募集资金情况 - 公开发行可转债募集资金总额51364.00万元，净额506564277.36元[3] - 实际发行513.64万张，每张面值100元[3] 资金使用与处理 - 向德升胶带增资用于输送带项目[5] - 募投项目结项，节余8764.50万元补充流动资金[8] - 专户注销，492.33万元转入自有资金账户[8] 相关协议与审议 - 与华泰联合证券、嘉兴银行签监管协议[4] - 董事会等审议通过结项及资金补充议案[7]

会议情况 - 公司第八届监事会第十一次会议于2024年12月26日召开，3名监事实到[2] 议案审议 - 审议通过2025年度与嘉兴市诚诚橡胶有限公司日常关联交易预计议案[3] - 审议通过2025年度与安徽华烨特种材料有限公司日常关联交易预计议案[4]

舆情管理 - 公司制定舆情管理制度保护权益[2] - 舆情分重大和一般两类[3] - 董事长任组长、董秘任副组长负责决策[4] 舆情处理 - 信息采集设在证券与投资部[4] - 处理原则含快速反应等[6] - 一般舆情由组长和副组长灵活处置[7] 保密追责 - 内部人员对未公开信息负保密义务[11] - 相关人员违规公司保留追责权利[11] - 媒体编造虚假信息公司保留法律追责权[11]

股份划转情况 - 桐乡国投拟无偿划转2100万股（占比5.10%）至润桐控股[4][6] - 划转前桐乡国投持股2100万股，润桐控股持股0股[9] - 划转后桐乡国投持股0股，润桐控股持股2100万股[9] 相关流程 - 已获桐乡国投股东批准，待备案、确认及过户[4][14] 其他信息 - 划转基准日为2024年9月30日，无偿划转不涉价款[10]

股份划转情况 - 桐乡国投将2100万股双箭股份(占总股本5.10%)无偿划转至润桐控股[9] - 本次股份划转基准日为2024年9月30日[21] - 本次权益变动后，润桐控股持股5.10%，桐乡国投持股为0[19] 公司信息 - 桐乡国投注册资本50亿元，股东持股100%[11] - 桐乡国投在浙江东方金融持股比例8.73%[13] 目的与计划 - 权益变动目的是盘活资源、优化布局[15] - 未来12个月桐乡国投无增持双箭股份计划[16] 审批情况 - 已获桐乡国投股东批准，尚需备案和交易所确认[23]

股份划转情况 - 桐乡国投将2100万股双箭股份股份（占总股本5.10%）无偿划转至润桐控股[9] - 本次股份划转基准日为2024年9月30日[19] - 划转前桐乡国投持股2100万股占比5.10%，划转后为0；润桐控股变动后持有2100万股占比5.10%[17][19] 公司相关信息 - 润桐控股注册资本为30亿元[11] - 截至报告书签署日，润桐控股无境内外其他上市公司权益股份达或超5%情况[12] 实施条件与计划 - 本次股份划转实施需多项先决条件，协议签署后成立，完成集团审批生效[20] - 截至报告签署日，润桐控股未来十二个月内无继续增加双箭股份权益股份计划[14] 审批与限制 - 本次权益变动已获桐乡国投股东批准，尚需完成国资委备案和深交所合规确认[21] - 桐乡国投持有的上市公司股份为无限售条件流通股，无质押、冻结等权利限制[22]

股东大会信息 - 公司2024年第一次临时股东大会于11月21日14:00现场召开，网络投票时间9:15 - 15:00[5] - 出席股东及代理人234人，持股173,763,003股，占比42.2188％[6][7] 议案表决情况 - 《关于补选第八届董事会独立董事的议案》同意172,935,768股，占比99.5239％[13] - 《关于补选独立董事薪酬的议案》同意172,631,768股，占比99.3490％[14] - 两项议案表决结果均为通过[14][15]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表股份173,763,003股，占比42.2188%[6] - 出席现场会议股东及代表股份170,253,093股，占比41.3660%[6] - 通过网络投票股东及代表股份3,509,910股，占比0.8528%[6] 议案投票情况 - 《关于补选第八届董事会独立董事的议案》同意172,935,768股，占比99.5239%[7] - 《关于补选独立董事薪酬的议案》同意172,631,768股，占比99.3490%[9] 会议时间 - 现场会议时间为2024年11月21日14:00[4] - 网络投票时间为2024年11月21日9:15 - 15:00[4]

产品利润相关 - 橡胶输送带利润波动主要受原材料价格波动影响，近期橡胶价格上涨提高采购成本影响三季度利润[1] 产品与海外同行比较相关 - 与海外输送带跨国企业相比，公司产品在部分高端产品性能有差距但部分性能已超越，在普通输送带上更有优势，海外销售收入占比20%左右且计划扩大份额[2] - 公司在高端产品每年有研发投入，在耐高温、耐酸碱、耐磨、节能等指标有技术突破[2] 国内业务相关 - 国内输送带需求稳定增速有限，回款周期可能延长但整体款项能顺利回收，公司现金流状况尚好，上游天然橡胶现款现付，公司在产业链中位置略显弱势，会采取措施提升竞争力，如控制成本、技术创新等[2] - 对央国企业务承接主要采用招投标方式，中标结果不仅看价格还考虑技术、合作表现、综合实力等因素[2] - 国内市场占有率大概14%左右，行业集中度正逐步向头部企业集中，公司将扩大产能提高市场占有率[3] - 下游招标周期性不明显，部分企业有年度招标相对集中，产品销售大部分是备品更换，多为客户直接招标采购，部分为项目总包方采购或输送机械企业作配套[3] 应对原材料价格波动相关 - 依靠合理库存管理应对原材料价格波动风险，未做期货套保[2] - 与下游客户签订销售合同后价格基本确定按合同执行[3] 新增产能相关 - 天台生产基地新增6000万平方米年产能，主要生产织物芯输送带，目的是扩大竞争优势提高市场占有率，满产时可降低单位产品固定成本[3] 海外市场相关 - 海外针对输送带反倾销部分地区有涉及但对公司影响不大[3] 养老产业相关 - 公司涉足养老产业源于福利企业回馈社会宗旨，与养老有渊源，目前养老业务稳定发展已开设六家养老院，如有合适项目会扩大规模，以轻资产为主与政府合作，政府提供固定资产公司投入设备、软装及专业人员，采用“养老+护理”综合服务模式[4]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级(维持)[2] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入19.34亿元,同比增长4.32%;实现归母净利润1.40亿元,同比下降13.77%;实现扣非归母净利润1.35亿元,同比下降14.54%[2] 2. 2024年第三季度,公司实现营业收入6.60亿元,同比增长0.83%,环比下降9.63%;实现归母净利润0.30亿元,同比下降50.40%,环比下降50.46%;实现扣非归母净利润0.27亿元,同比下降53.86%,环比下降53.28%[3] 3. 原材料价格上涨对公司利润造成影响,2024年第三季度天然橡胶价格同比上涨21.47%,环比上涨5.77%[3] 4. 公司可转债项目"年产1500万平方米高强力节能环保输送带项目"陆续投产,全资子公司浙江台升智能输送科技有限公司"年产6000万平方米智能型输送带项目"一期3000万平方米产能已基本建设完成,将陆续投入生产,二期3000万平方米预计2024年底完成[4][6] 5. 随着制造业、物流业和采矿业的持续发展,输送带行业市场规模不断扩大,特别是在智能制造、智慧物流等概念的推动下,输送带的市场需求呈现稳步增长态势[7] 6. 预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为26.8、41.9、51.5亿元,归母净利润分别为1.81、3.01、4.62亿元,对应PE为15、9、6倍[8]