风电整机专题：从成本驱动到价值驱动，看好整机格局持 续优化 20251216 摘要 陆上风电价格持续回暖，风机需求驱动因素从追求低项目成本转向提供 增量产品和服务，利好头部企业，高可靠性和增量价值服务将带来产品 溢价。 风电项目下游客户主要为央国企，对供货商历史业绩有较高要求，并通 过框架采购限制供应商名单，导致业主倾向于与供货业绩大且财务状况 健康的头部企业合作。 大型化发展带来质量事故增加，130 号文落地后，上网电价转向市场化 定价，收入端需求的重要性增加，大型化边际效应减弱，收入端需求将 成为主要驱动力。 风机故障事故率上升，业主对质量要求增加，提高风机可靠性可使项目 收益中的可利用系数提升约 1.5 个百分点，相当于单位资本开支降低 100 元每千瓦，高可靠性产品可获得溢价。 金风科技和远景能源在中标结构上具有明显优势，高价中标占比高，表 明业主愿意为高可靠性产品支付溢价，两家企业国内市场份额保持稳定。 Q&A 今年风电板块的表现如何，特别是整机环节？ 今年（2025 年），风电板块表现突出，尤其是整机环节。我们在 8 月份发布 了关于整机的深度专题报告，讨论了行业多年的内卷现象及其反转趋势。我们 ...

金风科技（02208）公布，2025年12月16日，公司收到和谐健康出具的告知函，和谐健康自 2025年12月 1日至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份35，949，861股，占公司总股本的 0.850871%，其持有公司的股份数量由285，366，241股减少至249，416，380股，占公司总股本的比例 由6.754122%减少至5.903252%，权益变动触及1%的整数倍。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 责任编辑：卢昱君 客户端 责任编辑：卢昱君 金风科技（02208）公布，2025年12月16日，公司收到和谐健康出具的告知函，和谐健康自 2025年12月 1日至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份35，949，861股，占公司总股本的 0.850871%，其持有公司的股份数量由285，366，241股减少至249，416，380股，占公司总股本的比例 由6.754122%减少至5.903252%，权益变动触及1%的整数倍。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

南财智讯12月17日电，金风科技公告，公司股东和谐健康保险股份有限公司-万能产品因优化资金配置 结构、提高资金使用效率，于2025年12月1日至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公 司股份3,594.99万股，占公司总股本的0.85%。本次权益变动后，和谐健康持有公司股份24,941.64万 股，占公司总股本的5.90%，权益变动触及1%的整数倍。本次减持计划与此前披露的减持计划一致，实 际减持股份数量未超过计划数量，不存在违反承诺的情形，且减持计划尚未实施完毕。本次权益变动不 会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。 ...

格隆汇12月16日丨金风科技(002202.SZ)公布，2025年12月16日，公司收到和谐健康出具的告知函，和 谐健康自2025年12月1日至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份3594.99万股， 占公司总股本的0.850871%，其占公司总股本的比例由6.754122%减少至5.903252%，权益变动触及1% 的整数倍。 ...

金风科技(02208)公布，2025年12月16日，公司收到和谐健康出具的告知函，和谐健康自 2025年12月1日 至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份35,949,861股，占公司总股本的 0.850871%，其持有公司的股份数量由285,366,241股减少至249,416,380股，占公司总股本的比例由 6.754122%减少至5.903252%，权益变动触及1%的整数倍。 ...

金风科技（002202）(02208)公布，2025年12月16日，公司收到和谐健康出具的告知函，和谐健康自 2025年12月1日至2025年12月15日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司股份35,949,861股，占公司总 股本的0.850871%，其持有公司的股份数量由285,366,241股减少至249,416,380股，占公司总股本的比例 由6.754122%减少至5.903252%，权益变动触及1%的整数倍。 ...

格隆汇12月16日｜金风科技公告称，股东和谐健康自2025年12月1日至15日，通过集中竞价交易累计减 持公司3594.9861万股，占总股本0.850871%。其持股数由28536.6241万股降至24941.6380万股，占比由 6.754122%降至5.903252%，权益变动触及1%整数倍。此次减持是履行前期计划，计划尚未实施完毕， 且不会导致公司控制权变更，对公司治理及经营无重大影响。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GOLDWIND SCIENCE&TECHNOLOGY CO., LTD.* 金風科技股份有限公司 ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) (Stock Code: 02208) 海外監管公告 *僅供識別 股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2025-108 金风科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%整数倍的公告 公司股东和谐健康保险股份有限公司-万能产品保证向本公司 提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提 供的信息一致。 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲載列金風科技股份有限公司在深圳證券交易所網站刊登的《金風科技股份有限 公司關於持股 5%以上股東權益變動觸及 1%整數倍的公告》，僅供參閱。 承董事會命 金風科技股份有限公司 ...

关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%整数倍的公告 金风科技股份有限公司 股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2025-108 | 1.基本情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息披露义务人 | 和谐健康保险股份有限公司-万能产品 | | | | | 住所 号 10 | 中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天府大道北段 号楼 层 2 | | | 966 | | 权益变动时间 2025 年 | 12 月 12 月 15 日 | 1 日至 2025 年 | | | | 年 12 月 权益变动过程 | 和谐健康为优化其资金配置结构、提高资金使用效率，自 1 日至 15 累计减持公司股份 本次权益变动后，和谐健康持有公司股份 公司总股本的 减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治 理结构及持续经营产生重大影响。 | 2025 年 12 月 35,949,861 5.903252%，权益变动触及 | 股，占公司总股本的 | 2025 日期间通过集中竞价交易方式 0.850871%。 股，占 249,416,380 1%的整数倍。 ...

港股市场表现 - 2024年12月16日，恒生指数收于25235.41点，下跌393.47点，跌幅1.54% [1] - 恒生科技指数收于5402.51点，下跌95.91点，跌幅1.74% [2] - 市场连续第二日下跌，继周一下跌后再度大幅收低 [1] 亚太市场拖累因素 - 亚太市场集体下挫对港股行情产生明显拖累作用 [4] - 日经225指数下跌1.56% [4] - 韩国KOSPI指数下跌2.24% [4] 潜在宏观风险事件 - 日本央行将于12月18日至19日召开金融政策决定会议，可能将政策利率从0.5%上调0.25%至0.75% [7] - 日本央行加息可能引发外资从港股等新兴市场回流日本，并导致避险情绪升温 [7] - 市场已对日本央行加息有充分预期，且全球流动性环境并非全面收紧 [7] 行业与个股表现 - WIND二级行业指数普遍下跌，仅有造纸与包装指数小幅上涨 [7] - 有色金属、国防军工、钢铁等行业跌幅较大 [7] - 科网股普跌：阿里巴巴跌近3%，小米、京东、哔哩哔哩、网易跌超2%，百度、腾讯、美团跌超1% [7] - 黄金股普跌：紫金矿业跌超4%，招金矿业、山东黄金、灵宝黄金跌超3% [7] - 电力设备股跌幅居前，金风科技跌超3% [7] - 芯片股走弱，中兴通讯跌近4% [7] - 新股果下科技上市首日涨超117% [7] 资金流向 - 南向资金有所回流，截至收盘净买入港股超8000万港元 [8] 机构后市展望 - 东吴证券认为港股仍处在反弹前夕，中长期配置当前位置有吸引力 [10] - 部分海外风险阶段性释放，但仍有风险在前方：市场下调了明年美联储降息预期；关注日本央行加息或导致的日元套息交易平仓风险 [10] - 南向资金以守为主，普遍等待明年开始后进攻，一季度政策开门红共识强烈，除科技外普遍看好有色 [10] - 港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，恒生科技会有明显反弹 [10] - 建议从现在到明年1月，港股配置控制仓位，红利作为底仓，自下而上选择科技成长股为反弹做准备 [10]