第三季度业绩 - 第三季度营收为8.6亿元，同比下降9.89% [1] - 第三季度净利润为1.52亿元，同比下降1.62% [1] 前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为29.16亿元，同比下降0.49% [1] - 前三季度累计净利润为5.88亿元，同比增长54.23% [1]

证券代码：002233 证券简称：塔牌集团 公告编号：2025-046 广东塔牌集团股份有限公司 一、以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过《关于〈2025 年第三季度报告〉的议案》。 监事会认为：董事会编制和审核公司《2025 年第三季度报告》的程序符合法律、行政法 规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2025 年第三季度报告》（公告编号：2025-047）详见 2025 年 10 月 28 日中国证券报、 上海证券报、证券时报、证券日报及巨潮资讯 http://www.cninfo.com.cn。 特此公告 广东塔牌集团股份有限公司监事会 2025 年 10 月 27 日 1 第六届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 广东塔牌集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 20 日以信息方式向全体 监事及董事会秘书、证券事务代表发出《关于召开第六届监事会第十三次会议的通知》。第六 届监事会第十三次会议于 202 ...

证券代码：002233 证券简称：塔牌集团 公告编号：2025-045 广东塔牌集团股份有限公司 第六届董事会第二十次会议决议公告 广东塔牌集团股份有限公司董事会 2025 年 10 月 27 日 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据《广东塔牌集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）以及《董事会议事规 则》的相关规定，广东塔牌集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 20 日以 信息方式向全体董事发出了《关于召开第六届董事会第二十次会议的通知》。2025 年 10 月 27 日，公司在总部办公楼四楼会议室以现场会议与视频会议相结合的方式召开了第六届董事 会第二十次会议。会议由公司董事长钟朝晖先生主持。本次会议应出席董事 9 位，实际出席董 事 9 位，公司全体监事、高级管理人员列席了本次会议，会议的召集、召开符合法律、法规、 规章及《公司章程》的规定。 与会董事经认真审议并表决通过如下决议： 一、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过《关于〈2025 年第三季度报告〉的议案》。 公司董事、监事及高级管 ...

板块整体表现 - 10月21日水泥板块整体上涨0.68%，表现优于上证指数（上涨1.36%）但弱于深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内个股表现分化，青松建化以4.26%的涨幅领涨，而海螺水泥和华新水泥分别下跌0.71%和0.49%[1][2] - 板块整体资金流向显示主力资金净流入2712.59万元，游资资金净流出6954.45万元，散户资金净流入4241.85万元[2] 领涨个股表现 - 青松建化收盘价为4.89元，涨幅4.26%，成交量为101.34万手，成交额达4.93亿元[1] - 青松建化获得主力资金净流入3233.74万元，主力净占比为6.56%[3] - 美偶重回（代码601992）上涨3.47%，四方新材上涨2.40%，三和营桩上涨2.25%，烘脂屋使上涨2.21%[1] 资金流向分析 - 海螺水泥虽股价下跌0.71%，但获得主力资金净流入3997.22万元，为板块内最高，主力净占比达6.91%[3] - 天山股份主力资金净流入1224.23万元，主力净占比5.11%，股价上涨1.59%[2][3] - 万年青主力资金净流入718.41万元，主力净占比高达16.57%，股价上涨1.51%[2][3] - 部分个股如三和管桩主力净流入仅29.37万元，但游资净流出达726.66万元[3]

板块整体表现 - 10月20日水泥板块整体上涨0.24%，领先个股为韩建河山，涨幅2.51% [1] - 同日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，5只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 韩建河山领涨板块，收盘价5.30元，涨幅2.51%，成交额5546.96万元 [1] - 福建水泥涨幅1.77%，收盘价5.75元，成交额1.08亿元 [1] - 三和管桩涨幅1.65%，收盘价8.00元，成交额3431.63万元 [1] - 华新水泥涨幅1.09%，收盘价20.45元，成交额3.56亿元 [1] 领跌个股表现 - 塔牌集团跌幅最大，下跌1.43%，收盘价8.95元，成交额1.22亿元 [2] - 天山股份下跌1.26%，收盘价6.29元，成交额2.44亿元 [2] - 宁夏建材下跌0.90%，收盘价13.28元，成交额7882.39万元 [2] 资金流向分析 - 水泥板块整体主力资金净流出1.21亿元 [2] - 游资资金净流入1914.34万元，散户资金净流入1.02亿元 [2] - 海螺水泥获得主力资金净流入1834.58万元，主力净占比3.12% [3] - 冀东水泥主力资金净流入1041.68万元，主力净占比达18.27% [3] - 青松建化主力资金净流入889.99万元，主力净占比5.27% [3]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中股价下跌2.03%，报9.16元/股，成交金额7062.16万元，换手率0.64%，总市值109.21亿元 [1] - 当日主力资金净流出1267.46万元，其中大单买入419.40万元（占比5.94%），大单卖出1686.85万元（占比23.89%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨26.75%，近5个交易日上涨1.89%，近20日上涨1.78%，近60日上涨14.07% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，水泥业务收入占比高达90.95% [2] - 公司成立于1995年6月29日，于2008年5月16日上市，所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造 [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.26万户，较上期减少1.57%，人均流通股为27999股，较上期增加1.60% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入20.56亿元，同比增长4.05% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润4.35亿元，同比大幅增长92.47% [2] - A股上市后累计派发现金红利63.93亿元，近三年累计派现12.54亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股1390.41万股，较上期减少156.15万股 [3] - 富国中证红利指数增强A/B（100032）为第十大流通股东，持股935.18万股，较上期减少54.86万股 [3] - 景顺长城中证红利低波动100ETF（515100）已退出十大流通股东之列 [3]

板块整体表现 - 10月15日水泥板块整体上涨2.26%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内多数个股上涨，其中华新水泥以6.45%的涨幅领涨 [1] - 板块成交活跃，主力资金净流入3.49亿元，而游资和散户资金分别净流出1.07亿元和2.43亿元 [2] 领涨个股表现 - 华新水泥收盘价为21.28元，上涨6.45%，成交量为41.11万手，成交额为8.64亿元 [1] - 海螺水泥收盘价为24.49元，上涨2.47%，成交量为51.49万手，成交额达12.53亿元 [1] - 青松建化收盘价为4.92元，上涨2.71%，成交量为83.43万手，成交额为4.09亿元 [1] 个股资金流向 - 海螺水泥获得主力资金净流入2.50亿元，净占比为19.98%，但游资和散户资金分别净流出1.02亿元和1.48亿元 [3] - 华新水泥主力资金净流入4168.87万元，净占比4.82%，游资净流入3938.52万元，但散户资金净流出8107.39万元 [3] - 天山股份主力资金净流入3566.79万元，净占比6.95%，而游资和散户资金分别净流出1566.70万元和2000.09万元 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩增长（归母净利润同比激增92.47%）主要由低基数效应、非经常性损益和降本增效等短期因素驱动，而非水泥主业需求的实质性改善 [1][2][6] - 公司核心业务盈利能力与账面利润呈现背离，扣非净利润较2023年同期下滑38%，反映主业面临显著经营压力 [6][8] - 行业需求持续低迷、区域竞争加剧以及错峰生产政策制约产能释放，公司长期增长前景承压 [9][10][12] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入20.56亿元，同比增长4.05%；归母净利润4.35亿元，同比激增92.47% [1][2] - 扣非后净利润为2.42亿元，非经常性损益高达1.94亿元，占归母净利润比例达44.6%，主要包括交易性金融资产公允价值变动收益1.63亿元和资产处置收益0.47亿元 [2][6] - 与2023年上半年相比，当时非经常性损益对利润贡献不足10%，主业是利润核心支柱，凸显当前盈利质量下滑 [6] 行业需求与供给 - 2025年上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%；广东地区水泥累计消费量6101万吨，同比下降4.95% [9] - 需求低迷主因房地产投资下滑：2025年上半年国内房地产开发投资同比下降11.2%，广东地区同比下降16.3%；基础设施投资同比增长2.1%，增速趋缓，难以对冲地产需求萎缩 [10] - 供给端受错峰生产政策制约：2025年广东省要求每条熟料生产线全年停窑95天，广西、福建等地停窑天数达160-170天，直接限制产能释放 [10][11] 公司运营与产能 - 公司是年产2000万吨的区域水泥龙头，拥有三大生产基地，7条生产线，熟料产能1473万吨，2024年全国排名第16位 [10] - 2024年水泥产量1546.52万吨，产能利用率77.33%，较2023年下降；2025年计划产销量1630万吨以上，预计产能利用率保持在75%以上，较2024年进一步下滑 [10] - 公司暂无新建产能计划，仅计划进行产能置换，反映出对行业未来需求下降的判断和保守的产能策略 [11] 市场竞争与价格 - 公司区域优势受到挑战：海螺水泥通过“T型战略”强化华南布局，华润水泥通过并购扩大份额，广西、福建等地水泥凭借价格优势通过水路冲击广东市场 [12] - 水泥价格持续下滑：截至9月底水泥价格指数为105.4，较2024年底的130.08下滑19%，较2023年初的140.82下滑25%，第三季度单季度下滑5.7% [13] 公司战略与股东动向 - 公司自2022年6月起推行降本增效，通过精简机构、优化人员、出清低效产能等措施短期见效，但长期看后续降本空间已越来越小 [16] - 第三大股东徐永寿（持股8.02%）计划减持1168万股，占公司总股本1%，引发市场对公司前景的担忧 [1][16] - 公司当前市净率为0.9倍，在近三年中处于绝对高值 [17]

股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份611.77万股，占公司总股本的0.5131% [1] - 回购股份的最高成交价为8.96元/股，最低成交价为8.65元/股 [1] - 回购支付总金额为54,085,773.00元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份611.77万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的0.5131% [1] - 回购最高成交价为8.96元/股，最低成交价为8.65元/股 [1] - 回购支付总金额为54,085,773.00元，不含交易费用 [1]