机构持股情况 - 截至2025年8月20日共有11个机构投资者持有中恒电气A股股份合计持股量达2 20亿股占公司总股本的39 02% [1] - 前十大机构投资者包括杭州中恒科技投资有限公司中国银行股份有限公司-摩根士丹利数字经济混合型证券投资基金香港中央结算有限公司等合计持股比例达39 01% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上涨0 32个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金仅大摩数字经济混合A持股增加占比0 52% [2] - 本期持股减少的公募基金包括德邦鑫星价值A德邦福鑫A嘉合睿金混合A合计减少占比0 39% [2] - 本期新披露的公募基金包括国寿安保低碳经济混合A大摩科技领先混合A等4只 [2] - 本期未再披露的公募基金包括宏利新能源股票A招商稳健优选股票A等4只 [2] 外资机构动态 - 本期新披露的外资机构为香港中央结算有限公司 [2]

微电网监控系统行业概述 - 微电网监控系统通过实时数据采集、通信网络和智能控制技术，对分布式电源、储能装置、负荷及电力电子设备进行集中监测、分析与调度，实现运行状态可视化、功率平衡控制、故障诊断及经济优化运行，保障微电网安全稳定运行并支持离网/并网模式平滑切换 [2] - 系统按应用场景与技术特点可分为集中式、分布式和分层式监控系统，按规模可分为户用级、社区级和工业级，按功能侧重可分为安全型、经济型和新能源高渗透型 [3] 政策环境与发展驱动因素 - "十四五"规划明确"双碳"战略目标，国家密集出台《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》等政策，全链条布局微电网监控系统产业，为行业注入强劲动能 [5] - 电力建设结构性调整推动电网端投资增长，2025年上半年全国电网工程投资达2911亿元，同比增长14.6%，显著高于电源工程5.9%的增速，智能监测设备需求持续扩大 [6] - 能源结构转型成效显著，截至2024年底可再生能源装机达18.89亿千瓦，同比增长25%，占总装机56%，2025年上半年可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占新增装机91.5%，新能源发电特性对电网安全提出更高要求，拓展智能电力产品市场空间 [9] - 电网规模扩张和设备数量增长推动监测方式向智能化转变，传统计划检修模式难以为继，人工智能、物联网等技术应用催生智能监测产品巨大市场空间 [9] 市场规模与增长潜力 - 2025年微电网监控系统行业市场规模有望突破120亿元，企业微电网系统前景广阔，2025年中国微电网用电管理系统总市场空间达571亿元，其中管理系统及软件占比超九成 [13] - 根据国家电网统计，供电电压等级≥10kV的工商业用户超200万户，若全部采用微电网能效管理系统（按40万元/套计算），潜在市场空间高达8000亿元 [13] 技术发展现状 - 系统架构主流采用"云-边-端"分层模式，实现毫秒级控制与快速并离网切换（如安科瑞EMS3.0并离网切换≤60秒），通信协议兼容23种工业标准，中间件改造成本降低30%-50% [15][16] - AI预测算法使光伏/负荷预测精度超85%，动态调度结合电价与碳排数据可降低购电成本20%以上，安全领域通过三级BMS与区块链技术实现"零闪断"供电与数据防篡改 [15][16] - 碳管理功能支持ISO14064报告自动生成并对接地方碳市场，特种场景如半导体工厂电压补偿、V2G车网互动（支持660kW反向送电）技术已商业化应用 [15][16] 产业链结构 - 上游包括智能电表、传感器、储能电池、逆变器、通信设备等硬件供应商，以及预测算法、边缘计算等软件开发商 [11] - 中游以系统集成商为主导，如海尔新能源、安科瑞等企业，提供分层式架构监控解决方案（如安科瑞EMS3.0"云-边-端"协同控制系统） [11] - 下游覆盖工业园区、商业综合体、偏远地区及应急保电等场景，通过能源管理、峰谷套利及碳排放权交易实现经济与环保效益双提升 [11] 行业竞争格局 - 呈现"电网系、能源企业、科技公司"三足鼎立格局：电网系企业（如国电南瑞）主导高压监测及电网侧项目，能源企业（如阳光电源、海尔新能源）深耕家庭、工商业场景，科技公司（如华为、阿里云）以AI、5G等技术赋能软件平台，毛利率领先 [17][19] - 电力自动化专业厂商（如安科瑞、永福数能）凭借垂直场景技术深耕与定制化解决方案占据细分市场，安科瑞用户侧硬件市占率达25%，区域上形成长三角、山东、广东三大产业集群，行业整体CR5不足30%，市场集中度较低 [19] 未来发展趋势 - 技术智能化：物联网、AI与数字孪生深度融合，实现毫秒级动态调控与90%以上可再生能源消纳，新型储能技术（如固态电池）推动能量密度提升50%，循环寿命延长至10年以上 [22] - 场景多元化：从传统工业园区向城市应急、光储充一体化、氢能冷热电联供等新兴领域延伸，预计2027年新兴场景市场规模占比超40%，故障定位时间从2小时缩短至15分钟，充电成本降低30% [22][24] - 模式全球化：商业模式向"设计+建设+运维+交易"全链路服务转型，降低客户初始投资50%以上，依托"一带一路"加速出海，2025年海外市场规模占比或达25%，东南亚、中东地区需求增速超50% [25]

市场表现 - 三大指数集体上涨 沪指报3766 21点涨1 04% 深成指报11926 74点涨0 89% 创业板指报2607 65点涨0 23% [1] - 沪深两市全天成交额达2 41万亿元 [1] - 科创50指数与沪指 深成指均创年内新高 [1] 板块动态 - 芯片股午后爆发 寒武纪股价创历史新高 [1] - 白酒等消费股反弹 酒鬼酒实现2连板 [1] - 消费电子概念股活跃 安洁科技等个股涨停 [1] - 高位股集体大跌 中恒电气等多股跌停 [1] 机构观点 - 中国银河指出居民财富加速向金融资产再配置 资金面流入推动行情上行 市场成交活跃下轮动方向包括AI产业链 "反内卷" 非银金融等板块 [1] - 东方证券认为市场进入高位震荡区域 8月下旬中报密集披露期将促使市场回归业绩主线 防守策略或成主流 [1]

公司公告摘要 - 公司发布2025年半年度报告摘要，强调信息披露的真实性、准确性和完整性 [1][2] - 所有董事均出席审议报告的董事会会议 [3] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [4] 公司股东情况 - 公司报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [5] - 公司报告期无存续债券情况 [5] 董事会会议决议 - 公司第九届董事会第二次会议审议通过2025年半年度报告及其摘要 [7] - 会议应出席董事7人，实际出席7人，其中4人以通讯表决方式出席 [7] - 会议召集和召开程序符合法律法规和《公司章程》规定 [7] 半年度业绩说明会 - 公司将于2025年09月04日15:00-16:30通过网络互动方式举办半年度业绩说明会 [11][12] - 说明会将在价值在线平台举行，投资者可提前通过指定网址或微信小程序提问 [11][14] - 参会人员包括副董事长、总经理胥飞飞，副总经理、财务总监段建平等高管 [13] 信息披露与联系方式 - 公司2025年半年度报告及摘要已披露于巨潮资讯网等指定媒体 [8][12] - 投资者可通过电话、传真或邮箱联系公司董事会秘书方能杰等人员 [15]

增长 - 索通发展上半年净利润5.23亿元，同比增长1568.52% [2] - 牧原股份上半年净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [2] - 春秋电子上半年净利润9332万元，同比增长248.44% [2] - 保变电气上半年净利润7536.67万元，同比增长230.76% [2] - 白云机场上半年净利润7.5亿元，同比增长71.32% [2] - 横店东磁上半年净利润10.2亿元，同比增长58.94% [2] - 中国西电上半年净利润5.98亿元，同比增长30.08% [2] - 恒瑞医药上半年净利润44.5亿元，同比增长29.67% [2] - 盐津铺子上半年净利润3.73亿元，同比增长16.7% [2] - 丽珠集团上半年净利润12.81亿元，同比增长9.4% [2] 下降、亏损 - 中恒电气上半年净利润4748.26万元，同比下降30.19% [2] - 永辉超市上半年净亏损2.41亿元，同比转亏 [2] - 万泰生物上半年净利润亏损1.44亿元，同比转亏 [2] - 济民健康上半年净亏损5269.59万元 [2]

财务表现 - 公司实现营业收入8.91亿元 同比增长14.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4748.26万元 同比下降30.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4475.39万元 同比增长15.39% [1] - 基本每股收益0.08元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.91亿元，同比增长14.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4748.26万元，同比下降30.19% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约8.91亿元 同比增加14.27% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约4748万元 同比减少30.19% [2] - 基本每股收益0.08元 同比减少33.33% [2]

公司会议与报告 - 公司于2025年8月20日召开第九届第二次董事会会议，审议《2025年半年度报告及其摘要》等文件 [2] - 会议采用现场加通讯表决方式，地点为杭州市滨江区东信大道69号公司十九楼会议室 [2] 业务收入结构 - 2024年全年营业收入构成中通信业务占比49.63% [2] - 电力业务收入占比24.9%，软件业务收入占比19.9% [2] - 其他业务收入占比5.57% [2]

财务状况 - 2025年6月30日公司资产总计39.13亿元，较期初增长3.38%[7] - 流动资产合计29.72亿元，较期初增长1.86%[6] - 非流动资产合计9.41亿元，较期初增长8.49%[7] - 流动负债合计14.80亿元，较期初增长12.54%[7] - 非流动负债合计1.00亿元，较期初下降18.97%[8] - 所有者权益合计24.23亿元，较期初下降1.40%[8] 经营成果 - 营业总收入从7.80亿元增至8.91亿元，增幅约14.27%[15] - 营业总成本从7.37亿元增至8.59亿元，增幅约16.52%[15] - 营业利润从6778.12万元降至4462.56万元，降幅约34.16%[15] - 利润总额从6490.24万元降至4526.51万元，降幅约30.26%[15] - 净利润从6316.32万元降至4770.80万元，降幅约24.47%[16] - 基本每股收益从0.12元降至0.08元，降幅约33.33%[16] 现金流量 - 2025年半年度经营活动销售商品、提供劳务收到现金1,038,704,723.43元，2024年半年度为895,709,916.80元[19] - 2025年半年度经营活动现金流量净额为 - 57,138,772.74元，2024年半年度为117,011,925.36元[19] - 2025年半年度投资活动现金流入小计368,456,144.65元，2024年半年度为310,658,409.40元[20] - 2025年半年度投资活动现金流量净额为 - 284,050,198.50元，2024年半年度为 - 158,886,920.67元[20] - 2025年半年度筹资活动现金流入小计157,712,100.72元，2024年半年度为99,328,333.30元[20] - 2025年半年度筹资活动现金流量净额为71,285,760.08元，2024年半年度为 - 59,311,154.04元[20] 其他 - 公司于1996年5月22日设立，设立时注册资本50万元，2001年变更后注册资本为5,000万元，2010年向社会公开发行A股1,680万股[40] - 财务报表及附注于2025年8月20日经公司第九届董事会第二次会议批准对外报出[44] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[49] - 公司以持续经营为基础编制财务报表，不存在对报告期末起12个月内持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况[45][46] - 公司编制的财务报表符合企业会计准则要求，能真实完整反映财务状况、经营成果和现金流量等信息[48] - 公司以12个月作为一个营业周期并划分资产和负债流动性[50] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司以欧元、美元为记账本位币，编制报表时折算为人民币[51] - 重要单项计提坏账准备应收款项为金额100万元以上（含）或占应收账款账面余额5%以上[52] - 本期重要应收款项核销为金额100万元以上（含）或占应收账款账面余额5%以上[52] - 重要账龄超过1年预付款项为金额100万元以上（含）[52] - 重要在建工程为单个在建工程项目预算总额大于100万元[52] - 重要投资活动现金流量为金额500万元以上（含）[52] - 重要非全资子公司为总资产占公司期末总资产10%以上或利润总额占公司利润总额10%以上[52] - 重要合营企业或联营企业为长期股权投资账面价值占合并净资产10%以上或投资损益占合并净利润10%以上[52] - 为企业合并发生中介及管理费用计入当期损益，发行证券交易费用计入初始确认金额[58] - 编制现金流量表时，库存现金及可随时用于支付的存款确认为现金，现金等价物指期限短（从购买日起3个月内到期）、流动性强、易转换为已知金额现金、价值变动风险小的投资[67] - 外币交易业务采用交易发生日即期汇率折合记账本位币记账，外币兑换业务按实际采用汇率折算[68] - 资产负债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额除特定情况外计入当期损益[70] - 以历史成本计量的外币非货币性项目，采用交易发生日即期汇率折算；以公允价值计量的，采用公允价值确定日即期汇率折算[70] - 资产负债表中资产和负债项目采用资产负债表日即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”外采用发生时即期汇率折算[71] - 利润表中收入和费用项目采用交易发生日当期加权平均汇率折算[71] - 现金流量表采用现金流量发生日当期加权平均汇率折算，汇率变动对现金的影响额单独列示[71] - 公司成为金融工具合同一方时，确认金融资产或金融负债，初始以公允价值计量[73] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，交易费用直接计入当期损益，其他类别计入初始确认金额[73] - 公司根据管理金融资产业务模式和合同现金流量特征，将金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[75] - 以摊余成本计量的金融资产需符合特定条件，按实际利率法以摊余成本计量[76] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产需符合特定条件，后续以公允价值计量[78][79] - 除特定情形外，其余金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，后续以公允价值计量[79] - 金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等四类[80] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债后续以公允价值计量，部分公允价值变动计入其他综合收益[81] - 财务担保合同初始确认后按两项金额较高者后续计量[84] - 以摊余成本计量的金融负债采用实际利率法以摊余成本计量[85] - 权益工具相关交易作为权益变动处理，不确认公允价值变动额[86] - 满足特定条件之一的金融资产公司予以终止确认[86] - 金融资产整体或部分转移满足终止确认条件时按相应方法计算差额计入当期损益或留存收益[87] - 金融负债终止确认条件有现时义务解除、新老负债合同条款实质不同、对原负债合同条款实质性修改等情况[88] - 公司以预期信用损失为基础对多种金融资产和财务担保合同进行减值处理[89] - 对于不同类型金融工具，采用简化计量方法或一般方法计量损失准备，一般方法分三个阶段根据信用风险增加情况计量[90] - 未来12个月内预期信用损失是整个存续期预期信用损失的一部分[91] - 公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，损失准备增减额计入当期损益[92] - 当公司有抵销法定权利、可执行且计划净额结算或同时变现清偿时，金融资产和负债可抵销列示[94] - 应收票据按简化计量方法确定预期信用损失，不同信用风险特征票据采用不同减值测试方式[95] - 应收账款按简化计量方法确定预期信用损失，按账龄、关联方等组合计提，特定情况单项计提[97] - 应收款项融资按简化计量方法确定预期信用损失，按信用评级较高银行承兑汇票等组合计提，特定情况单项计提[103] - 公司按先发生先收回原则统计计算应收账款账龄[101] - 公司按先发生先收回原则统计并计算其他应收款和合同资产账龄[109,114] - 公司区分不同情况确定存货入账价值，如外购存货原材料成本为采购成本等[116] - 公司发出存货成本计量采用月末一次加权平均法，低值易耗品和包装物按一次转销法摊销[117] - 资产负债表日存货采用成本与可变现净值孰低计量，按不同情况确定可变现净值[119] - 期末按单个存货项目计提跌价准备，数量繁多、单价低的按类别计提，特定存货合并计提[120] - 公司长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资[122] - 共同控制指按约定对安排共有控制且相关活动需参与方一致同意，重大影响指有参与财务和经营决策权力[123,124] - 同一控制下合并形成的长期股权投资，按取得被合并方所有者权益在最终控制方合并报表中账面价值份额确定初始投资成本[125] - 公司将信用风险特征明显不同的其他应收款和合同资产单独减值测试，其余按组合估计预期信用损失[106,113] - 公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示[111] - 非同一控制下企业合并，合并成本为购买日付出资产等公允价值，或有对价按购买日公允价值计入成本[126] - 除企业合并外的其他股权投资按成本初始计量，如支付现金按实际价款，发行权益性证券按公允价值[127] - 因追加投资对被投资单位实施重大影响或共同控制，长期股权投资成本为原持有投资公允价值加新增投资成本[128] - 公司对子公司长期股权投资采用成本法核算，按享有被投资单位宣告发放现金股利或利润确认投资收益[128] - 对联营企业和合营企业长期股权投资采用权益法核算，初始投资成本与应享有份额比较处理[128][129] - 采用权益法核算，按应享有或分担被投资单位净损益和其他综合收益份额确认投资收益和其他综合收益[129] - 公司与联营、合营企业未实现内部交易损益按比例抵销，损失属资产减值全额确认[130] - 处置长期股权投资，账面价值与实际取得价款差额计入当期损益[132] - 权益法核算的长期股权投资处置，剩余股权核算及相关权益处理[132] - 成本法核算的长期股权投资处置，剩余股权核算及相关权益处理[134] - 投资性房地产采用成本法计量，按成本进行初始计量，后续计量采用成本模式[136] - 固定资产房屋及建筑物折旧年限20 - 35年，残值率3.00 - 5.00%，年折旧率2.71 - 4.85%[141] - 固定资产装修折旧年限5 - 10年，残值率0，年折旧率10.00 - 20.00%[141] - 机器设备折旧年限5年，残值率3%，年折旧率19.4%[141] - 运输工具折旧年限5 - 10年，残值率3.00 - 5.00%，年折旧率9.50 - 19.40%[141] - 办公设备及其他折旧年限3 - 5年，残值率3.00 - 5.00%，年折旧率19.00 - 32.33%[141] - 储能项目折旧年限8 - 20年，残值率3.00 - 10.00%，年折旧率4.50 - 12.13%[141] - 能源管理项目折旧年限3 - 15年，残值率3.00 - 10.00%，年折旧率6.00 - 32.33%[141] - 符合资本化条件的资产购建或生产，借款费用资本化需同时满足资产支出已发生、借款费用已发生、购建或生产活动已开始[148] - 符合资本化条件的资产购建或生产过程中，非正常中断连续超过3个月，暂停借款费用资本化[148] - 软件预计受益期限为2 - 10年，专利权为6年，软件著作权为5年，土地使用权为40 - 50年[151] - 长期资产出现市价大幅下跌等迹象表明可能发生减值[155] - 资产减值测试可收回金额低于账面价值按差额计提减值准备[156] - 商誉和使用寿命不确定的无形资产至少每年终了进行减值测试[158] - 资产减值损失一经确认以后期间不予转回[159] - 长期待摊费用按实际支出入账在受益期或规定期限内平均摊销[160] - 公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示[161] - 公司在职工提供服务会计期间确认短期薪酬负债并计入当期损益或相关资产成本[162] - 公司按规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险确认为负债并计入当期损益或相关资产成本[164] - 公司在特定条件下确认辞退福利产生的职工薪酬负债并计入当期损益[165] - 预计负债按履行相关现时义务所需支出最佳估计数初始计量，分情况确定最佳估计数[166] - 每个资产负债表日复核预计负债账面价值，不符最佳估计数时调整[167] - 股份支付包括以权益结算和以现金结算两种[168] - 权益工具公允价值存在活跃市场按报价确定，不存在则用估值技术[168] - 以权益结算的股份支付换取职工服务，授予后立即可行权按公允价值计入成本费用[170] - 以现金结算的股份支付换取职工服务，授予后立即可行权按负债公允价值计入成本费用[171] - 公司以控制权转移作为收入确认时点判断标准[175] - 满足特定条件属于某一时段内履行履约义务，否则为某一时点履行[175] - 合同含多项履约义务，按各单项履约义务单独售价相对比例分摊交易价格[177] - 公司收入主要为通信电源、电力电源、软件开发销售及服务收入[178] - 合同成本包括合同取得成本及合同履约成本，为取得合同发生预期能收回的增量成本确认为资产，其他支出计入当期损益[183] - 与合同成本有关的资产采用与相关商品或服务收入确认相同基础摊销，取得成本摊销期限不超一年的发生时计入当期损益[184] - 与合同成本有关资产账面价值高于预期剩余对价与估计成本差额时计提减值，减值因素变化可转回[184] - 政府补助分为与资产相关和与收益相关，难以区分时整体归为与收益相关[186] - 政府补助通常实际收到时按实收金额确认计量，符合条件时按应收金额计量[188] - 政府补助为货币性资产按收到或应收金额计量，非货币性按公允价值计量，不能可靠取得按名义金额计量[190] - 与资产相关政府补助确认为递延收益，在资产使用寿命内分期计入当期损益[190] - 与收益相关政府补助，补偿以后期间成本费用或损失的确认为递延收益，补偿已发生的直接计入当期损益[190] - 公司采用资产负债表债务法确认递延所得税，当期和递延所得税计入当期损益，但特定情况除外[193] - 可抵扣暂时性差异等以很可能取得的未来应纳税所得额为限确认递延所得税资产，应纳税暂时性差异确认递延所得税负债，但特定情况除外[194] - 公司按资产、负债账面价值与其计税基础差额及适用税率计算确认递延所得税资产或负债[195] - 公司对特定单项交易因资产和负债初始确认产生的差异分别确认递延所得税负债和资产[195] - 确认递延所得税资产以很可能取得的应纳税所得额为限，会对其账面价值复核调整[196] - 公司当期所得税资产及负债在满足条件时以抵销后净额列报[196] -