公司公告 - 南国置业股份有限公司已披露2024年年度报告及摘要 [1] - 公司将于2025年5月16日下午15:00至16:00举行2024年度网上业绩说明会 [1] - 业绩说明会采用网络远程方式举行 投资者可通过"约调研"小程序参与互动交流 [1] 参与方式 - 投资者可通过微信搜索"约调研"小程序或扫描二维码参与说明会 [1] - 提问通道自公告发出之日起开放 投资者可提前提交问题 [1] 参会人员 - 公司董事长 独立董事 总经理 董事会秘书 财务总监等相关人员将参加说明会 [2] - 如因工作安排调整参会人员 将不再另行通知 [2]

财报披露 - 公司于2025年4月29日披露《2024年年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 2025年5月16日15:00 - 16:00在“约调研”小程序举行[2] - 董事长等相关人员参加，调整不再另行通知[4] 参与方式 - 微信搜“约调研”点“网上说明会”或扫公告二维码[2] - 提问通道自公告发出日开放[2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数报收3342 67点上涨0 80% 深证成指报收10104 13点上涨0 22% 创业板指报收1996 51点上涨0 51% [1] - 金融 房地产等权重板块领涨 市场情绪显著回暖 [1] - 房地产行业107只个股中83只上涨 三湘印象 天保基建 *ST荣控 *ST南置涨停 新华联 渝开发等涨幅居前 [1] 政策影响 - 个人住房公积金贷款利率下调直接降低购房成本 提升刚需及改善性住房购房者入市意愿 优化房地产企业销售预期 [1] - 公积金贷款利率优势强化提升住房消费市场活跃度 [1] - 政策调整体现宏观调控对房地产行业的支持 增强行业发展确定性 吸引更多资金流入 [1] - 以100万元30年期等额本息还款为例 调整前月供4136元总利息48 88万元 调整后月供降至4003元总利息44 12万元 月供减少133元总利息减少近5万元 [2] 行业展望 - 公积金贷款利率下调基于两大核心因素 今年住房政策需进一步优化 公积金政策存在较大调整空间 当前公积金与商贷利差不显著需与商业银行政策节奏保持同步 [2] - 预计各地会继续因城施策 一线城市和热点二线城市可能进一步优化限购 限贷政策 [2] - 部分库存压力较大的三四线城市可能在土地供应 购房补贴等方面加大力度 促进市场供需平衡 [2]

文章核心观点 2024年南国置业增收不增利亏损扩大，债务压力提升，2025年一季度表现欠佳，股票将被实施退市风险警示和其他风险警示；公司拟剥离地产业务给控股股东电建地产，业内认为重组效果待察，当前部分房企开启向轻资产转型 [2][3][9] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收29.70亿元，同比增长180.46%，房地产业务来源为100%，其中物业销售营收24.11亿元，同比增长81.20%，物业出租及物业管理营收5.05亿元，同比增长17.01%，全年无新增土地储备项目 [2][4][5] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为 -22.38亿元，同比减少32.18%，扣除非经常性损益的净利润为 -27.75亿元，同比减少71.32% [4][5] - 2021 - 2023年公司分别实现营业收入32.73亿元、98.19亿元和10.59亿元，分别实现归属母公司净利润 -10.78亿元、 -8.23亿元和 -16.93亿元，分别实现扣除非经常性损益净利润 -10.9亿元、 -9.51亿元和 -16.2亿元 [5] - 2024年末公司货币资金余额为5.88亿元，流动负债174.38亿元，一年内到期的长期借款及应计利息11.47亿元，经营活动产生的现金流量净额为 -9.71亿元，同比减少161.51%，归属于上市公司股东的净资产为 -17.53亿元，同比大减461.52% [5] - 2025年一季度公司实现营收1.16亿元，同比减少40.08%，归属于上市公司股东的净利润为 -4.63亿元，同比减少276.50% [6] 公司股票情况 - 4月29日年报披露当日，南国置业股票停牌，4月30日起被实施退市风险警示，此前1月25日、3月22日、4月12日已连续3次发布退市风险警示公告 [3][6] - 截至4月29日停牌前，股价为1.30元/股，总市值仅为22.54亿元 [6] 公司业务剥离情况 - 4月24日晚南国置业公告控股股东电建地产拟现金受让其房地产开发业务相关资产及负债，交易估值及定价未确定，预计构成重大资产重组 [3][7] - 南国置业认为交易有利于改善公司资产质量，优化资产结构，提升可持续经营能力和盈利能力，维护投资者利益 [8] - 业内分析认为南国置业地产开发业务余量少，重组成功电建地产规模也不会明显增加，两家公司均亏损，资产出售效果待察，交易尚处筹划阶段 [8][9] 控股股东情况 - 电建地产2005年成立，是国资委批准的16家以地产为主业的央企之一，2014年4月成为南国置业控股股东，截至2025年3月末持股约3.89亿股，持股比例22.43%，其100%控股的武汉新天地投资有限公司持股约3.13亿股，持股比例18.06%，二者合计持股比例40.49% [7] - 2020年电建地产销售额为657.5亿元，定下“冲击千亿规模”目标，2021年完成875.7亿元销售额，2024年操盘金额350.5亿元，位列第22名，全口径金额394.9亿元，位列第25名 [7][8] - 2023年电建地产营业收入173.66亿元，同比降幅54.03%，净利润亏损12.45亿元，2024年上半年营业总收入44.55亿元，净利润亏损4.63亿元，今年3月22日北京门头沟长安华曦府第三次开盘售罄 [8] 行业转型情况 - 当前房地产行业进入调整期，部分房企开启转型，资产轻型化是方向之一，2024年以来华远地产、美的置业、格力地产、中交地产等多家企业已剥离房地产开发业务，向轻资产转型以降负债、促转型，南国置业此举与之类似，未来或有更多房企剥离房产开发业务，转型轻资产 [9]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入29.7亿元，同比增长180.46% [1] - 扣非净利润为-27.74亿元，同比下降71.32%，与2023年70.29%的降幅基本持平 [1] - 归属于母公司净资产为-17.53亿元，将被实施退市风险提示 [1] - 最近三个会计年度扣非净利润均为负值，审计报告显示持续经营能力存在不确定性，股票交易将被叠加实施其他风险警示 [1] 业务运营情况 - 商业运营板块在运营项目19个，运营面积116万平方米，全年签约300余家优质品牌 [1] - 城市运营板块在运营项目12个，运营面积25万平方米，涵盖产业园、酒店、写字楼、长租公寓等业态 [1] 重大资产重组 - 中国电建旗下电建地产拟受让公司持有的房地产开发业务等相关资产和负债，具体交易标的范围尚需进一步协商确定 [2] - 交易估值及定价尚未确定，可能构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更 [3] - 交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，尚未签署意向协议 [3] 行业背景与市场反应 - 去年四季度以来各级监管部门不断推出稳楼市政策，强调加快构建房地产发展新模式 [3] - 部分上市房企已宣布退出房地产业务，常见做法为剥离房地产开发业务，仅留存轻资产，并由母公司注入其他资产 [3] - 行业人士认为重大资产重组有望为公司大幅减负，优化资产结构，提升运营效率，但公司重点布局的市场仍处于弱复苏阶段 [3] 控股股东资源 - 中国电建旗下盈利能力强的业务不少，曾计划将电建新能源分拆上市，但因IPO节奏放缓而搁浅 [4]

股东大会时间 - 2025年5月20日14:30召开现场会议[2] - 2025年5月20日9:15 - 15:00进行网络投票[2] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[15] 股权与登记 - 股权登记日为2025年5月14日[3] - 会议登记时间为2025年5月15日9:00 - 12:00、14:00 - 16:00[8] 投票信息 - 网络投票代码为362305，投票简称为南国投票[13] 议案情况 - 审议14项议案，含《2024年度董事会工作报告》等[4] - 议案5、7 - 11、13 - 14涉及中小投资者利益，单独计票[7] - 议案8、10、11、14属关联交易，关联股东回避表决[7] 信息披露 - 相关议案2025年4月29日在报刊及巨潮资讯网披露[6]

审计情况 - 立信对公司2024年度财报出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告[1] 监事会动态 - 监事会认为董事会专项说明符合实际情况[1] - 监事会将持续关注并督促消除影响维护股东权益[1] - 监事会意见发布于2025年4月28日[2]

业绩总结 - 2024年度母公司净利润 -465,446,134.65元，合并归母净利润 -2,238,085,227.54元[4] - 2024年度母公司未分配利润 -179,502,925.77元，合并未分配利润 -5,050,244,991.72元[4] 其他新策略 - 2024年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本[4] - 公司及子公司等继续为购房人提供按揭贷款阶段性担保至2026年[5] 会议相关 - 多项议案需提交股东大会审议[3][4][5][6][7][8][9][10] - 关联监事宁晁回避关联议案表决[6][7] - 审议通过18项议案[3][4][5][6][7][8][9]

业绩数据 - 2024年度公司母公司净利润为-4.65亿元，合并净利润为-22.38亿元[4] - 2024年度公司母公司未分配利润为-1.79亿元，合并未分配利润为-50.50亿元[4] 利润分配 - 2024年度公司不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本[4] 担保与资助 - 2025 - 2026年公司及下属子公司为控股子公司担保总额度不超15.51亿元[6] - 2024 - 2026年控股股东为公司及子公司融资担保余额不超11.16亿元，融资担保费率不高于年千分之三点五，非融资担保费率不高于年千分之一点五[6] - 2024 - 2025年公司及控股子公司为4家参股公司提供财务资助总额不超14.97亿元，占最近一期经审计净资产绝对值的85.39%[7] 资金获取 - 2024 - 2025年公司及其控股子公司获取股东借款余额不超112亿元[9] 业务合作 - 公司及下属子公司与电建保理公司开展商业保理业务余额不超0.5亿元[9] 会议相关 - 会议于2025年4月28日召开，出席董事应到7人，实到7人[2] - 多项议案表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票，部分议案需提交股东大会审议[3][4][5][6][7][8][9][10] 审计与薪酬 - 公司续聘立信会计师事务所为2025年度财务报表及内部控制审计机构，表决同意7票，反对0票，弃权0票，尚需提交股东大会审议[11] - 公司董监高2024年度薪酬方案议案表决同意5票，反对0票，弃权0票，关联董事回避表决，董事、监事薪酬方案需提交股东大会审议[11] 报告通过 - 公司通过《2024年环境、社会及管治报告》，表决同意7票，反对0票，弃权0票[11] - 公司通过《关于对独立董事独立性自查情况的专项意见》，表决同意7票，反对0票，弃权0票[11] - 公司通过《公司内部控制自我评价报告》，表决同意7票，反对0票，弃权0票[12] - 公司通过《关于2024年度审计报告非标准审计意见涉及事项的专项说明的议案》，表决同意7票，反对0票，弃权0票[14] 关联交易 - 公司预计2024年度股东大会通过之日起至2026年召开2025年度股东大会止，与关联方日常关联交易总金额不超过75804.83万元，表决同意4票，反对0票，弃权0票，关联董事回避表决，需提交股东大会审议[12] 股东大会 - 公司定于2025年5月20日召开2024年度股东大会，表决同意7票，反对0票，弃权0票[14]

业绩总结 - 2024年母公司净利润 -465,446,134.65元，合并归母净利润 -2,238,085,227.54元[3] - 上年度归母净利润 -1,693,221,743.58元，上上年度 -823,016,412.42元[5] - 近三个会计年度平均净利润 -1,584,774,461.18元[5] 利润分配 - 2024年度不派现、不送股、不转增，预案待股东大会审议[3][4] - 2024年度现金分红和回购注销总额均为0元[5] - 近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额为0元[5] 会议决议 - 2025年4月28日董事会、监事会通过《2024年度利润分配方案的议案》[2]