板块跟踪 - 隆基绿能2025年上半年营收为328亿元，较上年同期的385.29亿元下降14.83% [3][34] - 隆基绿能2025年上半年净亏损为25.69亿元，上年同期的净亏损为52.3亿元；扣非后净亏损为33亿元，上年同期的扣非后净亏损为52.64亿元 [3][34] - 隆基绿能2025年上半年实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW（其中组件出货量39.57GW） [3][34] 行业重要周度新闻 - 河北隆化光伏组件二标段采购中标候选人公示，投标报价区间0.664元/W-0.709元/W [22] - 截至2025年上半年，中国新型储能累计装机规模达到101.3GW，同比增长110%，首次突破100GW [22] - 2025年上半年新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增长68% [22] - 截至2025年6月底，中国电力储能累计装机规模164.3GW，同比增长59% [22] - 2025年1-4月储能型锂电池产量达110GWh，与去年前6个月产量持平；预计上半年产量将超过210GWh [22] - 中国企业储能电池全球市场出货量达233.6GWh [22] - 多晶硅n型复投料成交均价为4.79万元/吨，周环比上涨1.05%；n型颗粒硅成交均价为4.60万元/吨，周环比上涨3.37% [23] - 亿纬锂能2025年上半年实现营收约281.7亿元人民币，同比增长30.06%；第二季度营收达到153.51亿元，创下单季历史新高 [24] - 亿纬锂能动力电池出货量为21.48GWh，同比增长58.58%；储能电池出货量达到28.71GWh，同比增长37.02% [24] - 动力电池业务营收为127.48亿元，同比增长41.75%；储能电池业务营收为102.97亿元，同比增长32.47% [24] - 动力电池业务的毛利率达到17.60%，同比提升了6.92个百分点 [24] - 晶澳科技2025年上半年实现营业收入239.05亿元，归属于上市公司股东的净利润-25.8亿元 [25] - 截至2025年7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%；太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1% [26] - 1-7月份，光伏新增装机22325万千瓦，其中7月新增1104万千瓦，同比下降48% [26] - 山西省增量新能源项目首次竞价上限为0.332元/千瓦时，下限为0.199元/千瓦时 [26] 周度重要公司公告 - 华友钴业上半年营业收入371.97亿元，同比增长23.78%；归母净利润27.11亿元，同比增长62.26% [27] - 三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%；三元前驱体出货量4.21万吨；钴产品出货量2.08万吨，同比下降9.89%；镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91% [27] - 科力远2025年上半年实现营收18.22亿元，同比增长23.21%；归母净利润为5121.87万元，同比增长187.23% [29] - 科力远已成功开发储备优质独立储能电站项目超过10GWh，2025年计划新增储能电站不低于4GWh [29] - 云南省2025年第二批新能源项目开发建设方案总装机1427.155万千瓦，其中光伏项目1123万千瓦，风电项目304.155万千瓦 [30] - 广东建工收购5家光伏发电项目公司100%股权，涉及9个地面光伏项目，合计直流侧装机容量249.78MWp，备案装机容量236.50MW [31] - 黑龙江省推动新能源上网电量参与市场交易，集中式风电、集中式光伏、分布式光伏、分散式风电等所有风电、太阳能发电项目，上网电量原则上全部进入电力市场 [32][33] - 大金重工为德国Nordseecluster海上风电项目A阶段建造的45根单桩产品已全部交付完毕 [35] 产业链价格数据 - 硅料价格延续涨势，n型复投料成交均价周环比上涨1.05%，n型颗粒硅成交均价周环比上涨3.37% [23] - 电池片和组件价格走势详见相关图表 [37][38][39][40]

风电行业整体表现 - 2025年上半年全国风电新增并网装机5139万千瓦，同比增长98.9% [3] - 陆上风电新增装机4890万千瓦，海上风电新增装机249万千瓦 [3] - 风电累计装机达5.73亿千瓦，同比增长22.7%，占发电装机容量15.7% [3] - 风电光伏累计装机规模已超过火电装机规模 [3] 市场招标与机型趋势 - 2025年1-6月国内风电招标总量71.93GW，同比增长8.8% [3] - 陆上招标66.95GW，海上招标4.99GW [3] - 北方区域招标占比77.2%，南方区域占比22.8% [3] - 6MW及以上机型招标量保持较高水平 [3] 公司财务与销售业绩 - 2025年上半年营业收入285.37亿元，归母净利润14.88亿元 [4] - 基本每股收益0.3421元/股，加权平均净资产收益率3.85% [4] - 风机销售容量10641.44MW，同比增长106.6% [4] - 6MW及以上机型销售占比81.5%（8671.59MW） [4] 订单与产能布局 - 外部待执行订单41395.88MW，中标未签订单10415.59MW [4] - 在手外部订单共计51811.47MW，同比增长45.58% [4] - 6MW及以上机型订单占比83.6%（34082.63MW待执行+9259.99MW中标） [4] - 海外订单7359.82MW，同比增长42.27% [4] 国际化发展进展 - 业务覆盖全球6大洲47个国家 [4] - 国际累计装机10025.53MW [4] - 亚洲（除中国）、南美洲装机均超2GW，北美/非洲/大洋洲均超1GW [4]

机构交易活动 - 8月25日龙虎榜显示33只个股出现机构身影 其中17只呈现机构净买入 16只呈现机构净卖出 [1] - 机构净买入前三股票为兆易创新 金力永磁和罗博特科 净买入金额分别为17.99亿元 1.42亿元和1.40亿元 [1] - 机构净卖出前三股票为金风科技 南方精工和丸美生物 净流出金额分别为3.78亿元 1.18亿元和1.11亿元 [1][4] 个股表现数据 - 兆易创新当日涨幅4.59% 获机构净买入17.99亿元 [2] - 金力永磁和罗博特科均涨停 涨幅达20% 分别获机构净买入1.42亿元和1.40亿元 [2] - 恒宝股份涨幅2.95% 获机构净买入1.21亿元 御银股份下跌4.30% 仍获机构净买入8605万元 [2] - 成飞集成涨停 涨幅10% 获机构净买入3454万元 兴业科技下跌6.63% 获机构净买入2682万元 [2] - 金风科技下跌10.04% 遭机构净卖出3.78亿元 丸美生物下跌6.76% 遭机构净卖出1.11亿元 [3][4] 资金流向特征 - 机构净买入金额前十大个股合计净流入约22.6亿元 其中兆易创新单只个股占比达79.6% [1][2] - 净买入榜单中出现多只涨幅超10%的个股 包括金力永磁 罗博特科 新恒汇和成飞集成等 [2] - 净卖出榜单中航天宏图虽涨停20% 但仍遭机构净卖出8473万元 显示机构逢高减持倾向 [3]

行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业"强于大市"评级 [1] 核心观点 - 新能源汽车销量预计保持高增长 带动电池和材料需求增长 [1] - 固态电池产业化趋势明确 先导智能已输出量产级整线方案 [1][2] - 光伏行业"反内卷"政策持续深化 依法治理低价无序竞争 [1] - 重点关注光伏供给侧强催化的硅料环节和BC、贱金属新技术方向 [1] 板块行情表现 - 电力设备和新能源板块本周上涨2.28% [2][10] - 工控自动化涨幅最大达3.84% 风电板块涨幅最小仅0.50% [2][13] - 新能源汽车指数上涨3.69% 光伏板块上涨3.39% [2][13] - 锂电池指数上涨2.45% 发电设备上涨2.79% 核电板块上涨2.69% [2][13] 新能源汽车行业动态 - 预计8月新能源零售达110万辆 渗透率有望创新高至56.7% [2] - 东风汽车推动岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所 [2] - 全新MG4将于8月29日上市 半固态电池版同步发布价格 [2] - 楚能新能源与东风柳汽签署协议 未来五年提供超30GWh电池产品 [2] 光伏行业动态 - 7月全国新增光伏装机11.04GW 同比下降48% [2] - 新增风电装机2.28GW 同比下降44% [2] - 华电集团20GW组件集采开标 标段一均价0.7103元/W 标段二均价0.7461元/W [2] - 工信部等部门召开光伏座谈会 部署规范产业竞争秩序 [2] 锂电池材料价格 - 碳酸锂电池级价格8.1万元/吨 环比下降0.61% [14] - 磷酸铁锂动力型价格3.43万元/吨 环比持平 [14] - NCM523正极材料11.95万元/吨 环比上涨0.84% [14] - 六氟磷酸锂价格5.575万元/吨 环比上涨1.36% [14] 光伏产业链价格 - 硅料致密料价格44元/kg 颗粒硅44元/kg 环比持平 [21] - 182mm N型硅片1.2元/片 210mm N型硅片1.55元/片 环比持平 [21] - TOPCon电池片182mm价格0.29元/W 环比持平 [21] - TOPCon组件集中项目价格0.67元/W 分布式项目0.69元/W 环比持平 [21] 公司业绩表现 - 华友钴业2025H1归母净利润27.11亿元 同比增长62.26% [2][27] - 豪鹏科技2025H1归母净利润9671.07万元 同比增长252.49% [2][27] - 通威股份2025H1归母净利润亏损49.55亿元 [2][27] - 晶澳科技2025H1归母净利润亏损25.80亿元 [2][27] - 亿纬锂能2025H1归母净利润16.05亿元 同比下降24.90% [2][27]

股价表现与交易数据 - 金风科技今日涨停 换手率5.78% 成交额22.41亿元 振幅5.54% [2] - 主力资金净流入5.06亿元 其中特大单净流入5.35亿元 大单净流出2992.71万元 [2] - 近5日主力资金净流入5.06亿元 [2] 龙虎榜机构交易动向 - 机构专用席位合计净卖出3.78亿元 位列卖一和卖三席位 [2][3] - 深股通专用席位净买入9090.18万元 买入金额1.59亿元 卖出金额6841.46万元 [2][3] - 前五大营业部合计成交11.01亿元 净买入5688.05万元 [2] 融资融券情况 - 最新两融余额9.12亿元 融资余额9.06亿元 融券余额606万元 [3] - 近5日融资余额增加657.64万元 增幅0.73% 融券余额增加167.97万元 增幅38.35% [3] 机构评级与目标价 - 近5日共有7家机构给予买入评级 [3] - 中金公司证券给予最高目标价13.81元 [3] 营业部交易明细 - 广发证券深圳广电金融中心营业部买入2.36亿元 位列买一 [3] - 国盛证券宁波桑田路营业部买入8012.66万元 位列买三 [3] - 申万宏源桐乡和平路营业部卖出5025.68万元 位列卖四 [4]

股价表现与交易数据 - 金风科技股价涨停，换手率5.78%，成交额22.41亿元 [1] - 深股通净买入9090万元，其中买入1.59亿元，卖出6841万元 [1] - 龙虎榜买入前五名营业部总成交额占25.83% [2] 买方资金动向 - 广发证券深圳广电金融中心营业部净买入2.34亿元，占总成交比例10.51% [1] - 游资宁波桑田路营业部净买入8004万元，占总成交比例3.58% [1] - 方正证券长沙留芳岭营业部买入5231万元，占总成交比例2.33% [1] 卖方资金动向 - 两家机构席位合计净卖出3.78亿元，位列卖一和卖三席位 [1] - 机构专用席位在卖出前五名中占据两席，卖出金额未披露具体数值 [2]

市场表现 - 一带一路概念单日上涨1.13% 主力资金净流入1.84亿元 [1] - 概念股中96只上涨 仅3只下跌 上涨个股占比超97% [1] 资金流向 - 包钢股份获主力资金净流入19亿元 净占比达30.67% 股价上涨9.93% [1] - 金风科技主力资金流入4.21亿元 净占比18.8% 股价涨幅10.04% [1] - 上海电气获主力资金流入4.02亿元 净占比5.8% 股价上涨6.83% [1] - 中国卫星主力资金流入3.56亿元 净占比13.49% 股价涨幅10.01% [1] - 小商品城主力资金流入3.28亿元 净占比9.28% 股价上涨9.99% [1] 个股表现 - 中科曙光股价上涨10%至91.11元 主力资金流入3.01亿元 净占比18.92% [1] - 亨通光电股价上涨7.96%至20.22元 主力资金流入2.71亿元 净占比8.38% [1] - 恒宝股份股价上涨2.95%至29.7元 主力资金流入2.53亿元 净占比4.19% [1] - 江西铜业股价上涨9.1%至26.97元 主力资金流入2.42亿元 净占比9.7% [1] - 中远海控股价上涨1.72%至15.94元 主力资金流入1.8亿元 净占比9.29% [1]

业绩总结 - 2025年上半年，公司总收入为人民币28,537百万，综合利润率为15.35%[61] - 2025年上半年，归属于公司所有者的净利润为人民币1,488百万[61] - 截至2025年6月底，公司在运营的装机容量总计为45.95GW，同比增长37.0%[50] 用户数据 - 2025年上半年，公司的外部销售容量总计为10,641MW，同比增长106.6%[29] - 截至2025年6月底，公司总订单积压为54.8GW，其中外部订单积压为51.8GW[35] - 2025年上半年，公司的自营风电场利用小时数为1,255小时，高于全国平均水平168小时[48] 市场展望 - 2024年全球新增风电装机容量为117.0GW，其中陆上风电为109.0GW，海上风电为8.0GW[7] - 2025年上半年，中国新增并网风电容量为51.4GW，同比增长98.9%[14] - 截至2025年6月底，中国累计并网风电容量达到572.6GW，占中国电力结构的15.7%[14] 新产品与技术研发 - 2024年全球陆上风电的平准化电力成本（LCOE）从2010年的0.113美元/千瓦时下降至0.034美元/千瓦时，降幅达70%[7] 财务状况 - 截至2025年6月底，公司应收账款总额为人民币33,728百万，占总资产的21%[68] - 截至2025年6月底，公司存货和合同资产总额为人民币20,019百万，占总资产的12%[68] - 截至2025年6月底，公司利息负债总额为人民币48,806百万，占总负债的41%[71] - 截至2025年6月底，公司资产负债率为73.08%[71] - 2025年上半年，净经营现金流出总额为人民币2,949百万[74] 风电服务业务 - 2025年上半年，风电服务业务的收入为人民币2,896百万，利润率为22.5%（去年同期为24.8%）[63] - 2025年上半年，风电场开发、转让及运营的收入为人民币3,172百万，利润率为57.5%（去年同期为56.4%）[63]